我国上市公司资本结构与公司治理问题研究

企业资本结构是指企业的权益资本与债务资本的构成状况,是企业利益相关者权利义务的集中体现,同时不同的企业资本结构会产生不同的公司治理机制,影响并决定着公司治理和企业价值。文章通过对资本结构与公司治理两者之间关系的研究,论述我国上市公司资本结构和公司治理方面的问题并分析原因,最后提出优化上市公司的对策。     

浅谈财务管理目标与资本结构优化的关系

通过对财务管理目标与资本结构理论关系和对如何优化企业资本结构和实现财务管理目标探讨,认为财务管理目标应为企业价值最大化,财务杠杆利益是衡量企业资本结构的一个重要指标,并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上,对如何优化企业资本结构问题提出了一些见解。     

市场结构与企业资本结构的互动关系

最近几年，一种新的研究资本结构市场结构关系的理论引起了世人的关注。该理论将现代财务理论、产品市场和企业战略行为理论联系起来。财务杠杆会改变权益回报率，由此 影响产品市场策略的均衡。由于融资工具可以改变剩余现金流的所有权和公司在市场中 投资或反映的能力，所以资本结构可以影响行业产品市场。这些改变会影响竞争者对一个 公司的潜在行为的信心和预期。反之，有远见的企业将预测财务决策对产品市场的影响， 因此，产品市场条件会影响财务决策。这样，两者之间就表现为一种相互作用。本文的主要 目的是研究这种相互作用，从一个新的角度诠释公司治理这一理念。     

风险资本市场财务治理机制的新制度经济学分析

风险资本市场财务治理是借助财务契约在风险资本投资者、风险资本家和风险企业家之间配王刺余财务索取权和剩余财务控制权,是为了降低三者之间产权交易成本而设计的一种制度装置.在上述财务治理主体中,兼有物质资本所有者与人力资本所有者二重身份的风险资本家是最重要的财务治理主体.从总体上讲,风险企业的财务控制权呈现出明显的状态依存性.我国风险企业财务治理模式创新的基本思路是:在主要的财务治理主体之间建立剩余财务收益权和剩余财务控制权对称性的制度安排.进而健全风险企业的财务激励与约束机制.     

论公司财务治理

财务治理作为相关利益主体责、权、利相互制衡的体重制度安排,主要解决剩余索取权于控制权的配置问题,本文从财务治理与公司治理、财务管理的关系出发,论述了现代企业财务治理的重要作用及财务治理结构的制定,提出了现代企业建立合理的财务治理结构体系的初步建议。     

浅议资本结构的治理效应--关于资本结构与公司治理关系的综述

一、引言 企业的融资方式主要有两种，一是股权融资，二是债务融资，而资本结构是指企业各项资金来源的组合状况，即企业不同融资方式的构成及其比例关系。资本结构理论是财务理论的重要组成部分，整个财务理论可以说是以现代资本结构理论的诞生揭开序幕的。自从20世纪50年代Modigliani和Miller提出著名的MM定理以来，有关资本结构理论的研究不断发展和进步,     

债券融资的财务治理效应理论分析

随着资本市场的快速发展,我国企业债券市场也经历了一个从无到有、从小到大的发展历程,并逐步成为我国金融体系中不可缺少的组成部分。但因为我国企业对外部融资即股权融资和银行贷款有明显的偏好,债券融资在我国一直没有受到足够的重视,不能在市场上发挥应有的作用,这对完善财务治理机制是非常不利的。本文通过对债券融资的财务治理效应理论分析,将企业债券融资与财务治理结合起来研究,突出债券融资的财务治理效应的优势,以引起我国企业对它的重视。     

权衡理论在企业资本结构战略中的应用

在资本结构战略中有很多理论指导,本文讨论权衡理论在资本结构战略中的应用.权衡理论认为,利息可以由税前抵扣,从而产生抵税收益,财务杠杆可以增加企业的价值,但是企业负债是有成本的,在企业负债规模较小时,企业市场价值与企业杠杆成递减函数关系,一旦财务杠杆持续扩展下去,企业的价值将要减少,企业存在一个最优的负债水平.     

完善市级烟草商业系统法人治理结构的财务内控手段

法人治理结构的重点是明确管理层的职责所在,其本质是公司各项权力之间的相互制衡。而财务内控在其中起到了监督管理者和信息提供者的关键作用,是企业所有者控制经营者的最佳手段,完善的企业财务内控制度则对法人治理结构起到了不可忽视的作用。因此,要想实现公司的高效运营,必须以树立正确的财务内控观为前提,建立健全完善的财务内控体系,建立基于法人治理结构的现金流和信息流的财务内控体制,使其成为企业内部控制体系中的重要组成部分,与法人治理结构相辅相成,共同为实现企业利润最大化的终极目标而努力。     

农业类上市公司资本结构与企业价值间关系的实证研究

对农业类上市公司资本结构与其企业价值间关系的研究能为该类企业资本结构的改进提供借鉴。在选择资本结构和企业价值度量指标的基础上建立了分析两者之间关系的时间序列模型,基于2000～2006年的数据对两者之间的关系进行了实证分析。研究结果表明,企业价值与资本结构之阃存在显著的线性关系,而且数据越新关系越显著,同时模型结果也表明不同企业之间资本结构与企业价值之间的关系差别较大。     

公司治理结构下的财务管理目标

公司治理结构要解决的一个基本问题就是代理问题，而财务管理在治理结构中处于非常重要的地位，在完善的治理结构下，公司财务会涉及到出资者．经营者和财务经理三个层次．出资者财务在治理结构起着激励和约束作用，经营者财务在治理结构中起主导地位和纽带作用，专业财务是企业管理的基础性工作。在此基础上，企业财务管理目标应体现企业各方利益主体的利益．在兼顾各方利益的情况下，将企业总体财务管理目标定位在“企业价值最大化”上．     

对资本结构理论的一点评析

关于最佳资本结构的问题在财务理论界已争论多时,其争论的焦点有两个一是关于企业存不存在最佳资本结构的问题;二是如果企业存在最佳资本结构,那么其确定标准又是什么。本文主要是对企业资本结构理论的产生及发展做一点点评析从MM定理开始,到非对称信息理论。     

农业上市公司资本结构与财务综合绩效关系实证研究

以11家农业上市公司为研究对象,运用因子分析法来得到样本综合绩效,再用回归分析法来研究资本结构与财务综合绩效的关系。研究结果表明农业上市公司资本结构存在最优区间,但同时也要求上市公司股权结构合理调整、债权的监督约束机制加强以及上市公司整体财务管理水平不断提高,才能充分发挥公司资本结构对财务综合绩效的正向影响。     

农民专业合作社财务治理评价体系研究——来自龙泉驿区41个农民专业合作社的调查数据

【目的】通过构建财务治理的评价指标体系,对农民专业合作社的财务治理进行综合评价。【方法】本文运用层次分析法,根据财务治理评价模型从治理结构、治理机制、治理环境3个方面对成都龙泉驿区41家农民专业合作社进行分析。【结果】发现:1财务治理整体效果不佳,个体差异较大;2合作社财务治理结构的重要程度比财务治理机制和财务治理环境都高;3合作社的财务治理效果与财务绩效水平存在较强关联度。【结论】因此,合作社通过优化融资渠道、完善财务治理结构、构建财务治理机制、改善财务治理环境、实施绩效管理,以提高财务治理水平。     

林业企业财务控制影响因素探讨——从公司治理视角分析

突破传统视野,从公司治理的视角研究财务控制的相关问题;通过对我国林业企业公司治理及财务控制的现状研究发现,影响林业企业财务控制的主要因素在于企业组织结构、财务结构、经营业绩评价及激励机制等。     

国有企业改革与资本市场的发展

从企业融资、产权改革和企业治理结构三个角度探讨国企改革与资本市场发展的相互关系。认为国企融资客观需要资本市场的建立和发展,国有企业以产权改革为核心的各项改革为资本市场的建立和发展提供了基本的前提条件,而最佳企业治理结构的形成有赖于资本市场的建立和发展,公司制企业经理的选择、激励、监督、约束和评价问题在很大程度上来讲就是资本市场发展的问题。     

运用财务杠杆原理提高权益资本收益率

财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。合理运用财务杠杆会给企业权益资本带来的额外收益,即财务杠杆利益。由于财务杠杆受多种因素的影响,在获得财务杠杆利益的同时,也伴随着不可估量的财务风险。因此,认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素,搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响,是合理运用财务杠杆确定资本比例,提高权益资本收益率的基本前提。     

国有企业财务治理问题研究

企业治理很大程度上依赖于企业财务治理,企业是以追求利益而成立的组织机构,在我国为体现和控制社会主义经济命脉,调整行业经济关系,国有企业扮演者十分重要的角色。就目前而言,国有企业由于股权占比过大、管理任命问题以及财务治理机构设置等方面的问题,导致财务治理效率和质量仍然不高,下文就国有企业财务治理过程中一些问题进行简要的分析和探讨。     

核心能力财务的内涵与理论基础分析

本文分析了核心能力财务的本质特征,并阐述了其形成的理论基础,认为核心能力财务是竞争优势理论、核心能力理论和价值管理理论相互交融和结合发展的产物。通过对企业价值链或供应链企业群的资本投入与收益活动及其所产生的财务关系进行财务控制和管理,实现企业获取持续的竞争优势之路。     

公司视角下农民专业合作社的资本结构优化问题研究

农民专业合作社是我国探索农民致富实践中逐渐发展出来的一个有效模式,并获得较好的效果。但作为一个新事物,农民专业合作社自身也有许多不完善,有待解决的问题,如合作社内部治理、财务运行机制,以及激励和监督等问题。本文将研究重点放在农村专业合作社的资本结构问题上,因为合作社资本结构的缺陷会最终引发财务风险,导致合作社无法持续经营。文章试图从公司视角来探讨农民专业合作社的资本结构优化问题,并提出一些优化途径和方法,以便让农业专业合作社能够更好的发展。