上市公司定向增发对股票价格的影响研究——以A股房地产公司为例

以2006-2010年期间在沪深两市实施定向增发的房地产上市公司为样本,分别运用事件研究法和购买并持有异常收益率法分析了定向增发对上市公司股价的短期和长期影响。研究表明:从短期效应看,定向增发对股票价格的影响显著为正,符合公司质量假说和堑壕效应;从长期效应看,在定向增发后36个月内累积购买并持有异常收益率显著为正,股价影响主要取决于公司自身财务状况。     

定向增发是否能缓解大小股东之间的代理冲突——基于恶性增资视角的研究

基于恶性增资视角,以2001~2010年采用SEO方式融资的上市公司为样本,研究定向增发对缓解大小股东代理冲突的作用。结果发现,定向增发在一定程度上缓解了代理冲突,抑制了恶性增资发生的概率。进一步,将样本扩大到包括非SEO融资的公司,发现公开增发或配股的公司恶性增资发生概率较高,定向增发和债权融资无显著差异。对于发生恶性增资的公司,SEO融资的公司的恶性增资程度均显著高于债权融资公司,这进一步说明相比于公开增发和配股,定向增发能起到一定的治理作用。     

上市公司定向增发融资偏好分析

股权分置改革以来,定向增发成为我国资本市场的一种主流融资方式。我国宽松的政策条件及上市公司自身的利益驱动使上市公司对定向增发方式比较青睐。针对此现象,分析定向增发偏好的外在、内在原因,采取相应措施,规范制度变迁中定向增发融资。     

辉丰股份:推进“实业+金融”发展战略

正本报讯江苏辉丰农化股份有限公司近日发布公告称,拟使用自有资金不超过6941.46万元参与江苏大丰农村商业银行股份有限公司定向增发。交易完成后,辉丰股份将持有大丰农商行不超过3989.634万股股份,占大丰农商行定向增发后的总股本6%。江苏辉丰本次对外投资为农药主业之外领域,目的在于为推进"实业+金融投资"的发展战     

投资者情绪指数的经验模态分解：基于增发窗口期的实证研究

投资者情绪是资产定价的重要影响因素。针对以往研究不能较好分离投资者情绪不同成分的局限,引入经验模态分解方法,以实现对投资者情绪的分解。以2013年实施增发的上市公司为样本的实证研究结果表明,经验模态分解方法能够有效地分离出投资者情绪的高频和低频部分。其中,低频部分反映了投资者对股市的长期预期,而高频部分反映了窗口期投资者对增发的情绪变化。同时,增发前投资者会对增发事件产生过度反应,而在增发事件完成之后,投资者的过度反应情绪会逐渐调整,并且该调整过程具有非线性特征。     

增发融资市场运行中的问题及制度完善研究

目前中国增发融资出现了市场融资功能错位、发行监管效率不高、发行折价幅度偏大、内幕交易和利益输送频发以及信息披露不完善等问题。借鉴国外成熟市场制度,从上市审核、发行主体、发行定价、发行对象、流动性限制、信息披露制度等方面完善中国增发融资市场的相关制度,从而提高市场的运行效率。     

山药限根定向栽培技术

正山药营养丰富,既可食用又可药用,市场需求量不断增大,前景很好。传统的山药种植方法只能种在地下水位低、土层深厚的冲积砂土上,块茎生长较深,采收劳动强度大,且易损伤块茎,这些问题阻碍了山药在云南陆良县的发展。陆良县经济作物推广中心引入山药限根定向栽培技术并通过试验后,解决了上述山药种植方面的难题,给山药种植户带来了很好的收益。山药限根定向栽培与传统栽培相比,     

玉米定向栽培及机械化定向种植技术研究综述

从玉米定向生长与栽培原理入手,对国内外定向种植机械化现状进行综述;针对研究现状,分析我国玉米定向种植机械化发展中存在的主要问题,以及机械化定向种植涉及的运动控制和批量识别等关键技术。研究结果表明:玉米定向栽植技术具有高产、防病等诸多优点,但目前玉米定向栽植技术多依赖人工操作,费时费力且难以大规模机械化推广;玉米机械化定向种植方面的研究多倾向于定向播种机构的设计,少有玉米粒群定向整列的相关基础理论的研究。就目前玉米机械化定向种植现状,提出应采用多元技术手段开展玉米粒群批量整列机理的研究。     

一种对虾头尾与背腹定向装置的设计与试验

为了解决对虾在机械自动化剥壳过程中定向难的问题,作者设计了一种对虾头尾与背腹定向装置。根据对虾的体型特征,分别利用倾斜布置的V型滑槽和曲型面滑道实现对虾的头尾定向和背腹定向,并进行了原理分析。针对分级后长度为110~130mm的新鲜南美白对虾进行了试验研究,结果表明利用V型槽进行对虾头尾定向的成功率达到了99.4%,利用曲型面滑道进行对虾背腹定向成功率达到了89%,定向装置原理合理,方法可行。研究结果可为对虾机械自动化剥壳加工中定向连续喂料设备的产品开发提供技术依据。     

张士灌区镉污染及其解决和利用的途径

本文介绍了张士灌区镉污染状况,对已污染的农田提出了几个需要解决的实际问题:治理投资问题;规划定向问题;农民收益问题;加强保护问题;科学研究问题。对该地区不同污染程度的农田的利用途径提出了意见。     

竹材定向刨花板的耐冲击性能

以龙竹刨花为原料,研究了铺装方式、板材厚度和表面贴面处理等工艺参数对竹材定向刨花板纵向和横向耐冲击性能的影响,并对竹材定向刨花板受冲击破坏过程和破坏模式进行了分析。结果表明:竹材定向刨花板纵向耐冲击性能明显优于横向;表、芯层刨花垂直铺装的竹材定向刨花板纵向上比单向铺装竹材定向刨花板具有更好的耐冲击性能;随着板材厚度的增加,表、芯层刨花垂直铺装的竹材定向刨花板耐冲击性能显著增强;铺装方式相同的情况下,杨木单板贴面处理可有效提升竹材定向刨花板耐冲击性能。竹材定向刨花板受冲击破坏过程分为蓄能、起裂和扩展3个阶段;破坏模式为分层和断裂。     

我国证券市场惯性策略有效性的实证研究——来自2008年我国证券市场的经验证据

国外对证券市场中的收益惯性和收益反转现象研究了20多年,发现较短时期中存在相当程度的收益惯性现象,但后续研究发现收益反转现象也存在。本文研究了我国深沪两市2008年以前上市的所有股票,考察了在2008年两个特定时间段惯性策略的收益表现,经验证据显示,中国股票市场既存在明显的收益反转现象,也有明显的收益惯性现象。     

定向降准对农业上市公司债务融资成本的影响

央行自2014年已实施十二轮的定向降准,以期增加对小微企业、农业企业贷款,促进小微和农业企业发展。以农业上市公司为代表,研究定向降准实施的效果,实证结果表明,定向降准显著地降低了农业上市公司的债务融资成本。接着从有无融资约束分类研究定向降准对债务融资成本影响的差异,结果发现对于融资约束强的农业企业,定向降准可以显著降低其债务融资成本。     

山西省红枣产业的收益与比较收益研究

经济效益是红枣产业发展的根本动力。以太谷县壶瓶枣、临县山地木枣和临猗县春秋棚冬枣为例,采用比较分析法对山西境内红枣的3种典型栽培模式的收益和与相关作物种植的比较收益进行了研究。结果表明,运城冬枣种植收益最高,晋中壶瓶枣种植的收益次之,吕梁丘陵区山地木枣最低;分别将3种栽培模式的收益与临猗县富士苹果、太谷县红星苹果、临县山地核桃的种植收益比较后发现,运城冬枣比较收益最高,晋中壶瓶枣的比较收益次之,吕梁丘陵区山地木枣的比较收益最低。研究表明,运城冬枣具有比较大的发展前景,晋中壶瓶枣和吕梁山地木枣发展前景堪忧,且吕梁山地木枣的发展方向值得探讨。     

基于对虾体型特征的定向排序装置设计

为了解决凡纳滨对虾在自动化剥壳过程中定向排序的难题,设计了由机架、料斗、对虾输送机构、剔除机构及滑板组成的对虾定向装置。并根据对虾的体型特征及对虾在不同姿态时重心位置的变化对定向装置各关键部件的设计进行了探讨。对虾定向装置结构简单、操作方便,能够利用对虾的体型特征对对虾进行定向,有效地解决了对虾的定向排序难、人工排序效率低的问题。研究结果可为对虾连续化加工中定向设备的产品开发提供技术依据。     

国外收益质量度量方法简述

国内上市公司收益质量现状不容乐观,如何评价企业的收益质量成为这几年国内学者研究的重点。本文从收益持续性、应计利润、盈余反映系数角度出发对国外收益质量的度量方法进行了简述,希望为国内学者提供一个研究参考。     

基于摩擦特性的轮式对虾背腹定向装置

为实现对虾剥壳自动化,设计了一种去头对虾背腹定向装置。以去头对虾为研究对象,根据对虾背腹摩擦特性,设计3个转向轮装置实现去头虾背腹定向,并采用质量为11.5~12g的冷冻对虾进行了试验研究。理论分析和试验结果均表明,该定向装置可以实现对虾背腹定向;当第2主动轮辊子外径为60mm,内径为43mm时,对虾定向稳定;第2主动轮转速要求69r/minR145r/min,可以保证加工能力不小于100kg/h。研究结果可为对虾连续化加工中定向设备的产品开发提供技术依据。     

一种测定昆虫定向的飞行模拟器简介

介绍了简易昆虫飞行模拟器的制作和使用方法。使用飞行模拟器可以客观地测定吊飞昆虫在飞行过程中的定向方位,可以在特定环境中长时间观测和记录昆虫的定向参数,用于对昆虫迁飞过程中的定向机制的研究。     

不同水平定向运动员感知觉指标的比较研究

运用文献资料、心理实验测量和数理统计等研究方法,对广东省肇庆学院55名不同水平、专业、训练年限和性别的定向运动员其认知水平及6项感知觉指标进行比较研究,旨在了解定向运动员感知觉的特征,为定向运动的科学选材、教学和训练提供参考依据,以便有的放矢地训练、提高弱项感知觉能力。     

用任意星进行天文定向的研究

天文定向是测定天文经纬度前不可缺少的一项工作,对其有着直接的影响,如定向不准确,则以后的工作无法完成.本文研究了在北极星无法应用情况下的天文定向问题,提出并实现了利用任意恒星进行天文定向;推导出了两种用任意恒星实现天文定向的公式,并给出了其具体解法.