中国货币政策传导机制中的效率问题

货币政策传导机制是否完善和高效，直接影响到货币政策的实施效果及对国民经济的贡献。货币政策传导机制的效率，不仅取决于中央银行货币政策的取向，而且取决于金融机构、企业、居民的行为。而由于在中央银行、金融机构、金融市场、企业、居民层面上存在的种种问题，我国货币政策尚未达到预期效果，货币政策的传导效率还有待提高，本文针对这些问题给出了提高货币政策传导机制运行效率的一些建议。     

量化宽松对世界新兴经济体影响及中国对策

在对主要发达国家实行的量化宽松货币政策措施基础上,通过分析量化宽松货币政策传导机制,得出量化宽松政策将会降低新兴经济体债券收益率、促使新兴经济体货币升值、加大新兴经济体流动性过剩压力、加大新兴经济体通货膨胀压力等结论,认为这些不利影响必然会影响到中国经济稳定。因此,我国应提高人民币存贷款利率、完善人民币汇率形成机制、加强对国际资本流动的监管、调整存款准备金率,以应对中国可能面临的危机。     

金融危机下我国商业银行资本约束的逆周期性研究

采用2004年第1季度到2008年第2季度我国商业银行季度面板数据,分析我国商业银行资本约束对宏观经济周期的影响。研究结果表明:资本约束可以通过货币政策传导影响我国宏观经济周期,表现出一定的顺周期性;同时研究也证明了资本约束下低资本水平银行的顺周期性明显要高于高资本水平银行,严格的资本约束具有逆周期性。     

论人民币汇率体制自由化改革进程的模式选择

从人民币汇率的决定机制入手，从资本市场、货币政策、以及相关配套机制等几方面论证，加速人民币自由化进程，尽早实现市场化的浮动汇率体制是适应中国经济发展的合理选择。     

货币政策与资本市场的发展

随着资本市场对实际经济生活影响的增强，适时调整货币政策使之适应资本市场的发展成为必然，但货币政策的四个最终目标在实际操作中难以同时实现。如再顾及资本市场金融资产的价格，会令货币政策顾此失彼。对此国内学者意见不一，有别于两种将金融资产的价格纳入和不纳入货币政策框架的意见。本文认为应该走一条折衷的道路——央行不将金融资产价格作为货币政策调控目标，而将其作为制定货币政策的参考目标。     

美国货币政策及对我国的启示

本文从政策目标、利率杠杆、传导机制等方面着手，对中美货币政策进行了比较，从而发现我国货币政策方面的不足，并得到了一些启示。     

欠发达地区农村信用社在传导货币政策中的地位

在我国直接融资市场还不完善的情况下，目前货币政策传导的基本途径仍然是信用途径，即主要是通过商业银行的经营行为传导货币政策，商业银行对货币政策的反应程度将直接决定货币政策是否有效及其有效程度。而近几年特别是加入世贸组织后，国有商业银行经营方针和经营策略都发生了较大的变化，逐步从欠发达地区退出，撤并了大量的县以下机构，使货币政策传导主体在基层发生了移位，农村信用社作为基层农村金融的主体，在农村金融中的主力军作用日益显露出来，在支持农业产业化结构调整、支持农民生产和消费中发挥了重要作用，成为基层货币政策传导的主要渠道，在欠发达地区尤为明显。     

基于DSGE模型的利率传导机制研究

动态随机一般均衡模型对中国的经济数据拟合较好,可用来分析中国的经济问题;利率作为中国货币政策的中介目标是适宜的,泰勒规则可以用来指导中国的货币政策实践;利率冲击通过影响资本投资价值进而投资而对产出产生影响,消费的传导作用相对较小。     

国内金融市场对农产品价格横向传导机制研究——基于分布滞后模型的实证分析

近年来,随着农产品价格与金融市场的关联性愈来愈强,农产品价格波动的不确定性大大加剧。本研究选取农产品批发价格200指数与农产品价格波动相关的国内总需求、货币市场、股票市场、房地产市场四类金融因素进行横向传导机制分析。通过协整检验和分布滞后模型对2017年至2021年2月的月度数据分析发现：农产品批发价格与国内市场需求、货币市场、股票市场、房地产市场存在长期均衡关系;国内市场需求、货币市场、房地产市场的波动可以传递到国内农产品价格,但没有表现出时滞性。最后,从国内货币供给量、期货市场等方面提出了应对农产品价格波动的政策建议。     

浅谈我国股票市场退市制度

退市制度是证券市场基础性制度之一,一个上市渠道通畅、退市机制完备的股票市场才称得上是高质量的市场。在我国资本市场建立20多年的历史中,存在上市难,退市更难的痼疾。在对我国现行股票退市制度存在的不足及改进措施进行论证的基础上,分析股票退市机制对市场的影响。     

公司治理与会计规范的关系分析

（一）公司外部治理机制不能有效发挥作用。公司外部治理机制发挥作用的前提是竞争的资本市场．经理市场的存在和合理的股权结构。目前，我闽高级经理人才形成和筛选机制尚未建立．资本市场发育程度还很低，股票市场上加的股票不能流通。那些流通的、由社会公众分散持有的股票虽可以选择“用脚股票”方式．通过市场机制的外在力量达到对经理人的约束，     

央行:下半年坚持实施稳健的货币政策

<正>近日,中国人民银行对外表示,下半年将坚持实施稳健的货币政策,保持松紧适度,及时预调微调。加快疏通货币政策向实体经济的传导机制,坚持不懈抓好改进小微企业金融服务工作。在保持高压态势和严打局面的同时,鼓励小型有特色的金融机构依法合规开展业务。会议提出,要加快疏通货币政策向实体经济的传导机制,进一步激发市场微观     

论利率在我国货币政策传导中的作用

在利率市场化步伐加快的情况下，利率在我国货币政策的传导中所起的作用越来越大，本文主要针对我国1996年到2002同连续八次下调利率来分析利率在我国货币政策传导中的三个阶段中所起的作用。     

考虑加速蠕变的岩石蠕变过程损伤模拟方法

在分析美国三轮量化宽松货币政策发展情况及金融危机期间我国短期资本流入状况基础上，对美国量化宽松货币政策对我国短期资本流动的影响进行实证分析，结果发现：美国利率的变化对我国短期资本流动具有短期推动作用，但长期内趋于平衡；美国直接量化的货币政策会造成我国短期资本大量流入。     

美国次贷危机的演变趋势及其启示

次贷危机对美国乃至全球金融市场都产生了深刻的影响.次贷危机经历了从美国到全球金融市场,从次级贷款市场到整个货币市场与资本市场的演变.次贷危机的直接原因是房地产泡沫的破灭,其深层次的原因是错误的货币政策、高估的信用评级以及贷款标准的放松.为防范房地产市场的金融风险,必须严格贷款的审查标准,减少证券化中的信息不对称现象,加强对非银行金融机构的监管,并将资产价格纳入货币政策的监控体系.     

货币政策、外部融资依赖与企业业绩

作为国家宏观调控重要工具之一，货币政策调整会影响企业融资行为进而影响企业经营业绩。运用我国上市企业数据研究发现，货币政策紧缩时期，企业面临较强的融资约束，银行借款减少，转而寻求商业信用。由于商业信用净额增加小于银行借款减少，货币政策紧缩导致企业融资不足使得企业业绩增长放缓，且外部融资依赖程度越高的企业受到的影响越大，但该影响只存在于非国有企业。研究结论有助于理解货币政策对企业业绩的传导机制，对处于三期叠加时期的我国企业与我国经济都具有一定的实践意义。     

政策因素对股票市场波动的非对称性影响

政策因素对中国股票市场的波动具有重要影响． 首先对中国股票市场的政策因素进行系统的分类并量化; 其次，以上证综合指数收益率的标准差及上、下半标准差度量股票市场波动性，应用多元回归模型，从市场总体和不同市场环境两个方面分析了各类政策因素对我国股票市场波动的影响.研究发现: 政策因素是影响我国股市波动的主要因素，其在牛市行情中对市场波动的影响大于熊市行情，对股市向下波动的解释程度大于向上波动的解释程度．研究结果表明: 政策因素更容易在牛市行情中对股市波动产生影响，更容易引起股市向下波动．     

我国上下游产品价格传导不畅的市场因素分析

本文分别从上游产品市场——产业链的延长和投资增长速度进快促使生产资料价格传导机制发生重大变化和下游产品市场——长期以来供求情况影响进行了分析。对2002年10月以来上下游产品价格传导受阻现象做出了一定的解释。     

陈抟的先天《易》学思想探析

随着上海自贸区的快速发展,跨境流动资本呈现新的结构特征。人民币流动规模占比增加,短期资本开始主导跨境资金流的趋势,国内资本市场成为跨境资本流动套利的活跃平台。受此影响,国内股票市场不同板块呈现差异化的波动特征。通过选取代表币种、期限和投向的跨境资本流动结构指标以及上证综合指数、创业板综合指数,基于结构向量自回归模型（SVAR）进行实证研究,发现当前跨境资本流动中,币种结构的变动比期限结构和投向结构对我国股票市场的影响显著。     

现代资本结构理论模型的新进展——非对称信息、公司控制权与市场机遇

70年代以来,现代资本结构理论无论是从研究方法还是研究内容上都得到了进一步的发展。非对称信息模型、公司控制权模型和市场机遇模型就是其中有代表性的三种理论模型.这些模型揭示的基本结论是:非对称信息条件下,将存在融资"强弱顺序";企业的资本结构与企业的市场价值、接管的概率以及接管的价格紧密相关;市场机遇对资本结构将产生巨大的、长期的影响,而且公司资本结构是过去利用股票市场机遇的累积效应。