基于CPV模型改进的信用风险宏观压力测试研究

对CPV模型的残差相关性假设进行了调整，使压力情景生成模型和风险传导模型能分开处理，从而可采用偏最小二乘法对信用风险传导模型进行参数估计，避免了宏观经济因子因多重共线性不能进压力测试系统这一问题.通过似无关回归对情景生成模型参数进行估计，在信用风险传导模型含有宏观经济因子滞后项情况下，使用蒙特卡洛模拟方法进行压力情景生成.算例分析结果表明，本文提出的压力测试方法可有效地应用于银行业逆周期管理.     

CreditMetricsTM和KMV模型在信用风险管理中的比较分析

本文根据新巴塞尔协议中提出的关于信用风险和银行资本监管要求的新条款,比较分析现在西方商业银行信用风险管理中比较常用的两种模型:CreditMetricsTM模型,KMV模型。在文中从两个方面对模型进行了分别比较,首先从模型的基本假设进行比较出发,然后对模型在单个信用风险资产进行信用风险管理中的不同之处进行比较分析,最后对模型在信用风险资产组合的信用风险组合管理中不同进行比较分析。     

基于灰色关联分析的信用风险评估模型构建

信用风险是信用提供方所面临的主要风险,对社会经济生活的各个方面有着直接影响,也影响到国家宏观经济决策和经济发展,信用风险评估是信用风险监管的重要环节,建立合理的评估模型是进行信用风险评估的基础和前提。基于一般信用风险管理理论,在回顾了传统和现代信用风险管理模型的基础上,运用灰色关联分析法构建了信用风险评估综合模型,以期对信用风险进行科学、合理的评估。     

KMV模型在我国商业银行信用风险管理中的适用性分析及实证检验

在介绍KMV模型、Credit Metrics模型、Credit Risk+模型和Credit Portfolio View模型这四种国际流行的信用风险管理方法的基础上,基于定性和定量分析相结合,对这四种信用风险管理方法进行比较分析,认为KMV模型最适合我国目前的国情。以2013年45家ST公司和与之配对的45家非ST公司以及2014年20家ST公司和与之配对的20家非ST公司为样本,对样本的违约距离进行实证检验。实证结果表明KMV模型基本上能够识别上市公司的信用状况,但是也有一些企业的违约距离不符合实际情况,这也说明该模型在我国商业银行信用风险度量中的识别能力有限,究其原因可能与该模型所要求的一些假设条件在我国尚不能得到有效满足等因素有关。因此,我国商业银行在对债务企业进行信用评价时,综合利用KMV模型与债务公司的财务数据会使信用风险的度量结果更加可靠。     

信用平稳下商业银行信用风险测度模型及应用——基于模糊综合评判法

科学高效的商业银行信用风险测度模型，是实现商业银行信用风险监测目标的重要保障。商业银行信用风险主要来源于贷款企业层面，贷款企业信用质量状况将对应着商业银行信用风险水平。对此，从贷款企业的财务与非财务两个层面设计信用风险的测度指标体系，运用模糊综合评判法构建信用平稳下商业银行信用风险测度模型，并给出信用风险测度模型的应用实例。研究发现，在信用平稳下，依赖于专家评判及打分方式，使得模糊综合评判法对于解决商业银行信用风险测度问题具有很好的操作便利性；也可为我国商业银行体系构建科学高效的信用风险监测机制提供重要的理论指导与决策参考。     

基于CPV模型的城镇化国内贷款信用风险分析

城镇化是我国重要的发展战略,当前我国城镇化建设最大的问题就是资金不足,我国城镇化资金来源分为自筹资金、国内贷款、国家预算资金、利用外资和其他资金五种。首先,本文分析了城镇化进程中资金的均衡关系,发现我国城镇化建设中资金供应严重不足。其次,设计了解决供求资金缺口的方案——调整资金供应内部结构,增加国内贷款,尤其是增加制造业,交通运输、仓储和邮政业,房地产业这三项行业的贷款。最后,建立CPV模型研究城镇化贷款总量和主要行业贷款的信用风险,证实解决城镇化供求资金缺口方案——增加国内贷款,尤其是三个主要行业的贷款总量——可行性。     

基于改进Credit Metrics模型的商业银行信用风险度量及实证研究

信用风险是我国商业银行面临的主要风险。随着美国金融危机的蔓延,各国银行业已意识到加强信用风险监管的必要性。研究信用风险特征,建立合适的度量模型准确地度量我国商业银行的信用风险,是降低信用风险的必然要求,而Credit Metrics模型以其擅长度量非交易性资产的信用风险而著称。作者首先对Credit Metrics模型加以改进,使用我国的信用评级转移矩阵,其次考虑宏观经济和企业本身的非系统性风险,重新调整信用评级转移矩阵。最后以某家银行为基础,使用Credit Metrics模型进行实证研究,同时对于模型中的部分参数进行修正并对模型加以改进,从而完善Credit Metrics模型在我国商业银行业的应用。     

基于DCC-MSV-KMV模型的第三产业行业信用风险传染效应度量

结合KMV模型和DCC-MSV模型,构建了一个行业间信用风险传染效应度量模型,以考查第三产业中各行业间的信用风险传染效应.排除涉及领域繁杂和主营业务不突出的行业,兼顾行业中上市公司数量,最终选择交通运输、仓储业,信息技术业,批发和零售贸易业,房地产业和社会服务业等5个行业为研究对象.实证结果显示：第三产业各行业间信用风险传染效应均大于0.5,且呈现震荡上行的态势,说明行业间信用风险传染效应在增强、传染程度在加深;交通运输、仓储业与其它4个行业之间的信用风险传染效应均较为明显,这可能是由于作为基础产业,该行业对其它行业的影响比较深远;房地产业与社会服务业间的信用风险传染比较明显,可能是因为二者具有共同的信用风险传染影响因素,即交通运输、仓储业;批发和零售贸易业与社会服务业间的信用风险传染效应最强,且相对稳定,其原因可能是这二个行业均受交通运输、仓储业影响,它们本身也存在较强的关联性.     

P2P网贷借款人违约风险影响因素研究——基于Logistic模型的实证分析

P2P网贷在爆发式增长的同时,也面临着重大的信用风险,对借款人违约风险的预测是降低信用风险的重要方法。以"人人贷"平台上采取的数据为研究样本,构建借款人信用评价指标体系,采用二元Logistic回归模型建立借款人信用风险评估模型。结果表明,借款期限、借款人年龄、信用评级、逾期次数对借款人信用风险影响最为显著,其次是学历、成功借款次数、借款利率和房产。     

基于KMV模型的企业信用风险研究

金融市场的快速发展增加企业的融资渠道,同时,投资者对企业信用风险也格外关注。国外成熟市场中,投资者常用KMV模型度量公司的信用风险。本文尝试用KMV模型分析我国部分企业的信用风险。研究表明,样本公司的违约距离服从正态分布;违约点计算中,长期负债的比重越小,模型预测精确度越高。     

Active normal faulting in the upper Rhine graben and paleoseismic identification of the 1356 Basel earthquake

We have identified an active normal fault in the epicentral area of the Basel (Switzerland) earthquake of 18 October 1356, the largest historical seismic event in central Europe. The event of 1356 and two prehistoric events have been characterized on the fault with geomorphological analysis, geophysical prospecting, and trenching. Carbon-14 dating indicates that the youngest event occurred in the interval 610 to 1475 A.D. and may correspond to the 1356 Basel earthquake. The occurrence of the three earthquakes induced a total of 1.8 meters of vertical displacement in the past 8500 years for a mean uplift rate of 0.21 millimeters per year. These successive ruptures on the normal fault indicate the potential for strong ground movements in the Basel region and should be taken into account to refine the seismic hazard estimates along the Rhine graben.     

巴塞尔III及其对中国银行业的影响

分析了巴塞尔III资本监管改革的理念和内容，按照巴塞尔III和中国银监会资本监管方案的标准，以17家上市商业银行2010年的数据为例，测算了新指标对银行业的短期和长期影响。研究表明，无论从资本充足率还是杠杆率角度看，中国银行业的短期资本缺口不大，但长期资本缺口巨大。因此，监管部门应加强合作，密切关注银行业在实施巴塞尔III期间对实体经济和资本市场的影响。     

The class of 2005. Germany: deciphering cellular processes

Biochemist Anne Spang will soon take up her first tenured faculty position--a professorship--at the Biozentrum in Basel, Switzerland. Her research career has taken her to four countries, where she has investigated fundamental cell biological questions.     

合作制与我国农村信用社的改革研究

在我国,信用社改革模式的多元化是公认的,用完全统一的模式去推行农村信用社的改革自然是不合理的,也是很难取得成功的。根据我国信用社改革具有的区域性和阶段性特征,每个时期、阶段所采取的模式应该符合相应的区域经济发展水平。在分析农村信用社合作制名不副实的基础上,笔者认为,考虑到我国国情、农民、信用社身份和农村区域经济发展现状,合作制是绝大多数农村信用社(特别是中西部)改革的一个理想模式。同时,还从成本角度分析了信用社合作制模式的困难,得出一些建议性结论。     

金融素养影响农户正规信贷获得的内在机制研究——基于需求角度的分析

降低农户的信贷约束是促进我国农村经济发展和提高农民收入的关键。基于农户信贷需求的角度,利用中国家庭金融调查2013年农村家庭数据,运用Probit模型和Ivprobit模型,分析我国农户正规信贷获得与金融素养之间的关系,探讨农户正规信贷约束在需求层面的内在机制。结果表明,样本中有53.1%的农户受到需求层面的信贷约束,且在农业生产、工商业经营、房屋购建和汽车购置用途上潜在正规信贷需求向有效正规信贷需求的转化较低,分别为47.3%、56.0%、36.1%和52.6%,而有效正规信贷需求向正规信贷获得的转化较高,分别为70.0%、78.6%、74.2%和90.0%。农户金融素养水平的提高可以显著提高其获得正规信贷的可能性,并且可以降低农户因不知道如何申请贷款或对贷款存在认知偏差而产生潜在正规信贷需求的概率,同时可以促进农户将潜在正规信贷需求转化为有效正规信贷需求,进而降低农户受到的正规信贷约束。据此,提出提高农户的金融素养水平,发挥农户社会资本对信息不对称的缓解作用,切实完善和实施土地流转政策的政策建议。     

农村中小企业金融成长周期与信贷融资结构——基于350家样本企业的统计分析

运用融资周期理论,通过对350家样本企业的统计分析,结果表明不同成长阶段的农村中小企业融资渠道选择有差异;农村中小企业融资次序为自有资金、非正规信贷融资、正规信贷融资依次递进;融资结构总体上以自有资金和非正规信贷为主,正规信贷对农村中小企业的支撑力较弱;金融成长周期规律对中国农村中小企业仍具有较强的适用性。     

企业信用缺失的成因与治理

企业信用缺失主要表现在商业、金融、生产、营销和财务等方面。导致企业信用缺失的原因既有体制转型和政府规制上的原因,也有企业自身的原因,而企业信用缺失的治理要从宏观和微观两方面入手。     

农村资金供需缺口成因及其资金供给策略

运用规范研究和实证分析阐述农村资金供需缺口形成的原因是：农村建设资金需求旺盛、农村资金的外流和金融机构的农村信贷业务收缩，并从完善政策性金融扶持农业经济、引导商业金融进入农村经济领域、合理利用民间金融以及合理引导资金有效回流等方面探讨农村经济发展的资金供给问题。     

构建以诚信为道德核心的市场经济秩序

市场经济是信用经济。目前,我国企业、个人诚信缺失现象严重。应加强法制建设、健全信用制度,培育社会信用意识,构建以诚信为道德核心的市场经济秩序。     

河北省农村信贷模式创新探析

通过选取典型县市调研分析,对农村信贷需求的影响因素和需求层次进行考量,提炼农村信贷需求层次性特点,为农村信贷供给的创新提供依据,并提出模式创新应关注组织创新和业务创新2个方面。