基于DCC-GARCH-CVaR的外汇储备汇率风险动态分析

利用DCC-GARCH模型结合条件风险价值CVaR描述了我国外汇储备的汇率风险,结果显示近期汇率风险有增加趋势。为了降低汇率风险,根据资产管理思想,通过建立Mean-CVaR模型得出了最优的币种结构。最后,对储备币种调整前后的CVaR进行了对比分析,结果显示通过币种调整汇率风险明显降低。     

基于模糊决策理论的中国外汇储备币种结构研究

借鉴模糊决策理论的满意度概念,从理论上建立外汇储备币种结构选择的一般最优化模型,从实证上模拟在不同隶属函数参数和不同汇率路径假设下的中国外汇储备币种结构,并分析了收益率隶属函数参数和利率对中国外汇储备货币结构的影响.     

基于ARM的纸币号码识别系统

基于VaR方法，把外汇储备看做是一个由不同币种组成的资产组合，通过实证分析测算各币种比例相对变化时的VaR值.结果表明，从控制风险的角度，目前我国应减少外汇储备中欧元的比重而增加美元的比重.     

我国现行外汇储备损失测算研究

我国外汇储备的迅猛增长给外汇储备的保值增值带来巨大的压力,通过创建模型测算出汇率、利率波动给外汇储备带来的损失以及利用投资国际证券市场以及组建专业的投资公司所获得的收益测算出我国目前外汇储备的机会成本,从而为我国外汇储备的币种配置、投资品种的合理选择提供有效的参考。     

美国次贷危机对我国经济的影响

2008年爆发的美国次级债危机是美国的经济周期发展的必然结果。其深入发展,不但使中国金融机构投资及国家外汇资产更多地暴露在风险之下,而且会进一步对中国经济造成多方面的影响。     

考虑美元汇率风险的主权财富基金资产配置分析

利用2000年至今的MSCI国家和行业指数表现,分析了不同地区,国家,板块,行业的股票收益率相对美元指数的相关性。发现欧洲和发展中国家的股票市场收益率和美元指数的负相关程度较高。在行业板块方面,金融板块和房地产行业的股票对美元贬值也有一定的对冲作用。假设国家主权财富基金规模占国家外汇储备的25%,通过在不同国家的股票市场分散投资风险,可以将投资组合的波动率降低4%-5%。     

我国外汇储备与通货膨胀的关系研究

为了厘清外汇储备与通货膨胀之间的关系,从货币供应的角度,分析了外汇储备对通货膨胀的影响,建立向量自回归模型VAR,综合运用协整分析、Granger因果检验等方法,把外汇储备对通货膨胀的影响的动态效应进行了实证分析。结果显示"外汇储备→货币流通量→通货膨胀"的机制是非常突出的,外汇储备、货币流通量和通货膨胀之间有着均衡的协调关系。     

浅谈我国外汇储备适度规模的实证分析

外汇储备是一国国际储备的主体,是国际金融领域的重要问题,它关系着一国对外支付能力、货币汇率稳定以及对该国债信和货币稳定性的信心。随着经济全球化和我国经济日益融入世界,外汇储备规模应该多大一直是理论界中争议的一个问题,但建立适度合理的外汇储备规模从而保证我国经济的健康发展,这是毫无疑问的。     

我国货币冲销措施有效性的实证分析—基于2002年9月-2007年8月的月度数据

1994年以来,我国国际收支持续顺差、外汇储备保持快速增长,央行被动大量收购外汇并以外汇占款方式投放大量基础货币.为此,央行运用了调控再贷款规模、公开市场操作、发行央行票据、存款准备金比率等措施来消除外汇储备持续快速增长对国内货币供给量的影响.运用VAR模型实证研究2002年9月～2007年8月期间央行货币冲销措施的操作和冲销效果,发现提高准备金和再贷款控制的中长期冲销效果优于央行票据.     

我国流动性过剩与巨额外汇储备的关系研究

巨额外汇储备和"流动性过剩"成为2006年以来中国的热点话题。本文以广义货币供应量M2和外汇储备F为主要研究样本,通过格兰杰引导关系检验,发现两者之间存在双向引导关系。过度外汇储备会造成流动性过剩,同时,货币发行过多对外汇储备也具有反作用。     

涉外企业外汇经济风险分析

外汇经济风险,又称外汇经营风险,是企业面临的外汇风险的一种类型。它是指意料之外的汇率变动引起企业未来一定期间收益或现金流量变化的一种潜在风险。汇率的变动通过对企业生产成本、销售价格以及产销数量等的影响,使企业的最后收益发生变化。外汇经济风险对企业影响很大,是企业最关心的一种外汇风险,也是企业很难防范和解决的外汇风险。     

我国货币冲销的效果分析

为维护人民币汇率稳定,中国人民银行不得不干预外汇市场,导致我国外汇储备持续快速增加,外汇占款对我国货币供给的影响越来越大。为了缓解外汇占款带来的通货膨胀压力,中国人民银行采取了包括收回再贷款、正回购、发行中央银行票据、提高法定存款准备金率等货币冲销措施。本文对中央银行货币冲销措施一一进行分析,着重分析了它们的局限性,并提出了一些解决问题的建议。     

外资进入对中国银行体系稳定性影响研究——基于主成分分析法和Logit模型的实证分析

近年来，外资进入速度明显加快，对我国银行体系稳定性的影响持续加深，有必要就此影响进行系统测度，为下一阶段银行业开放政策提供参考。通过主成分分析法度量我国银行体系稳定性，并建立logit模型分析外资进入对我国银行体系稳定性的影响。研究表明：外资进入对我国银行体系稳定性的正面影响大于负面，总体有利，有必要继续加快银行业开放进程；经济增长、外汇储备水平、货币供应增长对银行体系稳定性影响为正；行业集中度提高、利率和汇率波幅加大会降低银行体系稳定性。     

外部冲击对我国肉类价格的影响——基于SVAR模型的实证分析

为探究外部因素对我国肉类价格波动造成的冲击,基于2006-01—2016-12的月度数据,采用SVAR模型从供给、需求和货币3方面研究了外部冲击因素对我国主要肉类价格的影响。结果表明:除肉类自身价格影响外,汇率对各肉类价格的影响最为显著,其余外部冲击因素对各肉类品种影响程度存在差异;供给因素方面,国际肉类价格对国内肉类价格的影响已不容忽视,尤其是对国内猪肉及牛肉价格影响最为明显;需求因素方面,宏观经济发展所带动的需求增加对国内肉类价格,特别是国内羊肉及牛肉价格具有重要影响;货币因素方面,国内外货币流动性水平对国内羊肉和牛肉价格均有明显冲击。     

什么驱动了制造业金融化投资行为——基于A股上市公司的经验证据

制造业过度金融化将加剧“去工业化”和资产泡沫化矛盾，削弱制造业发展基础。现代经济金融化进程强化了金融资本对产业资本的控制，加速了产业利润向金融资本的转移，并降低了产业资本向金融资本转换的门槛。A股上市公司的相关数据表明，我国制造业日益显现金融投资倾向和行为。三个方面的因素共同驱动和强化了制造业的金融投资行为:(1)制造业创新发展能力弱化及盈利预期固化；(2)金融投机活动扩大及投资收益的虚高；(3)机构投资者参与的公司治理对企业投资行为的控制和改变。     

山东省耕地变化与人口增长及经济发展间的关系初探

选择GDP增长率、人口增长率和耕地面积减少率作为主要分析指标,分析了1978—2000年山东经济增长,人口增长和耕地面积减少之间的关系,并选用1991—2000年的数据以市为单位探讨了区域差异。发现改革开放以来的20多年,耕地面积大量减少的时间和经济过热的增长阶段基本同步,具体受固定资产投资规模的牵动。认为经济增长是耕地面积减少的主要宏观驱动因子。     

我国体育品牌的上市路径及效应分析

运用文献资料、调查、逻辑分析等方法，对我国体育品牌公司的上市路径、价值体现及效应进行研 究和分析。结果表明：我国的体育品牌公司中在境内外证券交易所上市融资的路径宽泛，如在国内A股、 东南亚、香港联交所以及美国纳斯达克市场等上市融资；体育制造及消费类公司占据多数；品牌上市后在 国际市场上销路较好；公司品牌价值和投资价值比较理想；国内外投资者的投资热情和蝴蝶效应也较为显 著。由于上市整体数量较少，与我国体育产业的规模和前景不相匹配，显示出行业发展不均衡。但这些公 司为我国体育品牌拓宽了的融资之路，与资本市场融合积累了经验。     

异质预期条件下中央银行沟通对人民币汇率波动的影响

在外汇市场交易者预期异质性的假设条件下，以2005年7月至2015年12月中国人民银行沟通频数和人民币汇率数据为样本，采用异质预期汇率模型考察中央银行沟通对人民币汇率波动的总体影响。研究发现：在异质预期条件下，中央银行沟通通过信息机制和协调机制影响外汇市场交易者的异质预期，从而对人民币汇率波动产生较为显著的影响,但由于我国外汇交易者预期向基本面预期转换的发生概率小于技术分析交易者预期，中央银行沟通对人民币汇率波动的平稳作用效力受到一定的局限。     

过洋性渔业入渔风险评价指标体系构建

过洋性渔业是在他国专属经济区内捕捞渔业资源的海洋渔业,是远洋渔业的重要组成部分,是高投入、高风险的海洋产业,其发展与资源、渔场、国内外渔业立法和政策、汇率等多方因素紧密联系。在我国过洋性渔业的发展过程中,入渔国家的渔业资源衰退、政局不稳等因素关系到远洋渔业的稳定持续发展。过洋性渔业在很大程度上是风险投资,而对风险的评价是风险投资决策的重要环节。因此,有必要对过洋性渔业入渔风险评价进行深入研究。在研究分析过洋性渔业产业特征的基础上,运用风险与预警评价的理论,提出了过洋性渔业入渔风险评价指标选取的原则,初步构建了过洋性渔业入渔风险评价体系。该评价体系主要包括风险因素识别、指标分级2个方面的内容,选取3个一级指标、16个二级指标、16个三级指标。这一评价体系的构建将有利于我国过洋性渔业健康、稳定、可持续发展,为我国远洋渔业科学决策和管理提供技术支撑。