鸡蛋期现货市场溢出效应与动态关联研究

为研究鸡蛋期现货市场关系,利用2013年11月-2017年6月国内鸡蛋期现货市场日度价格数据,通过BEKK-GARCH模型和DCC-MGARCH模型深入剖析了我国鸡蛋期现货市场间溢出效应和动态关联性。结果表明,从鸡蛋期现货市场间溢出效应来看,2市场间存在显著的均值溢出效应,相互之间存在较为显著的价格引导关系,且期货市场对现货市场的价格引导关系更为显著,说明当前我国鸡蛋期货市场对现货市场具有较好的价格发现功能;除此之外,鸡蛋期现货市场间还存在显著的双向波动溢出效应;从鸡蛋期现货市场的动态关联性来看,2市场间的相关关系具有明显的时变特征,且整体表现为正相关。     

中国股指期货“助涨助跌效应”实证研究

利用E-G两部法协整检验、向量误差修正模型、VAR模型、Granger因果性检验及脉冲响应和方差分解全面剖析了股指期货与现货市场之间的联动性。实证研究结果表明股指期货和股票指数之间存在长期的均衡关系，股票指数短期的过度偏离会导致长期非均衡误差的弱势修正，当市场受到确定性信息冲击时，股票期货市场对股票现货市场具有助涨助跌作用；当市场受到不确定信息冲击时，股票现货市场对股票期货市场具有助涨助跌作用。     

红枣期现货市场的价格发现功能及动态关联——基于VAR模型的实证分析

红枣价格波动呈现加剧趋势,而期货市场可通过转嫁跌价风险来保障种植户收入.利用2019年4月—2020年8月315组红枣期现货市场价格数据,对红枣期现货价格之间的动态关系与价格发现中的作用进行实证检验.研究结果表明:红枣期货与现货市场间存在联动性与长期均衡关系;Granger因果检验结果显示,期货价格与现货价格两者间存在...     

中国小麦期货与现货价格波动的互动特征研究

为揭示中国小麦期货与现货价格波动的互动特征，研究了中国小麦现货生产消费及价格波动、小麦期货市场和期货价格波动特征以及中国小麦期货与现货价格波动的互动性特征，结果表明中国小麦期货与现货价格波动具有较强联动性、趋同性、引导性和传递性，并从加强对外生信息冲击的监测与分析、完善小麦期现货市场信息连接机制和提高小麦期现货价格异常波动的预警能力三个方面提出建议。     

我国白糖期现货市场互动及价格波动关系研究

基于协整检验理论,通过协整分析、Granger因果检验、建立VEC模型、脉冲响应函数和方差分解,对我国白糖期现货市场互动关系及价格波动机制进行实证分析,发现其期货与现货价格长期协整一致,期现货市场相互引导,并且2市场之间存在稳定的互动关系,期货市场在价格发现机制中起主导作用。     

供需迥异小麦市场期现行情“两重天”

小麦市场期现货价格表现迥异,强麦市场的低迷尽管有注册仓单压力偏大的影响,但主要还是受供需基本面的限制.受普麦与强麦供需状况不同的制约,后市小麦"期弱现强"的态势仍将持续. 2012年10月份以来,国内小麦现货市场受粮源偏紧、上市减少的影响,价格延续稳中偏强走势.而期货市场表现则较为清淡,现货市场的强势似乎并没有完全传导、提振期货市场,郑强麦期货价格基本处于区间震荡之中. 1 普麦市场价格上涨明显 很多市场收购主体反映,2012年小麦上涨不仅时间较往年早,而且上涨幅度较大,当前小麦价格已基本达到近年来的高点.     

新疆棉花现货与期货市场价格动态关系的实证分析

为探讨新疆棉花期货上市以来棉花期货价格与现货市场价格的相互引导关系,采用ADF检验、协整分析和Granger因果检验等计量经济学方法,分析了新疆棉花现货和期货市场价格走势和影响的因果关系。结果表明,新疆棉花现货市场价格与期货市场价格短期波动明显,长期趋向均衡;棉花期货市场对新疆棉花现货市场价格有明显的引导作用,而新疆棉花现货市场价格对期货市场价格影响不大。政府应继续完善新疆棉花期货市场建设,使其价格发现功能和套期保值功能得以发挥,以此来促进新疆棉花产业的发展。     

国内外市场间大豆价格波动溢出效应分析

近年来,国内外大豆市场价格大幅波动,给国内大豆生产者和压榨企业带来了较大风险,也增加了政府调控市场的难度。基于2004年12月22日至2014年12月19日每日大豆市场价格数据,运用三元VAR-BEKKGARCH模型,对大豆价格在国内现货市场、国内期货市场、国际期货市场之间的波动溢出效应进行了分析。研究发现,大豆存在从国内期货市场向国内现货市场的单向波动溢出效应以及国内现货市场与国际期货市场之间的双向波动溢出效应。建议建立大豆价格波动预警机制,进一步完善大豆期货合约和交易风险管理机制,健全信息披露制度,规范大户投机行为,防止市场操控,减少国际市场波动风险对国内市场的冲击。     

期货合约修改对我国小麦期货与现货市场溢出效应的影响

为了考察小麦期货合约修改后小麦期货和现货市场间的关系是否发生变化,从均值溢出与波动溢出的角度,通过建立VAR-BEKK-GARCH(1,1)模型,对2009年以来中国小麦期货市场与现货市场之间的关联性进行了实证分析。研究结果显示:小麦期货与现货市场的价格变动率都具有明显的时变性与聚集性;在期货合约修改前,小麦期货与现货市场之间没有明显的均值溢出,但小麦期货市场对现货市场具有单向波动溢出;而在合约修改之后,期货市场对现货市场有着单向溢出,同时2个市场之间具有双向的波动溢出效应。由此可见,合约修改后小麦期货市场与现货市场之间的关联程度得到了提高。基于研究结果,提出了相关的对策与建议。     

玉米市场期现套利机会分析

大连玉米期货自上市以来,期货价格与现货价格之的价差(即基差)波动非常剧烈,在相当一段时间内,货价格远远高于现货价格,市场出现“在现货市场买入在期货市场卖出”的期现套利机会。企业如能很好的把住这些套利机会,将会给企业带来丰厚的利润。为了企业能够识别并捕捉到市场中出     

临时收储政策退出对玉米期货和现货价格发现功能的影响

借助改进的蛛网模型,分析了临时收储政策退出对我国玉米期货和现货市场价格发现功能的影响机理;并综合运用滚动协整、VECM、BEKK-GARCH与IS模型,系统探究了2009-2019年我国临储政策及其改革对玉米期货和现货市场价格发现功能的影响.研究发现:1)我国玉米期货和现货价格存在相互引导关系.2)BEKK-GARCH...     

大宗农产品远期交易市场模式的定位分析——兼论生猪电子盘

对大宗农产品电子交易市场到底是变相现货,还是变相期货的多方质疑,凸现出对这种远期交易商业模式的现实及理论的困惑,以生猪电子盘为例,参照现货交易、期货交易,从市场结构、市场功能、市场合约、市场监管、市场目标五个方面对这种商业模式进行了定位分析,得出结论：大宗农产品电子交易是以现货交易为基础、以远期交易为主体、以期货交易为机制的一种B2B的电子商务平台;并提出相应的政策建议。     

安徽省菜籽油期货市场功能发挥情况分析

期货市场是进行标准化合约交易的场所,由于期货市场具有价格发现和套期保值的功能,因此期货市场功能的发挥对现货市场具有重要的意义和作用。介绍了我国菜籽油期货的基本情况,并重点分析了安徽省菜籽油期货市场的功能发挥状况。     

粮食期货与现货价格动态关系实证研究——以郑州强麦期货和现货价格为例

我国粮食期货市场自建立以来,粮食的期货价格与现货价格都存在着较大的波动,而基于投机目的的期货市场是否是造成农产品价格波动的直接原因,是促进粮食期货市场完善的前提。使用单位根检验、协整检验、VAR模型、误差修正模型、格兰杰因果检验方法,对郑州商品交易所的强麦期货价格和现货价格进行了实证研究,论证了期货价格与现货价格之间存在长期动态均衡关系。期货价格具有引导现货价格的功能。     

电力期货套期保值功能下发电商电能配置策略的仿真模拟

伴随我国电力市场改革的进程,电力期货有望成为新的期货交易品种,研究其套期保值功能下的发电商电能配置策略具有必要性。基于较成熟市场数据,首先通过一系列计量研究弥补了相关理论假设的不足,特别是对两电力风险市场报酬分布进行了更准确的刻画。在此基础上,文章分析了发电商的套期保值特点,并设计了一个以远期合同电量为标的、引入电力期货风险对冲机制的发电商利润模型,通过对指定目标进行模拟与仿真,证明其具有可行性以及可操作性。该模型可以帮助发电商在市场条件下更科学地进行电能资产的配置,以提高发电商在多市场条件下的利润与风险定量化管理水平。     

我国豆油期货与现货价格动态关系研究:基于日数据的实证分析

利用单位根检验、VAR模型、协整检验、误差修正模型、脉冲响应函数分析和方差分解的一体化方法对我国豆油期货与现货价格的动态关系进行研究。通过对豆油期货价格与现货价格之间的动态变化关系进行的实证分析发现,期货与现货价格之间存在长期均衡关系,期货市场在价格发现功能中起到主导作用,因为期货市场的价格发现功能大于现货市场。在脉冲响应函数分析中发现,除了期货与现货价格对其自身的一个标准差新息立刻有较强反应外,期货价格新息对现货价格的影响更大。     

期货市场与棉花流通体制改革

本文回顾了我国棉花流通体制的沿革,评析了我国棉花流通体制市场化改革中面临的考验。文章进一步分析了棉花期货在棉花流通体制市场化改革中的作用,并就促进期货市场更好地服务棉花流通体制改革提出了一些尝试性的建议,即为我国棉花期货市场发展创造宽松的环境;积极培育棉花期货市场交易主体;尽快放开资金和投资者准入限制等。