限售股解禁的市场反应:机制与特征研究

限售股解禁的市场反应机制可概括为累积效应、提前反应和减持效应。实证研究证明了这三种机制的存在,同时还发现:累积效应是中国股市波动的重要原因之一;提前反应和减持效应均存在且显著为负;限售股解禁因素总体上引发了负向的市场反应;限售股解禁的心理冲击影响可能大于实际减持压力。大幅度提升市场投资需求以有效承接股票供给规模的巨量增加,这可能是缓解限售股解禁压力的重要思路。     

SCP分析范式在金融产业组织研究中的应用探讨

金融业有着与一般工业行业不同的特征，在应用产业组织理论的SCP范式进行研究时，不宜直接套用，而需进行修正，充分考虑制度、信息不对称等因素的影响。将制度引入SCP范式并作为金融产业组织的研究方法，不仅具备较强的可行性，而有重大的理论和现实意义，对于转轨经济背景下的中国金融业研究尤具重要应用价值。现有研究已尝试提出一些分析框架如ICP、ISCP等，但在理论体系、研究方法、实证研究以及基本结论等方面均有待深化，并需重视各个要素之间的互动影响关系及其主要影响机制。