公司两类创新信息披露及其股市表现

公司披露的文本类创新信息和数字类创新信息有什么联系,是否会在股市有不同表现。结合A股3 043个公司近5年的样本,研究公司两类技术创新信息在各自股市的反应。实证研究发现:文本类创新信息能够反映近三期的数字类创新信息,具有一定前瞻性。文本类创新和专利可以各自显著影响股市换手率、交易量和收益率。与已有研究不同,文本创新信息更多的是影响股市成交量和换手率;数字类创新信息对收益率影响显著;文本创新信息质量越高,对股市影响越大。文本型和数字型创新两类信息的交互作用反而减低了股市表现,人才质量、企业资金对于创新信息的交互影响也同样不显著。研究表明两类创新信息被关注程度不同,存在不同步问题,建议企业未来信息披露多注重文本和数字类创新信息的一致性。     

环保背景下制造业上市公司投资效率分析——来自京津冀地区的数据

以2011~2012年在国内A股市场上市的130家京津冀地区现代制造业上市公司为样本,通过Richardson模型对样本投资效率进行评分,并用内容分析法对企业环境信息披露程度评分,以此研究京津冀地区现代制造业上市公司环境信息披露对企业投资效率的影响。研究结果显示：环境信息披露程度评分与公司投资效率评分存在正相关关系,但相关系数较低,这表明企业环境信息披露行为对企业投资效率影响较小,且不会使得企业投资效率降低。     

上市公司自愿性信息披露对股票流动性影响的实证研究

以2007~2008年沪深两市A股上市公司年报作为研究基础,运用描述性统计和两阶最小二乘法分析了自愿性信息披露对上市公司股票流动性的影响。验证了自愿性信息披露会促进上市公司股票的流动性,同时发现自愿性披露信息中财务方面信息对上市公司股票流动性的提高作用最大。     

基于股份减持中的大股东隧道行为实证研究

以2007~2009年被大股东减持的沪深A股上市公司作为样本，运用OLS与Logistic回归方法，实证分析了大股东通过操纵重大信息披露在股份减持过程中的隧道行为。得出了在减持前30个交易日被大股东减持的上市公司有显著的正累计超常收益，但减持后30个交易日则出现显著的负累计超常收益；被大股东减持的上市公司在减持前披露“利好”消息、减持后披露“利空”消息的概率高；民营控股上市公司大股东操纵上市公司信息披露的概率较高；公司估值(托宾值)越高，大股东信息操纵行为的概率也越大；被减持公司的净资产收益率(ROE)与总资产收益率(ROA)对大股东信息操纵行为的概率不存在显著影响等结论。     

信息与股票价格的关系分析

股票市场上信息的变动在很大程度上影响着投资者的行为，最终引起股票价格的变化。信息与股票价格之间的相互关系：信息影响价格，价格反映信息；反映了市场具有传递信息的功能。而股票市场经济功能的有效性有赖于股票价格对相关信息的反应程度。所以完善我国证券市场信息披露功能、保证相关信息能及时、真实的公开，具有重要现实意义。     

信息披露质量与公司业绩的关系研究

随着上市公司信息披露的日趋增多,对信息披露状况和披露质量的考察也变得越来越重要.以深圳证券交易所2001～2007年信息披露质量评价结果的上市公司为研究样本,分析信息披露质量与公司业绩的关系,研究结果表明:上市公司的信息披露质量呈上升的趋势;信息披露质量与公司业绩正相关.市场认可信息披露质量高的公司.     

中国股票市场效率分析

对市场效率问题的研究对于转型时期的中国股票市场具有深远的现实意义。本文以有效市场理论为切入点, 选取上海证券交易市场综合指数每日收盘价为研究对象来分析中国股票市场的效率;并从制度、信息披露和上市公司本身等三个方面分析了我国股票市场效率低下的原因。     

考虑美元汇率风险的主权财富基金资产配置分析

利用2000年至今的MSCI国家和行业指数表现,分析了不同地区,国家,板块,行业的股票收益率相对美元指数的相关性。发现欧洲和发展中国家的股票市场收益率和美元指数的负相关程度较高。在行业板块方面,金融板块和房地产行业的股票对美元贬值也有一定的对冲作用。假设国家主权财富基金规模占国家外汇储备的25%,通过在不同国家的股票市场分散投资风险,可以将投资组合的波动率降低4%-5%。     

我国股市价格变动与交易量波动关系研究——基于BEKK模型的实证分析

采用BEKK模型对沪、深两市A股收益率与交易量变动率的关系进行实证研究。结果显示,在变量波动性传递的ARCH效应方面,深证A股交易量波动冲击对收益率影响显著,但上证A股此类效应却不显著,这意味着深市A股上期观测到的交易量波动信息影响到收益率变动,而沪市A股上期交易量对股价变动的影响微弱;在变量波动性传递的GARCH效应上,两个市场亦存在较明显的差异：深证A股存在双向波动性传递,充分体现两变量波动的反馈效应,而上证A股仅存在单向波动性传递,体现为交易量波动的持久性对收益率产生影响。     

我国上市公司信息披露问题研究

近年来,随着我国资本市场的不断发展,上市公司信息披露问题变得越来越重要,上市公司在信息披露方面应该遵循披露真实、披露及时以及完整性披露的原则,如实披露上市公司的重大信息是提高公司市场竞争力的有力保障,同时也是维持资本市场正常有序发展的重要支撑。但是,由于经济市场的发展过程中存在种种不利的因素,导致我国上市公司在信息披露的过程中存在着很多不合理的问题,这些问题在一定程度上阻碍了经济的发展,本文通过介绍了信息披露中存在的问题并对这些问题存在的原因进行剖析,最终提出相关的建议措施,以此加强上市公司对外披露的信息质量。     

下一代Internet发展综述——下一代Internet的产生和发展

本文论述了IPV6产生的社会原因,阐述了国外发达国家下一代Internet的发展状况和中国下一代Internet的发展状况及最新进展。     

加强向海水库的管理 大力发展向海旅游产业

吉林省通榆县向海水库为通榆县水利事业发展做出了突出贡献。分析向海水库发展的现状,认为要加强对向海水库的管理,因地制宜,通过向海这一品牌发展旅游经济。     

猪场空气细菌数量与猪高热综合征的相关性研究

自2001年入夏以来,浙江、上海等许多地区的猪群中流行以持续高热、气喘、皮肤发红为主要特征的猪"高热综合征",给养猪业带来了巨大的损失.但到目前为止,其主要病原依然未被确定.为了研究空气中细菌含量与该病的发生和严重程度之间的关系,我们对浙江省几个不同规模、不同发病情况的猪场的空气细菌含量进行了测试.结果发现:该病的发生及严重程度与猪舍内空气的细菌含量存在着明显的正相关性.     

关于西部大开发路径抉择的探讨 ——兼论西部的人口城市化

西部地区大开发是东部地区产业梯度转移的需要:在经历了改革开放20余年的高速发展之后,东部地区的劳动力成本日渐提高,其劳动力密集型产业日渐失去比较优势,东部的这些产业急需向中西部地区转移;西部大开发还是启动内需政策的需要:中央投资于西部的基础设施所带来的牵引投资效应将是巨大的;西部大开发更是可持续发展的需要:只有使西部走出“发展中的陷阱”,才能使西部的生态环境进入良性循环,只有进行西部大开发,才能使西部地区的社会经济“软环境”得到根本改善.……     

论从犯原因力的判断

从犯的原因力是指成立从犯所必需的因行为人的行为与其他人的犯罪行为之间产生的内在的必然联系。从犯是否成立,要经过一般性判断、具体性判断和排除性判断三个环节。一般性判断主要考虑是否具有成立从犯所要求的主观要件和客观要件,具体性判断涉及事前判断与事后判断、主观判断和客观判断、应然判断与实然判断,排除性判断主要考虑刑法分则的特殊规定和刑法总则中的但书。     

Peculiarities of the biology of the specimens of the Prunus L. Genus under the conditions of the South of the Russian Far East

The seasonal rhythms of the development of the plants of 15 taxons of the Prunus L. genus in the south of the Russian Far East were analyzed. Based on the biological features of the plants, a dendrogram of phylogenetic interrelations of species within the genus was constructed.     

树冠圆满度对树木生长的影响及作用研究

树冠是树木的重要组成部分,其数量指标———树冠圆满度不仅客观地反映了树木占有生长空间的状况及竞争能力,而且对树木的生长过程和树木的形状都有着非常重要的影响。研究结果表明:在树木直径、树高较小(或年龄小)时,其树干材积也较小,而树冠圆满度较大,随着直径、树高的增加,其树干材积随之增加,但树冠圆满度逐渐变小。所以,树冠圆满度与直径、树高及树干材积之间存在着紧密的相关关系,其相关指数(R)基本上在0 80以上,而形数与树冠圆满度之间呈正相关。     

古典舞上肢流动连接的运用分析

数千年来,汉唐古典舞因其深厚的文化底蕴及悠久的历史意义占据着人们生活的重要地位,在汉唐古典舞蹈中,极其强调上肢训练,重点是通过训练强化上肢的表现力和流动性,以达到与舞台的衔接,服务舞台,促进上下和谐,发挥舞蹈的运动特征和艺术文化,进而解决古典舞蹈上肢流动连接的问题。文章对古典舞上肢流动连接的概念、相互关系、表现对比以及运用进行分析,以期能为古典舞进行立体的、全面的研究做出贡献。     

刺五加种胚生长发育规律的分析

为解决刺五加种子休眠难以打破,一般情况下种子出苗率很低的难题,对当年生刺五加种胚的生长发育规律进行了研究.结果表明,种胚生长发育表现出S形生长曲线,即前期缓慢生长期,中期快速生长期,及再次缓慢生长的生理后熟期.各个时期所需要的适宜温度和时间各不相同,在种子处理的各个阶段及时调整好适宜温度时,裂口率可达70%以上,裂口籽发芽率可达90%以上.