投资者情绪与股市周期的实证研究

本文运用《股市动态分析周刊》中的好淡指数度量投资者情堵，利用2008—2009股市数据对我国投资者情绪与股市波动关系进行实证研究。结果表明：当滞后期为1时，短期好淡指数对上证综指周收益序列存在Granger因果关系，反过来不成立；我国投资者情绪短期指数与股指收益有正向关系。     

关于“托管林业”有关问题的思考

所谓“托管林业”是现代林业发展过程中企业参与林业建设的一种新的企业经营现象，其模式是企业投资收购幼林或者造林后再推销给中小林业投资者，并由中小投资者委托企业经营。企业收益在林木流转过程中实现，中小投资者的收益来源于与企业约定的合同期满后销售木材所得。为慎重对待这一新现象，笔者做了一些调查研究。     

林地期望价法的修正

为了修正实践中林地期望价法对林地资产评估过高的现象,笔者将机械设备的修复费用法、房地产的假设开发法和成本法以及异龄林的收益现值法与其对比分析.结果表明:发现评估过高的价值中,含有投资后无限期内林地增值收益和投资者的合理利润,由此推演出资本构成分成法,修正了林地期望价法.     

外汇结构性存款浅析

近年来,随着中国经济的繁荣和国民财富的不断积累,中国个人理财市场的发展日新月异。而在所有的理财产品中,最具灵活性、个性化,最能满足投资者风险收益等各种偏好的正是结构性存款产品。结构性存款产品最重要的特点之一就是能够对投资者的收益和风险进行灵活的调整和限制,从而使得投资者可以将自己的预期和风险偏好通过一个金融产品的直接交易得到实现,因而成为国外商业银行理财业务中发展最快的领域之一。     

基于因子分析对家电行业上市公司投资价值模型的评价

本文从投资者的角度出发,参考公司价值理论设计了我国上市公司投资价值模型,并且以因子分析为定量分析的基础,结合定性分析以我国家电行业上市公司为例,对其进行实证分析,从而得到关于我国家电行业上市公司投资价值的分析结论.分析结论表明:以该模型为基础的因子分析可以有效地评价和细致地分析上市公司的投资价值,投资者可以参考分析结论和评价方法选择投资对象和构建合理有效的投资组合来降低风险,提高收益.     

行业新闻

穆迪公司发布2020年全球林产品业和纸业前景报告.穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)最近发布的前景报告认为,2020年全球造纸和林产品行业的前景仍为负面。由于供应过剩导致的价格下跌,纸业、纸包装和纸浆市场将出现收益下降的情况。但是木材产品和林地的前景是积极的,随着木材产品价格的反弹,预期收益将会增加。     

大型合作研发项目工期压缩策略探讨

大型合作研发项目进度滞后问题存在一定的普遍性,在项目实施过程中如何进行工期压缩是一个值得探讨的命题.在论述大型研发项目工期问题产生的原因和分析工期压缩过程中主持单位及合作单位收益的基础上,通过对合作单位和主持单位的收益表达式进行最优化求解,得到了双方博弈的均衡点.讨论了工期压缩的条件,并提出了工期压缩的相关策略.     

对原木检验工作的几点思考

详细阐述利用原木横切面上木材的宏观结构特征和原木树皮及材表特征来识别原木树种的方法.以实例分别不同情况对原木尺寸的检量及其标准尺寸的确定方法进行全面阐述.对相关国家标准在实际运用中需要完善和灵活使用的有关方面提出了建议.     

集体林权制度改革中农户流转收益合理性分析——以江西省遂川县为例

农户流转收益是否合理,关系到农户长期利益以及集体林权制度改革的目标能否充分实现.对遂川县集体林权制度改革和林地林木流转进行简单回顾,以林地林木价格理论作为流转收益合理性分析的理论基础,基于Faustmann林价公式和林木销售价法,构建流转收益分析模型,运用调研所获数据,分析农户流转收益的合理性.研究结论为:在没有采伐指标约束的情况下,林地与林木流转的理论价格明显高于农户流转收益;林地与林木的理论价格随采伐指标约束程度的增加而下降.在平均采伐指标获得率水平下,农户转出林地、林木所获收益不具有合理性.为使得农户流转收益具有合理性,既需要完善流转制度措施,也应优化生产制度.     

人力资本投资的价值链分析

在新经济时代,任何企业要发展,都必须为企业的投资者和其他利益集团(顾客、员工、供应商及相关行业)创造价值,人力资本投资作为价值创造的最根本的源泉,无疑成为企业战略管理的重要组成部分.目前国内、外的研究基本上集中在人力资本投资的成本收益经济性分析,而疏于对其财务意义上的战略性研究.本文将从战略管理会计方面,对其进行探讨.     

用材林标准序列林价制定方法的研究

本文以定量形式确定出优、中、劣三种林地类型,并依据劣等地类型中等经营水平,编制出山西省人工林主要针叶树种油松和华北落叶松林的标准序列林价表;其次,对林价计算公式作了补充和完善,提出在计算标准序列林价时应考虑不同林龄的抚育间伐收益;此外还提出不同林地类型级差收益的计算公式,并编制了不同林地类型级差收益的系数表。为建立林价制度提供了依据。     

我国启动森林资源和生态状况综合监测体系建设框架研究

为适应我国实施以生态建设为主的林业可持续发展战略和林业跨越式发展的需要,2004年12月15日,我国全面启动森林资源和生态状况综合监测体系建设框架研究。该项研究旨在为国家宏观决策提供更为全面、科学的依据。     

煤炭行业上市公司的聚类分析

本文选取了备受投资者关注的煤炭行业作为研究对象,通过引入聚类分析法,对沪深两市煤炭板块20家上市公司作出全面的横向比较,按属性分类,并归结出各类企业的基本特征.     

杉木实生林地位指数表的编制

<正> 关于杉木地位指数表的研究分为两个步骤进行的。1.以探讨编制地位指数表外业、内业技术为主,通过编制福建省杉木地位指数表的实践全面总结经验;2.按试验总结的技术标准和方法,在杉木产区各省(区)推广编制各省(区)的杉木地位指数表,进而利用各省编制的杉木地位指数表和标准地材料探讨编制全国杉木地位指数表的可能性。     

三段式法序列林价表的编制

本文提出的三段式序列林价表的编制方法是：区别幼龄林、中龄林（包括近熟林）、成熟林三个阶段，相应采用重置成本法、收益现值法、市场价倒算法进行序列林价表的编制。并应用该法编制了大田县梅林国有林场的杉木、马尾松人工林活立木蓄积的序列林价表。     

基于期权理论的股票定价方法研究

传统的现金流折现模型在对股票定价的过程中,存在着不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利的不足.公司的权益资本(股票)具有期权的特性,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权,该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息的金额,于是可以用期权定价模型来进行股票定价.该方法不需要估计未来的现金股利和投资者的预期收益率,在一定程度上克服了传统股票定价方法的缺陷.     

EVA管理模式及其效用性探讨

EVA又称经济利润,是经营所得在支付所有成本之后的剩余部分。EVA考虑了对所有者投入资本所应获得的投资机会报酬的补偿,量化了企业能够提供给投资者的增值收益,消除了传统利润计算中对债务资本使用的有偿性和所有者资本使用的无偿性的差别对待。     

基于风险价值VAR的BOT项目投融资风险分析

应用风险价值理论,对BOT项目投融资风险进行定性与定量的风险分析.以某污水处理厂项目为工程实例,建立了项目的财务净现值模型,并将此模型作为风险价值分析的估值模型,应用蒙特卡罗模拟方法,以人民币汇率为随机变量,以项目贴现率,污水处理收费、债务比例、债务利率和项目期限等作为项目风险敏感因子,定量计算并分析当各敏感因子在合理范围内变化时,项目财务净现值的风险价值VAR变化趋势.分析结果完全符合项目客观事实以及理论预期,这也说明将金融风险价值理论应用于工程BOT项目的投融资风险分析是完全可行的.更重要的是,BOT项目投资者可以结合具体项目的特点,根据论文探索的这一套理论和风险价值计算方法,对项目的投融资风险做出较为准确的定量描述,为BOT项目投资者准确预期项目未来收益、合理规避或降低项目风险提供基础的数据依据.     

温州老板“跑路”潮倒逼民间融资加速阳光化步伐

全国工商联最近调研数据指出：中小企业可能比2008年金融危机时更为艰难。表现之一就是民间资金投资渠道和范围的匮乏、狭窄，几乎找不到其他更多收益稳定的投资渠道。     

生态扶贫视角下公益林预期收益权质押贷款机制的探索与实践——以广西河池为例

我国公益林资源丰富,特别是在广大贫困地区公益林占比高、储量大、经济潜力巨大,公益林在生态扶贫大局中应发挥更加积极作用。为探索有效的公益林融资方式,广西河池积极创新实践,逐渐探索形成了具有地方特色的公益林预期收益权质押贷款机制。河池市的地方实践经验,对于相关政策的制定以及地方实践工作均具有一定的借鉴意义。构建完善公益林预期收益权质押贷款机制需要从全面深化林业金融改革、创新林业经营体制、深化林业投资机制改革、深化林权流转机制改革、规范林权流转市场等方面予以推进。