企业研发投资平滑研究述评及展望

研发投资平滑(R&D Smoothing)是企业运用流动性储备为研发投资提供补充性资金支持,实现研发投资跨期平稳的行为策略,对于持续性创新的实现至关重要。基于平滑工具选择维度,从现金持有与营运资本两方面对研发投资平滑行为的研究脉络进行梳理。梳理发现,现有研究主要围绕现金持有管理、营运资本、融资渠道、机构投资者等对研发投资平滑性的影响等问题展开研究。研发投资平滑行为的驱动机制、经济后果及其情景效应是该研究领域的未来拓展方向。