中国股市黑幕现象的见习报告

近期,方方面面关于中国股市现状、贡献及发展方向的讨论愈演愈烈。笔者作为5000万散户中的一员,看到一些对中国改革方向有着直接影响力的学者们。还在有意无意地停留于立场和手段这类表象性问题的争论上时,便油然而生一种无所畏惧的匹夫之勇。确实,时至今日任何稍有理智的人都不会否认或者漠视中国证券市场在中国经济市场化改革中所作出的重要贡献,任何简单化地否定中国证券市场10多年来的发展成绩及历史趋势的做法都将是     

政策因素对股票市场波动的非对称性影响

政策因素对中国股票市场的波动具有重要影响． 首先对中国股票市场的政策因素进行系统的分类并量化; 其次，以上证综合指数收益率的标准差及上、下半标准差度量股票市场波动性，应用多元回归模型，从市场总体和不同市场环境两个方面分析了各类政策因素对我国股票市场波动的影响.研究发现: 政策因素是影响我国股市波动的主要因素，其在牛市行情中对市场波动的影响大于熊市行情，对股市向下波动的解释程度大于向上波动的解释程度．研究结果表明: 政策因素更容易在牛市行情中对股市波动产生影响，更容易引起股市向下波动．     

浅论"择校"现象的原因及对策选择

择校现象普遍存在于中国教育界，择校问题引起了人们的广泛关注，人们对择校进行了激烈的争论，“择校热”的利弊一直都众说纷纭，本文对择校现象、中国的择校形式及其所引起的争论进行了简要的叙述，并阐述了自己对择校的一点见解，进而探讨了解决择校问题的一些对策。     

我国股市面临的问题探析

2 0 0 1年中国股市经历了风风雨雨的洗礼 ,给人们留下太多的思考。进入 2 0 0 2年中国股市该是怎么样一个格局呢 ?从迎接入世挑战和股市自身发展的角度看 ,股市中许多新的变化可以预期 :国有股减持工作、证券市场对外开放、佣金下调、退市机制的完善、金融创新、机构投资者扩容、证券市场法律化和规范化、证券公司的兼并与整合、新投资理念的确立等都会对 2 0 0 2年的中国股市产生重大影响。但“在发展中规范、在规范中发展”的基本取向始终是中国股市的主旋律     

深层变革下中国股市异常波动的制度控制研究

中国股票市场异常波动的本质原因在于制度控制缺陷。在目前股权分置改革不断深化的关键阶段,要特别注意化解引起中国股市异常波动的制度风险。具体建议是:实现证券监管市场化以取代行政化;建立多层次的资本市场;严格上市公司质量标准;规范监管体系。     

中国股市发展现状及问题研究

通过中国股市发展现状中找出存在问题,包括股市外部存在的问题及股市内部存在的问题。现提出加大证券监管机构的监管及处罚力度,完善管理制度,推进市场改革等相应解决措施,促进中国股票市场在全球竞争背景下的发展进程以及帮助中国证券市场能够更快、更好、更稳定的发展。     

科学史上重大争论起因及其影响分析

科学史上一些重大的科学争论产生的原因有以下几种情况新学说与传统观点间的争论;学术权威与“小人物”的争论;对事物的本质规律认识不全面引起的争论;对同一事物持不同观点者之间的争论,不同哲学观点、不同世界观和方法论引起的争论等。开展科学争论有利于激发科学新思想,可以完善科学理论,有助于锤炼科学人才。     

我国股市理性泡沫的实证检验

从理性泡沫的一般理论模型出发,主要采用久期依赖法(duration dependence)对上证综合指数进行了理性泡沫的实证检验,并用观察性证据(anecdotal evidence)进行了验证。研究发现,中国股市的各种特征很符合理性泡沫模型的推论,支持了中国股市理性泡沫的存在性。而中国股市理性泡沫的成因有其制度上的特殊性,这是由我国股市的特殊发展轨迹所决定的。     

再等等股市会有惊喜

尽管欧洲与美国的经济在未来的一段时间依旧难以带给中国股市正面影响,但是难以否认,已有三个推高股市的因素正在凸显出来     

汇率与股价关联的实证研究——基于汇改后中国大陆、台湾、香港的数据

通过运用协整检验和格兰杰因果检验对汇率制度改革后中国大陆、台湾、香港的股市与汇市关系的实证结果表明,中国大陆汇市与股市存在长期稳定的协整关系,短期相互影响明显;台湾汇市与股市只存在短期的相互效应;香港数据表明两者不存在因果关系,但方差分解显示股市变动对汇率波动有一定的冲击效应.     

异质信念、融资买空与经济衰退期股市流动性研究

基于投资者异质信念理论,构建理论模型,考察投资者异质信念、融资买空制度与经济衰退期股市流动性的内在关系.结果表明：经济低迷时期,投资者对经济复苏速度的异质预期将加剧股市流动性不足;由异质信念引起的“再买期权”使投资者延迟购买,是造成股市量能不济的重要原因.理论推导及数值仿真结果证实,允许融资买空有助于缓解经济衰退期流动性匮乏,加速股市止跌企稳.     

农民炒股 不要太过自信

<正>近期,伴随着中国股市的跌宕起伏,陕西省一个叫南留村的小村庄引发了外界关注。原因是在这个拥有800户村民的村子里,有近百名村民在股市驰骋,股市疯狂的时候,村里有个开小卖部的农妇炒股半年赚了12万元。前段时间,股市震荡,该村大部分股民又在"股灾"之前清了仓,逃过一劫。不过,在每天的股票交易时间,村民们还是像以     

农村基金热引发的问题及解决途径

2008年是中国的奥运年,社会各方面都非常看好今年的股市,而由此引起的基金投资热将会在广大农村愈演愈烈。但在农民投资基金的背后,存在着一些值得关注,甚至是不容忽视的问题。本期刊发此文旨在向广大农民朋友提个醒,以免轻信误导、盲目跟风,造成较大的经济损失。     

解决股权分置是中国资本市场的重大变革

中国股市由于最初的设计就不合理,给现在中国股市的发展埋下了祸根,解决股权分置是迫在眉睫的大事。本文试图通过分析分割的股权带来的问题,以及中国股权分置的现状提出解决问题的思路,从促进中国资本市场的健康发展。     

从美国次贷危机谈我国商业银行住房信贷风险防范

2007年,一场发生在美国的因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴迅速席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场．造成全球主要金融市场隐约出现了流动性不足危机。在金融创新、房贷市场发展和金融监管方面,自美国次贷风波爆发以来,无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看．次贷之殇在美国乃至全球范围内都不容小觑。对于中国来说,特别是在经济持续走强、房价高涨、股市过热的大环境下．这场风波为我们敲响了居安思危的警钟。     

专家：中国乳业若执行高标准七成奶农将杀牛

关于牛奶标准高低的争论,最近再度引起社会关注。在近日举行的一个奶业论坛上,关于当前的乳品安全国家标准,两位业内人士针锋相对。广州市奶业协会会长王丁棉炮轰：中国乳品标准创全球最差标准,标准制定被大企业所左右。     

关于我国资本市场救市良方的一点思考

中国股市由于最初的设计就不合理，给现在中国股市的发展埋下了祸根，解决股权分置是迫在眉睫的大事。本文试图通过分析中国资本市场的病根，提出解决问题的思考，从而促进中国资本市场的健康发展。     

股权分置改革前后上证指数与世界主要指数联动分析

2007年中国及全球主要股市"2.27"大跌后,在国际市场中引发了中国市场波动引起国际市场波动的声音.应用协整分析,对上证指数在股权分置改革前后与恒生指数、道·琼斯指数的联动关系及先后引导作用进行了实证检验,讨论中国金融市场与世界金融市场的相互影响关系,得出了世界证券市场的波动单项引导中国证券市场的波动,并且股权分置改革促进我国更好融入国际金融市场的结论,并借此分析股权分置改革对我国证券市场的重要意义.     

全流通试点规则的市场解读

中国证监会《关于股权分置改革试点问题的通知》的颁布,意味着中国股市全流通大幕的正式拉开,也意味着中国股市全流通的“小岗村”即将出现。解决股权分置就意味着中国股市的股票都成为可流通的股票,而全流通也正是解决股权分置的题中应有之义和逻辑必然结果。解决股权分置与全流通是同一个硬币的正面与反面,是一个有机联系、内在统一的客观结     

基于ARFIMA-WRBV-VaR的中国股市风险研究

采用日内高频数椐,以上证综指和深证成指反映中国股市整体情况,建立了ARFIMA WRBV-VaR模型,对中国股市进行了VaR风险预测研究.实证结果表明:用WRBV来估计2种指数的波动率,能有效解决2种指数收益率序列的跳跃点情况和消除股市的日历效应.预测得到的VaR序列能通过kupiec似然比失败率检验,且预测结果的准确度较高.通过对VaR预测序列进行R/S检验,发现VaR预测序列具有长期记忆性,即ARFIMA-WRBV-VaR模型能较准确地预测中国股市的VaR风险值.