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分类号
杂志ISSN号
控制权与公司绩效:中国民营上市公司ST化的合理解释
作者姓名:
李坚飞
欧阳文和
作者单位:
(1.湖南商学院 工商管理学院,湖南 长沙410205;2.中南大学 商学院,湖南 长沙410000)
摘 要:
从股权结构的角度对控制权指标进行选定和度量,以主营业务收益率、管理费用除以主营业务收益的比率作为公司控制权在经营绩效上的反映,建立了一个股权分散、控制权弱化与公司经营绩效的因果模型,并以中国ST民营企业数据进行实证。结果表明,公司的ST化与股权的制衡化以及第一大股东对董事会、总经理的直接控制能力下降(控制权弱化)存在显著正相关关系。因此,现代企业应该强化第一大股东的控制权,控制权转移应和股权转让相一致,才能有利于我国上市公司的长远发展。
关 键 词:
控制权
股权结构
经营绩效
ST
民营企业
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