基于VECM模型的信贷约束、家庭债务与中国宏观经济波动分析

采用1997~2013年家庭债务、贷款价值比与GDP增长率等变量数据,在借鉴Kim的模型基础上,构建VECM模型,检验了信贷约束、家庭债务与中国宏观经济波动之间的关系。结果表明：短期内宽松的借贷约束促进了家庭债务的增加,从而推动经济增长,但从长期来看,宽松的借贷约束会导致家庭债务过高,阻碍长期经济增长;与居民消费率、家庭债务等变量相比,贷款价值比、利率对宏观经济波动的影响较大。因此,政府决策部门应制定合理的消费金融政策,居民应通过优化家庭资产组合,以实现家庭债务的可持续性增长,从而促进经济增长。     

人口结构、财政支出刚性对地方政府性债务的影响——基于中国省级面板数据的研究

根据2012年各省级政府地方政府债务数据和1995~2013年省级层面地方政府债务水平的面板数据,运用固定效应模型、差分GMM和系统GMM模型,考量人口流出比例、老年人口抚养比、财政支出刚性对地方政府债务增长的影响。结果表明：人口流出比例越高、老年人口抚养比越高,财政支出刚性越高,地方政府负债率越高。鉴此,应严格政府举债程序,改变以户籍为导向的财政转移支付政策,理顺各级政府之间的财税关系。     

我国养老金隐性债务及其偿还途径研究

本文从界定养老金隐性债务的概念入手,首先分析了它形成的原因,即我国的养老保险从现收现付制转向部分积累制转轨时所带来的成本。然后在了解了我国养老金隐性债务严重性的基础上,探讨了其偿还途径:建立测算模型,准确测算并偿还我国养老金隐性债务;提高社会劳动生产率是解决养老金隐性债务的根本途径;开征养老保险方面的税种;调整财政支出是解决养老金隐性债务的主要途径;调整养老保险计划;变现部分国有资产弥补养老金隐性债务;改革社会保障基金的投资运营体制等。     

房地产企业债务结构与盈利能力研究

为以房地产企业2013～2017年的面板数据为样本,运用多元线性回归模型实证分析债务结构与盈利能力的关系,探析企业如何优化债务结构,提高企业的盈利能力。研究表明:资产负债率、非流动负债率与盈利能力呈负相关关系;流动负债率与盈利能力呈正相关关系;最终根据实证结果,提出优化房地产企业债务结构,促进企业盈利能力提升的建议。     

贵州省县级地方政府债务规模优化研究

近年来,在国家稳增长、防风险的宏观经济大背景之下,地方政府债务问题重新成为了学界热点话题。贵州省作为全国地方政府债务问题矛盾最突出的省份,虽然保持着10%左右的GDP增长速度,高于全国水平,但是在保持经济高增长速度的背后,贵州省面临着较大的债务负担,其负债率在全国审计中为79%,居于各省市之首,贵州省地方政府债务规模与经济发展之间的关系亟待探讨。通过对贵州省各政府层级中地方政府债务规模占比最高的县级及以下行政区的债务数据收集,利用面板门槛模型进行分析后发现贵州省地方政府债务对经济存在着显著的单门槛效应,地方政府负债率在14.226%以下时地方政府债务对经济有比较好的促进作用。     

湖南农村村级债务探析

在湖南省娄底市娄星区村组债务的调查中发现,村组债务的主要构成是：兴办村企债占12%,公益事业留下的负债占40%,村级日常支出负债占25%,借（贷）款垫付各种上缴款的债务占10%。村级债务形成的深层次原因主要是村”承担了各项企业性质的长期投资义务,导致村级工作不能正常运转,干部队伍难稳定,经济难发展,实事难兴办,干、群关系难和谐。建议锁定绩务,核销假债,杜绝新债,试点化债。     

地方政府融资平台债务绩效评价指标体系的构建

针对地方政府融资平台债务的运作特点，以逻辑模型为基础，设计出横向包含“投入—过程—产出—影响”四个环节、纵向包括“绩效目标—绩效环节—绩效因素—绩效指标”四个级次的债务绩效评价指标体系框架。在此基础上，考虑到构建的债务绩效评价指标体系具有明显的多层次递阶特征，并且指标之间存在相互影响的网络关系，运用基于三角模糊数的网络层次分析法（FANP），确定债务绩效评价指标体系的各具体指标权重，进而为实践部门开展地方政府融资平台债务绩效评价提供科学工具并搭建操作平台。     

信托公司政信合作项目风险防范

<正>从目前学界和业界的主流观点来看,我国发生系统性债务危机的可能性不大。理由主要基于以下几点:一是从存量角度来看,通常使用政府债务/GDP的比重进行考察,《欧洲联盟条约》规定的标准是不超过60%,我国2011年末中央财政国债余额7.2万亿元左右,再加上10.7万亿地方债务,相当于GDP的50%。所以,从存量的角度看,我国政府债务还有一定的增长空间。二是从资金投向来看,欧美国家政府高负债对应的是国民的高福     

财政支出对国民经济增长影响的实证研究——以江苏省为例

通过运用财政支出的衡量指标,结合经济增长指标,以江苏省数据为例,根据VAR模型,研究财政支出对经济增长的贡献。研究结果表明财政支出对经济增长的贡献很大,政府应当继续重视经济建设支出中的"科教文卫、行政管理、企业技术改造资金、科技费用"等的比重,使得财政的支出更有方向性和倾向性。     

我国担保契约的保费费率定价问题

对于担保方而言，通过对被担保企业实施一定期限的债务展期是可能的.为加快实现我国中小企业信用担保业的可持续发展，通过把存款保险的风险定价思路引入信用担保的费率厘定领域，并针对基于债务单阶段展期金融契约定价模型的不足，给出基于债务多阶段展期金融契约的信用担保费率厘定模型与方法，并作出相关的实证分析.     

基于蚁群优化的多目标社区检测算法

借鉴Aivazianetal简化投资模型建立了融资模式对投资行为影响的理论模型，基于1998~2012年的面板数据，实证研究不同产权属性和不同规模房地产上市公司融资模式对投资行为的影响。研究发现：房地产上市公司的债务融资会促使投资增长，而股权融资会减少投资，内源性融资与投资行为的相关性并不显著；国有房地产上市公司的投资行为更加积极；大规模房地产上市公司受外部融资约束更强。为此，应完善房地产上市公司治理结构、拓宽融资渠道。     

债权融资结构与公司治理效率——来自中国上市公司的经验证据

我国高等教育产业能否及时有效地应对国内民众日益增长的知识需求和经济发展需要,这就要对高等教育产业发展状况的及时有效性性质进行敏捷性评价。为此将敏捷性概念引入高等教育产业理论并提出敏捷性高等教育产业评价理论,建立了符合高等教育产业敏捷性的评价指标体系,并采用主、客观相结合的方法对指标赋予权重,同时依托模糊数学的基本思想给出了解决指标权重信息不完全的模糊综合评价方法。最后,结合湖南省高等教育产业,对其敏捷性作了实证分析。     

新供给经济下的地方政府性债务效率研究——基于DEA三阶段和空间外溢效应模型

通过DEA三阶段方法对中国31个行政区域进行地方政府性债务效率的测度，测评结果表明，2001~2013年，中国地方政府性债务使用效率整体稳中有升，趋势向好，环境变量对效率值存在显著影响；运用空间杜宾模型测度地方政府性债务效率的时空变迁，结果发现经济、社会、政策、市场化程度及债务管理因素均存在显著的空间外溢效应；同时基于空间框架下分析上述各因素对地方政府性债务效率的影响机制。最后，结合当前经济形势和文章实证结论，提出了包括组织债务置换、重置债务结构、创新债务激励管控预警机制协调债务空间利用与供给侧改革等优化地方政府性债务效率的改革路径。     

“说”出集体性——口述性（orality）与20世纪40年代的解放区小说

以我国沪深两市的A股上市公司为研究样本，运用契约理论，通过构建多元回归模型，对公司债务融资的治理效应进行实证研究。研究表明，我国上市公司的债务融资并不能对管理层发挥很好的激励和约束作用，从而不能显著地降低公司的代理成本，也没有提高公司绩效，即公司债务融资契约没有发挥出其应有的治理效应。     

农业类上市公司资本结构对企业价值的影响

选择度量农业类上市公司资本结构与其企业价值间关系的指标建立多元线性回归模型,并进行分析。结果表明,农业类企业价值与资本结构、公司盈利能力、公司规模之间存在显著的线性关系,而与公司成长能力之间关系不显著。随着企业资产负债率的增加,农业类企业价值呈现先不断上升,然后逐步缓慢下降的趋势,资产负债率在约50%的时候企业价值处于较高水平,因此农业类企业存在企业价值最大化的资本结构。     

基于多层次多目标模糊优选模型的林业上市公司资本结构评价研究

企业的资本结构通过资本成本、盈利能力、偿债能力和风险水平等多方面影响企业的经营水平和企业价值.在已有的国内外有关上市公司资本结构评价因素的基础上,该研究总结了资本结构影响公司经营水平的4个因素,并选择了8个与资本结构效果相关的指标,通过建立多层次多目标模糊优选模型,对20家林业上市公司2013年的资本结构现状进行了实证研究.结果显示,公司000910的资本结构最为合理,资本成本、盈利能力、偿债能力和风险水平情况最好的公司分别为000820、000910、002043、002078.林业上市公司要根据内部外环境动态的调整资本结构,充分发挥财务杠杆作用.     

房地产上市公司融资结构优化研究——基于融资结构与企业价值互动关系的视角

采用沪深证券市场A股房地产上市公司2009年至2013年的数据,在融资结构与企业价值互动关系的基础上构建融资结构优化模型,并以企业价值最大化为目标求解最佳融资结构区间。对相关联立模型组运用广义矩估计法(GMM)进行回归的实证结果表明,融资结构与企业价值之间确实存在互动关系。同时,基于这一关系的优化模型实证结果显示,在企业价值达到最大时所对应的最优融资结构即资产负债率等于0.6918,所对应的优化融资结构区间为(0.6343, 0.7495)。     

试论国库集中支付制度下的高校财会人员队伍建设

国库集中支付制度的实施,极大地增强了政府的宏观调控能力,规范了政府财政支出管理,从源头上遏制了腐败,提高了财政资金的使用效益。同时,国库集中支付制度的改革也给高校财会人员的财务工作提出了新的更高的要求。如何更好地为以知识分子为主体的高校财务工作对象服务,进一步提高自身的综合素质水平,是每一位高校财务人员需要认真思考的重要问题。因此,高校应高度重视高素质财会人员队伍的建设,以适应国库集中支付制度变革的需要,提高学校的财务管理水平。