基于实物期权法的林业投资项目价值评估

当前林业投资项目不再局限于单纯的木材收益，开始将碳汇收益也纳入到项目价值中。而木材和碳汇的价格波动在增加了项目不确定性的同时，对项目价值也产生了一定影响。传统价值评估方法只能评估出项目的静态价值，对于不确定性带来的动态价值无法准确反映。因此，本研究以高峰林场裸地造林项目为例，根据价格波动规律对木材与碳汇的未来价格分别提出了合理假设，并利用Black-Scholes期权定价模型对项目价值进行了评估。通过对评估结果的分析，论证了实物期权法应用于林业投资项目价值评估的可行性及必要性，促进了实物期权法在林业中的进一步发展。     

“双碳”背景下林业碳汇项目经营不确定性对投资者投资门槛的影响——以4省份林业碳汇项目为例

为探究碳达峰碳中和目标下林业碳汇项目经营不确定性对投资者投资门槛的影响,本研究以浙江省、福建省、广东省和湖北省的4个典型林业碳汇项目案例为研究对象,聚焦林业碳汇项目经营面临的碳价格和技术进步不确定性,采用实物期权投资决策理论和求解方法,构建双重不确定性条件下投资者开展林业碳汇项目投资的门槛评价模型,研究林业碳汇项目经营面临的碳价格与技术进步不确定性对投资者投资门槛的影响与差异;并进一步揭示出在双重不确定性条件下其他经济参数对投资者投资门槛的影响效应。结果表明：1)不同类型林业碳汇项目投资门槛存在明显差异,经营类林业碳汇项目明显低于造林类林业碳汇项目。具体而言,毛竹造林碳汇项目、毛竹林经营碳汇项目、杉木造林碳汇项目和杉木经营碳汇项目由高到低(以CO₂当量计)分别为645.90、415.09、160.28和135.89元/t,这表明从经济学角度看,投资者开展经营类林业碳汇项目投资可能更具有可行性。2)碳价格波动率对不同类型林业碳汇项目投资门槛有显著的正向影响;而林业碳汇项目经营技术进步,将显著降低不同类型林业碳汇项目投资门槛,技术进步概率提高到一定程度,投资者将选择立...     

论林业项目的经济计量和评估方法

计量和评估林业项目的经济价值是林业项目管理最基础的工作.林业项目经济价值计量的基本方法有市场价格法、收益法和指标法等,对林业项目经济价值计量时,资料和数据必须是能够收集到的.经济评价是在经济计量的基础上对项目进行的经济分析,林业项目情况非常复杂,对具体林业项目必须根据其实际情况进行综合经济评价,不同林业项目的评估必须采用同一种方法,这样才有可比性,才能对项目做出准确的评估.     

项目投资决策中实物期权存在的问题及优化研究

“实物期权”在石油项目投资决策评价中存在的局限性,可以通过“在险实物期权”（Real Options at Risk , ROaR）的模型评价,模型本身克服了对参数给定某个固定值的缺陷,使之可以清晰地刻画不同风险状况下的项目期权价值。然而,当ROaR用于投资评价时,如果投资运营中发生糟糕的风险（或极端风险）,则项目损失超出预期,可能使评价结果与实际相反,导致项目投资失败,出现决策悖论情形。对此,采用项目决策效用理论,构建在险实物期权的损失控制的优化方法与项目价值底线控制方法,优化评价模型,可有效地把风险控制在设定范围内。     

基于实物期权的项目评估方法研究

在传统投资决策方法下,投资项目的不确定性使项目的投资价值降低。而实物期权方法作为一种新的投资决策方法,为项目投资中不确定性问题提供了一种解决的思路。笔者尝试把实物期权理论引入到投资项目评估中,并把传统的评估方法与实物期权方法结合起来,旨在完善项目投资的评价方法,最后得出结论。     

罗牛山企业价值评估案例分析

本文讲述了企业的商业模式、盈利模式和价值评估问题。企业资产评估的多种方法,如收益法、成本法、市场法、期权定价法。学会分析企业的财务数据,对企业进行财务分析。利用收益法中的现金流量法和期权定价法分别企业进行了价值评估。     

企业价值评估方法评价

随着经济体制改革的进一步深入和经济增长方式的转变，资产流动重组，产权变革将以更快的速度和更大的规模进行，企业价值评估的应用空间极大扩展，同时传统的评估技术受到了严峻的挑战，本对传统的价值评估方法即成本法，市场法，收益法以及目前国际上遇用的DCF法进行了分析评估，在此基础上，提出一种在特定条件下企业价值评估的方法，即期权定价模型的应用。     

基于模糊集合论的实物期权定价方法

实物期权的定价在风险投资决策过程中具有重要意义.传统的实物期权定价方法忽略标的资产价值和投资成本的模糊性,从而可能导致错误的投资决策.本文主要研究了具有模糊标的的资产价值和投资成本情形时的实物期权定价模型.文中将这些模糊因素分别视为模糊数和模糊变量,然后运用模糊集合论,结合B-S期权定价理论,对实物期权进行定价,得到了基于模糊集合论的实物期权定价模型.     

影响碳汇林业项目投资的主要因素及对策分析

我国林业碳汇项目投资基本上都是国家财政预算资金投入,企业很少参与到碳汇林业投资项目中来。从经济学的角度分析了我国碳汇林业投资的现状和影响投资者投资碳汇林业项目的主要因素,并提出对策及建议。     

基于HTML5技术的移动平台林木价值评估系统的研制1）

根据林木碳汇价值计算方法和实际操作流程,结合移动应用的特点,采用HTML5技术、PhoneGap框架,构建移动平台的林木价值评估系统。该系统设计实现了林木数据采集、林地碳汇价值计算和木材交易价值计算等功能,使林外林木价值评估更加方便、快捷,为林农选择林木的用途提供决策支持。     

中国森林碳汇与林业经济发展耦合及长期变化特征分析

  目的  分析森林碳汇与林业经济发展变化的趋势,为相关管理决策、生态治理和资源环境管理等提供参考,推动我国绿色低碳经济的发展。  方法  利用1989—2018年间6次森林资源清查数据,在相关研究的基础上,采用森林碳汇与林业经济发展综合评价模型、森林碳汇与林业经济发展耦合度模型和森林碳汇与林业经济发展耦合协调度模型,进行1992—2018年森林碳汇与林业经济发展变化的耦合度分析。采用逐步回归和ARIMA模型分析森林碳汇影响因素和滞后性,并采用自回归和ADF检验等预测我国2019—2030年森林碳汇与林业经济发展耦合度,研究也对中国森林碳汇与林业经济发展耦合及长期变化特征等问题进行了讨论。  结果  （1）生态建设与保护投资、林业重点生态工程实际完成投资额、GDP和林产品进口额对森林碳储量有显著影响,林业产业总产值、林业重点生态工程实际完成投资额、林产品出口额对森林碳汇量有显著影响,其中林业重点生态工程实际完成投资额对二者的影响都最大。（2）林业重点生态工程实际完成投资额等因素对森林碳储量的影响作用滞后性为2年,对森林碳汇量的影响滞后性为1年。在森林碳汇投资时,应提前做好部署,并做好森林资源经营管理和时间优化。（3）1992—2018年,我国森林碳储量、森林碳汇量与林业经济长期发展的耦合度协调度是逐步上升的,中间虽有所波动,但森林碳储量与林业经济长期发展的耦合度协调度年均增长9.24%,耦合协调程度由1992年的“严重失调”,上升到2018年的“优质协调”;1993—2018年,森林碳汇量与林业经济长期发展的耦合度协调度年均增长9.63%,稍快于森林碳储量与林业经济长期发展的耦合协调度的增长速度。协调等级也由1993年的2级上升到2018年的10级。（4）预测表明:2019—2030年,森林碳储量、森林碳汇量与林业经济长期发展的耦合协调度都是增加的,二者的耦合协调度D值均接近于1,协调等级也长期为10,耦合协调程度也长期保持在“优质协调”水平上。  结论  森林具有社会、经济和生态多重效益,森林碳汇仅仅是一种效益产出,开展森林碳汇与林业经济发展变化的长期耦合分析是多重效益分析的一个关键。研究分析认为我国森林碳汇的溢出效应、协同进化效应明显,1992—2018年森林碳汇与林业经济发展变化的耦合协调度是逐步上升的。预测分析也表明,2019—2030年,森林碳汇量与林业经济长期发展的耦合协调度将长期保持在“优质协调”水平上。因此,提高森林经营管理水平,并维持目前的森林资源增加态势,是我国实现“双碳”目标的关键。      

清洁发展机制下开展我国林业碳汇项目的探讨

清洁发展机制是我国能够参与国际气候交易的唯一方式,此机制下的碳汇项目是林业部门利用外资发展我国林业的机遇．对我国林业碳汇项目的现状加以分析,提出我国开展林业碳汇项目有利有弊,应调整相关政策,加强研究,提高认识,以促进林业碳汇项目的实施．     

基于价值链的公私合作模式农地整理项目增值分析

目前农地整理项目普遍前期重建设后期轻管理,融资模式单一,政府资金有限,缺乏激励机制,项目管理不全面,项目评价不完善,导致项目效率都比较低下.如何有效地解决政府部门资金短缺和项目效率低下的问题成为当务之急,于是公私合作农地整理项目的模式应运而生.以利益相关者理论和价值链理论为基础,构建了公私合作模式农地整理项目的资金、政策、产品和服务以及技术知识价值链,通过对比传统模式下的农地整理项目分析了公私合作模式农地整理项目价值实现和价值增值过程,并得出保证项目价值增值的几点建议.     

大水面淡水鱼养殖项目非系统风险的分析

由于大水面淡水鱼养殖受多种客观或主观因素的影响,项目投资风险很大,因此在项目投资前对投资风险进行评估和后面的风险控制对淡水鱼养殖项目投资的成败有着极其重要的作用。在分析和研究东江水库淡水鱼养殖项目风险特点的基础上,对东江水库淡水鱼养殖项目的投资情况作实证案例分析,在此基础上提出适合我国国情的淡水鱼养殖投资项目的非系统风险评估指标及建立相应的风险评估模型,并就如何运用此模型,对项目投资的非系统风险进行了评估,为淡水鱼项目投资的非系统风险控制提供决策参考。     

马尾松林碳汇经济成熟问题的研究

用国际上森林碳汇项目中普遍采用的碳计算方法,对大青山不同初始密度下的马尾松林碳汇经济价值变化过程进行研究,提出了碳汇经济成熟的定义,并分析了初始密度对碳汇经济成熟的影响,最后就碳汇经济成熟对于开展森林碳汇的作用进行了探讨。结论:不同初始密度,达到碳汇经济成熟时的年龄和年平均碳汇经济价值净现值均不同,初始密度越高,碳汇经济成熟越早,达到成熟龄时的年平均碳汇经济价值净现值也越高。     

Applying Fuzzy Matter-Element Model Based on AHP to Evaluating Bids of Water Saving Irrigation Project

Owing to overcoming the characteristics that there are many economic and technical indexes which are fuzzy and incompatibility to each other in evaluating investment project,a new method is proposed. The method is based on the matter-element analysis and combined with the concepts of fuzzy mathematics, which is called the method of fuzzy matter-element analysis. It constructs the compound fuzzy matter element with the investment projects ,evaluation factors and their fuzzy value. Through establishing the best subjection degree (fuzzy value).complex fuzzy matter element of relational coefficient and weight aggregation of fuzzy matter-element model ,the writer achieves on optimum order of the investment projects according to the calculated relational degree and finds the best project. In this paper ,the calculation of weight adopts the analytical hierarchy process method (AHP). Through the actual example ,it shows that the model is simple and its calculation is reliable. It is very significant for the engineering evaluated bid and investment decision.     

基于抵消机制的碳交易与林业碳汇协同发展研究

为了实现碳交易与林业碳汇之间的协同发展,本文以上海为例,通过可计算一般均衡模型进行了定量研究。研究发现,对于开始步入后工业化时代的地区,减排目标要从强度限制向总量控制过渡,避免碳交易配额总量过于宽松,确保碳交易体系能够有效运行,进而获得经济与环境上的"双重红利"。碳交易本身无法对林业产生促进作用,而抵消机制的引入使得碳交易中的部分资金流向林业,从而补贴了造林增汇。目前来看,碳交易试点集中在大型城市,这些地区自身并不一定拥有良好的林业发展条件,所以增汇不宜局限于本地区,这就要求地方政府减少抵消机制中的区域限制,将补偿作用外溢出去,鼓励有条件的地区更多地开展造林增汇。碳交易与林业碳汇的协调发展,有赖于抵消比例与配额有偿分配比例的合理设置。在碳交易发展初期,有偿比例应控制在较低幅度,以免碳价格过低,从而无法对林业产生足够补贴。同时也应适度控制抵消比例,一方面提高CCER的准入门槛,避免低质量项目入市;另一方面,通过控制履约量来维持价格稳定,切实发挥生态补偿作用。     

河南省实施森林碳汇项目的潜力分析

根据河南林业生态省建设规划目标和森林蓄积量扩展法,计算出河南省2012年森林碳汇总量将达到42235．19万t,与2006年底的碳汇量15721．07万t相比,碳汇的增加潜力为26514．12万t,2006年底森林全部碳汇量的168．65％。巨大的碳汇量潜力为河南省实施森林碳汇项目提供了坚实的基础。