次贷危机后主要经济体金融监管改革比较研究

2008年金融危机爆发使人们认识到既存金融监管体系的羸弱及漏洞。对系统监管不力是造成此次危机的主要原因,而究其监管不力的深层原因则在于应对宏观审慎的金融监管机构配置的失当性。明确负责系统风险防范监管机构已成为当下宏观审慎层面金融监管体制进行改革的共识。主要经济体(美国、英国、欧盟)在此次金融危机后,在国内分别对构建与宏观审慎规制与监管相适应的监管机构设计推进了强有力的改革。从主要经济体应对金融监管危机的改革方案出发,探寻全球金融监管改革的有力对措。     

基于系统性金融风险防范的银行业监管制度改革的战略思考

宏观审慎监管应视所有金融机构为一有机整体。银行业系统性金融风险监管的核心是构建一个以宏观审慎监管为基点的银行业监管制度。在这一制度下,实行专业化监管和统一监管相结合。宏观审慎监管制度的设计需要运用系统科学方法从制度建设和运行机制两方面考虑。     

桩端下伏溶洞顶板稳定非概率可靠性分析方法

国外对于银行体系宏观压力测试的研究已较为系统，全球金融危机进一步凸显了压力测试对于银行体系宏观审慎监管的重要作用。为加强银行的宏观审慎监管，增强金融稳健性，美国和欧盟相继开展了银行体系的压力测试工作，在压力测试范围、压力情景设置、测试方法等方面积累了一定的经验。对比我国商业银行体系压力测试情况，我国应从加强应用研究、完善银行体系宏观审慎监管数据库、提高压力测试效率和透明度、强化测试结果应用等方面改进压力测试工作。     

中国金融体系的系统性风险度量

美国突然爆发的金融危机给世界经济发展带来了巨大影响,通过美国金融危机,人们愈发认识到传统的微观审慎监管体系已经很难达到防范系统性金融风险的要求,全球经济构成的这一微妙的金融体系需要以全面系统的观念和方法进行系统性风险度量,才能监管好银行控制风险和维护金融系统稳定运行。本文首先阐述了系统性金融风险和系统性风险度量的含义,然后列举了系统性金融风险度量方法,包括单一金融机构分析角度和整体模型分析角度,最后分析了中国金融体系系统性风险度量的特点和要点,希望能从原理出发,对我国金融体系的系统性风险度量进行梳理。     

基于监管协调创新的银行资产负债比例管理的改进

原有的商业银行资产负债比例指标体系对宏观审慎和微观审慎均考虑不足，缺乏动态化的考虑，没有考虑经济资本的作用和逆周期管理的要求。通过引入经济资本约束和宏观审慎理念，对商业银行资产负债比例线性规划模型进行了改进。经过改进的管理模型适应了动态化的资本管理，使资产负债比例管理能够满足宏观审慎监管与微观审慎监管协调的新要求，在宏观审慎框架下实现商业银行资产负债比例管理与经济资本管理理念的有机结合，提高了商业银行控制风险的能力。     

宏观审慎框架下中国上市银行系统性风险监测研究

采用2003年9月~2014年1月的市场数据，基于时间序列分析方法，在宏观审慎框架下，对中国上市银行系统性风险的累积性、截面维度的横向共振性、时间维度的纵向共振性特征进行动态研究。得到的主要结论有：中国上市银行系统性风险配置机制已逐渐形成，大型商业银行对系统性风险的表现具有代表性，中国上市银行体系的关联性在逐渐增强，中国上市银行系统性风险具有一定的外生性和顺周期性。     

美国金融监管改革计划的原因分析及其影响

美国财政部于2008年3月推出了近80年来最广泛的金融监管改革计划,该计划引起了美国金融界各方的普遍关注和争议,正式实施该计划尚需时日,但一旦实施必将对美国金融监管和银行业运行产生深远的影响.次贷危机是促使推出金融监管改革计划的直接原因,也促使美国监管当局反思自20世纪90年代以来放松金融管制的实践和美国监管体系中存在的弊端.改革计划并非要实施更加严格的监管,而是对伴随金融创新带来的风险实施更加有效的监管,促进多元化监管体系的有效衔接,建立一个更加灵活、更有效率的监管机制.     

通往金融稳定的监管新范式——次贷危机后的金融监管改进

次贷危机发生后,一些发达国家准备或正在改进其金融监管以防止危机对经济的进一步拖累.这些改进主要体现在组建超级监管机构、加强监管合作和重新重视规则监管,其实质是通过监管的改进来避免监管套利、监管本位主义和监管宽容.发达国家金融监管的改进是其对本国金融监管的深刺总结.对我国有着多重启示.不仅使我国认清了发达国家金融监管的不成熟一面,而且对我国的监管制度移植与本土化、监管分权和高度合作、以及规则监管在我国的实施都有着深远影响.     

美国金融监管改革及对我国的启示

融监管不力被认为是导致本轮金融危机的主要原因之一。为此，美国在危机后出台了金融监管改革法案，本文在对是国金融监管法案出台的省置和内容进行分析和评价的基础上，提出了改善我国全融监管的思路。     

基于银行系统风险视角的银行资本充足监管——来自中国上市银行的经验数据

国际金融危机以及欧债危机等再一次引发了人们对金融监管尤其是银行资本充足监管的全面反思。采集中国银行业主体的16家商业银行的数据,应用联立方程模型,对资本强制约束下的资本与系统风险贡献度进行研究,结论表明：资本充足监管对银行系统风险贡献度有一定的正向作用;而杠杆率监管对其无显著影响。此外,四大国有银行的分析结果提醒银行业监管者应密切关注居于主导地位银行的资本和风险监管。     

金融机构“大而不倒”问题与解决方案研究

“大而不倒”问题源于系统重要性大型金融机构突然倒闭会引爆系统性风险，这迫使政府对其救助，滋生了道德风险，加剧金融系统中的风险累积。因此，对于系统重要性金融机构应在统一监管框架之下，设定事前的审慎监管机制，并约束其复杂性和不透明性。同时，对于发生问题的系统重要性金融机构应采取风险定价合理的事后救助措施，对确实不能救助的则应当保证对其进行有序清算，避免对金融体系造成系统性负面冲击。     

基于网络经济学视角下的互联网金融风险及监管研究

近年,网络经济的发展的速度和规模远超各方预期,互联网金融及其相关问题由此成为学界、业界以及金融监管当局关注的焦点。与迅速发展的网络经济相比,互联网金融的监管研究则进展缓慢,互联网金融风险正在改变传统金融的生态环境,如处理不当则容易引发系统性风险,主要风险环节在于强化了风险的内在关联性。所以目前的互联网金融监管应当朝着兼具包容性和有效性的方向,建立较为完善的互联网金融监管和发展框架。     

金融自由化的监管分析

金融自由化中的金融监管问题在很大程度上是监管与自由化及其多边纪律的关系问题,二者有冲突的一面,但审慎监管措施不受CATS自由化条款的羁绊;WTO有关规则蕴涵着审慎措施标准,依此标准对政策进行分析有助于在实践中对审慎措施进行把握。     

碎片化与失灵：金融监管法的困境及其出路

实践中金融监管法的体系结构越来越碎片化,进而导致其在运行过程中往往出现法律失灵。以2008年金融危机为背景,通过梳理金融监管法与金融危机的关系,指出金融监管法陷入了“监管——危机——再监管”的治乱循环,其使命在于突破自身的局限。为了走出这一困境,因应部门法哲学化的趋势,针对金融监管法目前存在的研究不足,法哲学化将成为金融法领域新的理论增长点。     

宏观审慎政策与银行风险承担研究

针对宏观审慎政策中的逆周期政策工具对银行风险承担产生的影响进行了分析。在理论上研究了逆周期政策工具所带来的宏观和微观效应，并运用动态面板数据广义矩估计方法进行了实证分析。研究发现，在信贷扩张期杠杆率、贷款损失准备金率的上升会使银行的当期风险承担水平增加，资本充足率的提高使风险承担降低。而滞后六个月的资本充足率、杠杆率、贷款损失准备金率的上升可以显著降低当期的风险承担水平，宏观审慎政策工具的宏观效应和微观效应一致。     

提高我国金融监管效率的系统思考

加强金融监管，提高金融监管效率是事关银行体系安全、金融秩序正常、金融事业稳健发展的重大问题，改革开放２０年来我国金融监管取得了很大成效，也存在监管效率低下问题，提高我国金融监管效率必须明确监管目标重点，健全组织体系，实行综合性监管，讲究监管方法与手段，强化法制建设和加强金融监管国际合作。     

我国金融控股公司信息披露法律制度的建立和健全——以金融风险防范为视角

在全球金融危机的背景下,美国的次贷危机凸现了金融控股公司在抵御金融危机中的作用.但金融控股公司的特殊性和复杂性也导致了对其风险防范的艰巨性.而信息披露制度的建立和健全是风险防范的前提和基础,因此,非常有必要立足我国目前金融监管实际,借鉴国际金融监管经验,建立和健全我国金融控股公司信息披露法律制度.     

制度变迁、多元化行为与经营绩效——基于中国银行业的实证研究

按照“制度-行为-绩效”范式构建商业银行多元化分析框架,采用中国上市银行2003~2013年的面板数据,就制度变迁、多元化行为与商业银行经营绩效之间的关系进行实证研究。研究发现：以利率市场化为主要特征的金融制度变迁影响了商业银行的多元化经营行为,利率市场化改革促使商业银行向多元化发展转型;在制度变迁的背景下,利率市场化与多元化的交互作用对商业银行经营绩效的提升起到了一定作用,制度变迁通过影响商业银行的多元化行为,从而影响商业银行的经营绩效。对此,金融监管部门在推动宏观金融调控从以数量为主向以价格为主转变的过程中,应注重宏观审慎监管与微观审慎监管的协调推进,对金融机构实施分类监管,允许商业银行适度开展多元化经营,而商业银行也应根据资本水平和业务实际,审慎选择多元化发展路径。     

利率市场化背景下银行系统性危机的实证研究

从利率市场化的国际经验来看，无论是在发达国家还是发展中国家，其实施过程都容易导致不同程度的银行业危机。采用1973～2012年42个国家的面板数据，对利率市场化背景下的银行业危机进行的实证研究表明：利率市场化的推进将增加银行系统性危机发生的机率，特别是在存款利率市场化阶段，而严格的银行监管是抑制银行系统危机发生的有效方法；显性存款保险制度的设立无助于利率市场化后银行系统性风险的防范，甚至有可能会增加危机发生的机率；资本账户开放下进行利率市场化会增加银行系统危机发生的机率。利率市场化进程中允许开设民营银行不会增加银行系统危机的发生机率。     

浅析我国互联网金融的风险与监管对策

基于对我国互联网金融风险与监管对策的研究,首先,阐述互联网金融基本内容。然后,分析互联网金融风险,包括系统性风险、平台风险等。最后,为将互联网金融风险控制在合理范围内,给出完善监管模式、构建金融市场制度体系、加强风险预防与控制、构建社会信用监管体系等措施。