境外对公职人员收受礼品行为的规制及其启示

鉴于美式期权的定价具有后向迭代搜索特征,本文结合Longstaff和Schwartz提出的美式期权定价的最小二乘模拟方法,研究基于马尔科夫链蒙特卡洛算法对回归方程系数的估计,实现对美式期权的双重模拟定价.通过对无红利美式看跌股票期权定价进行大量实证模拟,从期权价值定价误差等方面同著名的最小二乘蒙特卡洛模拟方法进行对比分析,结果表明基于MCMC回归算法给出的美式期权定价具有更高的精确度.模拟实证结果表明本文提出的对美式期权定价方法具有较好的可行性、有效性与广泛的适用性.该方法的不足之处就是类似于一般的蒙特卡洛方法,会使得求解的计算量有所加大.     

大型电子投票表决系统通信协议的设计与实现

利用保险精算方法,将期权定价问题转化为纯保费确定问题,根据股票价格过程的实际概率测度推导出了无风险利率为常数时,固定执行价格下回望看涨期权定价公式,验证了当标的资产的期望收益率等于无风险利率时,保险精算定价和风险中性定价的一致性.最后通过实例分析了保险精算价格和风险中性价格的差异,并利用Matlab编程得到了保险精算价格与标的资产期望收益率之间的关系.     

农产品企业股权激励市场反应研究

采用事件研究法考察了2006年1月1日1《上市公司股权激励管理办法》颁布后第1家尝试股权激励的农产品企业——新安股份,结果表明:市场对于股权激励的反应明显,公司市值短期内产生波动。     

我国普通高中体育课选项教学现状研究

为进一步完善普通高中体育课选项教学的理论体系并促进其在全国范围内的广泛开展,文章采用文献资料、调查、观察、数理统计等方法,对普通高中体育选项教学的相关问题进行调查分析。结果显示,72%的学校不同程度地实行了选项教学;普通高中体育教学内容也有待扩展;师生对体育选项教学目的的理解和学校的支持性条件等都有待加强。     

Analysis on Strategies to Construct Portfolio Insurance

The strategies of portfolio insurance are introduced according to its principles and design thinking.The(authors) give the simple mathematical models and practical processes of option-based portfolio insurance(OBPI),constant mix(CM),constant proportion portfolio insurance(CPPI),and time-invariant portfolio protection(TIPP),and use risky assets containing 180 index's stocks of Shang-hai Stock Exchange and risky-free assets containing bonds to form portfolio to do empirical simulating.Based on the results,they analyze the above strategies comparatively,gives the(related) investment suggestion,and shows how to avoid risk without restriction on profit.     

An Analysis of ESO and Manager Behavior by Game Theory

After reform of state -owned firms mechanism, many companies appeal for ESO, but there have not been any clear theories for operation in practice until now. On the basis of principal-agent theory of the firm, this paper regards owners and managers as the two sides to game and builds the game model which analyses the behaviors of owners and managers. As a long-term stock based incentive system, ESO will align the goal of owners and managers and make them reach Nash Equilibrium to maximize their utility, and lower agency cost to solve the agency problem in modern firms.     

经理股票期权激励机制异化探析

美国安然、世通等大公司财务丑闻的爆发 ,使人们对经理股票期权 (ESO)作为一种重要的经理激励机制的有效性产生了怀疑。由于股票期权的滥用、公司治理结构的缺陷、外部监管的不力和法律上的漏洞等因素导致了经理股票期权激励机制的异化 :ESO下经理人报酬对公司股价的过度依赖 ,从而助长了经理人的造假行为、且滋生“合谋”行为 ,以及使公司责任人“虚置”。要解决这些问题 ,需要减轻经理人报酬对公司股价的过份依赖 ,加大造假成本 ,完善会计制度 ,加强审计工作的独立性 ,加强法律监督 ,建立内部约束机制等。     

修正的Black-Scholes方程初边值问题的应用

通过一系列函数变换,求出了带初边值问题的欧式定价模型修正的Black-Scholes方程的解,并应用其结论,对股票与国债的投资组合进行了分析选择.     

天然气集输工程方案三维模糊物元评价法

三维模糊物元评价法是对天然气集输工程方案优选评价的新方法,该方法是以工程方案的三项主要因素作为三维评价模型,根据评价值的大小,确定最优方案。天然气集输工程方案的三维评价模型主要是以方案的损失、费用和条件为主要因素,以主要因素的特征和评语(隶属度)构成复合模糊物元,通过关联交换和关联系数复合模糊物元的建立,提出了关联度的概念和计算方法,以各等级各主要因素的关联度值作为权重所构成的权重复合物元,与等级复合物元结合,便可得到该方案的主要因素评价复合物元,根据评价值的大小,便可确定出最优方案。结合实例,论证了该方法的可靠性。