政策因素对股票市场波动的非对称性影响

政策因素对中国股票市场的波动具有重要影响． 首先对中国股票市场的政策因素进行系统的分类并量化; 其次，以上证综合指数收益率的标准差及上、下半标准差度量股票市场波动性，应用多元回归模型，从市场总体和不同市场环境两个方面分析了各类政策因素对我国股票市场波动的影响.研究发现: 政策因素是影响我国股市波动的主要因素，其在牛市行情中对市场波动的影响大于熊市行情，对股市向下波动的解释程度大于向上波动的解释程度．研究结果表明: 政策因素更容易在牛市行情中对股市波动产生影响，更容易引起股市向下波动．     

对我国货币政策资本市场传导渠道存在障碍的分析

文章以股票市场为代表分析中国货币政在资本市场的传导。按理论上讲，货币政策的变动会影响股票市场。从而影响消费、投资。最后影响到实体经济。因此，对资本市场渠道的货币政策传导机制分析包括了从中央银行的货币政策到资本市扬的传导机制和从资本市场到货币政策目标的传导机制这两个过程的分析。     

中国股票市场的私募基金研究

通过分析中国股票市场的资金结构，揭示了中国股票市场各类资金的特点和缺陷，剖析了私募基金的优势所在，认为私募基金是中国股票市场中最具活力扣发展前景的机构资金形式，认为私募基金阳光化是挽救中国股市资金主体，是推动投资型市场形成的重要政策选择。     

我国股票市场信息不对称问题研究

信息不对称对任何类型的经济市场都会产生不利影响。在中国经济高速发展的进程中,股票市场已经成为一个重要组成部分。但是我国股票市场仍然存在着不规范的现象,股票市场信息不对称一直是影响我我国股票市场健康发展的主要问题之一。本文针对股票市场信息不对称问题产生的原因和现象做了分析,并在此基础上提出相应的解决办法。     

基于CCK模型的我国股票市场羊群效应的实证分析

近年来金融市场"波澜不定",中美贸易战的愈演愈烈使中国股票行情一路走跌。许多投资者在股票市场里"迷失方向"只能随众而行。经济学家把此现象称为"羊群效应"。沪深股市从地方性股票发展为全国性股票,在中国的股票市场上极具代表性。以沪深A股为研究对象基于CCK模型检验出了羊群效应的存在,并分析了产生此效应的原因以及提出了削弱甚至避免股票市场羊群效应产生的方法。     

股票市场与外汇市场间的风险溢出效应研究——基于溢出指数法的分析

为量化分析香港与内地两地的股票市场与汇率市场两两间的风险溢出关系,通过构建波动率的静态和动态网络,对香港与内地的股票市场与汇率市场之间的信息流向强度、方向和动态性进行了初步的探索。研究发现,同一市场间的溢出效应强度最高,同一地区不同市场间的溢出效应强度次之,不同地区不同市场间的溢出效应强度最低。同时,在经过8.11汇改之后,在岸人民币市场对离岸人民币市场的溢出效应、离岸人民币市场对在岸人民币市场的溢出效应强度都出现了大幅度的提升。     

基于Lotka-Volterra模型的中国股票市场非线性特征—— 一个生态学的视角

股票市场是一个非线性的复杂动力系统,将生态学的多种群Lotka-Volterra竞争模型进行改进后引入到股票市场,通过系统仿真,模拟中国股市运行,得出了类似于股票市场运行的非线性特征,为研究股市复杂性提供了新思路。     

非线性、分形与期锌市场价格

从非线性角度研究期锌市场，运用R/S分析法对期锌市场进行分析，发现期锌市场的Hurst指数为0.6183,其价格收益率序列是分维时间序列，具有分形结构，维数为1.6174。期锌市场的平均周期长度为176天，具有强持续性和相关性。关联系数为19.47%，远远大于国外相关市场。在风险方面，期锌市场的风险比期铜市场的要小，而比股票市场的风险要大。     

人民币汇率波动的农业股票价格效应研究

选取2009-11-02—2016-06-30人民币兑美元汇率、人民币兑欧元汇率、上证综合指数、农业板块指数和期货市场指数等数据,运用协整检验、格兰杰因果关系检验以及VAR-BEKK模型,对2008年金融危机后人民币汇率市场和农业股票市场和农产品期货市场之间的互动关系进行实证研究。实证分析发现,人民币汇率市场与农业股票市场和农产品期货市场之间均存在长期均衡的协整关系;汇率与农业股票和期货市场之间存在单向格兰杰因果关系;农业股票市场和期货市场与汇率市场之间存在双向波动溢出效应。     

信贷规模与股票市场波动关系研究

采用Granger因果检验分别对2001—2008年的中国短期贷款规模与股票市场波动关系及中国中长期贷款规模与股票市场波动关系进行了实证分析,发现股票市场的繁荣与衰退会引起短期贷款与中长期贷款规模的扩张与萎缩,而不是短期与中长期的贷款规模变化决定了股票市场的波动。从机制上探讨了股票市场与信贷规模的相互影响,进一步验证了信贷扩张过快时股票市场的风险会明显加大,从而提示监管机构与投资者引起警觉。     

中美可转换债券比较研究

通过对中国和美国的可转换债券市场的规模、条款、风险收益特征和套利机会进行对比分析，结果表明中国可转债市场规模仍远不及美国，尤其对创新性中小企业融资需求的支持上差距更大。中国可转债的条款设计更多替发行人考虑，而较少关注投资者的需求，具有明显的扩股融资动机。从风险收益特征和套利机会来看，发现美国可转换债券市场的债性凸显，股性较弱，而中国可转换债券市场具有偏股性。     

中国股指期货“助涨助跌效应”实证研究

利用E-G两部法协整检验、向量误差修正模型、VAR模型、Granger因果性检验及脉冲响应和方差分解全面剖析了股指期货与现货市场之间的联动性。实证研究结果表明股指期货和股票指数之间存在长期的均衡关系，股票指数短期的过度偏离会导致长期非均衡误差的弱势修正，当市场受到确定性信息冲击时，股票期货市场对股票现货市场具有助涨助跌作用；当市场受到不确定信息冲击时，股票现货市场对股票期货市场具有助涨助跌作用。     

基金投资风格漂移识别——基于收益和风险双维度

修正EGARCH-M模型构建基金投资风格漂移识别模型,考量收益和风险两个维度。实证发现,在较长时期内,中国基金投资风格不存在严重的漂移现象不明显,但在较短时期内,基金投资风格没有表现出较大的漂移度,相对于股市上涨阶段,股市下跌阶段基金投资风格发生漂移的概率更高。与现有的两种主要基金投资风格漂移识别方法相比较,模型具有四个方面的优越性,实证研究表明模型是可行的。     

中国股市投资者短期价格趋势推断行为的实验研究

提出基于启发式思维的中国股市投资者短期价格趋势推断行为假设,并通过实验研究对所提假设进行检验。研究发现,面对连涨或连跌短期股价序列信息,随着连涨或连跌时间的延长,中国股市投资者买入或卖出该股票的意愿均呈现先上升后下降的弱-强-弱的趋势变化,且上涨(下跌)过程中的买入(卖出)意愿大于卖出(买入)意愿,追涨杀跌特征明显。     

商业银行行业风险敞口与商业银行绩效

在无套利框架的基础上,讨论基于个体公平原则下的寿险产品定价问题,即运用倒向随机微分方程理论,将投保人和保险人置于同一系统中进行考虑：首先,根据双方的随机投资决策目标分别建立无套利寿险定价模型和动态资产份额定价模型,得出两个特殊线性倒向随机微分方程的显式解;然后,建立基于个体公平原则的寿险定价模型,从投保人和保险人双方的角度对寿险产品进行公平定价,得出了从供需双方考虑的投资回报定价公式;最后,利用所建立的模型进行案例分析,计算出基于个体公平原则的保费及保险公司的投资策略.该寿险产品定价模型不仅考虑了保险人的意愿,还同时考虑了投保人的实际情况,因此,按此定价理念开发出的保险产品,不仅可以提高产品研发的成功率,而且使得研发出的新产品更能在竞争激烈的保险市场中站稳脚步.     

林业生态建设对山区减贫的影响研究——以湖南湘西土家族苗族自治州为例

从中国证券业市场结构的现实特征入手，研究市场结构这一中观因素对证券公司效率的作用。通过实证检验，发现相对市场势力假说在中国证券业成立的证据，但进一步分析表明，市场份额的扩张并没有带来显著的效率损失，这与典型的相对市场假说并不相同。     

基于聚类分析的IPO定价实证研究

股票发行定价作为股市运行极为关键的一环,它的合理与否将直接关系到整个股市运行的效率。选取沪A近4年来发行新股作为研究样本,然后利用多元线性回归方法作分析,可找出影响IPO发行价格的8个主要因素。将定价研究集中到行业中进行,以多元回归得到的主要因素作为聚类指标,选取某一行业(如电力行业)已发行股票为样本,对其进行聚类分析和判别分析,建立该行业新股发行定价的衡量体系,可为拟发行新股的公司提供定价指导。     

基于Copula函数的国际原油价格与股票市场收益的相关性研究

针对国际原油价格与金砖五国股票市场收益之间的相关性问题，使用AR(p)-GARCH(1,1)-Copula模型进行检验。运用广义误差分布(GED)获取收益残差序列，对WTI原油价格和金砖五国股市收益之间的相关性进行实证分析。研究结果表明，国际原油价格与中国股市收益呈现微弱的相关关系，而与其他四国股市收益的相关关系较为明显。用时变SJC Copula模型刻画国际原油价格与金砖五国股票市场收益的相关性最为合适。     

企业财务性重组与资本性重组优劣比较

重组是我国国有企业重资木市场经营的重要方式，它对于充分利用资木市场推进国企改革起着重要的作用。主要包括:财务性重组和资木性重组。企业进行资本运营要重视风险分析与防范，充分发挥资本市场的作用，始终以提高效率为目标，以生产经营为依托，止确处理坚持主业与多元化经营的关系。     

陈抟的先天《易》学思想探析

随着上海自贸区的快速发展,跨境流动资本呈现新的结构特征。人民币流动规模占比增加,短期资本开始主导跨境资金流的趋势,国内资本市场成为跨境资本流动套利的活跃平台。受此影响,国内股票市场不同板块呈现差异化的波动特征。通过选取代表币种、期限和投向的跨境资本流动结构指标以及上证综合指数、创业板综合指数,基于结构向量自回归模型（SVAR）进行实证研究,发现当前跨境资本流动中,币种结构的变动比期限结构和投向结构对我国股票市场的影响显著。