市场化程度、审计师选择与借款融资——来自中国民营上市公司的经验证据

以2004～2009年民营A股上市公司为样本,具体考察了审计师选择对公司借款融资的影响。研究表明,民营上市公司选择“四大”为外部审计师,会显著有助于公司后续的借款融资;进一步研究发现,在市场化程度较低的地区,民营上市公司选择“四大”为外部审计师对获取借款融资的影响有所加强。分析认为,基于信号传递理论,银行为了降低对市场化程度较低地区企业的贷款风险,由高质量事务所代表的高质量审计必然成为公司外部治理环境不完善的一种有效替代机制,以降低银行和公司间的信息不对称,实现上市公司借款融资的目的。     

违规惩戒与企业信贷资源——来自中国上市公司的经验证据

以因违规被处罚的上市公司为样本,考察处罚决定是否会影响企业的银行贷款。研究发现:在处罚公告后,违规企业的年度新增银行贷款额会比公告前年度降低;处罚决定越严厉,被处罚企业的年度新增银行贷款额下降越多。此外,处罚决定越严厉,被处罚企业的年度新增银行贷款额下降越多这一现象主要存在于市场化程度较高的地区,而在市场化程度较低地区并不明显。最后这一现象更多存在于民营企业而非国有企业中。     

制度环境与民营企业会计稳健性研究——来自中国上市公司的经验证据

以2003—2009年沪深A股市场上市公司数据为样本．使用扩展的Basu模型检验了制度环境对会计稳健性的影响。研究发现,市场化程度高的地区,上市公司会计盈余稳健性水平更高,民营上市公司会计稳健性水平低于其他性质的企业;而市场化程度低的地区,民营上市公司会计稳健性水平高于其他企业。笔者为从制度层面研究我国会计信息质量的改善提供了思路。     

股权集中度、债务约束与技术创新——基于战略性新兴产业上市公司的经验证据

基于对出口价值构成中行业增加值出口的形式、流向以及途径的区分,从价值链的视角改进了传统的显性比较优势指数,测算12个主要贸易大国1995~2011年制造业和服务业各行业的显性比较优势。结果表明：贸易格局的总体趋势表现为发达国家在巩固制造业高端环节优势的同时又将服务业特别是金融服务业、信息服务业以及商务网络等方面的优势渗透进来,建立起服务于全球的新体系,新兴市场国家则逐渐在不同要素密集度以及不同层次的制造业方面加紧布局。加强贸易与产业的结合,有助于我国通过增加值间接出口的方式参与国际竞争。     

政治联系、债务融资与企业研发投入——来自中国上市公司的经验证据

以2009~2012年连续四年披露研发投入的中国上市公司为样本,实证检验政治联系、债务融资对企业研发投入行为的影响。结果表明,企业的研发投入面临债务融资约束,债务融资比例（银行借款）与研发投入强度之间呈现负相关关系,长期借款对研发投入强度的债务制约作用比短期借款更大,政治联系对企业的研发投入产生了“挤占”效应,抑制了R&D投资,虽然给企业带来了一定的长期债务资源,但并未能如预期产生显著的“资源效应”,扭转企业债务融资困境。     

重大融资、经营性营运资金管理效率与企业绩效——来自中国上市公司的经验证据

首先利用泰尔指数测度了我国省域城乡居民收入差距,对我国城乡居民收入差距的省际差异进行了空间探索性分析,结论为：东北及东部沿海地区收入差距最小,中部地区次之,西部地区收入差距最大。随后根据2000~2012年全国31个省、直辖市、自治区的面板数据,利用空间面板滞后模型从经济发展水平与经济结构、经济开放程度、财政支出与金融发展以及教育等方面分析了省际差异产生的原因。最后,对缩小城乡居民收入差距提出了相应的政策建议。     

中国农业全要素生产率的测度与演进特征分析——基于中国283个地级市的经验证据

【目的】研究我国农业全要素生产率及其增长源泉,为提高我国农业全要素生产率,推动农业高质量发展提供科学依据。【方法】基于我国283个地级市2001—2018年的面板数据,采用Metafrontier-Malmquist指数测度农业全要素生产率并进行分解。【结果】(1)2001—2018年我国农业全要素生产率为6.60%,其增长主要依靠农业技术进步拉动,农业技术效率的贡献较小,增长规律呈现出先波动上涨再波动下降的“倒U型”增长趋势。(2)优先发展区、适度发展区和保护发展区的农业全要素生产率分别为6.00%、8.70%和10.01%。(3)优先发展区内的地级市农业技术效率较高,适度发展区内的地级市农业技术进步较快。【结论】改善农业技术效率,促进区域农业协调发展和提高农业增长质量是提升我国农业全要素生产率的有效路径。