管理层收购融资的问题探讨

现代企业治理结构的主要特点是企业的所有权与经营权的分离,在企业治理上产生了管理层的委托关系。对于当前的国企改革及混合所有制改革,企业管理层对国有股份进行收购是实现这一目标的有效途径。管理层收购往往需要通过一种杠杆融资方式,获得足够的收购资金实现收购目标。在对管理层收购融资的制约因素进行简要分析的基础上,探索我国管理层融资的完善措施。     

浅析管理层收购中内部人控制问题

管理层收购是解决公司内部激励机制问题，降低公司所有者与管理者之间委托代理成本，避免内部人控制发生的一种最直接的方式。但是我国己实施和正在实施的管理层收购大多数都不是彻底的管理层收购，这就不可避免地会发生内部人控制。文章首先按照管理层收购的操作顺序对可能发生的内部人控制现象进行了划分，并探讨了引起内部人控制现象的一些主要原因，在文章最后提出了控制管理层收购中内部人控制的一些措施。     

关于管理层收购 国资委有说法

对于国有企业管理层收购问题，国资委党委书记李毅中日前再次明确表态：“大型企业不能搞管理层收购，一些中小企业可以探索。”他同时为管理层收购设立了五个“禁区”李毅中在中央企业负责人会议上提出的五个禁区为：一、要做好经营者离任审计，对企业业绩下降负有责任的不得购买股权；二、改制方案要由产权单位委托中介机构制定，经营者不得参与转让决策等重大事项，严禁自买自卖国有产权；     

管理层收购:实现人力资本所有者拥有企业 所有权的有效途径

随着在知识经济到来，人力资本所有者拥有企业所有权是一个趋势，而管理层收购(MBO)的实施将有助于实现人力资本所有者对企业所有权的控制，成为实现现代企业所有权安排从“资本雇用劳动”到劳动雇用资本”转变的有效途径。     

中国上市公司MBO效应分析

采用事件分析法从财富变化效应和公司绩效2个方面对中国上市公司管理层收购(MBO)进行了全样本的分析。通过对我国上市公司累计异常收益、每股收益、净资产收益率、净利润等指标的计量分析,发现上市公司实施MBO以后并未提高公司绩效,股东财富效应亦不显著,从而得出上市公司缓行MBO的结论。     

管理层股权激励对企业创新绩效的影响探析

随着近些年来社会的快速发展,企业的股权也变得越来越分散,管理层的管理技术方式也越来越复杂,我国的大部分企业为了科学有效激励公司管理人员,创新激励方法,逐渐开始实行了股票期权等方式的股权激励制度,作为企业创新绩效的新尝试。企业以股权的形式给企业管理人员提供部分经济权利,让管理层可以以股东的身份参与公司的重大决定、分享利润、承担风险。能激励他们更好地为公司发展服务。     

基于治理结构视角分析技术创新对企业绩效的影响

以2011～2017年信息技术行业上市公司为样本,以企业绩效为被解释变量,研发人员占比和研发密度为解释变量,研究技术创新对企业绩效的影响;以公司治理的股东制度、董事会结构、高管团队的相关指标分别为调节变量,研究公司治理在技术创新对企业绩效的影响中的调节效应。研究结果表明:我国信息技术行业研发人员占比对企业绩效有正向影响,而研发密度对企业绩效则有负向影响。在公司治理调节效应方面,股权制衡度、独立董事占比、高管持股比例以及高管薪酬在技术创新对企业绩效的影响中具有显著正向调节效应;股权集中度和董事会规模则在技术创新对企业绩效的影响中具有显著负向调节效应。     

管理层权力对企业绩效的影响研究——基于企业内部治理机制视角

以我国主板上市企业数据为基础,实证检验了上市企业管理层权力对企业绩效的影响,内部治理机制对管理层权力——企业绩效敏感性的影响。实证结果表明,内部治理机制影响管理层权力与企业绩效之间关系的敏感性,当不考虑内部治理机制时,企业绩效与管理层权力综合变量在1%水平上显著正相关,具有较高教育背景和持有企业股权的管理层,能为企业带来更好的业绩。当考虑内部治理机制时,企业绩效与管理层权力综合变量仅在10%水平上正相关。管理层权力综合变量对股权制衡度较低和独立董事比重较高的企业的绩效具有显著正向影响。     

管理层收购细则尘埃落定国资委将终结隐性MBO

规范细则终结“隐性MBO”荣正投资咨询公司董事长郑培敏及其合伙人在接受记者采访时表示,就文件的具体内容而言,其实并没有出人意表的新限定。他们认为,文件只是明确限定了管理层的范围、管理层收购的含义以及限定企业规模时参照的标准,其他关于操作过程中的要求,其实在以前国     

管理层权力、高管人力资本激励与企业绩效

合理的高管人力资本激励机制是发挥高管人力资本效用进而提高企业绩效的有效途径。本文通过实证检验管理层权力、高管人力资本激励与企业绩效的关系,结果表明：高管货币薪酬与企业绩效显著正相关,与国有企业相比,非国有企业的相关性更明显;管理层权力削弱了高管货币薪酬对企业绩效的激励作用。国有企业的在职消费与企业绩效显著负相关,但非国有企业其二者之间的相关性并不显著;管理层权力加大了在职消费对企业绩效的负向影响。高管团队内部薪酬差距与企业绩效显著正相关,且非国有企业比国有企业的相关性更明显;管理层权力削弱了高管团队内部薪酬差距对企业绩效的激励作用。     

股权分置改革后管理层激励问题探讨

截止目前,我国已基本完成了股权分置改革,中国资本市场也由此进入了一个新的发展时期。本文将根据目前我国股改后的现状,对管理层激励问题进行探讨,指出上市公司应利用这次股权分置改革,进一步改善企业管理层激励机制,提高公司绩效,完善公司法人治理结构。     

董事会结构对公司绩效产生影响的机理分析

在阐述董事会的主要职能及其治理对公司绩效影响的基础上 ,通过理论分析模型研究了董事会结构对公司绩效的影响机理 ,并分析以往对董事会与公司绩效之间关系的相关研究结论存在重大差异的主要原因 ,以期为今后针对国内上市公司开展深入系统的实证研究提供一个有参考价值的理论框架。     

CEO个人特征影响公司绩效的机理分析

CEO个人特征对公司绩效有着重大的影响,这是公司治理机制所关注的一个重要问题。个人特征包括个人品性和能力两个方面,其中能力特征直接影响公司绩效,个人品性对公司绩效有间接影响。CEO个人特征按照个人品性和能力的不同可分为四种类型,公司董事会在决定CEO人选时应当注意从品性和能力两个方面来进行考察。     

比亚迪财务绩效分析

随着经济全球化的发展,企业的财务绩效越来越重要。比亚迪作为我国汽车行业的领军企业,在电子产品配件,新能源产品开发及新能源汽车领域具有领先优势。然而近几年,随着全球汽车产业规模的急剧增长,比亚迪面对国内外同行竞争压力,增长趋势较前几年明显缩减。本文以比亚迪为例,从比亚迪偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力四个方面,分析企业的财务绩效现状,分析企业发展中存在的问题,并提出相应对策建议。     

企业财务共享服务中心绩效管理的思考

财务共享服务中心是将不同国家、地区的会计业务拿到一个共享服务中心来记账和报告,它可以保证会计记录和报告的规范、结构统一、并且不需要在每个公司的办事处都设有会计,极大的节约了会计事物的运作成本,是一种新型的会计和报告业务管理方式。大多国外企业都在应用财务共享服务中心模式,目前我国的企业也开始不断推广并逐步实行这一模式。而建立这一模式会使企业的组织结构和管理模式都发生巨大的改变,在这样的背景下,绩效管理问题显得尤为重要。本文对如何有效进行企业财务共享服务中心的绩效管理进行了探究和思考。     

基于因子分析法的农业企业财务绩效评价

农业企业的财务绩效在一定程度上可以反映出农业企业的发展水平,透过财务视角,对我国农业上市公司进行财务绩效评价,有着重大意义。本文以39家农业上市公司为例,运用因子分析法,选取盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力中13个指标,通过SPSS,得出企业各项因子得分并排名,得出结论并提出建议。     

管理层持股的治理效应——基于债务期限结构的视角

考虑到中国股市的有效性程度较低及上市公司的股权集中度较高这两个因素,从债务期限结构的角度考察了管理层持股的有效性.研究发现,管理层持股越多,公司债务的期限越短.进一步的分析发现,管理层持股与债务期限结构之间存在的这种负相关关系在高信用等级的企业中表现得更为突出.这表明管理层持股减轻了管理层与股东之间的代理成本,具有一定的治理效应.     

林业企业财务控制影响因素探讨——从公司治理视角分析

突破传统视野,从公司治理的视角研究财务控制的相关问题;通过对我国林业企业公司治理及财务控制的现状研究发现,影响林业企业财务控制的主要因素在于企业组织结构、财务结构、经营业绩评价及激励机制等。     

公司治理背景下研发支出对企业绩效的影响研究

选取2015～2016年信息技术类上市公司作为样本,实证分析研发支出对企业绩效的影响。结果显示:研发支出与企业绩效负相关,且资产负债率与企业绩效也呈负相关,表明增加研发支出不一定会提升企业绩效。同时发现,公司规模、独立董事人数与样本公司研发支出负相关。基于此,提出了企业应加强对未来研发可能性的预测和防范、促进研发成果转化、完善企业绩效评价与激励机制的建议,为相关工作者提供一定的参考,提高投资决策效率和效果,促进企业经济效益的增长。