我国上市公司股权融资偏好行为分析

通过对我国上市公司现状的观察和研究,我们得出我国的上市公司存在严重的股权融资偏好,而公司股权融资的成本远低于债务融资的成本,加上我国的经济政策和监管环境,上市公司管理层更愿意通过发行股票、配股等方式进行融资,这在一定时间内扩大了公司的规模和增加了公司的投资机会。然而强烈的股权融资对上市公司的资本使用效率、上市公司的治理结构、发展前景、投资者的信心以及宏观经济环境的正常运行等方面都有许多不利影响。通过对我国上市公司股权融资偏好现象的因素分析,最后提出了一些改善我国上市公司股权融资偏好的建议。     

公司治理,在股权分置改革中走向何方

本文认为,股权分置改革之所以意义重大,关键在于它对完善公司治理结构的作用。通过分析股权分置改革的历史成因,以及我国上市公司目前存在的主要问题——“一股独大”,文章提出,仅是股权分置改革并不能从根本上改变控股股东损害中小投资者利益的现象,只有通过积极完善公司治理结构,配套相关法律法规,才能使上市公司获得长远健康发展。     

上市公司经理层股权激励机制问题与对策探讨

股权激励机制是一种长期激励机制,其目的是促使公司经理层与股东利益驱使相一致。通过分析上市公司股权激励机制发展过程中存在的问题,提出促进公司股权激励机制发展的相关对策。     

所有者财务行为的比较分析与政策建议

在我国上市公司权益结构中,所有者由国有股、法人股和社会公众股股东组成。所有者财务治理结构中,大股东和小股东在利益目标取向、风险偏好,信息优势和产权权能行使成本上有明显的差异,造成股东内部利益的冲突。由此得出政策建议:拆“一股独大”为“多极持股”;建立中小股东表决权信托、代理制度;推行内部职工持股制度;健全公司治理的组织机构,确立保证监督有效实施的制度基础;增加信息披露的透明度,降低信息的不对称程度。     

中国上市公司股权激励模式的成本分析

本文通过归纳评价中国上市公司常见股权激励模式的优缺点和具体做法,基于股权激励授予计划的一般成本公式,总结了延期支付形式、期股和虚拟股票这三种模式的成本.通过比较这三种常见模式的成本,试图探析模式之间的成本差异,以期从成本角度,对中国上市公司股权激励模式的选择有所帮助.     

双层股权结构下公司监督问题及建议

双层股权结构是对传统股权结构的重大突破,能够解决融资需求、稳定控制权、满足股东多样化需求、提高资本市场竞争力,但也在一定程度上对公司内外部监督造成了破坏.为保护公司和中小股东的利益,应当加强监督,完善相关机制.通过分析双层股权结构给公司带来的内部监督和外部监督两个方面的问题,结合我国实际,为双层股权结构下公司监督机制的...     

关于我国中小股东权益保护的研究

我国的经济制度以公有制为主体,在面对中小股东权益保护的问题时,有不同于西方国家的处理方式.普遍存在一股独大结构,使不同股东对公司的控制与支配能力有很大的差异,由此生成利益冲突,中小股东的地位在这种冲突中处于劣势,大股东得以使用多种手段进行权益侵害.通过具体分析大股东如何侵害中小股东的利益、保护工作现存的问题以及中小股东...     

浅析我国上市公司股份回购

股份回购是指上市公司出资,通过一定手段从股票市场上购回本公司公开发行在外的股份,以达到减资或调整股本结构的目的,是一种公司理财行为.作为一种新的金融创新,在现阶段,我国采取"原则上禁止、例外许可的制度".这种制度的实施,在一定程度上给上市公司进行股份回购预留了空间.但因其在我国的发展限度,仍存在相关立法的滞后性、对中小股东和债权人利益的保护存在异议、股份回购在实践操作中有诸多不规范性和回购实务操作中的不完全性等问题.本文针对上市公司发展的需要,将对上述问题加以透析.     

上市公司治理结构与信息披露质量关系实证研究

我国证券市场信息披露制度建设在日益完善的同时,上市公司信息披露质量出现了不同程度的表现,公司治理结构由于其内在的委托代理关系,将影响到上市公司信息披露的质量,文章选取2003年和2004年深市92家上市公司为研究样本,通过建立Logistic信息披露违规回归预测概率模型,从股权结构、股权集中度和董事会特征三个角度探析影响信息披露质量的公司治理因素.     

从公司治理结构视角谈我国会计政策选择

会计政策是指企业编报财务报表时所采用的特定原则、基础、惯例、规则和做法.其在形式上表现为会计过程的一组技术规范,但本质上是一种经济利益的博弈规则和利益分享的制度安排.问题的关键是,如何通过健全公司治理结构和加强企业内部管理,以最终形成公司治理系统和会计政策选择良性循环的局面.     

我国资本制度改革与债权人利益保护

指出了我国现行公司资本制度已由注册资本制过渡至授权资本制,在现行资本制度下,如何对债权人的利益进行保护是值得思考的问题。通过对我国资本制度改革的评析和现行资本制度下对债权人利益保护的探讨,分析了现行资本制度改革对债权人利益保护影响的原因和现行资本制度改革下债权人利益保护制度的缺陷,提出了我国现行资本制度下对债权人利益保护的完善措施。     

利益均衡视角下的西安三学街历史街区规划策略研究

指出了历史街区的更新改造涉及多方主体的利益,因各利益主体诉求不同,改造过程常常举步维艰,一直是阻碍城市发展的一大难题。三学街是西安市重要的历史街区之一,沉淀了西安城市建设的历史记忆,具有极高的历史文化价值。三学街历史街区的更新改造涉及多方因素:历史遗迹的保留、保护、利用,政府、居民、开发商三方主体的利益均衡等。探讨了三学街相关主体的利益关系,寻求了如何在规划设计和实施中实现利益最大化,并在此基础上提出了具有科学性、可实施性的规划策略。     

生态旅游项目开发与环境保护——基于损失规避的博弈分析

【目的】生态旅游项目开发与环境保护之间的关系具体体现为项目开发投资者与环保保护相关利益者之间的关系,促进两者关系的和谐发展有利于实现双方利益的最大化。【方法】本研究基于损失规避理论进行生态旅游项目开发与环境保护利益相关者的博弈分析,在建立生态旅游项目开发与环境保护博弈模型相关假设基础上,确定投资者与环境保护相关利益者的博弈策略,在考虑投资者的行为偏好后,引入损失规避效用函数,建立损失规避偏好投资者的环境保护博弈模型。【结果】博弈模型的均衡结果显示出不同环境因素成本下各自的均衡解。损失规避偏好显著影响了博弈的均衡解,影响其做出相关决策。但损失规避偏好并非能让博弈方规避损失,而是也可能导致其承担更大的损失。【结论】如果想引导投资者在生态旅游项目开发施工和建设过程中保护环境而非破坏生态环境,要提高项目建设与运营过程中的生态环境保护技术和设备的投入,适当提高生态旅游项目开发投资者破坏生态环境的处罚力度,当然,也可以对生态环境保护成本较高且社会利益较高的生态旅游项目,进行适当的环保投入补贴。     

顾客忠诚研究综述

伴随着市场环境的变化,顾客忠诚对于企业生存和发展的重要性日益凸显,由顾客满意发展到顾客忠诚便成为企业市场营销工作的重点.顾客忠诚的定义可从行为忠诚和态度忠诚两个方面来理解,它是内在态度和外在行为的统一,是顾客长期以来所形成的对某一产品或服务的一种偏好.从不同的视角出发,顾客忠诚有着不同的分类.顾客忠诚的主要影响因素有顾客满意、关系信任、转换成本和服务质量.     

家居企业社会责任行为内容及影响因素研究

如今家居企业被期望为多个利益相关者创造长期价值,并对社会、环境和经济发展给予同等的关注,要求其积极承担企业的社会责任（CSR）。通过对35家家居行业上市公司披露的社会责任报告进行质性分析,构建了该类企业社会责任行为内容体系,利用非参数检验验证了细分领域和总资产对企业社会责任行为的影响,得出以下结论：1）越来越多的企业意识到了承担社会责任的重要性,发布社会责任报告的企业数量在逐年增加;2）员工、股东、环境三大利益相关者是企业主要的负责对象,而对政府、社会、供应链等利益相关者关注较少;3）细分领域不同,企业在环境类社会责任水平上存在显著差异;而总资产不同,企业的客户类社会责任水平则存在显著差异。     

控制航空公司运营成本的营销策略研究

目前中国航空业竞争不断加剧,特别是国外廉价航空公司的进入,各航空公司面临着增加投入争夺客源和保持赢利的双重压力,因此公司内部控制运营成本成为关键.本文就是从航空公司运营成本的角度入手,通过与中、美航空公司成本结构进行比较,找出能控制运营成本的途径,并提出中国航空公司运营成本控制的营销策略建议.     

森林资源与环境价值分析与补偿问题研究

森林资源经营过程中存在政策失灵、市场失灵与制度失灵,需要采取适当的措施进行调整,这对于促进森林资源可持续经营具有重要意义。解决上述失灵的重要手段是制定反映森林资源经营的全价值,价值是由市场和人们的支付意愿所决定,因此,评价森林资源的价值必须以市场为基础,评价方法分为显示偏好法和表明偏好法两种。森林资源价值评价是制定价格的基础,森林资源价格的确定应当采取边际机会成本的方法,边际外部成本可以采取补偿或者征税等不同方式加以解决。Faustmann模型是评价森林资源的重要方法,百余年来,这方面的研究已经取得重要进展,森林资源的直接使用价值和非使用价值需要均衡,风险等因素也相继引入分析视野,文中对这两个方面的模型结构进行了表述。     

当前我国园林规划设计中的知识产权问题

我国目前在园林规划设计中的知识产权保护方面存在很多问题,主要是由司法处理时间较长.行政和司法处罚太轻.侵权容易.取证困难.正版软件价格过高等原因造成.研究园林规划设计中的知识产权问题.对于保护创作者的合法权益、维护我国日益建立起来的知识产权保护制度以及最大程度降低经济利益的外泄起着至关重要的作用.     

不同密度的巨尾桉丰产示范林经济效果评价

对湘南低山丘陵区6年生不同密度的巨尾桉林分,按照国际惯例和生产实际情况,确定了经济效果分析指标,并进行了分析评价.结果表明:巨尾桉林分总产值高,其中中密度林分高达44 193圆.hm-2;林分纯收入、纯利润、年均利润均相当高,这些指标同样以中密度林分最高,分别达40 151,23 088和3 848圆.hm-2;在3种不同密度的林分中,成本利润率分别达到6.21,5.71和4.90;各种密度的林分投资回收期均很短,为3.7～4.4 a;产出投入比为4.5～7.3;在3种不同密度的林分中,净现值均很高,在11 238圆.hm-2以上,中密度林分高达12 831圆.hm-2;3种不同密度林分的内部收益率分别达到62.92%,68.98%和64.39%;产品销售价格、生产成本和投资总额是影响成本利润率变化的主要因素,当销售价格上升1%时,成本利润率将上升0.117,当生产成本上升1%时,成本利润率将下降0.066,当投资总额上升1%时,成本利润率将下降0.066;对我国桉树引种北缘区的湘南低山丘陵区,作为以生产矿柱材和纤维材为主要目的,兼顾生产薪柴的巨尾桉林,应将密度控制在900～1125株.hm-2的范围.     

印度卡纳塔克邦高地水稻田勃氏甜龙竹的驯化

本研究利用不同贴现率的净现值、效益成本分析和土地期望价等指标进行经济分析,以评价在印度卡纳塔克邦库格地区的撂荒稻田上种植勃氏甜龙竹的可行性。并与其他可能的土地利用方式进行对比,包括以不同的间距进行生姜的单一种植和生姜与竹林的间作,以测定该地区和最佳的经济适用的农作方式。结果显示,以上所有土地利用方式在贴现值为10%和5%时,其净现值高于零且效益成本率比大于1,因此在经济上都是可行的。当勃氏甜龙竹与生姜的间作距离为6mx6m,其净现值和土地期望价最高,这主要是由于在相当长一段时间里竹子栽种的低投入和竹产品的高市场价。此外,还研究了限制在库格地区普及该竹种的各种因素,并考察了能否增加其附加值以提高主要相关利益人的收入这一问题。