高压动力电池组绝缘性能的实时监测研究

选取中国文化传媒上市公司2006~2011年的非平衡动态面板数据，运用系统GMM方法构建了融资-投资模型，从内源融资、债务融资和股权融资三个方面对融资因素对投资行为的影响进行实证研究。结果表明：内源融资无法满足中国文化上市公司投资行为的资金需求，存在一定的负效应；债务融资和股权融资对投资行为起着较强的正向促进作用，且后者的影响更大。此外，中国中小型文化传媒公司存在较明显的股权融资偏好。     

我国农业上市公司融资约束和融资需求对应计盈余管理的影响

很多企业为了达到融资的目的,会利用盈余管理的方式提高企业的业绩指标,这种现象在农业企业中显著存在。以2012～2017年我国农业上市公司的财务数据为研究对象,研究了融资因素对企业应计盈余管理行为的影响。研究发现:当企业的融资需求较高或面临的融资约束较高时都会加强企业的应计盈余管理行为;但是当企业同时具有高融资需求和高融资约束时,企业的盈余管理行为更容易被贷款机构识别从而会减少企业的盈余管理行为。     

我国上市公司融资啄序的实证分析

鉴于融资啄序理论主张的在信息不对称条件下的"留存收益-债权-股权"的企业最优融资啄序,以我国A股上市公司1994～2007年的融资数据为样本,根据上市公司的规模、成长性和杠杆水平对其进行分类,运用面板数据模型分析不同规模、成长性和杠杆水平的上市公司融资行为的啄序特征.实证结果表明:我国上市公司均存在不同程度的股权融资偏好,但这种偏好会受到诸如规模、成长能力和负债水平等内部条件以及外部融资政策的制约.     

企业财务弹性与投资行为关系：一个金融危机环境下的数据检验

采用1200家中国上市公司金融危机期间2007~2011年的面板数据和随机效应模型，对财务弹性与公司投资行为的关系进行检验，研究发现：不同行业、不同所有权控股、不同板块上市公司的财务弹性及投资行为存在明显差异；财务弹性对投资规模具有较为明显的促进作用，对投资方向的影响作用不明显。     

开关磁阻电机的改进型DITC转矩脉动抑制研究

以我国A 股非金融类上市公司为样本,就商业信用变动对公司价值的影响进行分析,并以投资效率损失作为融资约束程度分类标准,对融资约束程度不同公司的商业信用变动的边际价值进行对比分析。研究发现：商业信用有利于提高公司价值;融资约束公司的商业信用变动的边际价值小于非融资约束公司;对于融资约束类公司,商业信用变动的边际价值会随着商业信用存量的增加而增加;而对于非融资约束类公司,商业信用变动的边际价值会随着商业信用存量的增加而减小。     

农业类上市公司融资约束对企业投资效率的影响 ——基于宏观经济下行期的经验数据

为探究在我国宏观经济下行期,农业类上市公司融资约束与企业投资效率之间的关系,以我国宏观经济下行期为研究背景,基于2012—2019年沪深A股农业类上市公司的经验数据,实证检验农业类公司融资约束与企业投资效率间的关系.研究发现,融资约束显著影响农业类公司的投资效率.在宏观经济下行期,与资本市场上非农业类上市公司相比,农业类上市公司融资约束与投资过度的负相关关系、与投资不足的正相关关系均呈1％的显著性水平,表明在宏观经济下行背景下,农业类公司融资约束对企业投资效率的影响较其他行业企业更为明显.农业类企业应定期掌握自身的融资约束状况,选择合适的融资方式,用较小的融资成本实现融资目标,以缓解融资约束,促进投资效率;政府应进一步完善农业类企业的信用担保体系,建立农业企业贷款风险分担与补偿机制,提升金融机构对农业类企业的信贷支持力度,以助力农业类企业拓宽融资渠道,降低融资成本.     

农业上市公司融资结构的优化思路与途径选择

上市公司的融资结构是否合理直接影响公司价值最大化地实现和公司的可持续发展。以现代融资结构理论为指导，以农业上市公司融资结构为研究对象，通过对农业上市公司融资结构现状的定性和定量描述，系统剖析农业上市公司融资结构不合理的内外原因，在此基础上，结合我国实际情况，提出优化农业上市公司融资结构的总体思路和具体途径选择。     

上市公司融资偏好对中小投资者利益影响的实证研究

中国上市公司股权融资偏好与“优序融资理论”普遍相悖,选择中国上市公司2017融资数据作为研究样本,利用DEA模型从融资偏好角度实证研究上市公司的融资行为,实证研究显示:股权融资偏好抬高了融资股份总数与上市公司融资后股份总数的比值,从而有可能致使公司的控股权发生转移;股权集中度在公司融资决策过程中发挥的作用不显著,这在某种程度上隐含着国有股东严重缺位;股权融资行为没有赋予净资产收益率提升足够的权重,客观上造成了公司在外延上过度扩张。这在客观上侵害了中小投资者利益,进而提出了相关政策建议。     

我国上市公司负债融资的治理效应研究

基于2000~2008年我国上市公司的数据实证研究负债融资、公司治理和企业绩效之间的关系。研究结果表明：负债融资与代理成本呈反方向变动，短期负债融资对代理成本产生显著的负向作用，而长期负债融资的系数未通过显著性检验，对代理成本并没有负向的效应；负债融资比率对企业绩效是正相关的，同时短期负债的增加会提高企业的绩效，而长期负债的增加会降低企业的绩效。     

我国上市公司融资结构现状及对策

随着我国经济体制的转轨、投融资体制改革和国有企业股份制改革的稳步进行,上市公司融资结构问题的研究具有越来越重要的现实意义。通过对我国上市公司股权融资结构特点、现状及影响股权融资偏好因素的分析,进而提出优化我国上市公司融资结构的几点建议。     

房地产上市公司融资结构优化研究——基于融资结构与企业价值互动关系的视角

采用沪深证券市场A股房地产上市公司2009年至2013年的数据,在融资结构与企业价值互动关系的基础上构建融资结构优化模型,并以企业价值最大化为目标求解最佳融资结构区间。对相关联立模型组运用广义矩估计法(GMM)进行回归的实证结果表明,融资结构与企业价值之间确实存在互动关系。同时,基于这一关系的优化模型实证结果显示,在企业价值达到最大时所对应的最优融资结构即资产负债率等于0.6918,所对应的优化融资结构区间为(0.6343, 0.7495)。     

农业类上市公司权益融资的道德风险解释——基于代理成本理论的企业经营者行为分析

在目前金融体制下,权益融资的成本要低于债务融资的成本,农业上市公司可以大量而低成本地利用证券市场圈钱,从而权益融资成为我国农业类上市公司首选的融资方式.基于代理成本理论,对权益融资的代理成本问题进行了分析,并进一步阐述了农业上市公司应如何选择最优融资结构.     

芴基苯并噁嗪单体的合成及热性能研究

通过一般公司动态资本结构模型研究,结合我国房地产公司运行特性,对房地产公司资产负债特性进行了分析：即将公司负债分为金融性负债和经营性负债。建立了房地产公司动态资本结构模型,利用该模型进行了数据仿真分析。研究发现,当房地产公司盈利能力较强且比较稳定时,通过增加经营性负债和金融性负债均可使股权收益率得到较大的提高,且经营性负债率对其影响较大;当房地产公司盈利能力较弱且波动性较强时,通过增加经营性负债可以提高股权收益率,但提高的幅度非常小。     

融资结构对高端装备企业创新效率的影响

高端装备企业技术含量大，产业地位高，其技术创新直接影响到我国经济高质量发展的战略目标实现。高端装备企业创新投入大，而不同融资方式影响到企业的创新效率。以我国A股上市高端装备企业2007—2017年间相关数据为研究对象，对其进行多元线性回归，研究内源性融资、股权融资、债务融资三种融资方式对高端装备企业创新效率的影响。研究发现，三种融资方式均能显著正向促进企业的创新效率，且内源性融资对创新效率的提升最为明显，其次是股权融资，最后是债务融资。高端装备企业应扩大留存收益以提升创新效率，政府也可加大对其财政及融资政策的支持。     

金岳霖的形上学与人生观

基于高管过度自信的视角考量我国上市公司股权激励实施对企业非效率投资行为的影响,结果表明,我国上市公司普遍存在过度投资和投资不足的现象,股权激励能有效抑制过度投资行为,但对企业投资不足现象具有显著的促进作用,同时,高管过度自信会导致企业过度投资行为的发生,相应地会降低投资不足行为的产生;高管过度自信是导致股权激励效果弱化的重要原因,股权激励的实施会在高管过度自信的作用下加剧企业过度投资行为,而对投资不足表现出不显著的抑制效果;良好的公司治理环境能有效抑制高管过度自信概率,也是激励效果得以发挥的重要前提。     

董事高管责任保险、权益资本成本与上市公司再融资能力

基于公司治理角度,使用2002~2012年沪深引进董事高管责任保险的上市公司为样本,考察了董事高管责任保险、权益资本成本和上市公司再融资能力三者之间的相互关系。研究表明：董事高管责任保险与上市公司的再融资能力负相关,与权益资本成本呈显著正相关关系;权益资本成本在董事高管责任保险和上市公司再融资能力影响机制中发挥中介作用。具体地,投资者因规避责任保险机制庇护下公司高管自利行为可招致的风险,导致上市公司权益资本成本增加,从而降低了公司再融资能力。     

产权性质与债务融资成本差异的实证研究

选取沪深两市2007至2012年A股上市公司的数据作为研究样本,研究了借款企业由于产权背景的不同而在债务融资成本方面的差异。在控制其他变量的基础上,对上市公司产权性质对债务融资成本的影响进行了实证分析,得出的基本结论如下:产权性质对债务融资成本有显著影响,相较于国有借款企业,民营借款企业取得的借款价格更高。这可能是由于国有借款企业反映出的偿债能力更强,银行对国有借款企业进行信用评估的成本较小,银行未来面临损失的可能性较小,而对民营借款企业进行充分而又全面评价所需的信息不容易取得,银行承担由于民营借款企业本身代理问题导致的未来损失的可能性大,因此在我国市场上民营上市公司存在一定的信贷约束问题。     

基于两阶段DEA模型的上市公司债权融资效率研究——以战略性新兴产业新能源汽车为例

运用两阶段关联网络DEA模型，对我国新能源汽车产业上市公司的债权融资效率及各子阶段对应效率进行了测算。研究结果表明：新能源汽车产业上市公司债权融资效率水平偏低，而债权筹资效率相对低下是其主要原因；随着时间推移，大部分新能源汽车产业上市公司两阶段效率逐渐趋向双重高效。     

委托代理冲突下的企业投融资决策

采用实物期权与均衡定价理论,研究委托-代理冲突下的企业投融资决策问题.考虑管理者拥有企业投融资决策权时,其如何同时选择投资时机、投资规模及资本结构.分析了管理者持股与项目风险(不确定性)对企业非效率投融资的影响.数值分析表明：给定资本结构下,杠杆企业管理者决策的投资时机与投资规模变化呈现出负相关;对比于纯股权融资企业,杠杆企业管理者加速了投资期权的执行并增大了投资规模;财务杠杆率是管理者持股比例的U形函数,且管理者持股比例的增大,会加速投资期权的执行、增大投资规模与债务融资规模,并降低代理成本;项目风险的增大会导致企业投资时机、投资规模、债务融资规模和代理成本增大及财务杠杆率降低.     

生命周期视角下非效率投资的影响动因研究

从城镇化发展中质的提高和量的扩张两方面出发,构建了城镇化发展水平评价指标体系.考虑到评价指标之间的相关性,运用多层路径分析方法提出多层路径分析的城镇化发展水平评价模型.根据新模型和要解决问题的特点,给出模型的算法.综合城镇化发展中质与量的指标及其相关性,构建城镇化水平指数来评价城镇化发展的水平.最后进行了实证分析,验证了模型的合理性.