投资者情绪与股市周期的实证研究

本文运用《股市动态分析周刊》中的好淡指数度量投资者情堵，利用2008—2009股市数据对我国投资者情绪与股市波动关系进行实证研究。结果表明：当滞后期为1时，短期好淡指数对上证综指周收益序列存在Granger因果关系，反过来不成立；我国投资者情绪短期指数与股指收益有正向关系。     

投资者情绪对封闭式基金折价的影响——基于市场指数与封闭式基金折价的协整分析

本文在行为金融理论框架下,以31支传统型封闭式证券投资基金为研究对象,从实证的角度研究了我国封闭式基金的市场表现和相关数据的统计特征;在投资者情绪理论框架下,建立封闭式基金折价指数,分析了基金折价指数与市场指数之间的协整关系。     

用户对家具产品不同偏好的脑认知探微

依托认知心理学领域中事件相关电位(ERP)研究手段,挖掘用户观察不同偏好家具产品时的典型脑认知成分特征,并结合经典视觉诱发情绪ERP研究成果,获取不同偏好程度的产品图片诱发用户脑电成分特征与情绪诱发脑电成分的关系。本研究以3种不同偏好度(高、一般、低)的办公椅图片为刺激素材,对其诱发的用户脑认知P3成分进行测量。基于20名被试的脑电数据,以峰值为因变量,用多因素方差分析对不同偏好度、被试性别及其交互作用对峰值产生的影响进行分析。结果表明:不同偏好程度因素主效应对脑认知P3成分的峰值强度影响显著,"低"偏好度图片组诱发的P3峰值显著高于"一般"与"高"偏好度的座椅图片组诱发的P3峰值,且顶区是诱发P3成分的主要脑区;女性用户在脑认知过程中产生的P3成分峰值比男性更高,即女性受产品偏好程度影响波动较大; P3成分峰值不受偏好度、性别及脑区三因素交互作用的影响。相关研究结果与经典视觉诱发P3成分特征一致,因此用户对产品的偏好度(高、一般、低)与情绪(积极、中性、消极)存在关联性,ERP数据可作为产品诱发用户感性情绪认知的甄别指标。该研究过程与结果可为其他产品图片诱发用户脑认知研究提供参照。     

正确理解效率优先兼顾公平分配原则

收入分配一直是投资者和企业广大职工最关心、最敏感的问题，采用适当分配原则，使分配更趋于公平合理，将直接影响投资者和职工多方利益，并且影响到职工情绪的稳定和积极性的发挥。     

机构投资者异质性对企业绩效的影响研究

选取我国A股上市公司2017—2021年的非平衡面板数据，运用多元回归模型研究机构投资者持股对企业绩效的影响以及机构投资者独立性的调节作用。结果表明：机构投资者持股与企业绩效呈正相关，上市公司机构投资者持股比例越高，企业绩效越高。进一步发现：独立型机构投资者对于机构投资者持股对企业绩效的影响具有正向调节作用，而非独立型机构投资者会削弱这种作用。     

股票知识

除上题所列举的内容外,在买卖股票的长期实践中,人们还积累了一些炒股要诀。主要有:1.最值得信赖的投资顾问是自己。2.做股票能帮助致富,但不可视为事业。3.以投资的眼光计算股价,以投机的技巧保障利益。4.天天到股票市场的人,不会比场外投资者赚钱多。5.不要把所有资产投入股票市场,切忌借贷炒股。6.买股票容易,卖股票难。7.不以自己的财力去估算行情,不以赔赚多少影响决心。8.股票的事应先问股     

上市公司会计信息披露存在的问题及对策

目前,我国股票市场日益国际化、规范化,股市已经形成一套初步的信息披露制度,这对维护股市秩序、保护广大投资者利益起了积极作用;但是上市公司的会计信息披露存在的问题依然不少,会计信息披露所涉及的违规、违法事件时有发生。因此,深入揭示会计信息披露存在的问题,寻找治理会计信息披露问题的对策,以提高上市公司会计信息的质量,维护广大投资者的利益,无疑需要我们认真对待。 1 上市公司会计信息披露中出现的问题 1.1 信息披露失真 有些股份公司为了公司股票上市的需要,公司管理业绩评价或筹资的方便等目的,往往采取弄虚作假,披露不真实…     

生态旅游项目开发与环境保护——基于损失规避的博弈分析

【目的】生态旅游项目开发与环境保护之间的关系具体体现为项目开发投资者与环保保护相关利益者之间的关系,促进两者关系的和谐发展有利于实现双方利益的最大化。【方法】本研究基于损失规避理论进行生态旅游项目开发与环境保护利益相关者的博弈分析,在建立生态旅游项目开发与环境保护博弈模型相关假设基础上,确定投资者与环境保护相关利益者的博弈策略,在考虑投资者的行为偏好后,引入损失规避效用函数,建立损失规避偏好投资者的环境保护博弈模型。【结果】博弈模型的均衡结果显示出不同环境因素成本下各自的均衡解。损失规避偏好显著影响了博弈的均衡解,影响其做出相关决策。但损失规避偏好并非能让博弈方规避损失,而是也可能导致其承担更大的损失。【结论】如果想引导投资者在生态旅游项目开发施工和建设过程中保护环境而非破坏生态环境,要提高项目建设与运营过程中的生态环境保护技术和设备的投入,适当提高生态旅游项目开发投资者破坏生态环境的处罚力度,当然,也可以对生态环境保护成本较高且社会利益较高的生态旅游项目,进行适当的环保投入补贴。     

初中生欺凌受害与抑郁情绪的关系:主观社会地位的中介作用

为探讨初中生欺凌受害、主观社会地位和抑郁情绪的关系,采用Olweus儿童欺负问卷中文版、主观社会地位问卷和流调中心用抑郁量表对1258名初中生进行了调查。结果发现:①初中生欺凌受害与抑郁情绪呈显著正相关,初中生欺凌受害与主观社会地位呈显著负相关,主观社会地位与抑郁情绪呈显著负相关;②主观社会地位在初中生欺凌受害与抑郁情绪间存在部分中介作用(中介效应值为0.021,95%CI[0.010,0.036])。这表明,初中生欺凌受害不仅可以直接影响抑郁情绪,还可以通过主观社会地位间接影响抑郁情绪。     

城市绿色空间对居民心理健康影响研究综述

随着经济增长和城市化的推进,城市居民在收入水平提升后,对于居住品质尤其是绿色健康生活的需求日益增加.已有系列研究证实了城市绿色空间与居民心理健康的正相关关系,但其因果关系特别是影响机制的相关研究尚不充分.基于此,文中综合不同学科的研究,概述了城市绿色空间与居民心理健康关系的相关结论,总结出可能的影响机制——即以情绪、压...     

基于混沌理论在股票预测中的应用

中国股票市场是一个具有分形维结构的混沌系统。分析中国股票市场的关联维数为非整数和最大Lyapounv指数大于零,以此作为充要条件判断股票市场是混沌系统。采用互信息法求取延迟时间τ,CAO方法求嵌入维数m,以此为基础对中国股票市场进行相空间重构,并对其建立基于最大Lyapunov指数混沌预测模型。     

深圳综合指数收益波动性的实证研究

股票市场波动性问题是诸多金融研究中的一个重要课题。本文运用时间序列的GARCH模型的推广形式对深圳综合指数股票收益率序列建模．结果显示我国股票市场收益有明显的长期记忆性、波动集簇性以及波动的信息不对称性等特点。     

林业政策事件的金融市场影响分析——以我国国有林场改革为例

林业政策事件对林业行业发展改革具有直接推动作用。我国国有林场改革作为林业发展中的典型政策事件,兼具了林业发展的公益性和经济性,在林业政策中具有较好的代表性,而金融市场的变化情况能够很好地反映林业行业的发展前景。文中选取我国国有林场改革这一典型的林业政策事件,通过事件研究法,采用市场模型测算国有林场改革对相关林业股的市场影响。结果显示,国有林场改革政策的颁布显著提高了相关林业股的股价,表明国有林场改革对林业行业是利好信号,得到了投资者的积极回应。不同时期国有林场改革对金融市场的影响均十分显著,但是效果不同。鉴于政策发布的时间和内容的差异对资本市场的不同影响,建议注重政策颁布的时点并加强对政策的解读,使更多投资者关注林业资本市场,促进林业行业发展。     

辽宁省杨树速生丰产林投资经济评价

根据多年的区域试验数据及实践经验,在归纳了12个适用于不同立地条件、不同材种的造林与经营模型基础上,用静态分析和动态分析2种方法,对在辽宁省不同立地条件开发杨树速生丰产林的经济效益进行了分析。结论是:经营水平对投资收益影响很大,投资者通过加大营林投入的方式可以实现高效益;不同立地条件相同经营水平的情况下,每hm2林木折现净收益差额与地租费差额大体相当,每hm2林木折现净收益与农作物收益相近;同一类造林模型,各材种的净收益与成本比的大小顺序为:大径材>中径材>小径材。各材种年均成本大小顺序为:小径材>中径材>大径材。这说明各材种投资回报率大小顺序为:大径材>中径材>小径材。但在相同立地条件、相同经营措施的前提下,投资于各个材种的收益相近。考虑风险等因素,建议多发展中径材集约经营模型。     

绿色宜人

不同颜色给人的感觉,常常产生不同效果。有人做过实验和调查:红、黄色对光的反射率为60％,使人感到疲劳,常见生厌;黑、灰色对光的反射率在30％以下,令人有暗淡消沉感,助长悲观绝望情绪;而绿色对光的反射率为40％左右,能给人以轻松、舒适和安宁之感。据报道,伦敦曾有一座黑色的修道士大桥,每年都有厌世者在桥上自杀,故被称作“自杀之桥”。后来英政府将桥改漆成绿色,从此自杀人数减少了三分之一。可见不同颜色对人的心理、情绪变化有不同影响,为此,有人曾提过颜色污染问题。     

眼泪是个好东西

不管是中国还是世界上其它国家,人口寿命的统计数字均表明,女子的寿命普遍比男子高5-10岁。一些专家经过研究后发现,善于啼哭,是女子长寿的一个重要因素。美国一位学者研究发现,人们因情绪压抑时,会产生某些对人体有害的生物活性成分。人们在哭泣后,在情绪强度上一般减低40％,而那些不哭泣,没有利用眼泪把情绪压力消除掉的人,结果影响了身体健康,促进了某些疾病的恶化。现已知道,结肠炎、胃溃疡等病痛与情绪压抑有关,泪水能消除情绪压力的原因,在于泪水能将人体内导致情绪抑郁的化学物质加以清洗。     

南方型黑杨栽培模式研究初报

通过对当前南方型黑杨造林中不同栽培模式的经济效益进行比较 ,结合近年来杨树造林中存在的问题和林木种苗经营方面的经验 ,从个体投资者的角度出发 ,对选择杨树栽培模式以及影响经济效益的因素进行了归纳和分析。     

股色股香

曼哈顿证券是美国十大投资银行之一,在华尔街已经纵横了八十多年,进军亚洲也超过三十年.而中国股票市场于八十年代末才开张,随后政府在1991年推出B股供境外投资者购买,1993年又推出在香港上市的H股.可以说中国股市还如同刚出闺房的古代少女,思春已久,但与男人才刚刚打了个照面,连羞怯之感都还未完全消失,离成熟的少妇相距更远,固然也就谈不上性感,因此性感毕竟是经验的产物,其性幻想的画面自然很难丰富多彩.     

我国股票市场资本利得税的改革设想

中国是一个股票市场欠发达的国家,一级市场利益分配不公,二级市场投机心理严重,不但影响了资本市场的投融资功能,同时也干扰了社会资源的优化配置。另一方面,政府相关调控政策缺位,双重征税导致税负不公;人民币升值背景下国际热钱大量涌入扰动国内资本市场,严重危及了中国股票市场的健康发展。本文力图借鉴国外发达资本市场的成功经验,尝试有关资本利得税的政策设计,从而在税收方面规范整个股票投资行业的发展。     

泡桐人工林施肥与灌水最佳时期的选择

本文通过对泡桐人工林施肥与灌水的试验研究,探讨不同时期施肥与灌水对泡桐人工林生长的影响。试验结果表明:施肥时间不同,对泡桐主干生长和胸径生长都有显著性影响,以5月份施肥效果最好,胸径生长和主干生长量最大;施肥与灌水的交叉处理产生的联合效应对胸径和主干生长也有不同程度的影响。