权益资本成本的行业特征研究

以2004~2011年沪深A股上市公司为样本,研究权益资本成本的行业差异以及行业特征对权益资本成本的影响。研究发现：行业门类层面和制造业次类层面的权益资本成本差异显著,这种差异在时序上较为稳定。行业竞争程度越低,权益资本成本越小,体现了产品市场竞争的特质性风险效应,行业收益波动和行业成长性分别对权益资本成本产生显著的正向影响和负向影响。企业会计准则的改革强化了行业因素对权益资本成本的影响。     

基于CC2533的ZigBee技术智能小船测深防碰撞系统的设计

基于行为金融的视角,从管理者过度自信角度解释了我国股权激励计划实施效果不佳的困惑。实证结果表明,我国实施股权激励计划会在高管过度自信的条件下对上市公司权益资本成本产生影响：股权激励计划的实施提高了上市公司高管过度自信水平;股权激励与高管过度自信的相互作用使得上市公司权益资本成本显著升高。这意味着从管理者过度自信的角度考察股权激励对企业权益资本成本造成的影响,可能会更好地解释股权激励的价值效应。     

农业类上市公司资本结构影响因素的实证分析

在回顾国内外资本结构影响因素文献基础上,利用多元线性回归方法,分析了当前影响我国农业类上市公司资本结构的主要因素。结果表明农业上市公司的净资产收益率、非流通股比率与资产负债率呈反比,高管持股比率与资产负债率呈正比。并据此提出治理结构、农业扶持政策以及银行贷款利率对我国农业类上市公司资本结构选择产生了重要影响。     

农业类上市公司权益融资的道德风险解释——基于代理成本理论的企业经营者行为分析

在目前金融体制下,权益融资的成本要低于债务融资的成本,农业上市公司可以大量而低成本地利用证券市场圈钱,从而权益融资成为我国农业类上市公司首选的融资方式.基于代理成本理论,对权益融资的代理成本问题进行了分析,并进一步阐述了农业上市公司应如何选择最优融资结构.     

农业上市公司资本结构优化研究

分析了我国农业上市公司资本结构特征,论述了融资工具缺乏、贷款部门和等级审定机构的态度、资本成本、公司成长性等因素对农业上市公司资本结构的影响,进而提出了融资工具多样化、赢利性企业充分发挥负债的"税盾效应"、提高资本结构管理的战略意识等优化农业上市公司资本结构的建议。     

董事高管责任保险、权益资本成本与上市公司再融资能力

基于公司治理角度,使用2002~2012年沪深引进董事高管责任保险的上市公司为样本,考察了董事高管责任保险、权益资本成本和上市公司再融资能力三者之间的相互关系。研究表明：董事高管责任保险与上市公司的再融资能力负相关,与权益资本成本呈显著正相关关系;权益资本成本在董事高管责任保险和上市公司再融资能力影响机制中发挥中介作用。具体地,投资者因规避责任保险机制庇护下公司高管自利行为可招致的风险,导致上市公司权益资本成本增加,从而降低了公司再融资能力。     

农户特征、资源禀赋与台湾农业技术采用行为实证研究

考查农户特征、资源禀赋与农户台湾农业技术采用行为之间的相互作用关系,对于认清农户采用台湾农业技术的行为决策具有积极的理论意义与实际参考价值。通过对影响农户采用台湾农业技术的可能因素进行界定,并进一步细分为16个解释变量;并对这16个解释变量与被解释变量农户台湾农业技术采用行为之间的关系提出相应的研究假设;进一步对实地调查取得的328份样本数据运用Logistic回归模型进行统计分析。结果显示,农户的性别、文化程度、是否参加农业经济合作组织、家庭位置、家庭劳动力、家庭平均年收入、农业收入占总收入比重7个解释变量对被解释变量农户台湾农业技术采用行为产生显著的影响。     

我国农业上市公司会计稳健性的实证研究

运用会计收益与股票收益的逆回归模型,考察了农业行业上市公司的会计稳健性。研究表明,农业类公司的稳健性远高于全国平均水平,而且在过去10年间受到会计政策变更的影响和约束不断提高,证明契约理论和政策法规是影响我国农业会计稳健性的重要因素。     

农业类上市公司融资约束对企业投资效率的影响 ——基于宏观经济下行期的经验数据

为探究在我国宏观经济下行期,农业类上市公司融资约束与企业投资效率之间的关系,以我国宏观经济下行期为研究背景,基于2012—2019年沪深A股农业类上市公司的经验数据,实证检验农业类公司融资约束与企业投资效率间的关系.研究发现,融资约束显著影响农业类公司的投资效率.在宏观经济下行期,与资本市场上非农业类上市公司相比,农业类上市公司融资约束与投资过度的负相关关系、与投资不足的正相关关系均呈1％的显著性水平,表明在宏观经济下行背景下,农业类公司融资约束对企业投资效率的影响较其他行业企业更为明显.农业类企业应定期掌握自身的融资约束状况,选择合适的融资方式,用较小的融资成本实现融资目标,以缓解融资约束,促进投资效率;政府应进一步完善农业类企业的信用担保体系,建立农业企业贷款风险分担与补偿机制,提升金融机构对农业类企业的信贷支持力度,以助力农业类企业拓宽融资渠道,降低融资成本.     

北京农业上市公司资本结构影响因素的实证分析

以北京农业类上市公司为研究对象,选取2005~2009年季度数据建立面板数据模型,对北京农业上市公司资本结构及影响因素进行实证分析,以此来揭示当前农业上市公司资本结构的现状及其内在关系,以期为今后北京农业上市公司的进一步发展提供启示和借鉴。     

运用财务杠杆原理提高权益资本收益率

财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。合理运用财务杠杆会给企业权益资本带来的额外收益,即财务杠杆利益。由于财务杠杆受多种因素的影响,在获得财务杠杆利益的同时,也伴随着不可估量的财务风险。因此,认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素,搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响,是合理运用财务杠杆确定资本比例,提高权益资本收益率的基本前提。     

基于多层次多目标模糊优选模型的林业上市公司资本结构评价研究

企业的资本结构通过资本成本、盈利能力、偿债能力和风险水平等多方面影响企业的经营水平和企业价值.在已有的国内外有关上市公司资本结构评价因素的基础上,该研究总结了资本结构影响公司经营水平的4个因素,并选择了8个与资本结构效果相关的指标,通过建立多层次多目标模糊优选模型,对20家林业上市公司2013年的资本结构现状进行了实证研究.结果显示,公司000910的资本结构最为合理,资本成本、盈利能力、偿债能力和风险水平情况最好的公司分别为000820、000910、002043、002078.林业上市公司要根据内部外环境动态的调整资本结构,充分发挥财务杠杆作用.     

农业企业成本粘性研究

通过总结成本粘性的相关理论基础,以2010—2015年农业企业为样本,分析农业企业是否存在成本粘性,并研究资产负债率、权益报酬率、劳动密集度、流动资产比率这些因素对农业企业的影响。研究发现,我国农业上市公司确实存在成本粘性,权益报酬率、劳动密集度、流动资产比率的增加会提高企业的成本粘性,而资产负债率则对农业企业的成本粘性效果不明显,因此,有必要通过加强企业内部控制、合理配置流动资产等手段来对农业企业进行控制。     

农户土地经营权流转意愿的决定:成本收益还是政策环境?——基于小农户和种粮大户分化视角

为探索何种因素对不同规模经营主体的土地经营权流转意愿发挥更为关键的作用,本研究基于安徽、江西、湖北、湖南4省926个水稻种植户的微观调查数据,在OLS模型基础上采用优势分析法,比较成本收益和政策环境2个维度变量对小农户及种粮大户土地流转意愿的相对重要性。结果表明:种稻顷均收入对小农户和种粮大户转入土地意愿均有积极促进作用,而顷均成本仅对种粮大户土地流转意愿产生显著负向影响,此外,政策环境类变量中,仅粮食最低收购价政策满意度对小农户土地流转意愿产生正向影响,而政府对粮食种植的支持力度、农机具购置补贴政策满意度及粮食最低收购价政策满意度均对种粮大户转入土地有促进作用;对于小农户,其土地经营权流转意愿主要受家庭人力资本禀赋的影响,具体表现在家庭农业劳动力人数及家庭农业收入占比是最为关键的影响因素;对于种粮大户,其土地经营权流转意愿主要受其感知的农业政策环境的影响,其中,农机具购置补贴政策和粮食最低收购价政策影响作用相对较大。     

社会资本能否缓解农户正规信贷需求抑制?——基于4省粮食种植户的实证分析

为了解粮食经营户不同类型社会资本对信贷需求抑制的影响,基于对四川、河南、浙江和黑龙江4省1 030户粮食种植户的调研数据,采用两阶段Heckman模型研究社会资本是否会抑制农户的信贷需求,并运用Tobit模型研究社会资本对农户信贷需求抑制程度的影响。结果表明,65.7%的粮食种植户受到信贷需求抑制,其中受到部分信贷需求抑制的比例为48.4%;社会资本变量中,社会关系因子、亲戚政治因子和组织关系显著影响农户的信贷需求抑制和信贷需求抑制程度,信任因子、金融关系变量和政治关系变量对信贷需求抑制和信贷需求抑制程度的影响不显著;此外,社会资本对资金需求小户的影响更为显著。基于以上结果,从政府角度而言,本研究指出要重视高社会资本易获得贷款这种外部因素而造成的社会不公平情况,警惕可能导致的贫富分化和社会不公平问题,并在此基础上提出相关建议;从金融机构角度,本研究提出了发展普惠金融的建议。     

基于农户特征的连续务农及稳定参保行为影响因素探究——以湖南省鼎城区匡家桥村为例

了解连续务农农户的特征及其稳定参与农业保险的影响因素,有助于探究我国农户连续开展农业生产以及参与农业保险的内在驱动力,有助于理解农业生产和保险两者间协同持续发展的基础。基于2007-2010年湖南省匡家桥村连续四年的定点农户级样本数据,使用非参数检验确定连续务农农户特征,并结合探索性因子分析构建结构方程模型,以农户社会经济特征为主要考虑对象,探究现行农业保险制度下,农户稳定参保行为的影响因素。结果表明,资本、化学品投入两因子显著正向影响农户是否稳定参保,而经验因子显著负向影响农户的稳定参保行为。三个显著的因子中,化学品投入具有更大的影响作用,其影响系数是资本因子的1.5倍,经验因子的1.4倍。此外,经验因子和资本因子中劳动力资本相关的特征变量对农户连续务农和稳定参保行为的影响方向一致,具有同向性。     

连片贫困区扶贫资金优化配置初步研究

资金优化配置是关乎扶贫成效能否可持续发展的重要问题。本文在探讨贫困区扶贫资金优化配置的标准、原理和方法的基础上,构建了一个运筹学多目标模型,以历史上各县用于改善生产条件、基础设施建设和生活改善这三个领域投入资金数量的折现值及获得收益的折现值为数据,带入模型计算得出了一些重要结论,即各县上述三个领域投入资金的收益折现值有较大的差异,为了使未来投入的扶贫资金获得长期可持续的收益最大化,各县应该在经过严密计算后审慎配置;对本文中列出的几个典型县(除玛曲外),资金配置的优先顺序为:农业生产条件、基础设施和生活条件改善类。     

中国农业总产值影响因素分析

中国是一个农业大国,农业的发展很大程度上影响着国家的经济发展。改革开放以来,中国大力发展农业,随着科技水平的提高,农业发展取得长足的进步。选取2000~2017年的中国农业总产值数据为例,研究了中国农业总产值的影响因素,选取中国农业有效灌溉面积、化肥施用量、农业从业人数以及农业机械总动力作为解释变量,建立了解释变量与中国农业总产值的回归模型,并对模型进行检验、必要的修正。引入农业税作为虚拟变量,对农业税取消是否对农业产值影响进行了检验。依据分析结果,提出了提高中国农业总产值的若干建议。     

基于CAPM的陕西省上市公司股权资本成本估算研究

随着现代企业理财理论的不断发展、创新和完善,股权资本成本作为评价企业资本经营业绩和价值创造等方面的重要指标,现已受到业内人士的热切关注。利用2011~2015年陕西省上市公司有关数据,基于CAPM模型对陕西省上市公司股权资本成本进行估算。研究表明:在样本期间内陕西省上市公司股权资本成本平均值为10.88%。这说明,陕西省上市公司股权资本成本与我国整体资本市场股权资本成本相接近。受行业分布和资本市场的发展水平等因素的影响,陕西省上市公司股权资本成本在保持整体趋势一致的情况下体现了自身的特点,这说明股权资本成本存在行业和地区的差异。该项数值的测定对投资者分析陕西省上市公司股权资本成本进行投资决策提供了一定的理论指导。     

惩罚机制下农产品双渠道供应链协调的演化博弈分析

运用演化博弈理论构建农业合作社线上销售渠道与生鲜超市线下销售渠道协调的演化博弈模型，探究双渠道协调演化结果的影响因素，进一步探讨惩罚机制对双渠道协调演化结果的影响。结果表明，只有农业合作社与生鲜超市进行渠道协调所增加的收益大于其搭便车收益时，系统才有可能趋向渠道协调状态，并得出影响双渠道协调的因素包括超额收益及其分配比例、协调成本及其分担比例、搭便车收益、单独渠道协调收益等，合理的惩罚力度能够推动系统向理想的协调状态演化。