信贷规模与股票市场波动关系研究

采用Granger因果检验分别对2001—2008年的中国短期贷款规模与股票市场波动关系及中国中长期贷款规模与股票市场波动关系进行了实证分析,发现股票市场的繁荣与衰退会引起短期贷款与中长期贷款规模的扩张与萎缩,而不是短期与中长期的贷款规模变化决定了股票市场的波动。从机制上探讨了股票市场与信贷规模的相互影响,进一步验证了信贷扩张过快时股票市场的风险会明显加大,从而提示监管机构与投资者引起警觉。     

中国股票市场政策市的新特征

根据2005年1月~2009年6月中国股票市场政策性事件和上证综指的研究发现，2007年以来政策性事件造成的市场异常波动的比率显著下降，管理部门出台政策时更加审慎，管理模式从粗放向精细发展；股票市场对政策事件的反应趋弱，稳定性明显增强；利好性政策事件导致股市下跌势头转弱或从熊市转为牛市，利空性政策事件导致股市上涨势头转弱或从牛市转为熊市。