典当行业中信用违约互换的定价模型

当今典当行业的风险管理方法仍然欠缺效率.将已经广泛运用的信用违约互换应用到典当行业的借货中去,并且根据典当行业的具体特点,建立起一个扩展性的定价模型.结果表明,模型中的信用违约掉期利差与现行借货方式相比具有明显优势,并可通过转移借货人典当物品的价格风险提高典当行业的效率.

Abstract：

The risk management methods of pawnbrokers are mostly inefficient now.Considering widely used credit default swaps, the paper applies this structure to loans offered by pawnbrokers, and develops an extensive pricing model for the proposed financial instrument by taking characteristics of pawn-broking business into account.The result suggests that modeled credit spreads compare favorably to current lending practice, promising efficiency gains by providing an ability to transfer the lender's risk with respect to the value of the pawned item.     

信用违约互换与债券市场发展

作为发展最为迅速的信用衍生品，信用违约互换为信用风险管理带来了革命性的变化。信用违约互换可以转移信用风险，从而降低信用债券发行难度，增加债市投资者的可选择空间和投资收益。在大力发展直接融资、银行担保退出的背景下，应当推出信用违约互换以促进我国信用债券市场发展。商业银行、证券公司、保险公司等都将是重要的市场参与主体。     

约化模型中含有对手风险的信用违约互换定价

在约化模型中研究了含有对手风险的信用违约互换的定价问题. 通过构建信用违约互换买方、卖方和参考资产之间的衰减传染结构, 借助于测度变换的方法分别导出了含有单边和双边对手风险的信用违约的定价表达式.     

首次违约互换合约的定价

综合应用随机分析理论和约化方法 ,研究债券池为三个公司债券的首次违约互换合约的定价问题,分别建立了考虑卖方违约风险和不考虑卖方违约风险首次违约互换合约的数学模型,并得到了相应的合约定价表达式.     

基于信用评级的商业银行贷款风险定价模型

建立了一个基于信用评级体系的风险定价模型.通过模型证明一笔贷款的价格不仅与借款人的预期违约率和贷款回收率有关,而且与借款人在贷款期间信用等级的变化有关.贷款的价格(利率)与借款人信用恶化的程度和发生的概率正相关.利用实际数据求出了各信用等级借款人的利率、风险价值和经济资本等参数.     

基于结构化模型的住房抵押贷款定价研究

住房抵押贷款隐含着提前支付期权与违约期权,而期权是否执行取决于利率与房价两个风险因子.传统的结构化期权定价理论往往高估了住房抵押贷款的期权价值.采用双二叉树网格定价模型在Wei模型的基础上考虑多步跳跃的情形,并结合HST模型消除状态变量相关性,另外引入社会成本这一变量,使模型具有更好的适用性.实证分析表明,房价波动超过一定幅度时期权价值迅速增加,利率波动直接影响期权价值或通过影响房价间接影响着期权价值.因此,必须重视利率对房地产市场的影响并加强宏观调控以维护房地产市场健康发展.     

基于双指数跳扩散过程的公司债券定价

研究基于公司资产价值服从双指数跳扩散过程,公司负债服从连续扩散过程的公司债券定价问题.首先用计价单位方法给出简单情况下以零息票债券为基础的公司债券定价问题的解析解;其次给出一般情况下公司债券定价问题的违约概率,并讨论信用价差的期限结构.实证分析表明该模型能较好地拟合实际情况.     

基于Fishbein模型的导游信用管理数据分析

通过前期大量的文献分析研究,提出建立中国式的导游信用管理体制,并以相关的信用评价模型进行验证:从导游的工作信用度和能力信用度两方面,运用Fishbein模型对同一组导游数据分别进行研究,研究结果不仅能为游客在需求选择时提供参考,也证实了Fishbein模型在导游信用管理应用方面的可行性,可以帮助业界寻找到导游信用度评判的有效方法,并为导游员主动提高自身素质提供方向,从而促进社会导游人才队伍的建设。     

基于带跳O-U过程的订单农业合约期权定价

为了运用期权理论解决订单农业中存在的违约问题,首先需要得到合理的订单农业合约期权价格.为此,假设订单农业合约中的农产品价格服从带跳跃的均值回复过程,然后具体给出该随机过程的模拟算法,在此基础上用蒙特卡罗方法对农产品订单合约期权进行了模拟定价.最后给出实例,分析了影响订单农业合约期权价格的几个重要因素.     

基于信用博弈模型的我国食品行业信用缺失的原因及对策研究

目前,我国食品行业中信用缺失问题已非常严重,影响到我国食品安全,并抑制国民经济的健康发展,干扰了社会和谐发展。笔者基于博弈论的理论框架,建立一个信用模型,在此基础上对我国食品行业中信用缺失产生的原因进行了分析,然后提出我国食品安全信用体系建设中应注意的问题。     

基于DPS统计软件的案例教学法在生物统计学课程中的应用

为了提高教学效果,适应素质教育的要求,促进教学手段的现代化,在生物统计学课程教学中,以本科生毕业论文和教师科研项目为案例,应用DPS统计软件进行案例教学。通过比较教改前后学生对该课程的学习兴趣与成绩,用卡方检验来检验教学改革效果。结果表明,该教学改革克服了学生的畏难情绪,调动了学习兴趣,从而提高了教学效果。     

基于逆周期的主权信用评级指标体系研究

现行国际主权信用评级呈现出明显的顺周期特征而广受诟病。在对评级指标体系优化的基础上,采用90个主权国家2005~2012年经济数据进行面板随机效应和门限效应回归,对主权信用评级决定模型进行估计,运用欧债危机发生前后的数据进行模拟评级,结果表明：优化后的指标体系显示出较好的逆周期特征。     

国内教学方法研究的文献计量分析

以中国知网2001-2010年在核心期刊上发表的教学方法研究论文为研究对象,利用文献计量方法从发文期刊、被引信息、作者信息和研究主题四个方面进行了分析。研究发现,目前我国教学方法的研究已经进入一个较为稳定的时期,国内教学方法的研究内容非常丰富,也已经出现了一些有影响力的成果,但整体而言,还没有形成一支强有力的研究队伍,有待进一步引起关注。     

境外对公职人员收受礼品行为的规制及其启示

鉴于美式期权的定价具有后向迭代搜索特征,本文结合Longstaff和Schwartz提出的美式期权定价的最小二乘模拟方法,研究基于马尔科夫链蒙特卡洛算法对回归方程系数的估计,实现对美式期权的双重模拟定价.通过对无红利美式看跌股票期权定价进行大量实证模拟,从期权价值定价误差等方面同著名的最小二乘蒙特卡洛模拟方法进行对比分析,结果表明基于MCMC回归算法给出的美式期权定价具有更高的精确度.模拟实证结果表明本文提出的对美式期权定价方法具有较好的可行性、有效性与广泛的适用性.该方法的不足之处就是类似于一般的蒙特卡洛方法,会使得求解的计算量有所加大.     

基于LZW算法的改进算法

在分析LZW算法的基础上对LZW算法的缺陷进行了探讨,并对LZW算法进行了改进,大幅度减少了编码的长度,降低了匹配长度取值变化的影响,完全兼容LZW算法,在平均压缩率方面有较大的提高,而且对改进的算法进行了分析论证.     

基于模糊数算法的农户信用风险突变研究简

农户风险评价和决策中存在很强的复杂性、模糊性,导致授信前的风险评估难度增大.突变模型在处理多准则决策问题时具有优越性,因此该研究在模糊数算法的基础上运用突变模型对农户借贷风险评价问题进行了分析,关键是利用归一公式原理对各衡量指标进行确定性量化从而规避了在风险判断和评价时的主观性与随意性,大大提高了评价的准确度.最后以杨凌农村商业银行提供的农户样本数据进行实证研究,验证了该方法的合理性和实用性.     

基于聚类分析的IPO定价实证研究

股票发行定价作为股市运行极为关键的一环,它的合理与否将直接关系到整个股市运行的效率。选取沪A近4年来发行新股作为研究样本,然后利用多元线性回归方法作分析,可找出影响IPO发行价格的8个主要因素。将定价研究集中到行业中进行,以多元回归得到的主要因素作为聚类指标,选取某一行业(如电力行业)已发行股票为样本,对其进行聚类分析和判别分析,建立该行业新股发行定价的衡量体系,可为拟发行新股的公司提供定价指导。     

基于双目视觉的叶片形态无损测量方法

利用数码相机实现对植物叶片形态的无损测量,是掌握植物生长规律、科学指导生产以及实现植物生长柜智能化控制的关键技术之一.针对叶片弯曲以及拍照过程中容易出现的几何失真等问题,提出了利用两个相互垂直的数码相机来采集图像,从侧面图像分析叶片的弯曲角度,对正面图像进行失真校正;然后根据投影原理统计出叶片的像素数目,从而得到对应的形态数据.结果表明,该方法能够有效地解决图像的二维图像失真问题,降低叶片数据计算的误差,对于促进农业科技进步、加快现代化发展具有十分重要的意义.