新型农村社会养老保险个人账户养老金积累值的敏感性分析

建立模型,对新型农村社会养老保险(新农保)个人账户养老金积累值的敏感性进行了分析。结果表明,新型农村社会养老保险个人账户养老金积累值多少与农民收入水平、缴费水平、参保年限、基金的投资收益率等因素有着直接或间接的关系。其中,农民年人均收入增长率的变动对个人账户养老金的影响程度最大,其对新农村社会养老保险的建立及可持续发展有着直接的关联作用;要通过制度设计的科学化,对农民个人账户缴费率、养老金投资收益率和参保年限实行有效控制,以实现个人养老账户养老基金的充分筹集并不断保值增值。     

影响生物质成型燃料项目经济效益的因素分析

运用技术经济学的方法,选用内部收益率作为分析指标,对影响成型燃料项目经济效果的不确定性因素:生产成本、产品价格和投资因素进行分析,确定敏感因素,在此基础上分析了敏感因素对经济效果的影响程度。结果表明:产品价格和生产成本是影响经济效果的敏感因素,产品的价格因素变动±1%,内部收益率波动+1.11%~-1.25%;成本因素变动±1%,内部收益率波动+0.79%~-0.89%。在结果分析的基础上提出对策与建议,以期减少风险,达到最优的经济效果。     

项目投资财务分析中致险因素辨识的敏感性分析方法及改进

项目投资财务分析中寻找主要致险因素常用的敏感性分析法存在明显不足。通过例证分析指出，其不足之处在于它未考虑各因素对净现值的实际影响程度。提出了敏感差分析法，将各因素实际变化状况及其对评价值的敏感程度结合起来分析，考虑了各因素导致风险发生的可能性大小，其结果更为全面、客观。     

浅析政策不确定性对高新技术企业创新投资的影响

政策不确定性通过内部现金流与外部融资两层面对高新技术企业创新投资产生影响,政策波动导致内部现金流波动,加剧借贷双方的信息不对称程度,增大金融摩擦,使投资成本增加,导致外部融资困难,从而抑制企业创新活动。为减少政策不确定性对高新技术企业创新投资的影响,同时激励高新技术企业的创新投资,可以从控制政策波动、增强企业竞争力以及多元化融资渠道三个层面做出改善。     

我国上市公司固定资产投资行为——基于行业面板数据的实证研究

固定资产投资对宏观经济增长和微观企业发展意义重大。本文通过对经典投资理论相关文献的回顾,利用行业面板数据对我国上市公司投资行为的影响因素进行了实证分析。结果显示经典投资理论对我国上市公司投资行为具有适用性。我国上市公司投资规模取决于投资机会、内部现金流和负债水平,整体表现为投资过度。     

深圳证券交易所记账式国债日收益率的主导因素分析

在国内基准利率没有变化的前提下,研究国债交易市场内部对国债日收益率的主要影响因素及影响程度。选取深圳证券交易所18支记账式国债从2009年4月20日到7月29日每日收盘价及成交量等数据,在进行修正后得到基础数据。通过系统聚类的方法将选取的国债样本分为三类。进而使用多元线性回归方法进行分析。结果表明,在中短期,利息水平对当期收益率的影响为负向,而长期中,则为正向。前日的收盘价以及收益率水平,对当期的收益率影响为负向。而价格走势对于国债日收益率影响最为显著。可见投资深交所记账式国债时,无论债券期间长短,债券的价格对于该支债券的收益都具有十分重要的意义。     

Monte Carlo模拟在农业综合开发项目风险评价中的应用研究

介绍了Monte Carlo方法原理和模拟计算实现过程,以社会主义新农村建设农业综合开发项目为实例,构建了固定资产投资、经营成本和销售收入为风险因素的概率分布函数,以内部收益率为风险评价指标,利用Monte Carlo方法对项目进行了风险评价。结果表明,该项目内部收益率小于20%的风险概率为27%,可以实施;Monte Carlo方法定量评价项目投资风险具有较好的实用性。     

飞机颤振模态参数辨识试验的快速滤波算法

在随机双曲折现条件下，显式地给出了具有指数函数（CARA）效用的最优跨期消费与投资组合；在非完备市场下，显式给出了基于CARA效用的收益流的效用无差别价格.结果表明：最优投资比例以及收益流的价值不受随机双曲折现因子的影响；在低折扣阶段，本文的最优消费水平高于Merton模型下的对应值，低折扣时期越短或高低折扣值相差越大，消费差距越明显.     

企业价值评估中自由现金流的应用分析——以C公司为例

"十三五"规划强调坚持走中国特色新型工业化道路,给制造企业带来机遇,同时也提出更高要求,作为绝热节能材料生产企业,提高自身核心竞争力需先明确企业价值,据此,文章以C公司为例,说明选择两阶段的自由现金流折现(FCFF)进行估值的原因及可行性,阐明了自由现金流折现的完整估值过程,最终得出结论和建议:公司未来应适当提高负债比例,发挥财务杠杆作用;由于企业价值与宏观经济、区域环境等密切相关,是一个动态变化的评估过程,未来应引入非财务因素等指标对公司价值的评估。     

谈农业投资项目的风险分析方法

纵观中外农业投资项目的决策方法,关于项目的潜在风险与不确定性分析,主要是在项目方案财务评价的基础上进行财务敏感性分析,即在考虑项目成本或收益的一个或几个因素单独变化的前提下分析研究项目,其主要方法是:(1)确立敏感性分析指标。一般以项目现金流量的净现值与内部收益率为主要指标;(2)设定不确定因素。主要是项目产品的价格、项目成本、项目产品产量和项目效益等因素的变化率;(3)进行敏感性分析的计算、比较与描述。 笔者认为,农业投资项目的风险分析应主要考虑以下指标:项目收益的1-n年标准离差(dt)、标准离差率(CVt)、风险价值系数(b)、风险报酬率(Q)、无风险报酬率(RF)、年现金流量的约当系数(dt)、现金流量、无风险折现率。针对农业投资项目的特点,在审核并确认原项目财务评价结果的基础上,除进行适当的财务敏感性分析外,还需根据不同项目类型的特点,选择标准离差率法、风险调整折现率法或肯定当量法调整现金流量法,对项目方案进行评估论证。     

沙棘经济效益评价

利用净现值、收益成本比、净效益投资比、内部收益率、投资回收期等动态指标对西宁市南山种植的沙棘进行了经济效益评价。结果表明,投资5a后沙棘可盈利,其净现值(NPV)>0,收益成本比(B/C)>1,净效益投资比(N/K)>0,内部收益率(IRR)为33.6%,远远大于基准收益率,投资回收期为4.65a。分析表明,该树种具有良好的经济效益,适宜在本区域发展,可作为生态经济林建设的主要树种之一。     

中国房地产估价模型研究

在对用于在商业地产投资中分析租金价格的传统的内部收益率模型分析的基础上,根据财务统计数据,分析了现实存在的影响因素,修改了内部收益率模型,并比较了传统的与改进的两种模型的数据处理结果,用实例分析说明了改进的股价模型能更准确地反映租金和IRR之间的分布关系,改进的模型有助于商业投资的决策。     

山白兰人工林经济效益评价

采用静态与动态相结合的评价方法对广西南宁地区山白兰人工林进行经济效益评价,结果表明:采伐林龄为27a时,其年均投资利润率为36.23%,财务内部收益率为13.36%,财务净现值为2 140.73元.hm-2,动态投资回收期为26.77a,在第24年采伐可获得最佳的经济效益,单位出材量因素对其收益影响最为敏感。     

延边地区五味子人工栽培的经济可行性分析

采用五味子和大豆栽培农户调查的第一手材料,研究建五味子栽培园前后的收益性、现金流动情况和投资效益,结果表明,建五味子栽培园的净现值(NPV)为174.81万元/hm2,内部收益率(IRR)为172.94%,显著大于社会机会成本(10%),效益成本率(B/Cratio)为12.46,大于1,可评价为有经济可行性.即使五味子价格下降40%,NPV仍保持98.78万元/hm2,IRR显示出123.58%,大于社会机会成本(10%),B/C ratio也大于1(7.48),所以可判断为有财务可行性.即使五味子价格下降40%也比种植大豆有经济性.     

质量提升型农业科研成果经济评价方法在专养雄蚕技术中的应用

应用农业科研投资动态评价系统DREAM,对蚕业界的重大高新技术--专养雄蚕技术进行了经济评价,并探讨了质量提升型农业科研成果的评价方法。研究结果表明：专养雄蚕技术的经济收益明显,投资回报显著,单产水平的变动对收益的影响要比蚕种费用、品种使用寿命和茧价差等因素的同幅变动更敏感;通过市场需求曲线的移动近似反映质量提高对经济收益的影响,可以更客观、全面的评价专养雄蚕技术的经济收益。     

基于Lasso的外商直接投资影响因素研究

在影响外商直接投资的众多因素中，市场规模、基础设施、关税、贸易开放度以及劳动生产率是影响外商直接投资的5个主要因素，其中市场规模的影响远远大于其他因素的影响，同时，把Lasso方法、最小二乘法及逐步回归法进行了比较，从所得结果可以看出，Lasso方法在变量选择方面优于另外两种方法。     

土地确权能够优化农户农地质量保护行为吗？——基于苹果户正向行为和逆向行为的再检验

基于黄土高原苹果产区苹果户的调查数据,探析农地确权对农户农地质量保护中正向行为和逆向行为的影响。研究表明:农地确权有效促进了苹果户的正向行为投入,该促进作用主要体现于投资回报期限较长的正向行为,且主要通过安全效应实现;但农地确权并未促使农户减少逆向行为投入,反而对逆向行为农药投入产生正向影响。PSM模型、工具变量法和替代变量法检验结果依然支持该结论。进一步讨论还发现,农户损失厌恶、风险规避、路径依赖心理和有效替代行为缺乏是造成农地确权未对农户逆向行为形成负向激励的主要原因。需通过促进替代行为对逆向行为的有效替代和完善农业要素市场,强化农地确权对农地质量保护行为的优化作用。     

陕西省水利投资对农业经济增长的影响——基于阿尔蒙多项式分布滞后模型的实证分析

利用1982—2011年的统计数据,构建多项式分布滞后模型,协整分析水利投资与农业经济增长之间的长期均衡关系;采用阿尔蒙(Almon)多项式变换实证估计水利投资滞后分布,考察水利投资各滞后期对农业经济增长的作用趋势。研究结果表明:陕西省农业总产值、农业劳动力人数、年末常用耕地面积、农业机械总动力和水利建设投资之间存在长期均衡关系;水利资本在投入生产后的第3年开始对农业经济增长有显著促进作用,第5年达到最大,第6年下降;水利投资对农业经济增长的动态弹性和长期弹性分别为1.204和1.256。     

蒙特卡洛模拟法在城中村拆迁改造风险评估中的应用

运用专家调查法和蒙特卡洛模拟相结合的研究方法,以项目内部收益率和净现值为指标,建立了城中村拆迁改造风险评估模型,对城中村拆迁改造风险进行了评估,并以实例进行了论证。     

Heston随机波动率模型下的资产负债管理问题

中国经典诠释学的构建是面向21世纪的中西哲学走向对话与融通的具体路径之一，如何理解现代文化中的经典现象与古典意义上的“经”及其学术，是进入中西差异、古今交错之复杂的经典观念丛林的第一道门。文章以儒家经典诠释的相关线索为例证，探讨了经典的流传性及其作为活的思想源泉的本质特征，对经典的意义如何实现扩展以及典范转移的问题、经典所具有的恒常性与时代转换问题等，均做了一定的分析，并对传统经学与现代诠释学的结合进行了展望。