纯增益反馈控制律在MF模型中的应用研究

给出蒙代尔—弗莱明模型的动态表述, 并证明蒙代尔—弗莱明模型的动态系统具有能控性、能达性、能观性等结构特征.在蒙代尔—弗莱明模型动态系统的基础上对开放经济条件下宏观经济模型的供需均衡问题转化为宏观经济政策的控制律设计问题, 得出开放经济条件下宏观经济政策的纯增益反馈控制律的解析解并且对控制律的解析解的政策含义作出阐述.本文提出的方法对开放经济条件下的宏观经济系统具有较大的应用价值, 并且能为有关决策层制定宏观经济调控政策和进行宏观经济系统的分析提供了新的方法与思路.     

中国利率市场化程度与跨境贸易人民币结算量的关系研究

运用向量自回归（VAR）模型分析我国利率市场化程度与跨境贸易人民币结算量之间的相互关系,运用格兰杰因果检验、脉冲响应等方法对模型进行计量经济意义的检验。结论表明：利率市场化程度与跨境贸易人民币结算量的关系是从初期的相互促进作用逐渐减弱最终趋于平稳。对此,要完善人民币汇率形成机制,提高利率与汇率的相关性,有序推动资本项目自由兑换,共同稳步推进我国利率市场化与人民币国际化进程。     

浅析人民币汇率弹性化改革

应用"三元悖论"对我国货币政策、汇率政策与资本流动进行了分析,认为人民币弹性化改革是必要的;进一步对自由兑换问题的汇率条件进行分析,讨论了自由兑换与汇率弹性化改革的一些问题,认为人民币汇率的弹性化改革时机必须建立在资本项目相对自由化的前提下;提出对人民币货币弹性化改革的几点对策。     

人民币汇率短期走势分析

从短期看 ,汇率由商品市场和资产市场的共同均衡来决定 ,货币供求、利率水平、预期等变量直接影响汇率变动。人民币还不是自由兑换货币 ,但其汇率决定依然取决于商品市场上的进口贸易、资产市场的资本流动及宏观经济预期。入世后 ,人民币汇率的短期走势依然会保持相对稳定。     

人民币汇率制度改革对经济的影响

经常项目和资本项目持续顺差,为我国累积了丰厚的外汇储备,同时也加大了人民币升值压力,要求人民币升值的呼声此起彼伏,而汇率作为汇率制度的表现形式,人民币汇率问题不断成为国际社会关注的焦点。要解决这一问题,必须加快汇率形成机制改革,笔者以我国汇率制度发展现状为切入点,明确了人民币汇率制度选择步骤和路径,分析了人民币汇率制度对贸易、投资、收入等宏观经济指标的影响。从政策层面提出了完善人民币汇率制度改革的政策建议。     

基于DSGE模型的利率传导机制研究

动态随机一般均衡模型对中国的经济数据拟合较好,可用来分析中国的经济问题;利率作为中国货币政策的中介目标是适宜的,泰勒规则可以用来指导中国的货币政策实践;利率冲击通过影响资本投资价值进而投资而对产出产生影响,消费的传导作用相对较小。     

跨境资本流入对我国的影响

自2001年以来，大规模的跨境资本流入我国。大规模的跨境资本流入给我国的宏观经济和金融稳定带来了巨大的冲击。本文在分析跨境资本流入对我国汇率、物价水平、信贷规模、冲销成本等方面影响的基础上，提出通过采取宏观经济政策、审慎监管政策和资本管制政策来应对跨境资本流入。     

基于模糊决策理论的中国外汇储备币种结构研究

借鉴模糊决策理论的满意度概念,从理论上建立外汇储备币种结构选择的一般最优化模型,从实证上模拟在不同隶属函数参数和不同汇率路径假设下的中国外汇储备币种结构,并分析了收益率隶属函数参数和利率对中国外汇储备货币结构的影响.     

汇率协整分析的理论基础与技术方法

汇率是影响宏观经济运行的重要变量。布雷顿森林体系解体后 ,汇率波动频繁 ,起伏不定 ,在此背景下 ,对汇率与其它宏观经济变量关系的分析及在此基础上进行的汇率行为描述和预测就成为金融领域研究的热点和难点。汇率理论的发展历程较长 ,产生了最有影响力的几种汇率理论 ,特别是货币主义汇率理论自上世纪后半期以来被广为研究和使用。在此基础上学者们提出了当前被广泛使用的汇率协整分析技术。它包括单位根检验和协整关系的估计以及误差校正模型的建立。实践说明汇率协整分析与汇率决定理论之间有着紧密的联系     

对入世后我国汇率政策面临的挑战与对策分析

我国目前的汇率制度是名为有管理的浮动汇率制度 ,实为固定的汇率制度 ,在加入WTO后 ,我国汇率制度的改革方向应是逐步向自由浮动的汇率制度转变。这是中国在加入WTO之后资本项目在外力作用下被动地逐渐开放的历史过程决定的。而这个过程又是一个不可逆转的大趋势。为此 ,应把握好选择浮动汇率的时机和步骤     

考虑加速蠕变的岩石蠕变过程损伤模拟方法

在分析美国三轮量化宽松货币政策发展情况及金融危机期间我国短期资本流入状况基础上，对美国量化宽松货币政策对我国短期资本流动的影响进行实证分析，结果发现：美国利率的变化对我国短期资本流动具有短期推动作用，但长期内趋于平衡；美国直接量化的货币政策会造成我国短期资本大量流入。     

外资进入对中国银行体系稳定性影响研究——基于主成分分析法和Logit模型的实证分析

近年来，外资进入速度明显加快，对我国银行体系稳定性的影响持续加深，有必要就此影响进行系统测度，为下一阶段银行业开放政策提供参考。通过主成分分析法度量我国银行体系稳定性，并建立logit模型分析外资进入对我国银行体系稳定性的影响。研究表明：外资进入对我国银行体系稳定性的正面影响大于负面，总体有利，有必要继续加快银行业开放进程；经济增长、外汇储备水平、货币供应增长对银行体系稳定性影响为正；行业集中度提高、利率和汇率波幅加大会降低银行体系稳定性。     

量化宽松对世界新兴经济体影响及中国对策

在对主要发达国家实行的量化宽松货币政策措施基础上,通过分析量化宽松货币政策传导机制,得出量化宽松政策将会降低新兴经济体债券收益率、促使新兴经济体货币升值、加大新兴经济体流动性过剩压力、加大新兴经济体通货膨胀压力等结论,认为这些不利影响必然会影响到中国经济稳定。因此,我国应提高人民币存贷款利率、完善人民币汇率形成机制、加强对国际资本流动的监管、调整存款准备金率,以应对中国可能面临的危机。     

国际资本流动下的中国金融安全实证分析

分析了国际资本流动对金融安全的冲击路径以及非均衡机制测试我国外汇市场压力指数的大小，建立了资本净流入和外汇市场压力指数之间的VAR（6）模型，研究结论表明，国际资本的净流入会增大外汇市场压力，但货币当局的冲销干预会削弱这种影响，降低发生货币危机的可能性；货币当局的政策选择应该是盯住外汇市场，而不是单纯的货币市场。     

美国量化宽松货币政策对中国溢出效应研究——基于贸易渠道分析

基于2008年10月~2014年3月的30个工业行业出口面板数据,运用FGLS方法，根据不同工业行业要素密集度考量美国量化宽松货币政策对我国工业出口贸易的影响。结果表明，美国量化宽松货币政策通过人民币汇率对我国资本密集型、劳动密集型和技术密集型行业的出口呈现出显著负面影响，通过国际大宗商品价格指数对我国劳动密集型和技术密集型行业出口产生显著负面影响，美国实际工业产出对我国三类工业行业出口呈现出显著正面影响。     

现行汇率政策弊端及改革分析

本文主要从货币政策、货币危机和资本管制等与现行汇率政策的关系着手，深入分析了我国现行汇率政策的弊端，认为必须及时地改革，而改革的首要选择是浮动汇率制。     

社会资本能否缓解农户正规信贷需求抑制?——基于4省粮食种植户的实证分析

为了解粮食经营户不同类型社会资本对信贷需求抑制的影响,基于对四川、河南、浙江和黑龙江4省1 030户粮食种植户的调研数据,采用两阶段Heckman模型研究社会资本是否会抑制农户的信贷需求,并运用Tobit模型研究社会资本对农户信贷需求抑制程度的影响。结果表明,65.7%的粮食种植户受到信贷需求抑制,其中受到部分信贷需求抑制的比例为48.4%;社会资本变量中,社会关系因子、亲戚政治因子和组织关系显著影响农户的信贷需求抑制和信贷需求抑制程度,信任因子、金融关系变量和政治关系变量对信贷需求抑制和信贷需求抑制程度的影响不显著;此外,社会资本对资金需求小户的影响更为显著。基于以上结果,从政府角度而言,本研究指出要重视高社会资本易获得贷款这种外部因素而造成的社会不公平情况,警惕可能导致的贫富分化和社会不公平问题,并在此基础上提出相关建议;从金融机构角度,本研究提出了发展普惠金融的建议。     

人民币资本项目开放的理论探讨

随着合格境外机构投资者制度(QFII)的推出，我国正在逐步放松对资本项目的管制，加大资本项目开放的力度。但在开放过程中，有三个问题显得尤为重要:一是如何认识在存在着较多风险的情况下，我国加快资本项目开放的必然性;二是如何选择开放次序，从而使开放过程风险可控有序地推进;三是如何分析和防范开放过程中的各类风险，以保证宏观经济的稳定。本文就这些问题进行了探讨。