论中小股东的利益保护

我国旧公司法规定“资本多数决”制度,即股东大会依照多数股份股东的意志做出决议；法律将持有多数股份的股东的意思作为公司的意思,并对所有股东具有拘束力。而没有相应地对控股股东的权利进行适当的约束或赋予其对其他股东的诚信义务,也没有赋予中小股东以特殊权利,往往导致控股股东对“资本多数决”的滥用,而中小股东则缺乏特殊的权利和程序进行预防和救济。在公司实践中,中小股东利益受到侵害的现象屡见不鲜,此次公司法修改,对公司法进行完善,切实保护中小股东的利益,对于我国公司的健康发展具有重要意义。     

国有控股公司高管薪酬激励与中小投资者利益保护

利用2007年我国国有控股公司数据,以中小股东利益保护为因变量,以高管现金薪酬、高管持股比例和在职消费为主要考察对象,并选取公司规模和股权制衡结构作为控制变量,检验在不同激励方式下高管薪酬与中小股东利益的相关性,结论表明：国有控股公司高管薪酬主要集中于现金薪酬和在职消费,对中小股东利益侵害较大,而高管持股则可以保护中小投资者利益。     

控股股东隧道效应研究——以S公司为例

控股股东对企业的利益侵占行为主要表现形式为通过关联交易向大股东输送利益,在控股股东实现利益输送之前,可能会实施支撑行为以提升公司业绩,使公司获得更多融资资源。经过深入分析可以发现,导致这种不同方向的利益转移行为的根本原因在于公司治理机制的缺失。     

动态规划最优控制在非线性系统中的应用

从控股股东掏空行为的视角,采用中国上市公司的贷款数据分析中国的商业银行对企业的监督作用。研究发现,银行对控股股东的掏空行为具有一定的监督作用,在银行贷款数量多、贷款期限长的公司中,控股股东的掏空行为明显减少。对不同所有制的企业,银行的监督作用存在异质性。目前,银行的监督作用主要体现在国有银行中,而国有银行能有效监督的对象仅限于地方政府和私人控制的企业,国有银行对中央企业的监督能力较弱。从事后监督来看,银行会对控股股东的掏空行为做出贷款政策的调整,对于控股股东掏空严重的企业,续新贷款的银行数量、续新贷款比例显著下降,而且贷款利率显著提高。     

上市公司股权集中度对公司绩效的影响分析

股权集中度是公司治理机制的重要内容,而公司的治理会直接影响到公司绩效。当股权较分散时,股东易产生"搭便车"现象且不能有效监督管理;当股权集中度较高时能够增强股东参与公司治理的积极性,但同时大股东为了自身利益有可能会做出侵害企业和中小股东利益的行为。关于股权集中度对公司绩效的影响,国内外学者并未得出一致的结论。本文以我国2014年-2016年的上市公司为样本,通过固定效应模型分析得出以下结论:股权集中度与公司绩效之间的关系为线性正相关,即股权集中度对公司绩效的影响为正。最后根据分析结果给出建议:完善我国的法律制度;保持适当的股权集中度和制衡度;改善上市公司股权制衡结构。     

不同公司治理结构下股东行为的博弈分析

传统公司治理结构的核心问题是上市公司股东与经营者之间的委托代理问题,这是由股权分散导致的,但大部分国家企业股权高度集中,这使得控股股东与小股东之间的利益冲突成为公司治理中的核心问题。本文运用博弈论方法,对不同的公司治理结构下的股东行为进行分析,并提出相应的治理对策。     

电动汽车用永磁同步电机超前角弱磁控制

对控股股东股利分配行为的监管,是监管部门和控股股东之间的博弈过程。均衡分析发现,监管部门的监管成本C越小、控股股东进行侵占造成的外部损失W（ζ）越大,控股股东进行规范分配的概率越大;控股股东持股比例L越高、对控股股东违规处罚的力度K越大,监管部门监管的概率越小。     

外部环境、内部制度与控股股东支持行为

控股股东支持是与掏空相反的一种利益输送行为,表现为控股股东用私人资源或其控制的资源支持处于困境中的上市公司。基于对近期文献的回顾与梳理,从外部环境、内部制度与支持方式三个角度研究控股股东支持行为。发现控股股东通常是在弱法律保护环境与中度经济冲击的背景下利用企业集团内部资本市场对其控制的上市公司进行包括负债、关联交易等在内的各种方式的利益输送。     

我国上市公司社会责任信息披露影响因素研究

在我国经济领域中上市公司占有较大的比重,并且上市公司经济的发展直接影响着我国经济的发展方向及其稳定性。本文首先对国内外有关上市公司社会责任信息披露的文献进行综述,然后针对企业发展状况、企业收益水平、财务杠杆、直接控股股东性质、直接控股股东所占比例、行业类别等进行变量的定义,并选取研究对象,针对以上变量进行变量的描述统计、相关性分析及回归分析,根据分析结果,得出我国上市公司社会责任信息披露影响因素。     

论股份有限公司小股东权益的法律保护

随着我国市场经济改革的深化和经济体制的逐步完善,公司作为最重要的商事主体的作用日益凸显。广大中小投资者亦可通过购买股票等形式进行投资,以闲置资金的利用来获取收益并在客观上促进了社会经济的发展。但是,我国公司法律制度在近年来显得不适应市场经济的发展,尤其,在股份有限公司快速发展的今天,中小股东的权益屡屡遭受侵害,而得不到相应的保护,致使小股东的投资信心受到挫伤, 长此以往,将不利于社会经济的发展。故此,本文试图通过分析有关小股东权益保护的制度来讨论如何加强对股份有限公司小股东的法律保护。主要从小股东对管理者的权利制衡、小股东与大股东的均衡、股东派生诉讼等方面阐述了如何完善小股东权益法律保障制度。     

股东代表诉讼制度浅析

在公司利益受到侵害,而公司怠于行使权利时,通过股东代表诉讼制度,可以有效地维护中小股东及公司的权益,实现公司的有效治理。基于此,股东代表诉讼制度被世界许多国家所采用,本文通过对以日本商法典为中心的各国股东代表诉讼制度中的新修订和有关具体制度进行评析,从而建立和完善我国股东代表诉讼制度。     

试论我国的股东代表诉讼制度

股东代表诉讼制度是一项重要的司法制度,它对于保护公司中小股东的合法权益,完善公司法人治理结构有积极意义。我国新公司法首次引入了股东代表诉讼制度,但规定得比较原则抽象。本文结合国外关于股东代表诉讼制度的立法规定和司法实践,对我国的股东代表诉讼做简要的解读。     

投资者保护、关联交易与公司绩效——来自长三角A股上市公司的经验证据

以2007~2009年长三角地区A股上市公司为研究样本，以投资者保护为切入点，分析投资者保护、关联交易对公司治理效率的影响。研究表明：长三角地区上市公司普遍存在控股股东，董事长来源于控股股东的公司关联交易明显多于其他公司，总经理来自控股股东的公司关联交易不明显，关联交易与投资者保护程度负相关，投资者保护程度与公司治理正相关。     

后股权分置背景下上市公司控制权机制研究

通过对股权分置时代中国上市公司控制权机制存在的缺陷--控制权配置的错位和控制权市场的失效进行的分析可以发现,在股权分置格局下,大股东与小股东的利益机制截然割裂是导致"大股东控制"和"内部人控制"问题以及控制权市场外部治理机能失效的根源所在.同时,通过对股权分置改革对中国上市公司股权结构、控制权内部配置以及控制权外部转移正反两方面的影响的分析表明,后股权分置时代优化控制权机制应当引入"股东实质平等"原则,以增强中小股东的行权便利性,等等.     

我国股东代表诉讼在实践中遇到的困难及出路

"股东代表诉讼"一词并非是中国自古以来就有的,而是我国改革开放后引进西方的"舶来品"。随着我国商法和民事诉讼法的不断完善,股东代表诉讼在我国商事活动中发挥着越来越大的作用,它不仅能保护股东的合法利益,实现股东之间的平等,而且能够使股东在日常的投资活动中强化投资意识,实现国家对股东个人进而对公司的合理监管。然而随着市场经济浪潮的冲击,个人诚信力的不足,股东代表诉讼在实践活动中还是存在一些问题,在当前国与国交流日益密切的今天,正确解决这些问题,不仅有利于我国公司法体系的完善,而且有利于国际贸易商事活动的和谐与繁荣。     

中小股东权益保护探析

在我国上市公司里,大股东损害中小股东利益的现象比比皆是。通过对实际情况的分析,提出联合中小股东力量来捍卫中小股东权益的措施。     

控股股东股权质押导致的控制权转移风险研究 ——以东方园林为例

近年来,股市因股权质押频现“爆雷”,引发对市场的高度关注与思考。控股股东不当的股权质押行为会给企业带来风险,导致控制权被迫转移。分析了控股股东股权质押行为,深入剖析了控制权转移过程。作为中国园林第一股,东方园林一直在寻求融资创新方式,本文以该公司为案例,剖析了股权质押下控制权转移的原因。通过分析发现,控股股东股权质押比例过高会加增大财务风险,并且会影响其偿债能力,到期难以赎回被质押的股份,从而造成了控制权被迫转移。最后,结合我国当前对股权质押的监管现状提出防范建议。     

独立董事制度有效性与控股股东关联交易——来自深交所制造业上市公司的经验数据

基于2002～2008年深交所制造业上市公司的证据,本文以控股股东与上市公司之间的关联交易作为研究对象,结合独立董事所占比例、专业性和薪酬等基本特征,考察了独立董事能否有效发挥其监督职能。研究发现:独立董事的专业性对控股股东与上市公司的关联交易有显著的抑制作用,独立董事薪酬与控股股东与上市公司关联交易的频率显著正相关,独立董事的比例对控股股东与上市公司关联交易没有显著影响。这些结论有助于我们从新的视角去改进我国上市公司独立董事制度以提高其监督制约控股股东的职能。     

国有控股、公司治理与现金持有相关性研究——以沪深制造业上市公司为例

从公司内部治理安排与外部治理环境的角度研究了上市公司现金持有量的决定因素,并考察了国有控股对企业现金持有行为的影响。发现第一大股东持股比例与现金持有量呈"倒U"型关系;第二到第十大股东持股集中度与现金持有量显著负相关;新增银行债务占总债务的比例与现金持有量显著负相关。特别地,在司法体系薄弱的前提下,与国有控股相伴的"政治关系"能够改变企业的外部融资约束,笔者提供了其对企业的现金持有行为产生影响的经验证据。     

中小河流的治理在水生态环境中起的作用

近年来,中小河流治理日益成为水利工作的重点内容,尤其是在"十二五"规划当中,更是特别强调中小河流的治理工作。中小河流的治理工作不仅仅对于防汛工作有非常大的帮助,同时对水生态环境的改善更是有相当的裨益。而就我国目前的实践活动来看,在中小河流的治理当中,更重视防汛治理,而忽视了对水生态环境的改善,因此,本文将以吉林省的水利系统为参数,主要针对中小河流治理对水生态环境的作用,以及如何通过中小河流的治理活动逐步形成良好的水生态环境这两个问题展开论述。