计算机技术在资产定价方面的应用——基于期权定价理论的角度

本文从期权定价理论的角度分析了计算机技术在资产定价方面的应用,主要对B-S公式进行了详尽的研究和说明。     

期权定价理论在技术型无形资产评估中的应用研究

以期权定价理论为出发点,研究其在技术型无形资产评估中的应用,以期为技术型无形资产的评估提供参考与借鉴。     

基于期权理论的股票定价方法研究

传统的现金流折现模型在对股票定价的过程中,存在着不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利的不足.公司的权益资本(股票)具有期权的特性,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权,该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息的金额,于是可以用期权定价模型来进行股票定价.该方法不需要估计未来的现金股利和投资者的预期收益率,在一定程度上克服了传统股票定价方法的缺陷.     

期权定价理论在无形资产评估中的应用

无形资产评估对于企业的发展、经营、管理、决策等具有重要的意义。传统的无形资产评估法虽然很简单,但较粗糙。本文谨对传统的评价方法做以简单介绍。并将国际上最新的“期权理论”应用到无形资产的评估中,以寻求对无形资产评估正确合理的评估方法。     

对美式路径依赖期权的定价

本文将对浮动利率债券期权（一种路径依赖美式期权）进行定价。假设标的变量服叭马尔科夫过程,浮动利率债券期权的价格满足一个动态规划模型。该模型的连续值可通过一个条件期望来表示。我们将证明这个条件期望可以利用Malliavin导数转化为非条件期望,以适用于蒙特卡罗方法对期权定价。     

森林公园财务敏感性分析对风险投资决策影响的研究

探讨了风险投资中的不确定因素,从而对森林公园中财务敏感性因素的选取与释义进行了归纳,分析了森林公园中财务敏感性分析对风险投资决策的影响,从中研究财务敏感因素的系统分析方法,并找出解决对投资决策的主要研究结论,同时提出相应的解决问题的措施。     

试析障碍期权在规避外汇风险中的应用

随着我国汇率改革进程的加快,企业暴露出的汇率风险正逐渐加大。而障碍期权是一种受一定限制的特殊期权,其目的正是减少投资者的风险,本文将障碍期权定价应用于防治外汇风险。     

基于期权理论的林权价值研究

以活立木、林副产品等形式赋存的林权不仅具有一般资产特征外,而且具有自然增值性、可扩张性和可延迟采伐的特性。林权具有一般实物期权的特征,但在价值评估上不同于一般资产。本文将林权期权看作实物期权,在考虑投资时间价值及红利基础上,用Merton期权模型对林权的期权价值进行估算,从而可为林权交易、转让、承包时的价值核算提供一定的参考。     

原料基地的战略价值研究--期权定价模型的应用

在市场风险下 ,加工企业控制一定比例的原料供应 ,相当于购买了一种期权 ,这种期权对林工联合体有着不可忽视的战略价值 ,它可大大减少加工企业的市场风险暴露。本文应用期权定价模型对这种战略价值进行定量研究 ,敏感分析表明 :当木材市场价格水平、长期资本利率水平越高 ,木材价格波动率越大 ,加工企业拥有原料基地的战略价值越大。期权定价模型的应用为正确认识原料基地的战略价值 ,分析木材限额采伐政策等提供了良好的基础。     

实物期权在上市公司资产注入决策中的应用

上市公司在进行资产注入的时候,应对其资产注入后的公司价值进行分析预测,以确定是否进行资产的收购和注入。由于这种注资行为,会导致企业未来价值的不确定性,所以本文从实物期权的角度出发,构建数学模型,以定量的方法,为上市公司收购资产和资产注入提供一种投资决策的方式,以决定上市公司资产收购和注入的时机选择。     

新巴塞尔资本协议对商业银行贷款定价的影响分析

随着新巴塞尔资本协议的逐步推广,构成我国商业银行主要收入来源的贷款业务也必将在定价方法和策略等方面做出适应性的调整,以增强银行贷款业务的市场竞争力。本文分析了新巴塞尔资本协议对贷款定价的影响,并针对这些影响对我国商业银行贷款定价提出建议。     

欧佩克的卡特尔定价分析

石油价格的涨跌对世界经济的发展影响巨大,欧佩克作为一个石油卡特尔组织,对石油价格的影响必定时刻受到人们的密切关注。文章主要探讨欧佩克中的卡特尔理论,重点论述欧佩克的卡特尔定价能力。     

美国风险投资对技术创新能力的溢出效应分析

创新能力是一国经济长期增长的原动力。美国经济在战后能保持较高的增长势头,与其民族极强的创新意识和创新能力有着很大关系,而美国极强的创新能力特别是技术创新能力与其发达的风险投资是分不开的。本文以专利申请量作为技术创新能力的指标,构建出一个计量模型,从实证角度进行分析,得出美国风险投资对于专利申请量的作用因子。本文的结论是：风险投资作为一种金融创新制度,是介于人力资本与资金之间的纽带;作为一种高风险获得高收益的成功案例,具有极强的溢出效应,从而刺激社会资本进行同样的运作,促进资源的有效配置,提高资源配置效率。     

中国风险投资的现状研究

风险投资是为了获取高额利润而进行的一种高风险性的投资行为。对促进科技创新、提高生产力、调整产业结构、提高国家综合国力和国际竞争力有着重要的作用。我国现代风险投资虽诞生于改革开放初期．但发展一直比较落后。本文在分析了国际风险投资环境以及我国风险投资现状的基础上,就如何推动我国风险投资的健康发展,提出几点建议。     

基于实物期权的高技术项目投资评价研究

如何评价高技术项目投资是当前企业投资的一个热点问题。现金流贴现法等传统方法已不能适应高技术项目的复杂性和不确定性。本文借助实物期权思想,把高技术项目过程视为实物期权的变更过程,给出一种利用复合期权定价模型来评价高技术项目投资的方法,最后通过一个软件开发项目的投资问题进行应用研究。     

林木产权期权执行价格的探讨

将林木产权看作实物期权,在分析了林木产权期权的标的——活立木价格影响因素后,依据Black-Scholes期权模型,探讨了林木产权期权合约中的执行价格函数式,并求得期权合约价格模型的显性解,进而为期权双方订立期权合约提供价格参考。     

风险投资对环保产业的推动——以东江环保为例

对日出了环保产业作为国家重点扶持的“战略性新兴产业”其发展前景广阔,然而由于环保产业自身的投资特点以及现行我国的投融资机制不完善导致产业发展存在巨大的资金缺口。新的投融资机制和渠道的建立,特别是吸引风险投资的参与,是发展我国环保产业的关键。在对我国环保产业投融资现状及资金供需矛盾分析的基础上,对风险投资介入环保产业的作用进行了研究,结合具体案例,论证了风险投资对环保产业的推动作用,并提出若干引导风险资本进入环保产业的可行性措施。     

风险投资对环保产业的推动——以东江环保为例

指出了环保产业作为国家重点扶持的战略性新兴产业其发展前景广阔,然而由于环保产业自身的投资特点以及现行我国的投融资机制不完善导致产业发展存在巨大的资金缺口。新的投融资机制和渠道的建立,特别是吸引风险投资的参与,是发展我国环保产业的关键。在对我国环保产业投融资现状及资金供需矛盾分析的基础上,对风险投资介入环保产业的作用进行了研究,结合具体案例,论证了风险投资对环保产业的推动作用,并提出若干引导风险资本进入环保产业的可行性措施。     

股票期权激励机制及其在我国的应用

股票期权激励制度是使企业价值的长期增值与企业的高级管理人员的收入挂钩,从而形成一种有效的激励约束机制．其实施的理想效果是产生强激励、强约束效应。然而我国目前的各种实际情况导致企业实施股票期权制度很多障碍。要使企业股票期权制度充分发挥作用,应认清障碍,采取措施,设计和完善适合我国的股票期权制度。     

用实物期权法确定日本落叶松纸浆林的最优轮伐期

为了更加科学地采伐利用北亚热带高山区日本落叶松工业纸浆林,利用实物期权法分析评价纸浆材价格波动条件下日本落叶松的经济效益,确定不同价格水平条件下日本落叶松的柔性最优轮伐期,并得出不同林龄时实施采伐的价格阈值。结果表明:在当前日本落叶松纸浆材价格为500元·m-3的情况下,立地指数为15,17,19和21的日本落叶松最优轮伐期分别为25,23,21和19年,在价格较高时的最短轮伐期分别为23,20,17和15年;在林龄小于最短轮伐期时,无论纸浆材价格为何值都应选择等待策略。