农业上市公司非系统性风险实证分析

以37家农业上市公司为研究对象,运用SPSS软件对农业上市公司的非系统性风险和其5个影响因素进行相关性分析和多元回归分析。发现农业上市公司的非系统性风险不断上升,并且随着公司规模的增大,公司的非系统性风险也随之增大。     

企业投资风险及控制浅析

一、企业的主要投资风险 企业投资风险的种类主要有：政策风险、市场风险、财务风险、经营风险等。政策风险是指因国家宏观经济政策变动所带来的风险;市场风险指因价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险;财务风险是指因公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险;经营风险是指因经营管理失误导致公司盈利水平下降从而产生投资者预期收益下降的风险。     

风险规避VS风险偏好：东道国农业投资风险影响了中国对外农业直接投资吗？

本文基于风险扩展的贸易引力模型,利用2016—2020年中国对72个国家(地区)的农业直接投资数据,实证检验了东道国农业投资风险对中国对外农业直接投资规模的影响。研究发现：(1)现阶段中国对外农业直接投资既不是单纯的风险规避也不是完全的风险偏好,而是同东道国农业投资风险呈倒U形关系。现阶段中国在大部分国家的农业投资处于风险寻求的“黄金期”(倒U形曲线左侧的样本约占72.78%)。(2)企业营业收入水平削弱了东道国农业投资风险和中国对外农业直接投资规模间的倒U形关系,企业的“趋利”现象使得其对风险的敏感度整体下降,进入和退出东道国市场的速度均有所减缓,放大了风险。(3)中介机制检验表明,东道国农业投资风险通过改变东道国制度质量进而影响中国对其农业直接投资规模。     

创业板上市公司财务风险的识别与防范

创业板是中国资本市场的焦点之一，在当前经济形势下，对促进实体经济的发展，特别是对保增长、调结构、促就业有着重要的意义。创业板上市公司在获得更加广阔的直接融资平台的同时，也面临着较大的财务风险。深入研究创业板上市公司的财务风险，对促进创业板上市公司的发展具有积极的效应。本文以我国创业板上市公司的财务风险作为研究对象，在对创业板上市公司财务风险进行识别的基础上，剖析了其原因，揭示了其危害，提出了防范创业板上市公司财务风险的建议。     

家禽产业风险认知及决策行为分析——基于北京市农户的调查

为了解北京市农户家禽产业风险管理现状,基于北京市135份农户调查问卷,采用统计学方法,深入分析农户对家禽产业风险的认知、农户的决策行为及其效果。研究发现:家禽产业面临多重风险冲击,疫病和市场价格波动成为影响家禽养殖业的主要风险来源;采取防疫措施、加入合作社并通过合作社卖出产品和采用新品种是家禽养殖户采用率较高、效果较为明显的事前风险决策行为;由于缺乏较为成熟的灾后应对机制,家禽养殖户事后决策行为相对单薄同时效果也不甚理想。     

农业审计的社会角色与责任——信息风险降低论

由于信息的不对称性,我国资本市场的信息使用者存在很大的风险.农业上市公司很可能利用虚假信息、提供虚假报告等方式对投资者决策造成误导,使投资者的权益受到损害.农业审计行为的社会责任就是为了降低投资者由于信息的误导所造成的风险.通过审计可提高信息的可信度,降低信息错报误报的可能,并通过法律和相关法规来约束审计人员行为,使财务信息能够保特在相对准确的水平,以达到降低信息风险的目的.     

CEO性别特征与企业过度投资

随着女性在商业界取得的成就越来越高,扮演的角色越来越重要,有很多女性进入高管层并影响着企业决策,过度投资是企业内普遍存在的现象,与高管层的决策密切相关。选取2004年前在中国A股上市企业的,以其2005~2013年的数据为原始样本,基于女性CEO及年龄特征,对企业过度投资行为进行了实证研究分析。结果发现女性CEO对企业的过度投资行为有显著的抑制作用,且女性CEO的年龄越大,越能抑制过度投资现象。     

财务重述、管理层权力与股价崩盘风险：来自中国证券市场的经验证据

股市震荡引发投资者和监管层对股价崩盘风险的关注。从财务重述背后所反映的财务信息质量低下和公司治理失效出发，探讨其对股价崩盘风险的影响，结合管理层权力这一影响组织行为和产出能力的代理人特征，探讨其对财务重述与股价崩盘风险之间关系的影响。研究结果表明：相比未发生财务重述的公司，发生了财务重述的公司的股价崩盘风险明显更高；进一步纳入代理人特征——管理层权力后，发现代理人的这一特征对上述关系有明显的促进作用。     

一种非线性互补问题的信赖域算法收敛性

以2007~2010年我国A股公司为样本，研究了上市公司在采用公允价值计量方式后是否会产生新的投资异象以及造成这种投资异象的影响因素。运用均值T检验和Wilcoxon符号等级检验，并采用Fama-French三因素模型对样本公司进行回归。研究发现，在控制了市场风险、规模风险和账面市值比风险之后，投资策略仍然可获得超常回报率，并且公允价值变动损益占净利润比重大(小)的组，超常回报率低(高)。套利风险、交易成本是公允价值变动损益对净利润的波动性风险造成的投资异象的影响因素。交易成本越大，套利风险越高，错误定价越不容易被消除，其超常回报率也越高。     

农户异质性风险偏好对耕地休耕决策行为的影响

风险偏好影响个体决策行为。研究耕地休耕政策主要参与主体农户的风险偏好对耕地休耕决策行为的影响,将有助于合理引导不同类型农户参与耕地休耕,加快耕地休耕试点政策的推进。基于甘肃省白银市、湖南省长沙市、株洲市和河北省衡水市683份农户调查问卷,通过构建Logistic模型,实证分析农户异质性风险偏好对耕地休耕决策行为的影响。结果表明:1)调研农户中,风险规避型农户占比远高于风险偏好型农户;2)农户风险偏好对耕地休耕决策行为具有正向影响,风险偏好型农户耕地休耕意愿明显强于风险规避型农户;3)风险规避型农户内部,风险规避等级与农户耕地休耕决策行为负相关,极度风险规避者耕地休耕意愿强烈;4)农户家庭劳动力结构、收入特征和农户对耕地休耕政策的认知影响农户耕地休耕决策。因此,中国可以通过开发政策性耕地休耕保险产品、建立耕地休耕与农村劳动力就业保障联动机制和增强农户对耕地休耕风险的认知等,着手提高农户参与耕地休耕政策的积极性,增加耕地休耕政策执行效益。     

原油期货价格对农业上市公司股价的影响分析

文章基于国际原油期货价格变动对农业上市公司股价变动的传导机制,运用VAR模型进行实证检验,结果表明,滞后一期的国际原油期货价格变动对农业上市公司股价波动产生正向影响,其原因可能是因为国际市场价格传导时滞,国内行政手段的干预等.为缓冲国际原油期货价格变动对我国农业公司股价的影响,文章从政府和企业等方面提出缓冲的对策建议:...     

董事高管责任保险能否抑制股价崩盘风险——基于中国A股上市公司的经验数据

晚清以来,我国学术研究的重心由经学转入史学,就是所谓“经学的边缘化与史学的走向中心”。在学术演变过程中,“蜀学”也发生了这一“转型”,但没有与学术“主流”同一步调地将经学“边缘化”。以廖平、蒙文通、李源澄等为代表的蜀中学人坚守经学在中国文化中的核心价值,把经学作为中国文化“根荄”的思想未尝有变,“六经皆史”的思想也始终未被他们接受,在经史之辩的积极回应中,彰显着“蜀学”的独特个性。     

审计委员会特征与审计收费的研究

以2005~2007年在沪深两市交易所A股上市的361家上市公司为样本,研究审计委员会特征对审计收费影响以考察审计委员会的治理效率。实证发现审计委员会独立性与审计收费负相关,审计委员会专业性和活跃性与审计收费正相关,表明审计委员会特征对审计委员会降低外部审计控制风险具有一定的影响作用,进而对审计委员会的治理效率产生一定的影响。     

中美可转换债券比较研究

通过对中国和美国的可转换债券市场的规模、条款、风险收益特征和套利机会进行对比分析，结果表明中国可转债市场规模仍远不及美国，尤其对创新性中小企业融资需求的支持上差距更大。中国可转债的条款设计更多替发行人考虑，而较少关注投资者的需求，具有明显的扩股融资动机。从风险收益特征和套利机会来看，发现美国可转换债券市场的债性凸显，股性较弱，而中国可转换债券市场具有偏股性。     

农业类上市公司权益融资的道德风险解释——基于代理成本理论的企业经营者行为分析

在目前金融体制下,权益融资的成本要低于债务融资的成本,农业上市公司可以大量而低成本地利用证券市场圈钱,从而权益融资成为我国农业类上市公司首选的融资方式.基于代理成本理论,对权益融资的代理成本问题进行了分析,并进一步阐述了农业上市公司应如何选择最优融资结构.     

应用事件分析法对林业企业发行绿色债券市场效应的评价

在系统梳理绿色债券相关理论基础上,以16个二级行业为研究对象,运用事件分析法分析林业企业上市公司发行绿色债券与股价相关性、林业企业发行绿色债券的市场价值,探索发行绿色债券的林业企业市场效应。结果表明:绿色债券融资对提升公司长短期的市场价值具有重大影响,绿色债券融资是经济实体发展绿色经济的表现,是符合经济趋势和其自身发展趋势的行为。林业企业对绿色债券的发行,持积极股价效应,提升公司市场价值;由于其项目投融资的绿色性,对市场效应有更好的显著性和持续性,对绿色债券的发行表现出积极市场效应,提升企业市场价值。依据绿色债券理论和实践,并结合林业企业自身的生态特性,从林业企业发行绿色债券的政策制度、融资优势、自身特征三个方面,在详细阐述林业企业发行绿色债券可行性基础上,提出林业企业推动绿色债券发行相关建议:构建林业企业绿色债券制度规范、增强林业企业绿色债券融资意识、提高林业企业绿色债券运营能力、加强林业企业绿色债券人才建设。     

产品市场竞争、董事会治理与上市公司信息披露质量

《雪晴》集在第一人称叙述中表现出来的作者与家乡“人事”的距离和作者对尚武精神的反思，反映了沈从文适当调整他的回忆性乡土书写叙述策略的努力。在《雪晴》集中，叙述人的讲述、描写、思考在故事的当下进展中进行，却又将讲故事的本领和议论、说明性的因素适当调和起来，这自有作者对不能始终如一从容行文的理解，但如果从讲述效果的取得来看，此种做法可能一方面促进乡土书写所着重处理的诗意境界和外部现实的联系，一方面揭露血淋淋的乡土械斗的残酷性。     

自然邻接点局部Petrov-Galerkin法求解中厚板弯曲问题

良好的公司治理是提高上市公司质量和促进证券市场发展的重要因素。在近20年的发展历程中,我国股票市场的发展取得了举世瞩目的成就,但上市公司治理水平仍有待进一步提高。本文从涉及诉讼裁决上市公司数、被证监会或两个交易所处罚或处分上市公司数和地区万人拥有律师数三个指标来衡量执法环境,利用2004~2007年分地区面板数据检验其对上市公司治理的影响。研究表明上市公司治理与居民法制意识正相关,与以证监会为中心的行政执法活动负相关,而与以法院为核心的诉讼裁决执法活动没有显著影响。     

我国体育品牌的上市路径及效应分析

运用文献资料、调查、逻辑分析等方法，对我国体育品牌公司的上市路径、价值体现及效应进行研 究和分析。结果表明：我国的体育品牌公司中在境内外证券交易所上市融资的路径宽泛，如在国内A股、 东南亚、香港联交所以及美国纳斯达克市场等上市融资；体育制造及消费类公司占据多数；品牌上市后在 国际市场上销路较好；公司品牌价值和投资价值比较理想；国内外投资者的投资热情和蝴蝶效应也较为显 著。由于上市整体数量较少，与我国体育产业的规模和前景不相匹配，显示出行业发展不均衡。但这些公 司为我国体育品牌拓宽了的融资之路，与资本市场融合积累了经验。     

我国创业板企业内部人交易择时行为研究

利用深圳证券交易所2012年1月1日至2013年12月31日期间的创业板企业内部人的交易数据,从间接与直接两个角度考虑创业板企业的内部人交易与信息优势利用的关系.从间接角度来看,创业板企业的内部人卖出能够有效预测未来股票走势,来获取超额收益;而买入则不具有显著的择时能力,不能获取正的超额收益,这与主板企业具有相同特点;但其中创业板小额买入可取得长期收益,这与主板企业有所不同.从直接角度来看,创业板企业内部人在卖出中充分利用了估值判断优势,抓住高估值偏差的市场机会套现,这与主板企业的特点相同;而创业板企业的内部人买入交易决策与估值判断、业绩预测这两种信息优势利用的关系都不密切,这与主板企业的特点有所不同.