倒向随机方程期权定价模型的一类随机算法

期权定价问题可以转化为对倒向随机微分方程的求解，进而转化为对相应抛物型偏微分方程的求解.为了求解与倒向随机微分方程相应的二阶拟线性抛物型微分方程初值问题，引入一类新的随机算法-分层方法取代传统的确定性数值算法.这种数值方法理论上是通过弱显式欧拉法，离散其相应随机系统解的概率表示而得到.该随机算法的收敛性在文中得到证明，其稳定性是自然的.并构造了易于数值实现的基于插值的算法，实证研究说明这种算法能很好地提供期权定价模型的数值模拟.     

新型期权模型研究

分别介绍了篮子期权和亚式期权这两种新型期权定价模型.使用Mellin变换法在Black-Scholes模型框架下研究了常值波动率及无风险利率情况下,求解和分析了一篮子期权的定价模型;以算术平均价格的平均价格型亚式看涨期权为例来建立亚式期权定价模型.这两种新型定价模型较之标准期权定价模型有较大优势,因而对它们的研究具有现实意义.     

基于结构化模型的住房抵押贷款定价研究

住房抵押贷款隐含着提前支付期权与违约期权，而期权是否执行取决于利率与房价两个风险因子.传统的结构化期权定价理论往往高估了住房抵押贷款的期权价值.采用双二叉树网格定价模型在Wei模型的基础上考虑多步跳跃的情形，并结合HST模型消除状态变量相关性，另外引入社会成本这一变量，使模型具有更好的适用性.实证分析表明，房价波动超过一定幅度时期权价值迅速增加，利率波动直接影响期权价值或通过影响房价间接影响着期权价值.因此，必须重视利率对房地产市场的影响并加强宏观调控以维护房地产市场健康发展.     

股票期权激励的相关问题探讨

最近。在如何对公司经理人员实行激励约束机制的理论探讨中，股票期权成为公众关注的焦点，但是对于股票期权的潜在不利影响和实际中存在的问题较少提及，本文结合国内外的实践情况，对与此相关问题进行了探讨，并给出了可能的解决措施。     

Investigation on Option and Technology Innovation in Decision-Making of Project Investment

By the analysis of the traditional decision-making on project investment, its three difficulties have been found and the assumptions on base of the decision-making are presented. Starting from the assumption, the theory of option and the theory of technology innovation were introduced to revise the traditional decision-making and to endow it with new significance. As a result, the accurate and proper information could be offered to the decision-maker in time.     

基于均值回复的实物期权战略投资分析

古典的Black-Scholes期权定价模型认为资产回报服从几何布朗运动,但实证分析证明至少有三种形式有别于该基准假设,如价格跳跃导致的非正态分布、回报方差的时变性及均值与方差的相关性。价格回报过程的假设对期权定价乃至项目价值估价至关重要,本文提出当资产价格服从均值回复过程时的实物期权战略投资时机分析,并与几何布朗运动假设条件下的结论进行了比较。     

论股票期权薪酬制度的积极意义

股票期权薪酬制度作为一种较有效的激励方式,近几年被我国理论界和企业界所认识,并开始在一些企业进行试点。虽然最初这一制度是为解决公司高层管理人员的长期激励问题而设计的,但在我国企业的公司化进程和制度创新中,引进这一先进机制更具战略意义,无论在建立和完善现代企业制度,改善不合理的法人治理结构,激励经营者不断创新,避免短期化倾向,还是降低企业代理成本,稳定和吸引优秀人才诸方面,都会产生重大的积极的影响。     

国内农户兼业问题研究综述与建议

农户兼业是指既从事农业 ,又从事非农业的一种就业方式。随着时代的发展 ,对兼业问题的研究发生了很大变化 ,不同研究者认为农户兼业对农业生产的发展所起作用不同 ,其深化在诸多方面还需进一步研究。     

生态文明背景下高等林业教育的政策选择

本文通过生态文明建设的背景分析,以生态文明建设的发展要求为切入点,阐述了高等林业院校办学条件落后、办学水平较低、社会基础薄弱等尴尬困境,提出了高等林业教育需要必要的政策倾斜,必须加大财政支持力度、深化招生就业制度改革、赋予高等林业教育创新新动力。     

不确定条件下的生产外包时机研究

不确定条件下的生产外包具有期权特征。考虑价格与成本都具有不确定性,借助实物期权方法建立了生产外包决策模型,对外包时机进行了研究,得到了期权价值与外包阈值公式。通过数值模拟,分析了相关系数、波动率对阈值及波动率对期权价值的影响。