公司治理,在股权分置改革中走向何方

本文认为,股权分置改革之所以意义重大,关键在于它对完善公司治理结构的作用。通过分析股权分置改革的历史成因,以及我国上市公司目前存在的主要问题——“一股独大”,文章提出,仅是股权分置改革并不能从根本上改变控股股东损害中小投资者利益的现象,只有通过积极完善公司治理结构,配套相关法律法规,才能使上市公司获得长远健康发展。     

股权分置改革的回顾分析

2005年4月29日,我国的股权分置改革破题,揭开了我国资本市场进一步深化改革的决心。这次改革是基础制度层面意义上的改革,旨在修复上世纪90年代初我国股市创立之初制度设计上的缺陷,这种缺陷表现为股权分置的现象,即上市公司的股份中有一部分是可以上市流通的,有一部分是不能上市流通的。截至2004年底,国有股、法人股等非流通股份占到了上市公司股份总额的三分之二,而国有股份在非流通股份中占     

中国资本市场呼唤公司债券

资本市场主要是以证券信用方式融通费金,利用证券交易活动引导资金运动,从而合理有效地配王资源,推动经济健康发展.自2005年我国实行股权分王改革以后,我固资本市场发生了急剧变化.上市公司为了实现其资产市值最大化,必须调整资本结构,为公司长远发展筹措资金,而发行公司债券是最佳选择.     

我国上市公司股权融资偏好行为分析

通过对我国上市公司现状的观察和研究,我们得出我国的上市公司存在严重的股权融资偏好,而公司股权融资的成本远低于债务融资的成本,加上我国的经济政策和监管环境,上市公司管理层更愿意通过发行股票、配股等方式进行融资,这在一定时间内扩大了公司的规模和增加了公司的投资机会。然而强烈的股权融资对上市公司的资本使用效率、上市公司的治理结构、发展前景、投资者的信心以及宏观经济环境的正常运行等方面都有许多不利影响。通过对我国上市公司股权融资偏好现象的因素分析,最后提出了一些改善我国上市公司股权融资偏好的建议。     

我国东西部地区机械制造行业主要资本结构指标比较分析

资本结构理论是现代金融理论的重要基石之一。自MM理论开始,公司资本结构一直是理论界讨论的焦点问题。由于我国特殊的制律保护不健全等环境,我国上市公司的资本结构影响因素之谜更令人困惑。我国制造业上市公司的数量占我国上市公司总数量的半壁江山,机械制造行业又占据了制造业绝大多数,本文利用我国机械制造行业上市公司的财务数据,对资本结构指标情况进行东西部比较分析。     

我国上市公司资本结构相关问题探析

资本结构是现代企业财务管理的核心，既影响企业的融资成本和市场价值，又影响企业的治理结构。本文分析了我国上市公司资本结构的现状及成因，并提出了优化建议。     

上市公司治理结构与信息披露质量关系实证研究

我国证券市场信息披露制度建设在日益完善的同时,上市公司信息披露质量出现了不同程度的表现,公司治理结构由于其内在的委托代理关系,将影响到上市公司信息披露的质量,文章选取2003年和2004年深市92家上市公司为研究样本,通过建立Logistic信息披露违规回归预测概率模型,从股权结构、股权集中度和董事会特征三个角度探析影响信息披露质量的公司治理因素.     

浅论会计信息的属性

上市公司对外披露的会计信息,其质量的影响因素不仅限于会计的技术层面,由于会计信息的生产者与使用者的分离而导致的信息不对称,以及资本市场中上市公司股权的分散性而使投资者具有广泛的社会化特征,使上市公司会计信息具有其它会计信息所不具有的特殊属性.本文通过分析指出,上市公司对外披露的会计信息的属性主要有技术属性、经济属性和社会属性.研究会计信息的属性具有重要的理论和现实意义;以会计信息的属性分析为起点,围绕每个会计信息的属性,我们可以建立会计信息质量影响因素的一个全面分析框架.     

中国民营上市公司并购绩效的实证分析

民营上市公司在我国社会发展中发挥着越来越重要的作用,民营上市公司的并购绩效问题成为研究的重点.本文以沪深两市2003、2004年A股民营上市公司(目标公司)的股权并购事件为样本.利用财务指标法研究并购前后5年的长期绩效,通过SPSS14.0统计软件进行因子分析,计算综合因子得分,进一步研究并购行为是否能提高目标公司的绩效.     

中国上市公司的股权控制分析

上市公司应当加强公司治理,牢牢控制股权,从而掌握这些企业的命运。本文在此理念上对上市公司的股权控制作了简要的对策分析。     

中美日林业投融资比较及启示

作为中国重要的基础产业和公益事业,林业正处在建设发展的新阶段。林业资金缺口已经对林业可持续发展形成了一定制约,中国林业投融资体系有待进一步创新和完善。文中对比分析中国、美国、日本3国林业投融资现状,发现中国林业投融资存在高度依赖财政投入、融资渠道单一、未有效利用资本市场等问题;在此基础上提出几点启示:完善国家持续的林业公共财政投入体系、优化投向结构,减少信贷约束、扩大信贷覆盖范围,有效利用资本市场、创新多元的投融资渠道。     

林业上市公司资本结构影响因素分析——基于利益相关者的视角

从利益相关者的视角对财务利益相关者和非财务利益相关者对于林业上市公司资本结构的影响进行理论分析, 并建立面板数据模型检验根据理论分析提出的研究假设.实证结果表明, 林业上市公司的财务利益相关者对资本结构的影响要大于非财务利益相关者的影响, 非财务利益相关者不是林业上市公司制定资本结构的主要考虑因素.     

上市公司经理层股权激励机制问题与对策探讨

股权激励机制是一种长期激励机制,其目的是促使公司经理层与股东利益驱使相一致。通过分析上市公司股权激励机制发展过程中存在的问题,提出促进公司股权激励机制发展的相关对策。     

浅议中国上市公司的融资行为

中国上市公司偏好股权融资,这和优序融资理论不一致,且国内的实证研究发现融资成本最小化不能解释上市公司的融资行为.在不同的公司治理下,股东的利益保护程度不同,当股东利益得到有效保护时,公司融资行为由股东价值最大化决定,当股东利益保护不力时,公司融资行为由经理人价值最大化决定.股东和经理人的融资成本不同,决定了不同的利益主体主导时融资行为的差异.我国上市公司股权融资偏好的成因是公司治理导致了内部人控制,内部人成本最小化的融资方式是股权融资.     

新三板 上市那些事儿

三板上市概念 三板市场起源于2001年”股权代办转让系统”,最早承接两网公司和退市公司,称为”旧三板”。2006年,中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让,称为”新三板”。随着新三板市场的逐步完善,我国将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。     

试论企业资本结构优化

研究企业资本结构的目的在于发现其中存在的不合理因素,以便在经营过程中加以优化调整,加快资本周转, 提高资本整体使用效率。本文从资本结构理论的发展谈起,着重分析了影响企业资本结构优化的主要因素,介绍了确定最优资本结构的基本方法和优化资本结构的策略。     

资本“双刃剑”

导读:林业资本市场修好内功大有可为张森林剖析广西丰林IPO招股书"美丽中国"下的那些林业股谁要抢走上市公司的奶酪     

资本结构的治理效应研究

资本结构表面揭示的是企业资金的不同来源,但实质上体现了各种资金背后不同产权主体相互依存、相互作用的关系,表达的是一种不同集团的利益分配格局。通过优化公司的资本结构来完善公司治理结构的探讨显得尤为重要。     

从证券资本市场拓宽湖南林业产业化发展空间

我国证券市场取消一级市场额度和指标管制后，发行上市程序由“额度审批制”改为“专家核准制”，上市公司的推荐、选择及发行价格高低更加取决于市场认同，更加注重上市公司的成长性和可持续发展。湖南林业产业化面对这一良好的发展机遇，要加紧培育林业上市公司资源，依托资源、市场、技术优势，通过资本运营、资产整合构建大型企业集团，瞄准国际先进水平，从股本规模及结构、主营业务成长性、投资项目效益优良性，再融资能力等方面，高起点营造行业比较优势，使之成为当地经济的支柱产业，争取上市融资尽快有所突破，带动林业产业化全面…     

陈武:做优做强林业产业

<正>2017年1月19日,自治区主席陈武在派阳山林场调研时强调,要延伸产业链,把林业产业做优做强。陈武主席视察了祥盛木业年产30万立方米刨花板生产线。他说,祥盛公司2016年突破产能,产量质量在同行同类设备中屡创新高,在品牌推广、生产经营方面成效显著。要依托国旭集团的平台,抓住国有林场改革机遇,谋求长远的竞争优势。要善于整合资