基于承销商估值的IPO企业质量甄别机制研究

将承销商估值引入IPO企业质量甄别机制中,发现当IPO企业与投资者信息不对称程度较高时,承销商估值相对于市场投资者估值越高,企业上市后财务表现越佳,新股长期走势越强,即投资者能够通过承销商估值甄别企业质量,但较高的估值将会降低投资者申购热情及询价对象的报价积极性;信息不对称程度减弱后,承销商高估值更多为迎合发行企业利益,并不代表企业拥有较高质量,且信息不对称的缓解使投资者不再受到承销商估值的引导,承销商估值对市场情绪及发行价格的影响消失。