豆粕：节后油厂陆续开工，南美大豆到港节奏仍是关键

春节假期之后，伴随着USDA2月份中性偏空的报告出台，美盘豆价结束连续7个交易目的上涨，国内豆粕现货价格也暂停节后以来的持续反弹行情，转而窄幅下行，但沿海油厂尚未完全恢复开机及节后补库需求的支撑，豆粕现货报价仍然相对抗跌。此外，随着收割季节临近，南美大豆丰产前景日益明朗，全球买家也将目光聚焦于巴西及阿根廷，     

豆粕：国际大豆丰收成定局,国内现货年前备货有限

1月10日,美国农业部报告如期公布,报告总体来说中性偏空.美豆亩产调整在预期内,巴西产量及全球库存上调继续压制远月价格,报告再次确认全球大豆供应将继续加大预期.来自基本面的持续利空以及内外盘面持续回落的拖累,国内豆粕现货持续回落,终端饲料厂商总体采购节奏有所放缓,整体进入合同执行阶段,提货速度也随着饲料需求疲软和禽流感疫情影响而有所放缓.油厂方面出货意愿依然较强,部分工厂持续降价吸引成交,但近期油粕同步下滑,利空已有所释放,因而豆粕现货价格的跌势相对放缓.     

豆粕：丰产压力释放后的一波小幅反弹

进入10月份以来,豆粕市场虽不像鱼粉市场那样惊心动魄,但也走出了整整一个月的小幅反弹行情.主要炒作的题材是美国中西部持续降雨,延缓新作收割;以及巴西干旱导致新豆播种开局不利;以及中国的大豆进口需求旺盛,加上技术买盘活跃,均推动美豆期价的重心振荡上移.而国内豆粕现货市场基本面更加偏强于外盘,由于10月份是南北美大豆交替上市的季节,国内短期大豆进口量降低,亦有部分油厂停机限产以等待新的大豆原料补充,这一季节性因素对豆粕现货价格形成支撑.     

豆粕:美豆集中到港,施压国内豆粕市场

<正>进入12月份以来,全球大豆供应和库存增加仍将抑制大豆期价,南美大豆预期继续增产,同时阿根廷出口政策可能对美豆出口构成一定竞争压力。国内市场上,随着到港量的增加和开机率的提升,豆粕现货压力逐步增加。具体分析如下:国际市场:美国:目前国际市场对于美豆需求依然强劲,美豆仍在继续寻找新的需求迹象。豆粕市场上升和美国大豆出口市场前景改善,为市场提供支撑。但是供应量大的层面没有改变,致使豆粕价格难以上涨。     

豆粕：USDA11月报告中性偏多,国内现货理性看空后市

11月初美国农业部供需月报出台之前,国内豆粕现货市场总体处于缓跌状态,饲料厂商普遍降低库存周期,保持谨慎观望.11月8日,倍受市场瞩目的11月月度供需月报如期公布,美豆单产如期上调.但报告同时大幅上调大豆需求数据,尤其是中国需求数量大幅调高,从而使得全球大豆期末库存意外下调,并推动当日美豆期价单日涨幅超过2％,创下近两个月来的最大单日涨幅,也刺激国内部分地区工厂豆粕价格跟盘上涨.但由于市场普遍预期11～12月份期间国内进口大豆集中到港,因而国内豆粕现货市场的上行压力依然较大.具体分析如下：     

豆粕:美豆新高后回落振荡,现货临近春节成交转淡

国际大豆市场聚焦南美天气,中国在国际市场上的需求变化以及与美国新作种植规模有关的题材也是主要因素;而在金融方面,市场仍将关注各国新冠疫情的变化和全球可能的新经济刺激政策上;美豆强势反弹之后转为盘整行情,我国豆粕市场也持续跟盘振荡,市场心态相对谨慎,由于环保停机、防范疫情以及物流担忧及一系列因素影响,今年下游总体基差合同采购力度明显强于去年,但受制于库容等因素现货采购力度并不算高。     

豆粕：供给宽松主导国际市场,国内需求支撑国内心态

进入6月之后,美豆旧作库存紧张对于市场的影响力度逐渐减弱,新作供应宽松格局正逐渐占据市场主导.6月USDA报告中性偏空,美国中西部良好的天气以及历史高位的播种进度和优良率,皆降低了基金的持多热情.国内豆粕现货市场持续跟盘调整,油厂进口大豆压榨仍然处于亏损状态、油脂行情持续低迷,因而挺粕就成为国内大豆压榨企业的唯一选择.具体分析如下：国际市场：美豆旧作库存紧张对于CBOT近月合约的影响力度逐渐减弱,来自基金平仓以及指数基金移仓使得近月合约重挫,尽管1,400美分附近存在支撑,但调整尚未结束.远月合约下调空间虽然暂时有限,但由于尚未进入天气市正式炒作,因而短期又缺乏上涨动力.     

豆粕:美豆旧作仍是主要支撑因素,国内油厂压榨亏损跟盘挺价

<正>4月9日,美国农业部供需报告再次确认美豆旧作供应持续紧张的局面,并推升当日美豆期价升至2013年7月来最高水平;之后一段时间,国内豆粕现货市场也持续跟盘反弹,目前价格较3月中旬低点,涨幅已达200～300元/t。但现阶段国内养殖饲料需求疲软的担忧仍在,依然影响着下游的备货节奏。4月国内豆粕市场仍以执行合同为主,油厂面临的豆粕销售压力较前期相对减轻,但在低迷的需求压力之下,继续拉高豆粕现货报价存在难度。总     

豆粕:大豆增量明显,豆粕价格上涨受压

<正>2015年度全球大豆库存消费比创历史新高,供大于求格局显现,大豆库存进入累计库存状态;在南美大豆丰产预期下,当前大豆期现市场承压较重。出口市场主要靠美豆提振,国内受春节因素影响,成交短期见好,但不具备持久性。目前国内豆粕期现货市场一直跟随美盘大豆保持震荡下行趋势。国际市场:美国:出口需求提振市场:美国农业部的出口销售报告显示,截至2015年1月29日,2014/2015年度(始于9月1日)美国对     

豆粕:需求量将增加 价格或再攀新高 玉米:小麦形成冲击 行情仍稳中有升

<正>豆粕:豆粕价格6月涨势凶猛,期货由每吨3060元,已经涨到近期最高点每吨3538元,上涨458点,涨幅高达13%。现货方面,7月5日吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格报价3530元/t。华北地区油厂豆粕价格保持稳定,43%蛋白粕3520元/t。山东地区豆粕价格稳中略跌,报价3550元/t;江苏地区油厂价格持稳为3580元/t。但市场成交相对清淡。需求方面,进入7月份大猪集中出栏已结束,新生仔猪偏多,豆粕在仔猪的饲料中占比更高,随着后期     

豆粕：美豆集中到港施压国内豆粕市场

进入11月份以来,豆粕市场没有继续上月的反弹行情,震荡中小幅下跌。主要受到美豆新货出口装运正常,未来两个月国内大豆到货量大的影响,最终导致国内大豆由上月的供应紧张到目前供应宽松,高于预期。具体分析如下：国际市场：美国：进入11月份以来,美豆逐渐进入出口高峰期,从9月22日美国农业部首次公布大豆收割进度,到11月中旬收割结束,整个收获季节美豆录得3.6%的涨幅。     

豆粕：USDA12月报告乏善可陈，国内现货维持紧平衡

近期以来，国内沿海油厂在丰厚的压榨利润促使之下，继续预售豆粕远期合同，未执行合同量也继续增加。港口进口大豆的库存正在缓慢上升，然而需求也同时处于较为旺盛的阶段，现货局部紧平衡仍对价格起到支撑，油厂整体库存压力不大，而年前备货需求显现，仍继续为近期价格提供较强支撑。而后期供应面持续宽松是不争的事实，因而豆粕现货中长期依然难改下跌趋势。具体分析如下：     

豆粕:国际供给充足,国内养殖需求暂无起色

<正>3月,国内外豆粕市场多空因素交织,演绎出先跌后涨的行情。3月10月美国农业部公布月度供需报告,报告后美豆期价大幅下挫,并创下自1月21日以来的最大跌幅。国内豆粕现货市场价格也持续下跌,利空压力不仅有美盘的下跌,还有来自于国内养殖需求持续低迷以及大豆进口预期数量庞大     

豆粕:南美降雨阻碍收获和运输,国内市场再现“油强粕弱”

从去年12月中旬一直到新年元旦过后,豆粕价格一度持续飙涨,而大涨过后,随即上演高台跳水,价格持续下跌,随后进入振荡状态。春节假期至今,美豆也一度处于振荡状态,USDA二月展望论坛之后,市场开始关注春季美国中西部播种问题,美豆在1,400美分的相对高位震荡已有一个多月,继续突破需要更强劲的推动力,但在偏强的基本面下深幅下跌也有难度,将在高位震荡中继续酝酿新的题材;国内豆粕市场在春节假期后也一直处于胶着状态,除美豆未提供明确方向引导之外,来自国内的基本面也是造成市场人气疲软的重要原因,而豆油市场强势也使得豆粕承压。     

豆粕：国际市场焦点由北美向南美过渡，国内养殖改善提振终端需求

五一小长假之前，外盘持续冲高，国内豆粕现货价格持续跟盘走高。而小长假期间。多头获利平仓抛售，导致美豆主力合约大跌，拖累沿海部分大厂大幅下调豆粕价格。5月13日，美国农业部公布5月份供需月报，CBOT大豆价格亦急剧变化。报告中大幅下调13／14年度美豆结转库存，同时上调了14／15年度美豆新作数据，以及巴两大豆产量等关键数据，体现了新年度大豆供应宽松的状态，进而形成市场近强远弱的格局。具体分析如下：     

豆粕：国际市场关注点从天气转向需求,国内豆粕现货跟盘底部振荡

8月以来,美豆进入关键生长期之后,美国中西部产区天气状况一直维持良好,丰产格局较为明朗,但在利空逐渐出尽背景下,市场仍将会对天气变化较为敏感,因而行情波动在所难免,但中长期利空格局仍未改变。而国内豆粕市场的看空情绪继续升温,在近阶段油厂总体开机率回升、终端消费现状明显低于预期以及贸易商低价抛货等因素之下。     

豆粕：国际市场继续消化美豆丰产压力,国内市场阶段供应偏紧短线抗跌

近期,美豆新作收获持续加快,丰产格局已定;再加上美元汇率屡创新高,使得CBOT大豆期价逐渐跌至四年以来的最低水平。而随着美豆新作供应逐步明朗,国际市场的关注度逐渐从供应转移至需求。国内豆粕现货市场的短期走势与外盘有所背离,呈现出一定的抗跌性。这与国内油厂开机率下降、豆粕出货速度加快、货源呈现季节性紧张局面以及饲料厂商国庆长假前备货需求等基本面因素的支撑有关。具体分析如下：     

豆粕:炒作劲头强劲 需求相对较弱

<正>南美大豆减产及我国需求强劲,元旦以来,豆粕期、现货价格均整体上涨,但至3月初,现货市场下游需求减弱,企业更多是以随用随买为主,因此期、现市场出现明显背离。大连豆粕期     

豆粕:新疫情恐拖全球经济,国内豆粕需求或延迟

新冠肺炎疫情持续扩散,引发全球经济衰退担忧,金融市场出现恐慌抛盘,美联储提前采取降息行动,行动时间超预期,有助于提振市场对全球第一大经济体经济增长的信心。但受疫情影响,国内养殖业慢于预期,尤其是禽类春季补栏情况不佳,将影响后期豆粕消费。具体分析如下:1国际方面2020年2月底南美大豆上市,尤其巴西大豆产量或创1.26亿亩历史高位。美国2020/21年度新作大豆面积预计达到8500万英亩,产量可能增长15%~16%。全球大豆增产,美豆价格预计在历史相对偏低区间运行。     

豆粕：美国产区播种顺利国内豆粕承压下行

目前国内沿海地区豆粕现货价格约为2560-2770元/吨,较上月同期下跌180元,华北地区价格偏低,价格约为2560-2600元/吨,东北地区价格最高,5月份大豆到货量陆续增加,南方库存压力较大,豆粕现货对M09已经贴水,4、5月份,南美装运速度明显超出预期,后期到货量将会有明显的增加,国内豆粕现货行情还将继续承受供应的压力。