我国农业上市公司投资前景分析

随着上市公司数量的增多及国家扶植农业的产业政策的实施，农业类上市公司的板块效应将日益明显，其投资价值也将越来越得到市场的关注。投资者须对此类个股蕴含的投资机会及潜在的投资风险进行深入分析，以便取得较好的投资回报。     

基于随机微分博弈的最优投资

研究存在模型风险的最优投资决策问题，将该问题刻画为投资者与自然之间的二人-零和随机微分博弈，其中自然是博弈的“虚拟”参与者.利用随机微分博弈分析方法，通过求解最优控制问题对应的HJBI(Hamilton-Jacobi-Bellman-Isaacs)方程，在完备市场和存在随机收益流的非完备市场模型下，都得到了投资者最优投资策略以及最优值函数的解析表达式.结果表明，在完备市场条件下，投资者的最优风险投资额为零，在非完备市场条件下最优投资策略将卖空风险资产，且卖空额随着随机收益流波动率的增大而增加，随风险资产波动率增大而减少.     

基于DCC-MVGARCH模型的人民币汇率与农产品期货的动态相关性分析——以玉米、大豆期货为例

[目的]分析人民币汇率变动与农产品期货间的相关性,为政府完善汇率机制、改善农产品进出口结构提供参考.[方法]以大豆、玉米期货为研究样本,基于DCC-MVGARCH模型及Granger因果关系检验,分析人民币汇率变动与农产品期货间的动态相关性及其波动溢出效应.[结果]人民币汇率变动与玉米和大豆期货之间存在常相关性,汇率可规避农产品期货市场风险;人民币汇率与玉米期货间存在双向波动溢出效应,与大豆期货间存在单向的、非对称溢出效应,汇率变动能够影响大豆期货的波动,大豆期货波动不能引起汇率变动.[建议]引导投资者多元投资、分散风险,完善汇率传导机制、促使市场自由化建设,完善农产品流通渠道、构建纵向产业链结构,鼓励加工企业生产、拓宽农产品消费渠道,以维护农产品期货市场的稳定.     

"一带一路"农业投资风险评估及其对农业"走出去"的启示

在"一带一路"倡议深入推进背景下,系统评估沿线国家农业投资风险,对于推动我国农业又好又稳地"走出去"具有重要意义。本文立足风险管理理论,从政治、经济与市场、社会、行业四个方面构建了对外农业投资风险评估指标体系,采用熵值法比较分析沿线国家农业投资风险水平,通过聚类分析划分风险等级,进而得出对中国农业"走出去"的启示。结果表明,2005年以来"一带一路"沿线农业投资风险水平总体呈现减小趋势;投资风险水平存在显著的地域差异,东南亚和沿线发达经济体的投资风险较低,中东欧和中亚次之,南亚、西亚和北非投资风险较高;经济与市场维度、行业维度的风险水平波动减小,政治和社会维度无明显变化规律。结合当前我国对外农业投资特征与国际经贸形势,立足沿线农业投资风险特征,建议进一步优化产业链布局、开拓潜在投资市场、重视防控文化差异风险、制定对外农业投资风险联合应对机制,以有效化解对外农业投资风险,稳步推动我国农业"走出去"。     

农业审计的社会角色与责任——信息风险降低论

由于信息的不对称性,我国资本市场的信息使用者存在很大的风险.农业上市公司很可能利用虚假信息、提供虚假报告等方式对投资者决策造成误导,使投资者的权益受到损害.农业审计行为的社会责任就是为了降低投资者由于信息的误导所造成的风险.通过审计可提高信息的可信度,降低信息错报误报的可能,并通过法律和相关法规来约束审计人员行为,使财务信息能够保特在相对准确的水平,以达到降低信息风险的目的.     

企业投资风险及控制浅析

一、企业的主要投资风险 企业投资风险的种类主要有：政策风险、市场风险、财务风险、经营风险等。政策风险是指因国家宏观经济政策变动所带来的风险;市场风险指因价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险;财务风险是指因公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险;经营风险是指因经营管理失误导致公司盈利水平下降从而产生投资者预期收益下降的风险。     

ECFA签署后台商投资祖国大陆农业趋势探讨

台商赴祖国大陆的农业投资呈现逐年增长、分布不均衡等特征。ECFA签署后,台商将掀起新一轮到祖国大陆投资农业的热潮。具有政策优势的海西区,具有市场优势的珠三角、长三角,台湾方面具有竞争优势的产业,都将可能成为台商下一轮农业投资的热点。福建省应加强重点引资区域的建设,完善上下游配套产业,加强对知识产权的保护,加强对台湾农业投资者的服务与指导等,以吸引更多的台商农业直接投资。     

基于波动率调整的历史模拟法对细分农业指数的VaR风险测量

自2015 年普惠金融政策明确提出以来，我国的农业发展速度大幅提升，这些利好消息也使 得投资者对于农业市场纷纷看好，然而农业板块市场的风险也随之增加。本文选取了2011 年10 月18 日-2020 年3 月27 日的细分农业指数，运用波动率调整的历史模拟法计算细分农业指数的VaR，整体 地测量了农业板块地股市风险，同时也为农业市场风险管理和投资者提供了参考依据。     

我国农业上市公司现状分析与发展对策

分析了我国农业上市公司股本偏小、毛利率与净利率较低、业绩良好的农业上市公司数量偏少、行业分化明显、地区分布不理想等现状,以及面临背农现象较严重、受自然灾害影响大、农产品价格波动剧烈、募集资金使用效率低、公司治理不善、成本压力较大等问题。提出了相关发展对策,如需要政策护航引导资金回流主业、规范农业上市公司募集资金投向、建立符合现代企业要求的完善的法人治理结构、提高农业上市公司自主创新能力、提高农业上市公司产品附加值等。     

基于因子分析和聚类分析的食品上市公司投资价值分析

基于18家上市公司2019年的财务数据,构建企业财务指标评估体系,运用因子分析法和聚类分析法,从盈利能力、偿债能力、发展能力和营运能力4个方面分析食品上市公司的投资价值.根据因子得分计算出企业综合排名,并提出提升食品上市公司投资价值的相关建议.为投资者规避风险、做出最优决策提供了理论基础,也在一定程度上有利于企业查漏补缺、完善自身经营现状.     

基于DCF模型的农业类上市公司股票价值评估——以上海雪榕生物科技股份有限公司为例

正确评估农业上市公司投资价值有利于农业企业再融资和投资者对农业企业的关注。采用DCF模型对农业龙头企业上海雪榕生物科技股份有限公司进行价值评估，结果显示，2021年末到2023年末，上海雪榕生物科技股份有限公司的市场价值在16元附近徘徊，但2021年初到2023年初，雪榕生物的市场价格一直徘徊在7元附近，对雪榕生物的价值严重低估，雪榕生物的市场价格有较大的上升空间，建议投资者予以关注。     

农业众筹融资的发展困境与成功因素研究

农业众筹以实物和服务回报的消费型模式为主,成功项目数与投资人数较多,但存在项目形式单一,融资规模小;信息不对称、信任机制不完善及面临监管风险等困境。本文从发起人、融资方案、投资者等三个维度,分析影响农业众筹项目成功的九个关键因素。提出发起人应强化农产品质量认证,打造农产品溯源系统;设置专门的投资者评论交流区,及时、实时地更新项目的进展,有效消除信息不对称,设置项目体验等,增进投资者参与感与体验度;完善农业众筹监管法律法规等措施,促进农业众筹发展。     

个人证券投资风险规避策略

证券投资是我国金融市场中的一个重要行为,由于证券投资涉及的领域较多,投资市场的环境还不够成熟,制度还不够完善,所以风险就不可避免地存在着。所以对于一般投资者而言,拥有投资知识是不足够的,但可以尽可能地降低风险,投资者在投资前必须要做好资金损失的心理准备。本文从事前控制和事中控制层面分别提出几点规避投资风险的措施。     

上市公司强制信息披露及监管措施——基于行为法经济学视角

当前中国上市公司强制信息披露法律体系和监管框架在内容、时间、方式、风险因素和监管措施五个方面存在问题,导致难以解决“行为利用”这种新形式的市场失灵,不利于保护以有限理性人和“新型投资者”为特点的中小投资者。对此,不仅应依据“基于偏差完善法律”的传统策略,还应依据行为法经济学视角下的“通过法律消除偏差”策略,以较为温和的“助推”式监管进行完善。     

中国农业风险评估——基于H-P滤波分析与非平衡面板数据的实证研究

运用农业产量波动作为衡量农业风险的指标,对我国1951—2011年农业产量进行H-P滤波分析,提取农业产量的周期成分,并利用我国省际层面非平衡面板数据,与支农支出、农村固定资产投资等相关变量构建计量模型,研究结果发现,北京、黑龙江、河南、甘肃、新疆5大农业主产区,农村固定资产投资、农作物播种面积、农业总机械投入与农村用电量会带来较高的农业风险。基于此,提出应扩大农业高风险地区的农业保险覆盖面、拓宽农业保险范围、建立完善的农业风险分散机制、加大对农业与农业保险财政补贴等建议。     

农业类上市公司融资约束对企业投资效率的影响 ——基于宏观经济下行期的经验数据

为探究在我国宏观经济下行期,农业类上市公司融资约束与企业投资效率之间的关系,以我国宏观经济下行期为研究背景,基于2012—2019年沪深A股农业类上市公司的经验数据,实证检验农业类公司融资约束与企业投资效率间的关系.研究发现,融资约束显著影响农业类公司的投资效率.在宏观经济下行期,与资本市场上非农业类上市公司相比,农业类上市公司融资约束与投资过度的负相关关系、与投资不足的正相关关系均呈1％的显著性水平,表明在宏观经济下行背景下,农业类公司融资约束对企业投资效率的影响较其他行业企业更为明显.农业类企业应定期掌握自身的融资约束状况,选择合适的融资方式,用较小的融资成本实现融资目标,以缓解融资约束,促进投资效率;政府应进一步完善农业类企业的信用担保体系,建立农业企业贷款风险分担与补偿机制,提升金融机构对农业类企业的信贷支持力度,以助力农业类企业拓宽融资渠道,降低融资成本.     

上市公司股权融资偏好形成的原因、影响和政策建议

由于我国资本市场的不完善,上市公司存在股权结构不合理和内部人控制的现象,尽管股权融资成本较高,上市公司却对股权融资存在强烈偏好,上市公司偏好股权融资既影响上市公司资本使用效率,又影响投资者长期投资的积极性和国家宏观经济的运行,因此,必须对上市公司资本结构进行合理调整。     

农业上市公司绩效评价——来自A股的数据

通过对2009—2014年A股市场23家农业上市公司的经营绩效进行分析,发现农业上市公司生物资产占总资产份额较小,存货比率过高导致未来现金净流量不确定,过低的存货比率也带来流动性风险;有些农业上市公司资产负债率过高,为企业偿债带来很大压力。研究还发现:农业上市公司存货周转率基本一致,固定资产投入与经营规模相比行业内水平相当,成本费用利润率差异较大,公司的经营有些偏离主营业务,无形资产增长率大体上是稳定上升。最后对农业上市公司提高经营绩效提出积极寻求外部投资者、尽快扩大销售,处理积压,降低库存、加大农产品的生产经营,扩大主营业务收入,提升营业利润,降低对营业外收益、政府补贴的依赖等建议。     

我国机构投资者参与公司治理的必要性及障碍分析

从我国上市公司中的“内部人控制”问题改进以及机构投资者本身投资策略选择需要等两个方面提出机构投资者参与公司治理的必要性。针对我国机构投资者发展现状以及其遇到的障碍问题,如机构投资者多重代理、利益纠缠、“搭便车”、法律制度不完善等,提出了培育负责任的机构投资者、优化机构投资者自身治理以及改进法律环境因素等对策建议。     

半强制现金分红政策对农林上市公司投资者回报的影响

运用Fama & MacBeth的时间序列横截面回归法，建立计量经济模型，在控制市场风险、公司市场规模和公司账面价值的条件下，分析了中国证监会推出一系列半强制现金分红政策对农林板块上市公司和投资者回报的影响。结果表明，农林板块上市公司在该类政策出台后进行现金分红，并没有出现显著的现金溢价效应，分红政策对投资者回报的影响不显著。