基于跳扩散过程的欧式交换期权定价

考虑了股票价格服从带时滞泊松跳的跳扩散模型的欧式交换期权定价问题,运用无套利理论推导出期权价值微分方程,利用变换计价单位的方法,得到交换期权的显示定价公式.     

跳扩散模型下的欧式障碍期权的定价

本文在标的资产价格服从跳扩散模型的假设下,运用Girsanov定理获得了价格过程的等价鞅测度,用期权定价的鞅方法得出障碍期权的定价公式.     

基于非对称漂移双gamma跳-扩散过程的创新幂型期权定价模型

针对假设股价的对数收益率布朗运动在期权定价时产生的无法解释股价对数收益率的尖峰厚尾和序列相关性的缺陷,采用了Zhang提出的非对称漂移双gamma跳-扩散过程来描述资产（股价）的对数收益率运动形态（该过程是kou提出的双指数跳-扩散过程的推广）,并利用Esscher风险中性变换,研究了幂型期权的定价公式.还设计了两种创新的幂型期权,在非对称漂移双gamma跳-扩散过程下给出了相应的定价公式.     

更新跳跃-扩散过程下的复合期权定价

假设关于标的股票的重大信息到达服从更新过程,并假设跳跃高度服从对数正态分布,利用期权定价的鞅方法,推导得到了股票价格服从更新跳跃-扩散过程的欧式期权以及复合期权的定价公式.     

基于带跳O-U过程的订单农业合约期权定价

为了运用期权理论解决订单农业中存在的违约问题,首先需要得到合理的订单农业合约期权价格.为此,假设订单农业合约中的农产品价格服从带跳跃的均值回复过程,然后具体给出该随机过程的模拟算法,在此基础上用蒙特卡罗方法对农产品订单合约期权进行了模拟定价.最后给出实例,分析了影响订单农业合约期权价格的几个重要因素.     

在约化模型下具有随机回收率的公司债券定价

在假设违约过程和利率过程相关的情形下, 利用无套利原理构造了具有随机回收率的公司债券定价模型, 然后运用偏微分方程方法给出了公司债券的价格表达式,最后讨论了模型中的参数对信用利差的影响.     

固定利率住房抵押贷款违约行为及其定价研究

固定利率住房抵押贷款的信用风险主要是违约风险,基于理性期权的定价模型往往会低估借款人的违约概率.通过分析违约成本及非理性违约因素,可以确定借款人违约时贷款机构收回的现金流,得到固定利率住房抵押贷款定价的期望值模型,并得出模型的求解方法.     

Merton跳扩散期权模型的有限体积格式

考虑有限体积法定价欧式的Merton型跳扩散期权模型.基于线性有限元空间,构造了向后Euler和Crank-Nicolson两种全离散有限体积格式,且离散矩阵均为M-矩阵.针对方程中的积分项,采用一类高效的线性插值技术进行逼近.数值实验验证了本文方法的有效性和稳健性.     

Knight不确定下基于无穷纯跳Levy过程的一般风险资产的动态最小定价

研究了具有Knight不确定性的金融市场下的一般风险资产的动态最小定价,利用倒向随机微分方程(BSDE)理论以及时间-风险折现方法,推导出了基于无穷纯跳Levy过程的一般风险资产在实际概率测度下的动态定价公式及其在Knight不确定性控制集合上的动态最小定价.最后给出了一个欧式看涨期权动态最小定价的例子,并导出期权价格的显示表达式.在Knight不确定环境下, 引入Levy过程来描述股票价格的动态走势,更加符合实际市场,可广泛地应用于一般风险资产的定价过程,这为投资分析提供一定的理论依据．     

随机利率条件下可转换债券定价模型研究——基于远期风险中性概率方法

假定市场利率遵循 Vasicek 模型和股票价格变化服从几何布朗运动, 运用风险中性理论建立可转换债券的定价模型,借助远期风险中性概率和鞅推导出可转换债券的定价表达式。相对已有文献,不仅在推导方法上方法简单易懂, 而且将现有文献的限制条件进一步放宽和推广, 但得到的结果相一致。     

黄曲条跳甲易化扩散载体超家族成员的cDNA序列及其基因表达

采用转录组测序和荧光定量PCR等方法,分析蔬菜害虫黄曲条跳甲Phyllotreta striolata(Fabrici-us)易化扩散载体超家族成员的cDNA序列及其基因表达。结果表明:黄曲条跳甲的一种易化扩散载体超家族成员PsMFS1,其开放阅读框为1 224bp,编码407个氨基酸,含有2个典型的功能域,即药物分子排出系统蛋白功能域和易化扩散载体超家族蛋白功能域;该基因在黄曲条跳甲雌雄成虫的不同部位中都有表达,其中头部、中肠和精巢或卵巢的相对表达量较高,触角和足部的相对表达量较低。     

典当行业中信用违约互换的定价模型

当今典当行业的风险管理方法仍然欠缺效率.将已经广泛运用的信用违约互换应用到典当行业的借货中去,并且根据典当行业的具体特点,建立起一个扩展性的定价模型.结果表明,模型中的信用违约掉期利差与现行借货方式相比具有明显优势,并可通过转移借货人典当物品的价格风险提高典当行业的效率.

Abstract：

The risk management methods of pawnbrokers are mostly inefficient now.Considering widely used credit default swaps, the paper applies this structure to loans offered by pawnbrokers, and develops an extensive pricing model for the proposed financial instrument by taking characteristics of pawn-broking business into account.The result suggests that modeled credit spreads compare favorably to current lending practice, promising efficiency gains by providing an ability to transfer the lender's risk with respect to the value of the pawned item.     

基于t-Copula的一篮子信用违约互换定价模型

为了刻画分布函数的厚尾特征和违约的传染性,构建了单因子t-Copula模型,以此研究一篮子信用违约互换(BDS)的定价问题。依据风险中性定价原理和顺序统计量方法, 分别得到了第k次违约和n个参照实体中m个受保护的BDS价格的解析式．为了说明定价模型的有效性,用随机模拟方法分析了相应的数值算例．     

方便米粉高温高湿干燥过程水分的扩散特性

对方便米粉在高温高湿条件下干燥的水分扩散特性进行了研究。结果表明 ,方便米粉干燥的水分扩散系数为 (1.5～ 3.8)× 10 -11m2 /s。在较高相对湿度 (6 0 % )下 ,水分扩散系数随含水量下降而减小。在较低相对湿度 (2 7% )下 ,水分扩散系数随含水量下降而增大。相对湿度对干燥过程的平均水分扩散系数的影响呈先下降后上升的趋势 ,在相对湿度为 4 0 %左右时 ,扩散系数最低。方便米粉的干燥能为 2 10 0 0～ 2 4 0 0 0kJ/kmol。随相对湿度的增加 ,干燥能呈先上升后下降的趋势 ,当相对湿度在 35 %～ 4 0 %时 ,干燥能最大。     

基于信用评级的商业银行贷款风险定价模型

建立了一个基于信用评级体系的风险定价模型.通过模型证明一笔贷款的价格不仅与借款人的预期违约率和贷款回收率有关,而且与借款人在贷款期间信用等级的变化有关.贷款的价格(利率)与借款人信用恶化的程度和发生的概率正相关.利用实际数据求出了各信用等级借款人的利率、风险价值和经济资本等参数.     

长寿债券的运行机制与定价模型

通过分析长寿债券的市场发展以及连续型和触发型两类长寿债券的运行机制,采用风险中性定价方法推导出当死亡率服从双指数跳跃（DEJD）分布时,长寿债券的定价解析式,研究发现,无论从理论还是实践看,设计并发行触发型长寿债券是一种应对长寿风险更为明智的选择。     

基于结构化模型的住房抵押贷款定价研究

住房抵押贷款隐含着提前支付期权与违约期权,而期权是否执行取决于利率与房价两个风险因子.传统的结构化期权定价理论往往高估了住房抵押贷款的期权价值.采用双二叉树网格定价模型在Wei模型的基础上考虑多步跳跃的情形,并结合HST模型消除状态变量相关性,另外引入社会成本这一变量,使模型具有更好的适用性.实证分析表明,房价波动超过一定幅度时期权价值迅速增加,利率波动直接影响期权价值或通过影响房价间接影响着期权价值.因此,必须重视利率对房地产市场的影响并加强宏观调控以维护房地产市场健康发展.     

基于扩散指数的中国柑橘生产预警研究

以1988-2008年的柑橘生产预警指标体系为基础,以基于因子分析确定权重的扩散指数法为编制方法,分别编制了柑橘生产预警的先行、同步、滞后因子的扩散指数序列。结果表明：同步因子扩散指数与柑橘产量增长率的波动周期基本一致,周期长度和波动幅度基本相同,无明显的超前或滞后;先行因子扩散指数有1-2年的先行期,有稳定的先行预警性,较好的预测了柑橘生产的各个转折点;滞后因子有平均2年的滞后期,能反映柑橘生产的相关时滞情况。柑橘生产相关扩散指数的编制能够充分反映我国柑橘生产中存在的各方面的问题,为有关部门在制定柑橘生产政策和计划时提供预警支持,为柑橘生产时的农业投入和其稳定发展提供合理的意见和建议。     

我国农业巨灾债券多期定价的实证研究——基于海南省天然橡胶产量数据

以巨灾债券定价理论为基础,从风险管理的角度出发,将农业巨灾生产风险与债券利率期限结构相结合,并以海南省1992-2012年橡胶产量数据为样本进行实证分析,结合样条回归模型、核密度估计方法,通过债券参数的不同变化和组合得出多年期农业巨灾风险债券价格,并模拟设计了相应的农业巨灾债券产品.结果表明:农业巨灾债券是当下弥补我国农业在重大灾害下所遭受损失的有效手段和重要金融创新;巨灾债券合同设计的触发值、必要收益率水平与债券价格呈负相关关系,面值偿还比例与债券价格为正相关.因此,为保证农业巨灾债券的顺利发行、提高产品的市场吸引力,在发行初期需要政府的大力扶植和培育,债券的合同要素和参数水平也需要根据投资者的偏好程度和行为特征进行相应的设计和规定.     

随机利率下服从指数O-U过程的可转换债券的鞅定价

从定量的角度分析了随机利率下有股利分配的可转换债券的价值构成,并在股价服从广义O-U过程的条件下,利用鞅定价方法推导出可转换债券的定价公式.