房地产产业链相依结构演化及其危机传染效应研究

以钢铁、有色金属、家用电器、房地产、建筑材料、建筑装饰、银行、非银金融和机械设备九大申万一级行业指数所代表的房地产产业链为研究对象,通过采用R-Vine Copula方法来刻画房地产产业链上行业间相依结构及其在2008年金融危机冲击下的结构演化特征.研究结果表明：房地产产业链上各行业间普遍存在对称、厚尾的相依结构,行业间相依性水平较高;机械设备业在整个房地产产业链上起到了枢纽中心的连接作用;金融危机的发生增强了房地产产业链的总体相依性水平,危机传染效应显著;与C-Vine Copula和D-Vine Copula方法相比,R-Vine Copula更适合来刻画我国房地产产业链的相依结构特征.     

时变Copula下我国寿险公司投资市场风险经济资本测度

随着保险资金投资渠道的放宽，保险公司对于自身资金运用方面的管理显得日益重要，基于此，选取了国债和政府机构债券、企业债、证券投资基金以及股票这四种资产作为研究对象，将收益率低于同期银行存款利率的情形视为损失，结合样本数据进行了经济资本的测度分析.通过对比以往学者的研究，选定了用GARCH-偏正态分布进行收益率的拟合，并运用时变Copula函数进行风险相关性的测量，计算出了不同置信度下，寿险公司投资市场风险的经济资本.结果显示，时变Copula比常数Copula在风险相关性度量方面表现更好.     

基于Copula函数的沪深综指相关性分析

将Copula理论与t-GARCH模型结合在一起，利用各种统计软件作参数估计和检验，通过计算机模拟和计算，对沪深综指的相关性进行了分析。研究结果表明，沪深综指之间存在很强的正向风险关联性，沪深收益率走势具有相同的方向。     

Copula 函数选择的小波方法

金融资产相依结构研究中选择Copula函数很关键.考虑到相依结构的局部特征差异,利用小波函数的局部自适应能力,将阈值规则引入Copula理论,提出Copula函数的小波收缩估计量,并以此为基准给出参数Copula选择的小波方法.这得到以标普500指数、日经225指数、恒生指数和上证指数为样本的实证支持.进而从不同的时间尺度视角捕捉到股市之间潜在的相依模式.     

基于Copula模型的沪深股指相关性比较研究

Copula理论(技术)是一种建立在联合分布的基础上,可以按照不同的要求灵活构建出所需数学模型的函数理论。由于能够更好地刻画出随机变量间非线性、非对称、非正态的分布特征,Copula理论近20年来被广泛应用于金融领域之中。介绍了多种常用Copula函数以及主要的相关性度量指标,利用多种不同的常规Copula函数模型,分别对不同阶段沪、深股指日收益率之间的相关性进行了比较研究,并对不同Copula函数模型之间的拟合效果做了比较。对比分析发现,"牛市"时2个市场间的相关性最弱,该阶段t-Copula函数模型的拟合效果最好。     

基于藤结构 Copula 模型的中国股市风格资产相依结构研究

首先采用 AR(1)－GJR(1,1)－SkT(v,λ) 模型来刻画中国股市风格资产（大盘成长、大盘价值、中盘成长、中盘价值、小盘成长、小盘价值）的边缘分布,接着结合各边缘分布的残差,引入C-Vine Copula和D-Vine Copula模型来描述这六种风格资产之间的相依结构,然后对基于C-Vine Copula和D-Vine Copula模型的拟合效果进行综合比较.研究结果表明：中国股市各风格资产之间的相依性存在结构性差异,最适合用D-Vine Copula模型来刻画各风格资产之间的相依结构.同类型的风格资产之间的相依程度比不同类型风格资产之间的相依程度要高;在同一类型的风格资产中,资产规模差距越大的风格资产之间的相依系数就越小.无条件的风格资产收益系列之间的相关性要显著大于有条件的风格资产收益系列之间的相关性;最后根据研究结论提出了降低风格资产组合风险的资产配置建议.     

化肥投入、粮食产量、空间关系实证与分析 ——以黑龙江省为例

基于1994～2017年面板数据,利用Moran's I指数分析黑龙江省13个区域化肥投入的空间相关性及变化,在此基础上建立空间杜宾模型,从时间维度和空间维度来研究化肥投入对粮食产量的空间溢出效应.研究结果表明:黑龙江省的化肥投入呈明显空间相关性,且在2006年由快速上升转为平稳上升趋势;从时间维度来看,黑龙江省化肥投...     

不同幅度景观格局与水分利用效率耦合研究

景观格局是生态过程在一定时空尺度上综合作用的产物，它对生态系统内的碳水分配以及碳、水循环过程中的耦合作用有极其重要的影响。目的为了探讨多尺度下景观格局与水分利用效率的相互作用规律，为景观格局与生态过程耦合关系的研究以及区域生态规划提供一定的理论基础。方法本研究采用PEST模型参数优化后的Biome-BGC模型模拟了千烟洲森林生态系统2000—2014年的水分利用效率，并分析了多尺度下景观格局指数和水分利用效率,年总初级生产力的相关性及其变化趋势。结果（1） 景观破碎化指数（斑块数量、斑块密度）与水分利用效率在缓冲区为10 ~ 80范围内呈显著负相关关系,平均斑块面积和水分利用效率在缓冲区为10 ~ 80范围内呈显著正相关关系。（2） 景观形状指数（景观形状指数、分维度指数）与水分利用效率在缓冲区为50 ~ 100范围内呈显著正相关。（3） 景观聚合度指数（相似邻接百分比、聚集度指数）与水分利用效率间的相关性在缓冲区为10~50范围内呈显著正相关。（4） 景观多样性和均匀性指数与水分利用效率间的相关性在缓冲区为10 ~ 20时呈显著负相关，70 ~ 100时变为显著正相关。（5） 景观格局指数和水分利用效率的相关性表现出明显的尺度效应。（6） 总初级生产力和景观格局指数相关性的变化规律同水分利用效率和景观格局指数相关性的变化规律一致。结论景观格局与生态过程的耦合受到尺度效应的影响，建议区域生态规划要充分考虑尺度效应，使景观格局与生态过程发挥最大的耦合效用。      

中国开放式基金投资组合风险值的实证—基于Copula-GARCH的分析

结合Copula技术和GARCH模型,建立了投资组合风险分析的Gopula-GARCH模型.由于该模型可以捕捉金融市场间的非线性相关性,因而可用于投资组合VaR的分析.利用这个模型,结合Monte Carlo,模拟技术,对我国第一支开放式基金一华安创新基金的投资组合进行了风险分析.     

西南山地MODIS遥感叶面积指数与气候的关系

以揭示山地植被覆盖变化对气候的响应,为气候变化对西南山地植被变化的评估和应对方案提供科学依据,笔者等用美国MODIS卫星数据反演的贵州省2000-2005年8 d合成叶面积指数数据和72个气象站逐日气象资料,分析了叶面积指数的时间变化规律以及叶面积指数与气候要素的相关关系.结果表明: 影响贵州山区叶面积指数变化显著的气候因子是最高气温、平均气温、水汽压、最低气温和日照时数,与降水的相关性较显著.表明,温度要素和水汽压是影响叶面积指数变化的最主要因子.此外,参考作物蒸散与叶面积指数变化的相关性也较好.     

董事高管责任保险能否抑制股价崩盘风险——基于中国A股上市公司的经验数据

晚清以来,我国学术研究的重心由经学转入史学,就是所谓“经学的边缘化与史学的走向中心”。在学术演变过程中,“蜀学”也发生了这一“转型”,但没有与学术“主流”同一步调地将经学“边缘化”。以廖平、蒙文通、李源澄等为代表的蜀中学人坚守经学在中国文化中的核心价值,把经学作为中国文化“根荄”的思想未尝有变,“六经皆史”的思想也始终未被他们接受,在经史之辩的积极回应中,彰显着“蜀学”的独特个性。     

短期动量效应与收益反转效应研究——基于中国中小板市场数据实证分析

晚清理学名臣曾国藩在全面接受儒家思想的同时,也深受道家思想的影响,在仕途正顺时期的诗歌中屡屡提出“功成身退”的道家人生设计,表现出道家气象,并非如众人所言是咸丰七年守丧复出后才大量吸收道家思想的。据此可以重新认识道家思想对他一生的深刻影响,并由此分析中国士大夫“以道补儒”人生观的内涵。     

应计与真实盈余管理：替代抑或互补

基于中国转型经济特有的制度环境，考察应计与真实盈余管理之间的相互关系。结果表明，在中国市场上，应计与真实盈余管理之间存在“二元”关系，即替代关系和互补关系。具体而言，市场竞争压力在应计与真实盈余管理之间具有明显的成本比较优势，使得两者具有替代关系。控制利益、管制压力在应计与真实盈余管理之间不具有显著的成本比较优势，而是应计与真实盈余管理的驱动因素，使得两者具有互补关系。     

我国股市的特征及中小散户的操作对策

股票市场是资金回报率最快、最高和最显著的地方，但股市的高回报往往伴随着高风险，如果操作不当，将会遭受巨大损失。本文结合目前股市的特征谈一谈中小散户的操作策略。     

我国股票和房地产市场的财富效应研究——基于状态空间模型的实证分析

研究了柴油机低速部分负荷工况引入不同EGR对缸内燃烧排放特性的影响. 将CHEMKIN-Ⅱ化学反应求解器集成到KIVA 3V Release 2程序中, 用正庚烷化学反应机理替代柴油燃烧, 建立柴油机缸内燃烧数值模拟模型; 结合试验数据, 模拟分析喷油时刻保持不变, EGR率（废气再循环）从0%增加到 60%的燃烧过程、NOx和碳烟排放. 结果表明: 引入大比例EGR后点火延迟明显增长, 燃烧相位推迟, 燃烧温度降低; 较低燃烧温度避开了NOx的高浓度生成区, EGR率60%时NOx排放比无EGR时降低93.5%; 但高EGR率未使燃烧路径避开碳烟生成区, 加之较低的氧浓度不利于碳烟的氧化, 碳烟排放增高.     

市场化进程、股权结构特征与亏损逆转程度——基于2003~2011年中国亏损上市公司的经验证据

以股权结构特征对上市公司亏损逆转程度的影响进行理论分析，选取中国证券市场上2003~2011年发生亏损的1508家公司年样本进行实证研究，其结果表明：上市公司的股权结构特征对其亏损逆转程度会产生一定的影响。其中，国有股比例对上市公司的亏损逆转程度产生显著的正面影响，管理层持股与否对上市公司的亏损逆转程度产生显著的负面影响，第一大股东持股比例和控制权市场并没有对亏损上市公司的亏损逆转程度产生明显的影响。进一步的研究还表明，市场化进程会对股权结构特征与亏损逆转程度之间的相关程度产生影响，即在市场化进程较慢的地区，上市公司的股权结构特征对其亏损逆转程度的影响较强；反之，在市场化进程较快的地区，上市公司的股权结构特征对其亏损逆转程度的影响较弱。     

我国体育品牌的上市路径及效应分析

运用文献资料、调查、逻辑分析等方法，对我国体育品牌公司的上市路径、价值体现及效应进行研 究和分析。结果表明：我国的体育品牌公司中在境内外证券交易所上市融资的路径宽泛，如在国内A股、 东南亚、香港联交所以及美国纳斯达克市场等上市融资；体育制造及消费类公司占据多数；品牌上市后在 国际市场上销路较好；公司品牌价值和投资价值比较理想；国内外投资者的投资热情和蝴蝶效应也较为显 著。由于上市整体数量较少，与我国体育产业的规模和前景不相匹配，显示出行业发展不均衡。但这些公 司为我国体育品牌拓宽了的融资之路，与资本市场融合积累了经验。     

中美可转换债券比较研究

通过对中国和美国的可转换债券市场的规模、条款、风险收益特征和套利机会进行对比分析，结果表明中国可转债市场规模仍远不及美国，尤其对创新性中小企业融资需求的支持上差距更大。中国可转债的条款设计更多替发行人考虑，而较少关注投资者的需求，具有明显的扩股融资动机。从风险收益特征和套利机会来看，发现美国可转换债券市场的债性凸显，股性较弱，而中国可转换债券市场具有偏股性。     

股票期权制度下的经理行为分析

实行股票期权制度的实质是给予经理人较低的即期货币收入 ,同时赋予较高的未来预期收益 ,使他们处于一定的不确定环境中 ,从而激励他们努力工作 ;在一定的条件下 ,这种制度还能鼓励经理人对创新项目的投资倾向 ,更多地关注公司和股东的长远利益     

行为金融、噪声交易与中国证券市场主体行为特征研究

噪声交易的存在构成了金融产品交易的一部分 ,实证研究表明 ,中国证券市场主体的噪声交易过度问题相当严重 ,表现在机构投资者对股价的操纵、中小投资者的盲目跟庄等方面。中国证券市场主体过度噪声交易的原因是存在体制性缺陷。为此 ,应加强对证券市场的监管 ,减少人为因素造成的噪声交易。