新型期权模型研究

分别介绍了篮子期权和亚式期权这两种新型期权定价模型.使用Mellin变换法在Black-Scholes模型框架下研究了常值波动率及无风险利率情况下,求解和分析了一篮子期权的定价模型;以算术平均价格的平均价格型亚式看涨期权为例来建立亚式期权定价模型.这两种新型定价模型较之标准期权定价模型有较大优势,因而对它们的研究具有现实意义.     

生态文明背景下高等林业教育的政策选择

本文通过生态文明建设的背景分析,以生态文明建设的发展要求为切入点,阐述了高等林业院校办学条件落后、办学水平较低、社会基础薄弱等尴尬困境,提出了高等林业教育需要必要的政策倾斜,必须加大财政支持力度、深化招生就业制度改革、赋予高等林业教育创新新动力。     

林木产权期权执行价格的探讨

将林木产权看作实物期权,在分析了林木产权期权的标的——活立木价格影响因素后,依据Black-Scholes期权模型,探讨了林木产权期权合约中的执行价格函数式,并求得期权合约价格模型的显性解,进而为期权双方订立期权合约提供价格参考。     

基于结构化模型的住房抵押贷款定价研究

住房抵押贷款隐含着提前支付期权与违约期权,而期权是否执行取决于利率与房价两个风险因子.传统的结构化期权定价理论往往高估了住房抵押贷款的期权价值.采用双二叉树网格定价模型在Wei模型的基础上考虑多步跳跃的情形,并结合HST模型消除状态变量相关性,另外引入社会成本这一变量,使模型具有更好的适用性.实证分析表明,房价波动超过一定幅度时期权价值迅速增加,利率波动直接影响期权价值或通过影响房价间接影响着期权价值.因此,必须重视利率对房地产市场的影响并加强宏观调控以维护房地产市场健康发展.     

股票期权激励的相关问题探讨

最近。在如何对公司经理人员实行激励约束机制的理论探讨中，股票期权成为公众关注的焦点，但是对于股票期权的潜在不利影响和实际中存在的问题较少提及，本文结合国内外的实践情况，对与此相关问题进行了探讨，并给出了可能的解决措施。     

海运船舶电力推进系统的鲁棒控制

本文分析了包括BS的鞅方法在内的四种期权定价方法.Mogens Bldt和郑红给出的保险精算定价方法是非套利定价,缺少足够的理论基础.另外,存在同质信念的市场上BS定价并非完全无套利,如果对不同股票进行分散化投资,只要基础资产种类足够多,也可套取利益.不同投资者的漂移率取同一常数μ体现了他们的同质信念,与弱有效的现实市场情况相符.进一步分析得出结论,即使存在同质信念,如果μt是一个可料过程而非常数,会使得精算定价难以计算确定期望,从而无效.根据SAS软件的模拟结果,在同质信念下,精算套利定价显著高于BS鞅方法定价.通过恒生股指期权的实证检验,说明同质信念下的漂移率更适合取同一常数而不是可料过程,实证检验发现精算套利理论价格与实际价格差距很小,说明此方法比较有效.     

隐含期权对商业银行久期匹配策略的影响分析

随着利率市场化进程的发展,利率调整越来越频繁,利率波动的幅度也越来越大,隐含期权越来越多地嵌入在商业银行的资产负债项目中,成为利率风险管理的新难题。在识别、分解隐含期权以及理论分析隐含期权对久期模型影响的前提下,选择跳跃模型,并基于蒙特卡罗模拟方法,实证分析隐含期权对商业银行久期匹配策略的影响,得出如下结论：商业银行存贷款中无隐含期权的时候,久期匹配策略能很好的管理商业银行的利率风险;而当隐含期权存在时,使用有效久期匹配策略只能对冲久期不匹配风险,但是不能对冲由凸度缺口带来的隐含期权利率风险。     

The Real Option Method of Real Estate Exploitation Evaluation

Real estate exploitations have high risk and its exploitation environment is quite uncertain. The traditional investment value methods, such as the net present value and discount cash flow methods, usually undervalue the real estate value. In this paper the real option pricing theories and methods are applied to discuss real estate investment value under uncertainty. This method provides a new approach for real estate items.     

从“钻石模型”看提升蓟县旅游产业竞争力的路径选择

以＂钻石模型＂为理论基础,分析了蓟县旅游产业竞争力的现状及发展＂瓶颈＂。根据蓟县旅游业的定位和布局,在发挥规模效应、集群效应的基础上,分析了提升蓟县旅游产业竞争力的路径选择。     

椭圆萝卜螺对3种沉水植物的牧食特性

研究椭圆萝卜螺(Radix swinhoei)对不同沉水植物的牧食特性。通过大(0.78 g/个)、中(0.28 g/个)、小(0.06 g/个)等3种规格及低(40个/L)、中(80个/L)、高(120个/L)等3个密度的椭圆萝卜螺牧食实验,研究其对伊乐藻(Elodea nuttallii)、水盾草(Cabomba caroliniana)、苦草(Vallisneria natans)等3种沉水植物的牧食率和牧食选择性。研究结果表明:椭圆萝卜螺的总牧食率与螺规格成反比,小规格的螺对沉水植物的总牧食率最高,达(219.66±47.17) mg/(g·d),中规格的螺其次,为(47.53±9.08)mg/(g·d),大规格的螺牧食率最低,仅为(20.37±14.60)mg/(g·d);低、中、高密度的椭圆萝卜螺对3种沉水植物的总牧食率无显著差异。就牧食选择性而言,椭圆萝卜螺对3种沉水植物的喜好不随螺规格的变化而变化,不同规格的椭圆萝卜螺都会优先牧食伊乐藻和苦草,不喜好水盾草;同等规格不同密度的椭圆萝卜螺均会优先牧食苦草。研究结果对生态修复工程中合理配置水生动物,完善水生态系统及提高生态系统的稳定性具有重要意义。