典当行业中信用违约互换的定价模型

当今典当行业的风险管理方法仍然欠缺效率.将已经广泛运用的信用违约互换应用到典当行业的借货中去,并且根据典当行业的具体特点,建立起一个扩展性的定价模型.结果表明,模型中的信用违约掉期利差与现行借货方式相比具有明显优势,并可通过转移借货人典当物品的价格风险提高典当行业的效率.

Abstract：

The risk management methods of pawnbrokers are mostly inefficient now.Considering widely used credit default swaps, the paper applies this structure to loans offered by pawnbrokers, and develops an extensive pricing model for the proposed financial instrument by taking characteristics of pawn-broking business into account.The result suggests that modeled credit spreads compare favorably to current lending practice, promising efficiency gains by providing an ability to transfer the lender's risk with respect to the value of the pawned item.     

基于t-Copula的一篮子信用违约互换定价模型

为了刻画分布函数的厚尾特征和违约的传染性，构建了单因子t-Copula模型，以此研究一篮子信用违约互换(BDS)的定价问题。依据风险中性定价原理和顺序统计量方法, 分别得到了第k次违约和n个参照实体中m个受保护的BDS价格的解析式．为了说明定价模型的有效性，用随机模拟方法分析了相应的数值算例．     

首次违约互换合约的定价

综合应用随机分析理论和约化方法 ,研究债券池为三个公司债券的首次违约互换合约的定价问题,分别建立了考虑卖方违约风险和不考虑卖方违约风险首次违约互换合约的数学模型,并得到了相应的合约定价表达式.     

约化模型中含有对手风险的信用违约互换定价

在约化模型中研究了含有对手风险的信用违约互换的定价问题. 通过构建信用违约互换买方、卖方和参考资产之间的衰减传染结构, 借助于测度变换的方法分别导出了含有单边和双边对手风险的信用违约的定价表达式.     

订单农业违约风险防范研究

订单农业在推动我国农业产业化、规模化方面起着重要作用,但在实际运行过程中,订单农业面临着来自市场、技术、制度等方面的诸多风险,这些风险的存在使得订单农业契约合同有着很高的违约率,因此研究如何完善订单农业契约合同、降低违约率是订单农业问题研究中的一个重要问题。在对以往订单农业模式研究的基础上,本文着重讨论了如何从金融市场创新角度提高订单农业合同履约率,并提出"企业+农户+期货市场"的经营模式。     

一例助学贷款违约还款案例引发的思考

高校国家助学贷款的学生违约问题,是国家助学贷款工作中的一大难题.笔者就助学贷款存在问题成因进行了探讨,旨在找到改进国家助学贷款工作的途径.     

信用组合风险模型的构建及其应用

为了使当前流行的各种信用风险模型具有更高的相容性,在系统风险因素和非系统风险因素区别的基础上,建立了一个简单的信用组合风险模型。同时引进边际风险的概念,将边际风险贡献与信用组合风险管理进行了有机的结合。最后对CreditMetrics模型进行了深入剖析,得出该模型仅是信用组合风险模型的一个特例的结论。     

试论国际货物买卖中的根本违约制度

根本违约最初起源于英国普通法,是从普通法中产生的一种违约形态,而大陆法系并无根本违约的概念和统一标准。根本违约由客现要件和主观要件两方面组成。前者要求违约造成对方损害并达到一定的严重程度;后者要求违约方预见或应该预见到可能造成的损害后果。本文即从根本违约制度的起源、构成、价值与后果等方面进行初步探讨。     

中国公司债违约问题研究--以神雾环保为例

2015年1月,证监会出台了公司债新规,中国的债券发行制度由审批制向注册制过渡。此后中国证券市场得到了迅猛发展,但与此同时,中国债券市场的违约风险在不断提升,违约数量不断增加。截至2018年上半年共有22只债券违约,涉及金额高达202亿元。因此,加强对公司债券违约及其风险管理的研究就显得十分迫切。神雾环保技术股份有限公司(以下简称"神雾环保")上市之初曾是市场的宠儿,缘何短短几年就由"雄市"变"熊市",甚至2018年出现了债券违约。本文以神雾环保违约为例,分析了其违约背后的原因,并简要分析该事件对各方主体的影响并提出相应的对策建议。     

农户小额信贷违约风险防范机制的博弈分析

分析了小额信贷运作过程中的违约风险存在的成因,主要是小额信贷管理水平低,缺失规范制度;小额信贷业务缺乏风险分担机制;不健全的征信制度导致评级失真;借款人信用不确定引致违约风险。分别建立了静态的和动态的博弈模型,对小额信贷违约风险防范机制进行了分析,得出结论:只要能保证农户违约所产生不良信用记录的潜在损失N、小额信贷机构追讨成功的概率Q、小额信贷发放机构追讨成功会对农户施加惩罚的成本S都增大,在小额信贷运作过程中,就必须要增加一种约束机制———可置信的战略威胁。并提出了相应的对策建议:健全关于小额信贷信用风险管理的法律法规和信用奖惩机制;加强信贷员在小额信贷实践中应有作用的发挥;广泛推行农村"小组联保贷款"制度。     

对农村信用社改革与发展的思考

深化农村合作金融管理体制改革是农村金融体制改革的重点。本文拟就当前农村信用社存在着的一些问题，试图从健全法人治理构，明确产权关系，理顺管理体制方面构筑有助于农村信用社功能作用发挥和自身业务成长的体制框架:从市场定位和管理机制方面探讨效益增长点和激发经营活力:从消化历史包袱和化解金融风险方面理顺政策扶持和央行监管的新思路。     

农村信用社与农业产业化的互动支持和发展

介绍了农村信用社资金支持的方向,指出了农业产业化对农村信用社的积极影响,提出了农村信用社长效金融支农的构建措施。     

试论农村信用社人力资源开发与管理

本文主要阐述农村信用社人力资源开发与管理的理论与意义。针对完善农村信用人力资源开发和管理提出了加大职工培训,建立合理的激励与约束机制等对策。     

正规信贷支持农业发展的现状·问题与对策

正规信贷包括政策性信贷、商业性信贷和合作性信贷3个组成部分.该研究对这3种信贷形式供给农村中农业产业的现状展开分析,认为目前存在农业信贷资金供给规模严重不足、农业信贷管理机制与实际需求不配套、农业信贷基础服务资源缺失等问题.提出正规信贷支持农业发展的政策建议:加强中小金融机构的建设;更多地支持农业基础设施、农业中小企业发展;充分利用移动金融手段提供信贷服务等.     

关于“文化缺省”内涵的几点思考

文化缺省是指交际双方在交际过程中对双方共有的文化背景知识的省略。文章对国内文化缺省翻译研究的现状进行总结,就王东风提出的“文化缺省”概念,探讨现今翻译研究中“文化缺省”概念运用的混乱局面及其原因,并从文化翻译层面上对文化缺省,文化空缺,文化专有项与文化负载词的关系,及其从翻译与翻译研究层面上对“文化缺省”概念的内涵进行相关论述和补充。     

农村小额贷款持续发展对策选择

为了促进农村发展,缩小城乡差距,我国借鉴了国外小额贷款的成功经验,并在国内大力发展农村小额贷款业务。文章在阐述了农村小额贷款发展现状的基础上,强调了农村小额贷款在我国经济发展中的重要作用,指出了其在发展中面临资金来源少、贷款风险高、宣传不足、监管不力和专业人才匮乏等问题,并提出了与商业性资金相结合、提高管理技术水平、简化贷款手续等对策,旨在促进农村小额贷款持续发展。