需求主导型牛市行情深化——大豆2011年投资策略

<正>2010年大豆市场整体脉络相对清晰,可以概括为大豆新一轮牛市成形过程。上半年区间窄幅波动、蓄势整理,下半年由初期被动跟随反弹衍化成反转,基本形成牛市。笔者认为油脂油料市场的新一轮牛市行情已经启动,并且正经历着供应的牛市初级阶段向需求的牛市发展阶段过渡。2011年由需求主导的牛市行情将获得深化,大豆价格将有望向2008年的前期高点冲刺。     

先扬后抑,牛市终结后区间运行——2012年大豆市场行情回顾与2013年展望

2012年,全球市场宏观经济令投资者忧虑与失望,商品市场整体受到拖累。但全球主要农产品却在异常气候严重威胁供应的背景下走出大牛市行情,CBOT大豆、玉米这两大主农产品纷纷创出历史最高记录。随着市场对失衡预期的修正,价格自顶部大幅回落。预计2013年豆类市场将步入供需失衡实质性修正的时期,价格重心将略下移,先扬后抑,整体表现为牛市终结后的区间震荡行情。1宏观因素变数,对商品中性偏多2012年的全球宏观市场,充满着动荡与不安。2013年,预计宏观环境动荡程度将相对减弱,但遗留的美国财政悬崖问题、希腊问题以及中国政策导向     

2014年下半年豆粕价格或将先扬后抑

今年上半年豆粕市场整体呈现先抑后扬的运行趋势。第一季度豆粕市场整体表现偏弱。尽管北美大豆库存偏紧以及南美大豆产量向下修正的双重支撑,美豆整体重心上移。但国内终端养殖业惨淡,油厂亏损严重,豆粕现货价格跌势较为明显,市场整体呈现“外强内弱”。     

2010年大豆投资策略宏观、政策和供应的恢复——2010年大豆市场的主题

2010年宏观经济的变化情况．尤其是货币政策的调整将对商品市场造成明显影响,而通胀预期的不断加强将会为商品价格上涨提供支撑。在此背景下．笔者认为农产品价格的波动区间有望被抬高。需要注意的是．国内在通胀压力下的政策调整．尤其是在经历一场前所未有的危机之后国内建立起来的储备库存。     

震荡趋弱,为未来突破性反弹蓄势——大豆市场5月份投资报告

<正>2010年4月的美豆市场在出口强劲、结转库存偏紧的担忧下,主力合约强力突破了前期的震荡上沿970美分/蒲式耳压力,走出单边的反弹行情,并一举上冲1000美分/蒲式耳,但随后主力合     

底部确认反弹级别加大——豆类10月投资策略

进入9月份,虽然全球经济正逐步复苏．但是商品市场继续上涨的动能有弱化的趋势．同时美豆基本面利空气氛相对更为显著．价格重心逐步下移．反复试探900美分,蒲式耳附近的底部区域支撑价。国庆长假期间．市场状况发生较大的转变,美元疲软及天气担忧刺激着美豆探底回升,同时．期货总持仓量的稳步增加揭示着农产品市场的人气正在积聚,大豆产品反弹级别将加大。     

牛市不再 重心下移——2012年豆类投资策略

2011的大豆市场主要表现为牛市假突破、空头最终打破僵局行情,宏观环境复杂加剧了CBOT大豆的走势震荡。2012年全球的宏观环境仍不容乐观,但经济增长降速及中国提振力度显著减弱将是左右商品市场行情的主要因素。预计2012年农产品难掩颓势,尽管其中可能伴随着阶段性反弹行情,预计整体重心将趋向下移。     

风雨后返璞归真供需缓价值重塑——大豆2009年度投资策略

原油转势、衰退甚至恶化的经济环境．令农产品的金融与工业属性光环褪色．重归自身商品属性本色。面对需求放缓、供应增长的基本面,美豆以往供需偏紧的格局将获得扭转．同时2009年播种面积跳增以及单产提高的预期将在2008／09年度的市场中得到充分体现。因此笔者预计2008／09年度大豆的价值重心将在2007／08年的基础上出现较大程度的下移。     

基本面利多逐步减弱——大豆2009年中期投资策略

2009年上半年。商品市场在众多不确定性因素的宏观环境中却走出了一波强劲反弹行情．其反弹幅度超市场预期。下半年．商品市场整体仍有望呈现出以原油走势为风向标的强联动性特征。而就大豆市场而言,2008／09年度的利多基本面将在未来抑制其下跌空间．但2009／10年度由于供应的增加可能令库存紧张局面出现缓和．价格有望出现一定的回落。     

政策及需求复苏提振玉米 内外盘玉米价格冲高可期——2010年玉米走势展望与投资策略

<正>2009年经济回升势头强劲,工业增速加快表明回升形势继续向好,基础进一步稳固,食品消费回升速度较快,农村食品消费增长出现亮点,为谷物消费的持续改善奠定了基础。同时,市场流动性的充裕有助于打开包括玉米在内的谷物     

2010年上半年玉米回顾与下半年展望

<正>2010年以来玉米演绎反季节上涨行情。新玉米上市后便脱离原来的运行轨道,重启上升走势。上半年玉米市场一直充斥着天气、政策、国内产量下降、供应减少及玉米进口预期等利好因素。玉米市场创下近年来的高点,同时,小麦及稻     

2010年上半年大豆豆粕市场回顾及下半年行情展望

<正>2010年上半年以来,中国国产大豆市场波澜不惊,表现平平,价格在突破2009年的高位后连续小幅回落,二季度价格跌幅稍有扩大(图1)。总的来看,上半年国产大豆价格要高于2009年同期水平。1-4月,在国家临储大豆3740元/t的最低收购价的政策支撑下,产区国产大豆收购价格     

2010年上半年赖氨酸市场回顾及下半年展望

<正>2010年上半年,我国生猪养殖效益明显下滑、存栏量下降,这使得赖氨酸的实际消费量受到严重影响,同时各大赖氨酸生产厂家的扩产和新厂在建等措施使得赖氨酸供大于求的局面更加严峻。除5月份赖氨酸价格略有反弹外,上半年其余月份赖氨酸价格一直处于下滑态势。总体来看上半年赖氨酸购销清淡、市场低迷。     

2008下半年大豆牛市将延续

2008年的第二季度,CBOT大豆期价先盘整再突破。期价在4月初期展开为期近两个月横盘整理,对第一季度暴涨暴跌行情进行调整,美豆主力0807合约波动区间介于1250～1400美分／蒲式耳,进入6月份后,在美国农业部公布的6月供需报告利多、美国中西部产区天气恶劣背景影响下,CBOT大豆期价向上突破区间,向前期高点1595．75美分／蒲式耳位置挑战。CBOT豆粕0807合约期价也在6月份强劲上涨．达到405．9美元／短吨的高点。CBOT豆油0807合约亦震荡上扬,向前期高点71.3美分／蒲式耳冲击。     

2009年上半年国内油脂行情回顾与下半年展望

众所周知．在世界经济格局一体化的进程当中,风险与商机并存的衍生品市场得以长足发展,国际市场原料价格的涨跌波动．几乎主导着国内食用油价格的整体走向。国际油脂市场具备了自然商品属性以外的金融属性与能源属性．这也导致2007—2008年国内市场跟随全球经济脉搏,演绎了史上最大的“牛”转“熊”超级振荡行情。     

2008年上半年赖氨酸市场回顾与下半年展望

1 2008年上半年赖氨酸市场整体状况 2008年上半年,随着国家对生猪养殖扶持力度的加大,国内生猪养殖业平稳恢复,但与正常年份相比,存栏恢复情况仍不乐观,对赖氨酸等原料的需求也受到影响,市场仍处于供大于求的格局,其价格基本在低位运行。     

2008年上半年豆粕行情回顾及下半年展望

上半年,在国内外粮价上涨的大背景下,国内大豆、豆粕价格均出现了大幅增长,齐创历史新高。总的来看,上半年豆粕市场维持强势上行走势,其价格延续2007年第四季度以来的高位,并屡创新高．期间出现反季节大涨行情。     

2008年上半年蛋氨酸市场回顾分析及下半年展望

1 2008年上半年蛋氨酸整体状况 上半年国内的禽类养殖业继续稳步恢复,国内蛋氨酸需求小幅增加,由于供应持续供不应求,使得蛋氨酸价格不断飙升,令人瞠目结舌。2008年初价格在42．O元／kg,6月底已经飙升至66．0元／kg的历史高位,涨幅高达57％,上半年均价同比涨幅达到84％。     

把脉2010年下半年畜牧行情走势

饲料价格平稳有利于养殖业恢复 玉米、豆粕是我国现阶段的主要饲养日粮。由于大原料的价格是养殖最大成本,成为养殖风险的一个最主要因素,直接影响养殖行业的发展,对养殖积极性有极大的影响。所以,玉米、豆粕的价格直接关系到养殖规模与效益,是养殖业最关注的市场行情之一。     

2007年上半年蛋氨酸市场回顾及下半年展望

12007年上半年蛋氨酸市场整体状况 2007年上半年．国内的禽产品价格基本处于上升状态．受养殖利润增加的刺激．以及禽流感疫情相对减弱的影响．禽类养殖户补栏积极性回升,从而使得国内的家禽养殖业形势有所好转,情况相对平稳。这对蛋氨酸市场形成了一定的支撑作用。而各个蛋氨酸生产厂家也配合默契,积极控货提价．使得上半年国内的蛋氨酸市场基本稳定,整体处于比较高的价格水平。[第一段]