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中国上市公司偏好股权融资,这和优序融资理论不一致,且国内的实证研究发现融资成本最小化不能解释上市公司的融资行为.在不同的公司治理下,股东的利益保护程度不同,当股东利益得到有效保护时,公司融资行为由股东价值最大化决定,当股东利益保护不力时,公司融资行为由经理人价值最大化决定.股东和经理人的融资成本不同,决定了不同的利益主体主导时融资行为的差异.我国上市公司股权融资偏好的成因是公司治理导致了内部人控制,内部人成本最小化的融资方式是股权融资. 相似文献
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上市公司经理层股权激励机制问题与对策探讨 总被引:1,自引:0,他引:1
股权激励机制是一种长期激励机制,其目的是促使公司经理层与股东利益驱使相一致。通过分析上市公司股权激励机制发展过程中存在的问题,提出促进公司股权激励机制发展的相关对策。 相似文献
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股票期权激励的目标在于统一经营者与股东利益,解决委托代理问题。文章在阐述股票期权激励影响因素的基础上,对中国股票期权激励的有效性进行了概要性分析,认为中国上市公司治理结构中的股票期权激励是弱有效的。 相似文献
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通过对我国上市公司现状的观察和研究,我们得出我国的上市公司存在严重的股权融资偏好,而公司股权融资的成本远低于债务融资的成本,加上我国的经济政策和监管环境,上市公司管理层更愿意通过发行股票、配股等方式进行融资,这在一定时间内扩大了公司的规模和增加了公司的投资机会。然而强烈的股权融资对上市公司的资本使用效率、上市公司的治理结构、发展前景、投资者的信心以及宏观经济环境的正常运行等方面都有许多不利影响。通过对我国上市公司股权融资偏好现象的因素分析,最后提出了一些改善我国上市公司股权融资偏好的建议。 相似文献
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建立完善的、科学合理的经营者激励机制,对充分调动企业经营者的积极性和创造性,促进企业快速、健康稳步发展有着非常重要的作用。本文首先从经理股票期权的先天性缺陷分析入手,提出EVA业绩评价系统及其激励运作模式。 相似文献
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我国证券市场信息披露制度建设在日益完善的同时,上市公司信息披露质量出现了不同程度的表现,公司治理结构由于其内在的委托代理关系,将影响到上市公司信息披露的质量,文章选取2003年和2004年深市92家上市公司为研究样本,通过建立Logistic信息披露违规回归预测概率模型,从股权结构、股权集中度和董事会特征三个角度探析影响信息披露质量的公司治理因素. 相似文献
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以2010—2020年中国沪深A股上市公司为研究样本,通过实证分析检验了市场竞争程度与企业创新之间的关系,以及企业内部的高管薪酬激励对两者关系的调节作用。研究结果显示:市场竞争程度的提高有利于促进企业创新,并且高管薪酬激励能够强化两者间关系。通过异质性分析得出,在国有企业及我国东部地区企业中,市场竞争程度对企业创新的激励作用更显著。 相似文献
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"中国模式"越来越被追捧,中国靠低廉的劳动力成本和低环境成本为全世界制造低价产品,全世界已经离不开中国制造。但中国模式存在着严重的缺陷——大国寡品牌,即在经济高速发展的同时,没能树立起中国品牌在全球的地位。而欧美等国家在经济发展的同时也实现了品牌建设的同步前行。 相似文献
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本文通过分析阐释治理效率的内涵,进一步比较债权契约和股权契约这两种融资方式在企业治理方面的不同作用,认为当前我国企业治理效率增进的关键在于强化债权控制,重视债权治理作用。 相似文献
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根据最新会计准则规定,投资性房地产的后续计量可采取成本模式和公允价值模式,不同模式对企业利润产生不同的影响。本文从投资性房地产的初始确认计量出发,从后续计量模式的选择与会计处理两个方面进行比较。 相似文献
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长期投资的长期股权投资与长期债权投资不同,长期股权投资的首要目的不是为了获取近期的投资收益,而是为了强化与其他单位的商业纽带,或是为了影响、控制企业关联公司的重大经营决策和财务决策。长期股权投资通常采用成本法与权益法两种核算方法。成本法按照"形式重于实质"的原则,以历史成本作为长期投资的计价基础,将投资双方作为独立法人来反映各自的经济关系,比较符合法律规范;同时,采用成本法以实际获得的利润或现金股利作为投资收益,即能反映利润或现金股利与其流入现金在时间上的同步性,避免了应纳税所得额与投资收益之间的差异,账务处理也较为简单、易懂、稳健。与成本法不同,权益法体现的是"实质重于形式"的原则,在权益法下,"长期股权投资"账户的账面价值随着被投资企业净资产的增减而相应变化,能如实地反映投资企业拥有被投资单位所有者权益的份额。同时,投资收益以被投资单位的盈利水平衡量,因而不受对方利润分配政策的影响。 相似文献
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随着国际建筑市场一体化的加快和工程量清单计价模式的广泛实行,建筑施工企业面临着越来越激烈的市场竞争趋势,这种形式集中体现在合理低价竞争。本文运用成本计划评审法和时间成本优化法,分析在清单计价法下施工企业如何对项目的工期和成本进行控制,在缩短工期的同时降低项目的成本,达到工期与成本的协同优化,使各项费用支出降低,从而加强整个企业的成本管理,提高企业的竞争力。 相似文献
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指出了铁路在全面实施公开招标和最低价评标法后,在通用物资方面,投标人为取得价格竞争优势从而降低产品质量和中标后不履约。第二价格密封招标采取最低价投标人中标,次低价作为合同价,在这一博弈模型下,投标人的最优报价为其成本价。这一模式不仅便于招标人发现价格,而且对投标人存在竞争与激励相容,在铁路的招标采购中具有适用性。 相似文献
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现代国有公司激励机制研究 总被引:1,自引:0,他引:1
随着现代公司制度的建立和发展,如何提高企业效率,认真研究企业的激励问题,成为企业制度安排的永恒主题.本文针对我国现有企业的主体形式--国有公司的激励问题进行系统研究.通过对现行国有公司激励机制存在的问题进行分析,在此基础上提出合理的改革方案,以建立一个适合现代国有公司的激励机制模式. 相似文献