Knight不确定环境下“基差风险模型”最优对冲策略研究

为了进一步优化投资组合模型,在部分信息框架(仅仅拥有不可交易的风险资产信息)和Knight不确定环境下,区别投资人的含糊和含糊态度,应用半鞅和BSED方程理论研究了"基差风险模型"的最优对冲策略。构建了Knight不确定环境下的"基差风险模型",应用倒向随机微分方程将α-极大极小期望效用转化成通常期望效用形式,再应用滤波理论和半鞅理论解出指数效用下的价值过程和最优对冲策略。数值分析结果表明,随着投资环境不确定程度的增加,风险喜好者投资在可交易资产的金额随之增加,投资人拥有的价值急剧减少,而风险厌恶者的最优对冲策略正好相反,其拥有的价值先增后减;对于风险中性者来说,其最优对冲策略和价值过程始终保持不变。     

出口企业的具有状态非独立效用的套期决策

探讨了由于汇率的随机波动而面临着收益风险的风险厌恶竞争性出口企业的行为，这类企业可进入无偏差的外汇无期市场，在那里对外汇风险进行无成本套期保值。通过引入状态依赖效用拓展了标准方法并考察了众所周知的分离理论和全套期理论在这种一般化框架中是否仍然成立。     

套期保值成本对天气衍生产品定价的影响

天气衍生产品在非灾难性天气风险管理中发挥着重大作用,这一衍生产品市场的健康发展离不开产品本身的合理定价。作为非传统金融衍生品,天气衍生品市场能够很好提供风险对冲和套期保值。同时,在天气衍生品市场上,经纪商扮演着比在传统金融衍生品市场更为重要的作用,因此在对天气衍生品定价时必须考虑经纪商的做市角色,考虑其套期保值成本对天气衍生品定价的影响。基于基本的衍生品合约的期望赔付和风险赔付,讨论经纪商做市的套期保值成本、风险厌恶水平影响,研究天气衍生品定价问题。     

嵌入式仿真在坦克射击训练系统中的应用研究

通过从上海期货交易所获取数据,使用向量自回归检验了两种类型投资者的行为和价格波动性之间的关系。实证检验结果表明：（1）不同期货品种市场上的投机行为都会加剧价格波动性,而不同价格波动率度量方法下,套期保值行为对价格波动所产生的Granger显著影响只出现在某些期货品种市场上;（2）市场价格波动对套期保值行为没有显著的影响,而市场价格波动对投机者行为的影响则随着波动率的度量方法不同而不同。研究结论对于指导我国期货市场改善投资者结构、促进期货市场发展具有积极的意义。     

海南天然橡胶产业的套期保值现状及建议

天然橡胶产业对海南省经济发展有着重要的作用,天然橡胶产业的收益受人为、价格及气候因素影响。为保证其收益,对天然橡胶产业进行套期保值显得尤为重要。首先分析天然橡胶产业套期保值的原因及现状,然后针对天然橡胶产业的套期保值提出了建议:对于价格风险,应根据实际情况,合理采取套期保值;对于非灾难性气候对橡胶产量的影响,建立场外市场,通过远期或互换来进行套期保值。     

农产品加工企业如何利用套期保值

在期货交易中,套期保值由于在规避价格波动风险中的作用受到投资者的关注。随着中国经济的发展和资本市场的逐步完善,将会有越来越多的企业加入到期货市场中,利用套期保值来对冲现货价格波动带来的风险及锁定成本和收益。本文通过对套期保值的基本原理的研究,提出农产品加工企业如何利用套期保值,并提出在套期保值中应该注意的问题。     

非完备市场欧式期权无差别定价研究

研究不完备市场中最大化期望消费效用准则下的最优消费/投资决策及期权定价问题.在标的资产价格服从几何均值回复变化的假设下,利用随机动态规划理论及消费效用无差别定价原理得到了最优消费/投资策略以及标的资产不可交易的欧式期权价格所满足的偏微分方程.给出了数值算例,结果表明投资者的风险厌恶态度会降低期权的效用价格,而标的资产的均值回复特性使得期权价格随时间的变化规律受控于标的资产均衡价格水平,分情况可表现出单调递增和单调递减的2种不同变化趋势.     

电力期货套期保值功能下发电商电能配置策略的仿真模拟

伴随我国电力市场改革的进程,电力期货有望成为新的期货交易品种,研究其套期保值功能下的发电商电能配置策略具有必要性。基于较成熟市场数据,首先通过一系列计量研究弥补了相关理论假设的不足,特别是对两电力风险市场报酬分布进行了更准确的刻画。在此基础上,文章分析了发电商的套期保值特点,并设计了一个以远期合同电量为标的、引入电力期货风险对冲机制的发电商利润模型,通过对指定目标进行模拟与仿真,证明其具有可行性以及可操作性。该模型可以帮助发电商在市场条件下更科学地进行电能资产的配置,以提高发电商在多市场条件下的利润与风险定量化管理水平。     

我国大豆加工企业的动态套期保值业务模式

为提高我国大豆加工企业的价格风险管理水平提供理论参考,基于套期保值理论,采用ARIMA模型和VAR模型对国内大豆和豆油的价格与基差变动进行预测,提出大豆加工企业的动态套期保值业务模式。结论:大豆加工企业应首先根据未来大豆和豆油价格变化趋势的预测,确定是否存在价格波动风险并决定是否进行套期保值;其次,根据现货和期货市场的价格波动情况确定合适的套期保值比率;最后,根据预测的基差变化趋势,动态调整套期保值的交易策略。     

棉花期货最优套期保值比率分析及绩效比较研究

随着经济全球化的不断加深,中国经济的发展也紧跟着世界经济发展的脚步,期货市场作为国内的一个新兴经济市场也得到了快速而全面的发展,其中棉花作为影响中国民生的一个重要战略物资,其价格的频繁变动也会来不同程度的影响,以棉花期货期现套利以及棉花期货套期保值的理论为基础,通过分析真实市场数据对棉花期货期现保值策略进行研究,并选取OLS模型、ECM模型两种模型进行棉花期货最优套期保值比率及绩效比较。结果发现ECM模型在预测套期保值比例时最为有效,能最大程度的降低棉花的价格风险。     

农村信用社经营效率变动的评价分析——以龙岩市为例

农村信用社作为县城金融业的核心,肩负着为新农村建设服务的重要使命,农村信用社产权改革逐步强化其商业盈利性目标,经营效率是银行综合竞争力的集中体现。利用数据包络分析法（DEA）对2006—2009年龙岩市农村信用社的经营效率进行实证分析,结果表明龙岩市农村信用社有着较好的发展,而规模无效是阻碍农村信用社发展的根本原因,据此提出了相应的政策建议。     

崇明生态岛生态环境评价及指标优化分析

崇明岛拥有良好的生态环境和丰富的自然资源,是上海可持续发展的储备空间。基于PSR模型构建了一套包含1目标3要素22项评价指标的崇明岛生态环境评价指标体系,并通过对评价指标归一化处理和各要素层指数权重计算,得出崇明生态环境指数。结果表明:在崇明生态岛建设行动计划的实施下,崇明岛生态环境指数从2008年的0.57增长至2015年的0.91,增幅达60%,生态岛建设进程从启动阶段进入发展阶段并逐步向完善阶段过渡,环境保护成效显著,可持续健康发展模式已经形成。同时,在分析评估近几年环境状况的基础上,对6项评价指标进行优化研究,以期更科学准确地反映崇明岛生态环境质量,为崇明岛生态文明建设提供依据。     

农村信用社可持续发展调控系统的要素分析

总结和分析农村信用社可持续发展调控系统,着重分析农村信用社持续经营系统的运行机制,并对农村信用社持续经营进行系统分析,提出农村信用社持续经营系统发展规划制定的主要依据。认为,实现农村信用社可持续发展应注重制度能力、科技能力、人力资源能力建设和外部环境培育,以提高农村信用社持续经营系统的协调能力和持续能力。     

农村合作金融机构信贷风险内控体系评价研究

采用AHP和模糊综合评价法对陕西省农村合作金融机构信贷风险内控体系各要素的影响权重及其完善程度进行评价。结果显示:农村合作金融机构信贷风险内控体系最主要的影响因素依次为,公司治理结构,风险管理部门,信息管理水平,领导重视程度,员工素质以及风险责任等。现阶段陕西省农村合作金融机构信贷风险内控体系的完善程度为中等偏上水平,存在较大的提升空间。其中制度控制要素完善程度的评价最高,过程控制要素评价最低,说明陕西省农村合作金融机构信贷风险内控制度相对健全,而全程风险控制理念尚未良好地贯穿于陕西省农村合作金融机构的风险控制实践。     

新农村建设中农村现代化评价指标体系及评价的研究——以江苏省为例

在对农村现代化的基本内涵进行科学界定的基础上，从农村的农业化、工业化、城市化、信息化、农村生态环境建设及农民生活质量等6个方面构建了农村现代化的评价指标体系，对2007年江苏省13个市的农村现代化水平进行了实证分析，结果显示，此评价指标体系具有很好的可操作性和可信度。     

宁夏小额信贷农户信用风险评价与风险管理研究

小额信贷自20世纪90年代初期引入到我国后,在解决贫困农户融资方面发挥了积极作用。但随着小额信贷业务不断拓展,资金量逐渐增多,信贷风险也随之加大。世界银行对全球银行业危机的研究表明,导致银行和信贷机构破产最常见的原因就是信用风险。利用层次分析法从贷款农户角度对宁夏小额信贷信用风险进行综合评估研究,根据相关资料构建多层次模糊综合评价模型,通过数学统计方法得到信用风险综合评价结果。     

基于VB的学生信息管理系统构建

在Windows XP操作系统环境下,选用SQL Server 2000和Microsoft Visual Basic 6.0作为开发工具,设计开发了一个学生成绩信息管理系统。系统的主要模块包括用户管理、学生信息管理和成绩管理等8个功能模块,创建了一套行之有效的计算机科学管理学生基本信息的方案,在系统设计部分主要介绍了系统功能设计和数据库设计及代码设计。学生管理信息系统可以有效提高学校管理学生的效率与准确性,操作简便且适应性强。     

基于因子聚类分析的江苏省农村金融业发展竞争力研究

为了分析江苏省农村金融业的发展竞争力,使用因子分析法和聚类分析法来对江苏省30 个县的农村金融业竞争力发展情况进行实证研究分析。建立农村金融业发展竞争力评价指标体系,对原始数据处理后进行实证研究分析。结果表明：江苏省的农村金融竞争力发展水平为0.316,处于较低水平。通过聚类分析将江苏省30 个县分为4 类地区,各地区农村金融业发展竞争力参差不齐,全省总体农村金融业竞争力有待提升。最后提出了通过发展非银行金融机构,改革农信社管理体制,加强对农村金融贷款的监管和管理等方法来提升江苏省农村金融业的发展竞争力。     

镇江市水环境安全评价指标体系的建立与筛选

在研究镇江市水环境基本状况的基础上,结合指标体系构建原则,采用＂压力—状态—响应＂（PSR）模型初步建立了镇江市水环境安全评价指标体系,进而依据指标筛选原则,依次运用相关分析、层次分析、主成分分析3种方法对指标体系进行筛选,得到了较合理的镇江市水环境安全评价指标体系。     

埋地管道防腐系统综合评价技术

埋地管道防腐系统状况检测与评价对保证管道安全运输、延长管道使用寿命非常重要。结合自行研制的两套防腐层状况检测仪，探讨了评价防腐系统状况的思路，建立了数学模型，开发了基于此模型的评价软件，可为管道的维修决策提供科学的依据。