赎回风险约束的开放式基金管理费研究

从赎回风险的视角研究开放式基金的管理费.以赎回风险为内生变量构建了基金管理人的动态投资决策模型，利用动态优化的Bellman原理得到了最优管理费.进一步分析发现：一是基金管理费与基金管理人的投资能力正相关，即基金管理人的投资能力越强，收取的基金管理费越多；二是基金管理费与投资者的赎回率负相关，即投资者的赎回率越大，基金管理费越少.而且选取中国股票型开放式基金的数据构建VAR计量经济模型,检验基金管理人的投资能力与投资者的赎回风险对基金管理费的影响, 实证结果支持理论模型的结论.     

基金投资什么标准最靠谱

在基金投资中,有些基民习惯以基金的历史业绩作为选择标准。有些人认为,基金经理在投资中起着绝对重要的作用,选基金要选五星基金经理;还有一部分人相信,基金公司是不是实力很强非常关键。     

新型农村养老保险基金双重委托代理关系分析

委托专业基金投资运营公司对新型农村养老保险基金进行市场化投资运营是学界共识,但委托过程中由于主体间拥有的信息不对称,很容易发生道德风险。对新农保基金市场化运营管理过程中所涉及的委托代理关系进行深入分析,探求道德风险产生的内因,建立新农保基金双重委托代理激励模型。     

谈委托代理理论对全国社会保障基金管理的方法论指导

本文通过深入剖析全国社会保障基金运营过程中的委托代理问题,揭示了三级委托代理关系和辅助委托代理关系的现实：全国社会保障基金权属主体与全国社会保障基金理事会之间的一级委托代理关系,以全国社会保障基金理事会与全国社会保障基金投资管理人之间的委托代理关系为代表的二级委托代理关系,以全国社会保障基金投资管理人与实业公司之间的委托代理关系为代表的三级委托代理关系,全国社会保障基金理事会、全国社会保障基金投资管理人分别与全国社会保障基金托管人之间的辅助委托代理关系。进而就基金管理工作以委托代理理论为指导,对各环节的基金管理工作提出了些建议。     

谈委托代理理论对全国社会保障基金管理的方法论指导

本文通过深入剖析全国社会保障基金运营过程中的委托代理问题,揭示了三级委托代理关系和辅助委托代理关系的现实：全国社会保障基金权属主体与全国社会保障基金理事会之间的一级委托代理关系,以全国社会保障基金理事会与全国社会保障基金投资管理人之间的委托代理关系为代表的二级委托代理关系,以全国社会保障基金投资管理人与实业公司之间的委托代理关系为代表的三级委托代理关系,全国社会保障基金理事会、全国社会保障基金投资管理人分别与全国社会保障基金托管人之间的辅助委托代理关系。进而就基金管理工作以委托代理理论为指导,对各环节的基金管理工作提出了些建议。     

怎样买卖开放式基金

投资者买卖开放式基金都是向基金管理人申请购买或赎回。首先要把钱存入交通银行,购买时此款转为申购款,申购费最高不超过申购金额的2%,申购起点金额为两万元。投资者把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金,称为赎回。投资者赎回基金,应在基金销售点填写赎回申请书。按规定,基金管理人应当于收到基金投资者赎回申请3个工作日内,对该     

固定费用结构下基金经理管理费激励研究

基于经理的努力水平和风险规避程度是基金经理费设计的关键因素，构建固定费率结构下基金经理努力及风险选择的模型，结合我国基金样本数据进行了实证研究结果表明：管理费与基金业绩无显著正相关性，且低业绩的基金体现出较高的管理费率；管理费与基金风险具有显著的正相关关系。     

政府隐性担保对商业银行次级债券的风险约束功能的弱化

商业银行次级债券投资者因缺少有效的风险转嫁渠道而具有最强的消除股东道德风险的内在激励。但政府隐性担保的存在使次级债券找到了一条类似银行存款一样的风险转嫁渠道,弱化了其风险约束功能。要充分发挥次级债券约束商业银行风险作用,就必须消除次级债券持有人对政府隐性担保的预期。我国在推进国有商业银行市场化改革应该发挥次级债券市场约束力对政府监管的长期内的替代作用和短期内的互补作用。     

薪酬激励与离职风险的相对强度变化对基金经理风险选择的影响——基于封闭式基金1998~2013年表现的实证研究

基于我国基金经理的实际，从其面临的最直接相关的两大激励子系统——薪酬与职位入手，通过实证研究探讨二者的相对激励强度变化对基金经理投资组合风险选择的影响，分析由基金经理激励体系内的激励机制之间的相互作用促生的机会主义投资行为，在此基础上提出了完善的对策。     

双电机同轴驱动系统功率追踪算法研究

测算股权制衡度时不考虑股东间的关联关系可能引致偏差。鉴此,重新测算了股权制衡度,以2003~2013年927家A股主板上市公司为样本研究其与公司绩效的关系。结果表明：“新股权制衡度”与公司绩效为非线性的U型关系,而“旧股权制衡度”与公司绩效为线性关系;［1,2］为股权制衡度对公司绩效影响的灰色区间;股权制衡度与公司绩效的关系受股东持股模式和外部环境影响。研究结果支持条件有效论,适度的股权制衡才能发挥积极作用。     

过度自信、风险厌恶与我国上市公司经理薪酬激励

经理风险厌恶会增加股东使用业绩薪酬激励的成本，然而通过对我国上市公司高管的经验研究发现，如果经理过度自信，则会减弱风险厌恶带来的负面影响，表现为其薪酬中的报酬业绩敏感度更高，且其与风险之间的负相关关系减弱。同时研究还发现，非系统风险所占总风险比重较大的公司，相比系统风险所占比重较大的公司，会给予过度自信的高管更高的报酬业绩敏感度，这意味着高管的过度自信主要源于其对公司非系统风险认知的偏差。     

一种新的模拟电路故障特征提取与诊断方法

基金经理在选择投资组合风险时,不仅会考虑基金的业绩排名,同时会考虑基金业绩之间的差距,由此提出了业绩差距排名,并提出了新的实证方法,即线性回归的方法来研究业绩差距排名对基金经理风险承担的影响,同时验证了BHS结论在中国基金市场中的适用性。结果表明BHS结论在中国基金市场中是不成立的,同时表明在中国基金市场中基金经理具有相对业绩排名目标,但此相对业绩排名是本文中所提出的业绩差距排名,此结论可以为监管部门规范基金投资行为以及为投资者选择基金提供参考。     

复杂网络视角下中国经理人研究热点与趋势测度

随着企业的不断成长和壮大,企业所有者的精力和能力逐渐无法独自驾驭庞大的企业组织,引进和建立经理人制度成为大势所趋。经理人的发展状况不仅成为企业未来发展的关键,也成为研究中国情境下的企业的学者们关注的重点。在中国知网（CNKI）1986～2013年的数据库中,搜索以“经理人”为“篇名”的所有论文的关键词作为基础数据源,基于复杂网络理论,构建经理人关键词的分析网络,借助 UCINET6.0 软件,利用密度、最短路径、派系、中心性等指标对所构建的“经理人关键词网络”的整体结构、节点进行分析。研究发现,经理人研究领域围绕经理人和职业经理人两个核心点展开,经理人角色定位、职业经理人市场等为研究的热点,对期权激励以及业绩的研究成为未来研究的趋势。     

证券投资基金管理人义务当议

证券投资基金是十分重要的金融工具，我国的证券投资基金才刚刚起步，立法的缺陷导致目前证券投资基金行业存在很多问题，严重损伤了投资者的积极性。本文主要探讨了基金管理人的法定义务(忠实、注意义务)，及其监督机制。     

论高校图书馆人力资源的建设和管理

本文在对高等学校图书馆人力资源现状调查和分析的基础上，提出了知识经济时代高等学校人力资源建设和管理的策略。人力资源建设应建立起馆员的高度职业责任感;创造有利于提高馆员业务能力和技术水平的学习型图书馆环境;转变馆员的服务观念;充分尊重师生人格;馆员深入用户，提倡服务的相融性。人力资源的管理策略应调整人员结构，实行优化配置;实行聘用制，引入竞争上岗机制;简政放权，实行分级管理;建立严格的考核制度和聘后管理制度;实行激励机制，打破平均分配局而。     

Agriculture as an asset class: reshaping the South African farming sector

According to portfolio managers, agriculture in general, and farmland in particular, can be considered an emerging asset class. Specialized financial vehicles, such as private equity and mutual funds, are emerging and competing to attract potential investment in this asset class. In recent years, there has been significant development of such vehicles targeting South Africa’s farming sector. These innovations are led by a group of market intermediaries (e.g. asset managers or consultants) who endeavour to “re-shape” South African farmland as an opportunity for institutional investors. These “pioneers” engage in a multifaceted mediation process between global financial investors on one hand, and the South African agricultural sector on the other. Drawing upon an empirical study of such intermediaries in South Africa, this paper analyses the concrete mechanisms that facilitate this particular form of commodification. The paper presents and compares the intermediaries, giving particular attention to their structure, governance mechanisms and asset allocations within this “market in the making”. It describes how intermediaries develop different paths of asset valorization to unlock the “financial value” of South African farmlands (i.e. “liquifying”, standardizing, neutralizing, and depoliticizing agriculture as an asset). But, it also highlights some of the difficulties faced in the process of translating between international investors and local managers, questioning the “land-asset fiction” that is materializing through the subordination of farmland to the needs of financial society.     

土地整治PPP模式中政府与社会投资者演化博弈研究

为构建演化博弈模型,分析地方政府与社会投资者在土地整治PPP模式中的演化路径,对南京B街道土地整治项目中地方政府与社会投资者的演化博弈进行研究。结果表明:在社会投资者期望收益r小于机会成本b时,地方政府的扶持可以提高社会投资者参与项目的积极性。随着土地整治PPP模式给地方政府和社会投资者带来的收益不断增加,地方政府的最优策略选择是扶持社会投资者、社会投资者的最优策略是参与PPP模式;在南京B街道土地整治项目中,社会投资者期望收益r大于机会成本b,社会投资者能稳定趋向参与土地整治PPP模式,地方政府对社会投资者的扶持力度受自身收益影响,当地方政府的收益越来越小时,扶持的力度会逐渐下降。为进一步提高提高社会投资者参与土地整治PPP模式的积极性,加快构建土地整治PPP模式市场,提出建立土地整治PPP模式激励机制,建立土地整治PPP模式的反向约束机制2个措施。     

政府委任制与非合作博弈

大量的调查研究表明:企业职工，社会公众与国有企业经理的任命方式是一种博弈关系。政府通过行政手段任命经理，往往使经理与政府产生不合作博弈。作者通过建立两类数 学模型，选取两个典型企业的指标验证了这一观点。     

上市公司绩效的灰色因子分析——以中国A股市场信息技术行业为例

随着我国证券市场的不断发展,上市公司绩效已成为证券投资者、政府管理部门、证券分析人士、基金经理等利益相关者共同关注的问题。如何科学、合理地评价上市公司的绩效已成为当前证券投资理论和实践的重要问题。本文在上市公司绩效评价中引入多元统计分析和灰色关联分析方法,对传统绩效评价方法进行改造,试图建立一个更为科学有效的绩效评价模式,并以信息技术行业上市公司为样本进行了实证研究。