VaR度量金融风险的几个问题

针对VaR模型中的delta-正态模型的计算,分析了其中存在的几个问题并进行了改进。结果认为,用区间估计替代点估计可以提高VaR值的有效性;在用CAPM模型计算股票资产的可能损失时,不能丢失常数项,否则计算值偏大。另鉴于传统VaR模型不能评估市场因子变化时资产损失发生的概率,现基于高维正态分布的计算方法提出了用VaR度量金融市场风险的新方法。     

GARCH模型在风险值度量中的应用

介绍了VaR方法和GARCH模型,并将GARCH模型与VaR方法相结合,对上证综合指数的风险值进行度量,并进行检验。结果表明金融时间序列不服从正态分布,而是有偏的,厚尾的,并且具有方差时变性,选用GED-GARCH模型能较好的度量VaR。     

地图空间信息度量方法在地学信息图谱中的应用

研究了将地图空间信息度量方法应用到地学信息图谱及在空间信息度量方法中引入指数信息熵的方法,实例应用证明,运用地图空间信息度量方法与地图信息图谱分析相结合研究信息量是可行的,而且将指数信息熵应用于地图空间信息度量可避免无定义值和零值的出现。     

VaR数学模型及其计算方法

VaR(Value at Risk)是一种以规范的统计技术来度量市场风险的新标准,目前在金融数学领域被广泛使用,它是在正常的市场条件下,给定一定时间区间和置信水平,测度最大损失的数学方法。传统的VaR计算方法在计算开放式基金时,可能存在着高估风险的情况,对数正态分布假设下得到的风险值(VaR)要比正态分布假设下的风险值更接近实际值。本文着重论述了VaR模型的数学原理以及该模型的计算方法,运用对数正态分布假设来评估开放式基金的风险,以验证其结果是否更加接近实际风险值。     

Copula函数在国际棉花期权与现货组合风险度量中的应用

目前,Delta-gamma非线性法是度量含有期权组合风险的主要方法,但这个方法是基于风险中性假设的,与期权市场实际不符。为此,本文引入Copula函数刻画国际棉花期权和现货之间的相关关系,建立了基于Copula函数的国际棉花期权与现货组合风险度量模型。研究发现:Copula-GARCH模型、二元GARCH模型和Deltagamma非线性法一样,都可以用于度量期权和现货组合风险并各有优势;不同阶段要采用不同的模型,可以根据期权的虚实变化分别采用Copula-GARCH模型与Deltagamma非线性法;国际棉花期权与现货之间没有明显的尾部相关,有较弱的体部相关,动态相关性也不明显。因此,企业可以适时选择Copula-GARCH模型度量国际棉花现货和期权组合风险,同时,要认识到国际现货与期权的弱相关性特征,慎用单一的现货与期权对冲策略。     

一种基于前景理论和投影的区间数多属性决策方法

针对备选方案中各属性权重信息不完全且属性值为区间数的多属性决策问题,提出一种基于前景理论的区间数多属性决策方法。依据区间数的距离公式给出其价值函数,引入投影思想来构建多目标规划模型,对收益和损失采用各自的处理方式以获得更为准确的决策权重,并通过价值函数和决策权重函数计算各方案的综合前景值。数值结果表明,该方法具有可行性和有效性。     

科技成果奖多属性区间数决策方法研究

由于科技成果和评定的奖项具有多属性、不确定性特点,所以提出用区间数形式表达专家量化打分和评定的奖项,并用区间数相似度量和排序计算拟合科技成果奖评定过程。提出区间数属性相似度量函数和区间数概率排序函数,将其应用于科技成果奖评定过程,并从统计学角度说明决策结果的正确和和理性。     

议风险度量VaR模式

VaR出风险价值，指风险资产在一个给定的置信水平和持有其间的条件下，将会发生的最大期望值。目前基于VaR度量金融风险已成为国外大多数金融机构广泛采用的衡量金融风险大小的方法，本文就将介绍这一时下流行的VaR风险度量模式。     

L分布函数与相对干湿的一种理论标准

在振荡系统平衡点两边对称范围内,L分布函数能用最大振幅来描绘振荡发生的概率及分布,在此引入绝对降水量概念后,利用L分布稳定区特性、距离平衡0点远近及发生概率,对干湿振荡系统进行分析。结果表明,标准化干湿指数振荡系统的最大正振幅为+1,最大负振幅为-1,均方根为1/3,0点两边正负1/3范围内的发生概率是70%,其间可认为干湿接近准平衡态,-1/3～-1区间发生概率15%,为重度干燥状态;1/3～1区间发生概率15%,是重度湿润状态。当标准化干湿指数大小等于均方根或+1/3时,此时径流量刚好等于1/3降水量,蒸发量等于2/3降水量,降水量是蒸发量的1.5倍。最后,用L分布函数将干湿振荡系统划分为干湿6级或干湿12级。     

改进的模糊优选多目标优化遗传算法及其应用

提出一种改进的模糊优选多目标优化遗传算法.算法采用个体在总群体中的相对优属度作为适应度值,将总群体中的全部个体按子目标函数的数量平均划分为子群体,对每个子群体分配1个子目标函数,以子目标函数值计算子群体中个体的适应度值.2次选择后满足了整体最优的要求,又尽可能地逼近各子目标最优值.经实例计算,效果显著.     

Knight不确定下基于无穷纯跳Levy过程的一般风险资产的动态最小定价

研究了具有Knight不确定性的金融市场下的一般风险资产的动态最小定价,利用倒向随机微分方程(BSDE)理论以及时间-风险折现方法,推导出了基于无穷纯跳Levy过程的一般风险资产在实际概率测度下的动态定价公式及其在Knight不确定性控制集合上的动态最小定价.最后给出了一个欧式看涨期权动态最小定价的例子,并导出期权价格的显示表达式.在Knight不确定环境下, 引入Levy过程来描述股票价格的动态走势,更加符合实际市场,可广泛地应用于一般风险资产的定价过程,这为投资分析提供一定的理论依据．     

基于Copula的股票市场波动溢出分析

对于动态投资组合与风险管理来说，测定波动溢出效应是非常重要的。已有的研究是建立在不同金融市场之间的波动是线性相关的，而线性相关并不能描述金融市场之间的非线性关系。借用Copula技术来描述股票市场之间的非线性关系、SV模型来刻画股票市场数据的边缘分布，并引入波动变结构论分析判断波动溢出，实证分析验证了方法是可行的。     

基于小波滤噪和iPLS的草莓近红外光谱糖度检测模型

[目的]获得精度高、鲁棒性强的草莓近红外光谱糖度检测模型。[方法]利用K-S（Kennard-Stone）方法划分样本集,并用小波滤噪法对草莓1000～2500nm近红外光谱进行预处理,最后用偏最小二乘法（PLS）和区间偏最小二乘法（iPLS）分别建立预测模型。[结果]采用区间偏最小二乘法将光谱划分为20个子区间,利用其中的第16个子区间建立的糖度模型效果最佳,其校正时的相关系数Rc和校正均方根误差RMSEC分别为0．9355和0．259,预测时的相关系数邱和预测均方根误差RMSEP分别为0．9202和0．305。[结论]用小波滤噪和联合区间偏最小二乘法所建立的草莓糖度模型不仅能有效地减少建模所用的变量数,缩短运算时间,而且预测能力和精度均得到提高。     

The volatility of stock market prices

If the volatility of stock market prices is to be understood in terms of the efficient markets hypothesis, then there should be evidence that true investment value changes through time sufficiently to justify the price changes. Three indicators of change in true investment value of the aggregate stock market in the United States from 1871 to 1986 are considered: changes in dividends, in real interest rates, and in a direct measure of intertemporal marginal rates of substitution. Although there are some ambiguities in interpreting the evidence, dividend changes appear to contribute very little toward justifying the observed historical volatility of stock prices. The other indicators contribute some, but still most of the volatility of stock market prices appears unexplained.     

改进遗传算法的防空目标分配

根据市值管理理论，公司的管理者通过科学的公司管理与合理的资源配置，可以实现股东利益最大化的目标，然而这会反映到股票价值和公司财务数据上。财务数据能够反映公司的内在价值，市值能够反映公司外在价值，通过分析内在外在价值之间的联系，即公司财务指标与其真实市值的关系，总结出一套以市值管理分析为基础的选股方法，从而为个人投资制定一个合理的投资方向。     

提高矩阵变换器电压传输比的方法研究

对上证指数对数收益率的长相依性进行了统计检验并完成了相应的统计建模以及参数估计. 通过选择分数布朗运动作为刻画股票投资回报的驱动过程, 并得到了此模型下股指收益的VaR计算的显式表达式. 数值分析的结果显示分数布朗运动模型下的VaR值要高于Black-Scholes模型下的VaR值, 这表明长相依性质对于股指风险有很大的影响, 在相关的金融风险产品的风险度量中应加以重视.     

Monte Carlo模拟在农业综合开发项目风险评价中的应用研究

介绍了Monte Carlo方法原理和模拟计算实现过程,以社会主义新农村建设农业综合开发项目为实例,构建了固定资产投资、经营成本和销售收入为风险因素的概率分布函数,以内部收益率为风险评价指标,利用Monte Carlo方法对项目进行了风险评价。结果表明,该项目内部收益率小于20%的风险概率为27%,可以实施;Monte Carlo方法定量评价项目投资风险具有较好的实用性。     

灰色随机多准则的水库洪水调度群决策方法及应用

【目的】建立基于灰色随机多准则的群决策方法,为处理水库洪水调度决策中的不确定信息提供参考。【方法】利用区间数可能度将水库当前所处状态的区间概率转化为点概率,结合区间偏好的群集结法,将概率为区间数、准则值为区间灰数的灰色随机多准则水库洪水调度问题转化为无风险决策问题,计算各备选方案在正负理想方案上的灰色隶属度,以及方案准则值的加权相对灰度,根据区间灰数公式对决策方案进行排序,建立基于灰色随机多准则的水库洪水调度群决策方法。【结果】实例计算表明,该方法有效地解决了水库洪水调度中概率为区间数、准则值为区间灰数的灰色随机多准则问题。【结论】所构建的基于灰色随机多准则的群决策方法,具有一定的有效性和合理性,为水库洪水合理、科学的调度提供了一条有效途径。     

农业投资项目预决策分析

农业投资项目的预决策分析对提高农业投资项目的效益具有重要意义 .农业投资项目预决策分析要考虑现金流量、货币的时间价值、投资的风险价值、项目寿命周期、资本成本 5个因素 .在进行农业投资项目预决策分析时 ,风险投资决策分析方法全面考虑了投资项目预决策分析的 5个因素 ,是最有效的方法     

基金投资风格漂移识别——基于收益和风险双维度

修正EGARCH-M模型构建基金投资风格漂移识别模型,考量收益和风险两个维度。实证发现,在较长时期内,中国基金投资风格不存在严重的漂移现象不明显,但在较短时期内,基金投资风格没有表现出较大的漂移度,相对于股市上涨阶段,股市下跌阶段基金投资风格发生漂移的概率更高。与现有的两种主要基金投资风格漂移识别方法相比较,模型具有四个方面的优越性,实证研究表明模型是可行的。