基于承销商估值的IPO企业质量甄别机制研究

将承销商估值引入IPO企业质量甄别机制中,发现当IPO企业与投资者信息不对称程度较高时,承销商估值相对于市场投资者估值越高,企业上市后财务表现越佳,新股长期走势越强,即投资者能够通过承销商估值甄别企业质量,但较高的估值将会降低投资者申购热情及询价对象的报价积极性;信息不对称程度减弱后,承销商高估值更多为迎合发行企业利益,并不代表企业拥有较高质量,且信息不对称的缓解使投资者不再受到承销商估值的引导,承销商估值对市场情绪及发行价格的影响消失。     

企业风险与审计师选择

信号传递理论认为,IPO市场中审计师选择可以作为信号机制,降低发行企业和投资者之间的信息不对称程度。本文以股权分置改革后我国证券发行制度向市场化过渡为背景,考察我国审计师声誉和IPO企业特征之间的关系。研究结果表明,在公司规模、资产负债率、资产净利率、投资银行声誉、公司成立时间这五个反映公司风险的变量中,公司规模、投资银行声誉、公司成立时间与是否选择大事务所进行审计有显著正相关关系,且大规模事务所审计的IPO企业的首日回报显著要低,这意味着大规模事务所的高声誉得到了市场的认可,审计师的信号传递功能在我国初步有效。     

间接持有体制下证券投资者的财产权性质论

20世纪末以来，经济和科技两方面的发展使证券交易体制发生了从直接持有体制到间接持有体制的革命性转换。在证券的间接持有体制下，证券投资者与中介机构之间的法律关系是行纪关系；证券投资者对证券享有的权属的性质是“所有权”。由于同一托管人为众多的证券投资者托管，并且证券投资者对证券享有的所有权是通过支配不包含有体物的财产权行使的，所以证券投资者对证券享有的是一种“按份共有”形式的“准所有权”。     

阻抗匹配三相变四相变压器数学模型及应用研究

基于机构投资者情绪的实际情况修正DSSW模型,分析机构投资者情绪对股票收益的影响机制。以“中国证券分析师指数”作为中国机构投资者的情绪指数,应用GARCH模型对中国沪、深两市机构投资者情绪及其波动与股票收益间关系进行实证分析,结果表明中国机构投资者情绪存在一阶自回归,方差为异方差;机构投资者情绪是影响股票收益的重要因素,其情绪波动（方差）也对股票收益产生一定影响,但未形成系统风险。     

高管海外经历对农林企业声誉资本的影响——以环境信息透明度的间接效应为例

选取2010—2020年沪深A股上市的44家农林相关行业企业作为研究样本，依据企业官网、社会责任报告、环境报告、国泰安数据库数据，构建环境信息透明度质量评价模型，将环境信息透明度视为间接影响因素，采用最小二乘和逻辑斯蒂(Logistic)回归法分析农林企业高管海外经历、环境信息透明度对农林企业声誉资本的影响。结果表明：具有海外经历的高管更加注重企业声誉资本的维护和提升，具有间接影响力的环境信息透明度强化对企业声誉资本的正向影响。依据研究结果，建议：政府应重视人才引进政策和企业环境信息公开的监管、奖惩措施；企业应丰富高管团队组成以及提升环境信息透明度质量；投资者应关注企业的环境信息透明度质量。     

卷首语

《中国国家农产品加工信息》在农业部农产品加工业领导小组办公室和农业部规划设计研究院的正确领导和亲切关怀下，已于2006年7月26Fi正式发行。《中国国家农产品加工信息》肩负着一种责任而来，满怀着希望而来。她以邓小平理论和“三个代表”重要思想为行为准则；以“服务政府、服务企业、服务大众”为办刊理念；以“聚焦政治，聚焦经济，聚焦热点”为己任，架起政府与农产品加工企业互相沟通的桥梁。她收集了最新、最全面的信息，为各级政府、农产品加工企业提供最具权威的资讯，     

证券市场虚假陈述民事责任刍议

投资者的积极参与是证券市场得以存在并持续发展的前提与动力,因此必须给投资者的合法权益以尽可能多的保护。然而,现阶段,证券市场上违法行为层出不穷,尤其是证券发行人等证券市场主体在信息披露过程中的不实陈述行为。对此,我国《证券法》设置了违反信息披露义务的责任主体承担民事责任的规定,这无疑是立法上的一大突破,但仍存在不合理、不明确之处,缺乏可操作性。笔者在文中将就条文本身及相关问题展开分析论述。     

中国《证券法》对公司治理机制形成的制衡

在阐述中国《证券法》关于投资者持有企业权益、信息公开制度以及对企业经营约束机制等方面的规定的基础上 ,探讨了《证券法》对中国公司治理机制形成与完善的影响与制衡 ,提出了应不断完善相关法律与规章制度 ,以促进我国公司制度的发展     

关于我国企业家声誉机制的思考

本文从企业与商业银行之间的博弈开始分析，指出建立健全企业家声誉机制的必要性。 而后，从经济学和管理学的角度对企业家声誉机制进行分析，对我国如何进一步建立健全企业家声誉机制进行了探讨。     

什么是投资基金

基金的内涵投资基金,简言之,就是“大家凑钱买证券”。规范地讲,它是一种集合投资的组织形式,通过发行基金券(又叫单位股份)来募集资金,交由专家管理,主要投资于股票、债券等金融工具。投资基金的名称很多,行人称之为共同基金,有人称之为单位信托。还有人称之为集合投资计划。投资基金的定义:投资基金是一种间接金融工具和证券信托投资方式,它以金融资产为专门经营对象,以投资即以资产的保值增值为根本目的,通过专门的投资管理机构,把具有相同投资目标的众多投资者资金集中起来,根据证券组合投资原理将基金分散投资于各种有价证券和其他金融工具(如上市股票、债券及货币市场     

网格环境下的信誉评价及管理模型研究

将在分布式环境下适应的信誉评价算法进行改进使其适用于网格环境中,以网格环境下的安全合作为目标,结合网格环境以及在此方面同行所做的前沿工作,提出一种新的基于Dempster-Shafer证据理论的支持网格的信誉评价算法,以适应网格实体信誉定量评价的要求,解决网格信誉描述的不可测量性和模糊性问题,并给出相应的信誉管理模型.     

网络名誉侵权的特征及民事责任

近几年来，由于网络技术发展的不确定性与国际、国内立法的滞后，网络名誉侵权成为一个日渐突出的问题。作为一种特殊的侵害名誉权的方式，网络名誉侵权有自己的特点。通过对其民事责任的分析，有利于更深入地认识并有效遏制网络名誉侵权。     

在线口碑对读者服务工作决策影响探析

随着网络的进一步发展,在线口碑逐渐成为人们交流的平台,从联结强度、可信度、搜寻度、专业性、风险性等方面分析在线口碑对读者服务工作决策的影响,提出提高读者在线口碑正面效应的措施,展望在线口碑影响读者服务工作决策的未来发展趋势。     

名声效应、重复博弈与农村集体行动

为探究个体名声效应嵌入到农村集体行动后不同主体间的博弈行为,利用博弈论的研究方法,对个体农户和农村合作社组织的合作博弈均衡机制进行研究。结果表明,在限制成员退出而构成的重复博弈环境下,只要建立起合理的监督与惩罚机制,名声效应会对合作社成员和农民个体的机会主义行为抑或是搭便车行为形成有效约束,从而促成农村合作社组织以及农民个体之间的良性集体行动。     

水利与唐代“循吏”官声初探

循吏,是为文献记载认可的具有良好声誉的地方官。在《旧唐书》和《新唐书》为“循吏”所立的列传中,唐代循吏关注水利、兴修水利的情况得到充分反映。二书对水利的重视,是我国正史记载的一次突破,并为后世正史所继承和发展。正史《循吏列传》中对水利的日趋关注,也体现了我国水利技术不断进步、水利建设日益受到重视的过程,表明优秀的地方官员不断探讨更加丰富、更为恰当的做法,尝试在一定程度上改造环境,突破自然的局限,更好地处理人与自然的关系。     

我国水产品出口的品牌战略选择·声誉机制与企业化经营

分析了我国水产品出口的现状、面临的困境与品牌战略选择,阐述了我国现行的渔业生产经营方式安排与声誉机制的缺失,论述了渔业生产经营方式的企业化与品牌投入,并提出了发展我国渔业企业化经营的建议。     

合作社中农户搭便车现象的治理：压力、声誉和行为引导

采用有限理性的高成本农户组成的大群体农户成员随机配对反复博弈的分析框架———复制动态,对搭便车现象在合作社内的蔓延进行分析,通过压力、声誉和行为引导等机制设定,尝试治理合作社中的农户搭便车现象。     

基于合同的第三方审计Peer-to-Peer系统信誉机制模型

随着Peer-to-Peer网络系统应用的越来越广泛、系统规模越来越大,系统中资源的公平共享问题正在变得越来越严重,因信誉机制的缺乏而导致的问题越来越多。研究旨在构建一种基于合同的、第三方审计的机制,以确保节点能够从系统获得的资源量与其提供给系统的资源量成比例,发现和处理Peer-to-Peer网络系统中节点对于资源的非法使用,从而推动Peer-to-Peer网络系统的健康发展。     

基于声誉的农民专业合作社管理层激励机制研究

目前,越来越多的合作社开始聘请专业经理人,合作社管理层设定有效激励机制的重要性也日益凸显。我国农民专业合作社的利他性、惠顾性及以人合为主等特征导致合作社策略性行为的成本较低以及监督成本较高等问题。为了研究基于声誉的合作社管理激励机制在我国的适用性,构建了基于声誉的农民专业合作社管理层激励模型。结果表明:合作社的管理者是在特定治理背景下追求自身利益最大化的理性人,合作社的特征决定了对管理者的激励无法签订显性的激励合约,基于声誉的激励机制则是合作社管理层激励的一种有效方式。