基于Buck变换器的光伏发电系统MPPT 控制

研究由单个风险中性的供应商与多个竞争的损失厌恶零售商组成的两阶段供应链，在回购契约中考察竞争和零售商的损失厌恶态度对其最优订购决策和整个供应链协调性的影响.应用博弈论的方法，证明了该供应链博弈存在唯一的纯策略Nash均衡，而且竞争使得零售商的总订购量上升，而损失规避使得总订购量下降.竞争的存在削弱了损失厌恶效应对整个供应链协调性的影响.研究还发现，零售商的最优订购量随供应商的批发价增大而增大，随回购价格的增大而减少，并且在一定条件下回购契约可以使得供应链达到协调.     

公平关切下考虑农业保险对农产品供应链协调

通过引入公平关切理论和农业保险机制,研究自然风险下市场需求为随机不确定的三级农产品供应链的协调问题。首先,通过假定供应商和分销商具有公平关切心态,接着建立模型具体展开分析,继而探讨供应链成员的公平关切及公平关切下考虑农业保险机制后,两者共同作用对三级农产品供应链的协调影响。结果表明,公平关切不会对自然风险下的供应商和分销商各自的最优批发价格产生影响,并且可以促使批发价格契约下的供应链实现协调;引入农业保险后,公平关切同样不会对自然风险下的供应商和分销商的最优批发价格产生影响,但是农业保险会使得供应商和分销商的最优批发价格和供应链系统的最优订购量发生改变。最后,通过数值计算验证结果的正确性,同时也进一步推广了批发价格契约的适用范围。     

风险厌恶下的供应链收益共享契约协调模型研究

收益共享契约是实现供应链系统绩效改善或完美协调的一种机制.考虑了零售商与供应商分别具有风险厌恶决策偏好情况下，在随机市场需求下建立了由单供应商和单零售商组成的二级供应链的收益共享契约模型，并对模型进行了分析，揭示了供应商和零售商的风险厌恶决策偏好对收益共享契约参数的影响.研究结果表明：当销售商（供应商）的风险厌恶控制在一定程度内时，通过调整收益共享契约参数，可以保证供应链的协调.     

风险规避型零售商的农产品订货策略

考虑到农产品在运输销售过程中的大量损耗变质,从风险规避型零售商角度,引入期权契约来研究单周期二级农产品供应链中零售商的最优订货策略。首先通过条件风险模型刻画零售商的风险规避程度,然后分别构建在批发价格下和期权契约下的决策目标函数,最后得到零售商的农产品最优订购策略。模型分析得到,考虑损耗和风险规避因素下,零售商在期权契约下的农产品基本订购量与期权购买量之和大于批发价格下的订购量;零售商期权契约下获得的收益大于批发价格下的收益;零售商的订购量和利润都与农产品损耗率、风险规避程度成反比;在期权契约下,零售商能有效地规避市场不确定性带来的风险。     

需求信息不对称下双渠道供应链的协调

基于报童模型,研究了由一个制造商与一个零售商组成的双渠道供应链在需求信息不对称条件下的契约协调问题,分别得到了离散和连续两种需求类型下的最优回购契约,并分析了最优回购契约对供应链的协调绩效.     

随机需求下双渠道供应链的改进回购契约协调

考虑市场需求是非线性随机的且受零售商努力影响的一般情形,建立由一个制造商与一个零售商组成的双渠道供应链Stackelberg博弈模型,研究设计协调双渠道供应链的引入努力成本分担系数的改进回购契约,结果表明,只要引入努力成本分担系数的改进回购契约参数取值恰当,双渠道供应链就能够实现协调.研究结论具有一定的理论与现实指导意义.     

保鲜温度影响下的生鲜农产品供应链收益共享契约

以单个供应商和零售商组成的生鲜农产品供应链为研究对象,依据供应商采取的保鲜温度对生鲜农产品新鲜度、保鲜成本对市场需求的影响,研究收益共享契约下供应商的最优保鲜温度设定问题。首先对比分散决策和集中决策2种情况,得出设计契约可以改进供应链效用;其次建立收益共享契约模型,以协调供应商的保鲜成本与效用的关系;最后求解出最优保鲜温度对应的契约参数取值,在保证生鲜农产品质量的同时实现供应链效用的改进。     

随机需求下具有不对称信息的闭环供应链的最优差别定价模型

在随机需求条件下建立了由一个制造商和一个零售商所组成的闭环供应链差别定价模型。 在制造商成本信息对称和信息不对称情况下,分别讨论了闭环供应链的最优差别定价问题,得到了在不 同信息条件下的最优定价组合以及最优的订购量. 最后通过数值算例分析了成本信息不对称对两种产品 的零售价以及订购量的影响.     

外部融资下资金约束零售商订货策略研究

长期以来,在供应链管理研究领域中,主要集中于讨论企业资金充足条件下的物料流与信息流协调问题。基于回购契约,考察由一个供应商和一个资金约束零售商组成的两级供应链,讨论在外部融资方式下（以银行贷款为例）资金约束零售商的最优订货策略,并判断其订货策略与融资决策是否相互独立。研究表明,在外部融资方式下,资金约束零售商最优订货量与资本市场投资回报率及回购价格有关,并且订货策略与融资策略相互独立。     

基于回购契约的农产品质押融资研究

为了分析面临资金约束的农产品需求方和采用回购契约的农产品供应商组成的供应链的融资和运营决策问题,在市场需求随机、完全信息环境下,通过设计一个由银行、农产品需求方和供应商组成的供应链金融系统,探究了农产品需求方的最优订货数量、银行的最优贷款利率和供应商的最优回购率.在此基础上算例验证了各决策变量间的关系,并验证了理论分析的结果.结果表明:供应商回购契约的引入降低了农产品需求方的违约风险,可以为整个系统创造新价值.     

管理层权力、高管人力资本激励与企业绩效

合理的高管人力资本激励机制是发挥高管人力资本效用进而提高企业绩效的有效途径。本文通过实证检验管理层权力、高管人力资本激励与企业绩效的关系，结果表明：高管货币薪酬与企业绩效显著正相关，与国有企业相比，非国有企业的相关性更明显；管理层权力削弱了高管货币薪酬对企业绩效的激励作用。国有企业的在职消费与企业绩效显著负相关，但非国有企业其二者之间的相关性并不显著；管理层权力加大了在职消费对企业绩效的负向影响。高管团队内部薪酬差距与企业绩效显著正相关，且非国有企业比国有企业的相关性更明显；管理层权力削弱了高管团队内部薪酬差距对企业绩效的激励作用。     

固定费用结构下基金经理管理费激励研究

基于经理的努力水平和风险规避程度是基金经理费设计的关键因素，构建固定费率结构下基金经理努力及风险选择的模型，结合我国基金样本数据进行了实证研究结果表明：管理费与基金业绩无显著正相关性，且低业绩的基金体现出较高的管理费率；管理费与基金风险具有显著的正相关关系。     

机构持股对房地产股票收益波动的影响研究——基于面板数据的门限分位回归模型

针对在不同的股市行情中机构持股与房地产公司股票收益波动之间的相关性问题,建立面板数据的门限分位回归模型进行检验。证实在不同的市场行情中,对于股票收益波动处于不同水平的房地产公司,机构持股的影响程度存在差异。当股市大盘出现极端情形,机构投资者加剧股市波动。大盘大跌,机构持股的促进作用随着股票收益波动的分位点的增大而增强。在盘整市,机构持股比例没有对股票收益波动产生显著影响,但其变动抑制股票收益波动。     

我国上市公司发布股权激励计划对股价影响的实证分析

采用事件研究法对国内45家实施股权激励的公司进行实证研究,并采用市场调整法考察股权激励对股票价格的影响。结果显示:股权激励在公告日当天和公告日前一个交易日和公告日后一个交易日对股价有显著影响,有显著的正的收益。     

商业银行行业风险敞口与商业银行绩效

在无套利框架的基础上,讨论基于个体公平原则下的寿险产品定价问题,即运用倒向随机微分方程理论,将投保人和保险人置于同一系统中进行考虑：首先,根据双方的随机投资决策目标分别建立无套利寿险定价模型和动态资产份额定价模型,得出两个特殊线性倒向随机微分方程的显式解;然后,建立基于个体公平原则的寿险定价模型,从投保人和保险人双方的角度对寿险产品进行公平定价,得出了从供需双方考虑的投资回报定价公式;最后,利用所建立的模型进行案例分析,计算出基于个体公平原则的保费及保险公司的投资策略.该寿险产品定价模型不仅考虑了保险人的意愿,还同时考虑了投保人的实际情况,因此,按此定价理念开发出的保险产品,不仅可以提高产品研发的成功率,而且使得研发出的新产品更能在竞争激烈的保险市场中站稳脚步.     

高管声誉激励契约的强度、效用及作用途径——一个中国情境下的实证检验

通过对部分高管进行访谈,并运用中国上市公司2007~2013年的平衡面板数据进行实证检验,结果表明：高管声誉激励强度与公司规模显著正相关,高管人力资本在两者之间具有中介作用;声誉激励通过与显性激励的交互效应从而对公司绩效产生间接的效用,具体而言,声誉激励与薪酬激励之间存在互补效应,与股权激励之间存在互替效应;产权性质能够对高管声誉激励效用产生显著的影响。     

股指期货上市对股市波动率的影响——基于双重差分模型的分析

选取2007年1月至2017年12月沪深300和中证500指数每周的波动率、收益率及换手率数据,采用双重差分模型考察了2010年4月16日IF合约股指期货推出及2015年4月16日IC合约股指期货推出对指数波动率的影响.结果发现:从长期角度来看,股指期货的推出可以降低指数波动率;但是短期来看,股指期货的推出并不能降低指数波动率.对于沪深300指数而言, IF合约股指期货的推出短期内对指数波动率没有显著影响;对于中证500指数而言, IC合约股指期货的推出在短期内反而提高了指数波动率.长期来看,期货市场存在着对现货市场的稳定机制,但是短期来看,稳定机制并不存在.     

投资者情绪与股市波动分解

个股平均相关性和平均方差的乘积能够很好地解释股市波动,股市波动分解是有效的且不受投资者情绪的影响;高涨的投资者情绪会加剧股市波动,在这一影响过程中,高情绪加剧个股平均波动的影响占据着主导地位,与此同时,高情绪对股市平均相关性的削弱会对市场总体波动的提高起到一定的反向修正作用。     

财务重述、管理层权力与股价崩盘风险：来自中国证券市场的经验证据

股市震荡引发投资者和监管层对股价崩盘风险的关注。从财务重述背后所反映的财务信息质量低下和公司治理失效出发，探讨其对股价崩盘风险的影响，结合管理层权力这一影响组织行为和产出能力的代理人特征，探讨其对财务重述与股价崩盘风险之间关系的影响。研究结果表明：相比未发生财务重述的公司，发生了财务重述的公司的股价崩盘风险明显更高；进一步纳入代理人特征——管理层权力后，发现代理人的这一特征对上述关系有明显的促进作用。     

农户市场风险规避能力及其影响因素分析——基于8省1047份蛋鸡养殖户问卷调查

市场风险是农户生产经营中面临的重要风险,主要表现为农产品价格波动对其收益的影响程度。为探索农户市场风险规避能力,利用8省1 047份问卷调查数据,构建多元有序Logit模型对其影响因素进行实证分析。结果表明:农户市场风险规避能力整体偏弱。在影响农户市场风险规避能力的销售、生产、个人、收入、区域等特征因素中,鸡蛋议价权、购销合同、同行竞争、家庭收入满意度、打工比较收益、东部地区和性别具有显著正向作用;信息渠道、蛋鸡存栏和决策首要因素具有显著负向作用。据此建议,主管部门可通过增强农户市场预判能力、提高农户组织化程度、引导适度规模经营等方式提高农户市场风险规避能力。