股利及其探讨

股利分配政策是上市公司财务决策的核心的重中之重,股利分配政策的制定不仅要考虑公司的未来发展需要,还须受利益于公司股东。合理的股利分配可以降低股票价格,吸引更多的股东进行投资。反之没有一个合理的股利分配政策会使企业留存的现金量少,难以再投资,不利于企业长期稳定的发展。本文在对公司股利分配政策进行探究的同时,得出有意义的见解,希望对上市公司及广大的投资者有所指导。     

格力公司股利分配政策探究

股利分配政策是上市公司核心理财活动内容之一,恰当的股利政策有利于为企业在资本市场上树立良好的形象,促进企业的稳定发展。本文以格力公司为研究对象,从股利分配政策分析和股利分配政策的影响因素分析两方面对格力公司进行分析,并提出启示,希望为存在股利分配问题的公司的发展提供借鉴。     

对规范上市公司股利分配的几点思考

针对目前我国上市公司主要以大股东利益最大化或融资最大化角度出发制定股利政策,股利分配中的短期行为严重。很少考虑股东尤其是中小股东的利益的现状,现从规范上市公司股利分配方案的制定和信息发布,修改完善股利分配的会计处理方法,利用股票回购解决国有股不流通的问题,培育制定良性股利分配政策的市场环境,完善小股东权益保护制度5个方面提出了几点思考。     

上市公司股利政策实证研究综述

目前,中国上市公司股利政策实证研究主要集中在分析上市公司股利政策的影响因素和考察上市公司股利政策的市场反应上。影响股利政策的因素有股权结构、盈利能力、公司规模、成长能力、负债状况、货币资金充足性、股利政策连续性、行业因素等。对于上市公司股利政策的市场反应,学者们普遍认为股利政策整体上存在信息传递效应、不同股利分配形式的信息传递效应存在差异,但仍未在股利政策传递信息的内容上达成一致意见。     

基于决策树算法的农业上市公司股利分配政策研究

股利分配政策是上市公司对盈利进行分配或留存的决策问题。在大数据时代运用徽软商业智能中的决策树算法,可以对农业上市公司的相关财务数据进行深入挖掘。通过决策树规则进行分析,找出农业上市公司股利分配采购影响因素,为农业上市公司制定现金股利分配股利分配政策提供决策依据,也为商业智能工具在企业决策中的运用提供借鉴。     

新疆农业上市公司股利分配政策分析

股利分配作为公司再投资的一项重要决策,对公司的筹资能力以及经营业绩产生重要影响。本文以新疆农业上市公司作为研究对象,以2013—2017年新疆农业上市公司的股利分配形式、每股红利、股利分配连续性以及净资产收益率等数据为基础,分析各指标的年度动态变化,并对新疆农业上市公司股利分配过程中存在的问题进行剖析。研究发现,2013—2017年间新疆农业上市公司存在现金流量不足、股权结构不合理以及股利分配政策缺乏连续性和稳定性等问题,不仅对股东的经济利益造成影响,而且对公司未来的发展状况起到至关重要的作用。针对这些问题本文提出应加强农业类上市公司成本控制、加大科技投入、优化股权结构等措施,使新疆农业行业上市公司能够更好地发展。     

上市公司现金股利分配现状及优化对策

股利政策作为上市公司利润分配的核心,对企业价值影响深远。合理的股利政策,既有利于维护企业良好形象,也有助于提振投资者信心,稳定企业股价,推动企业实现稳定可持续发展。本文首先指出了当前我国上市公司现金股利分配的一些现状及问题,然后从监管结构和上市公司两方面提出了优化现金股利政策的建议。     

基于多元回归模型的股利政策实证检验

股利政策作为公司的核心财务问题之一，一直受到利益各方的密切关注。因为股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益，又关系到公司的未来发展，所以公司股利政策历来是证券市场经久不衰的炒作题材，也是影响股票价格大幅波动的主要因素之一。本文尝试运用多元回归模型，对我国部分上市公司的股利分配数据做一个多元回归分析，找出影响我国上市公司股利发放的主要因素。并对我国上市公司的股利政策现状进行深入分析与评价。     

我国上市公司股利政策与股权关系探讨

对企业股利政策理论的历史发展进行回顾，从MM的股利无关论到KUMARR的“噪音信号传递”理论，概括了我国上市公司分红现状，结合股权结构对上市公司分红的动因进行分析，根据我国证券市场股权的现状及国有股的减持实践，提出完善企业股利分配和股权结构的几点思路。     

上市公司股利分配政策的探讨

胜利分配是上市公司利润分配中最富有弹性的一项重要内容，不同的胜利分配政策对公司的资本结构、股价以及股东财富的实现等都有重要影响。文中通过分析限制公司股利分配的因素，比较剩余股利、固定胜利、稳定增长股利和低经常性股利加额外股利等四种典型股利策略，提出了上市公司股利分配政策的设计与选择应结合公司发展阶段等观点。     

股权分置、公司治理与股利分配决策：现金股利还是股票股利？

以2004~2007中国上市公司为样本,应用LOGISTIC回归对-股权分置改革前后我国上市公司股利分配决策进行理论与实证分析。结果表明,股权分置改革后,我国上市公司发放股票股利呈现增多的趋势,第一大股东、第二大股东持股比例越高,以及董事会人数越多,公司越倾向于现金股利分配,但机构投资者持股比例越高,越倾向于发放股票股利。同时,企业成长性强的公司倾向于发放股票股利,而现金流量好的公司往往不发放股票股利,企业规模与股票分配决策无关。     

现金股利政策与企业生命周期——基于中国上市公司的实证研究

以中国2006~2010年A股上市公司为样本,基于企业生命周期考量公司现金股利政策与企业生命周期之间的关系。结果表明：中国上市公司生命周期不同阶段现金股利政策具有显著的差异,公司盈利能力是形成企业不同生命周期阶段现金股利政策差异的显著原因。企业不同生命周期公司治理结构差别不大,在不同生命周期阶段对企业现金股利政策的影响在不同生命周期阶段也大同小异。     

我国上市公司信息披露问题研究

近年来,随着我国资本市场的不断发展,上市公司信息披露问题变得越来越重要,上市公司在信息披露方面应该遵循披露真实、披露及时以及完整性披露的原则,如实披露上市公司的重大信息是提高公司市场竞争力的有力保障,同时也是维持资本市场正常有序发展的重要支撑。但是,由于经济市场的发展过程中存在种种不利的因素,导致我国上市公司在信息披露的过程中存在着很多不合理的问题,这些问题在一定程度上阻碍了经济的发展,本文通过介绍了信息披露中存在的问题并对这些问题存在的原因进行剖析,最终提出相关的建议措施,以此加强上市公司对外披露的信息质量。     

MBO、企业并购与公司业绩——基于水井坊的案例研究

通过对水井坊股份有限公司的案例分析,发现其在MBO之前存在向下的盈余管理,以便管理层能以更低的价格买入公司股份;MBO之后存在向上的盈余管理,为分配高额的现金股利提供基础。同时,MBO后上市公司发放高额现金股利,该股利政策较大地影响了公司成长性与业绩。     

安徽省重污染类上市公司环境治理信息披露探析*——基于2001年至2012年的经验数据

以2001年至2012年安徽省重污染行业上市公司为例,对招股说明书和公司年报中的环境治理信息披露状况分析发现,安徽省重污染行业上市公司环境治理信息在一系列政策法规出台后,披露内容不断完善,披露水平持续改进,以定性化描述为主,定量分析的内容有所增加,法规强制性效应凸显。但披露动机不足,企业自愿披露环境治理信息中存在着显著的印象管理行为,往往披露有利于树立良好形象的正面消息。上市公司所在区域的经济发展水平与环境治理信息披露基本无关,而公司规模、竞争优势以及行业类别对环境治理信息披露会产生一定的影响。     

现金股利研究的新视角:基于企业生命周期理论

论文选取2000～2006年A股非金融行业上市公司为样本,首先采用专门方法来区分企业所处的生命周期阶段,然后采用多元回归、参数检验、非参数检验来检验上市公司是否会根据企业所处的生命周期阶段调整其现金股利政策,不同生命周期阶段的企业在现金股利支付意向及现金股利支付率是否存在显著差异.结果表明,我国上市公司的确会基于不同的生命周期采取不同的股利政策,但会受到证监会配股增发政策的影响.     

私募股权投资对上市公司股利政策的影响研究——来自创业板的经验证据

选取2009年10月至2012年12月期间的355家创业板上市公司为样本,采用二元logistic模型及多元回归模型研究私募持股对创业板上市公司股利政策的影响。研究结果表明：私募持股对创业板上市公司的现金股利政策存在显著影响,私募持股会提高创业板上市公司现金股利的支付倾向。进一步实证表明,私募持股对创业板上市公司现金股利支付水平也具有影响,上市公司私募持股占比越大,每股现金股利支付的越多。本文认为私募股权投资存在监督及激励效应,对改善持股公司的股利政策具有促进作用。     

环保背景下制造业上市公司投资效率分析——来自京津冀地区的数据

以2011~2012年在国内A股市场上市的130家京津冀地区现代制造业上市公司为样本,通过Richardson模型对样本投资效率进行评分,并用内容分析法对企业环境信息披露程度评分,以此研究京津冀地区现代制造业上市公司环境信息披露对企业投资效率的影响。研究结果显示：环境信息披露程度评分与公司投资效率评分存在正相关关系,但相关系数较低,这表明企业环境信息披露行为对企业投资效率影响较小,且不会使得企业投资效率降低。     

内部控制、审计鉴证与审计意见

利用A股上市公司2007年度相关数据进行的实证检验分析发现:内部控制质量越高,更容易收到清洁的审计意见;上市公司在披露审计鏊证意见时,明显存在"报喜不报忧"的披露管理行为.因此,应当加强对内部控制信息披露的监管,避免披露过程中的披露管理问题,并进一步完善<企业内部控制基本规范>.     

农业上市公司内部控制有效性研究

农业是我国的第一产业,是我国经济发展的支撑行业。而农业上市公司作为我国农业的龙头企业,是我国先进农业生产力企业中的领跑者。因此,我国在出口、资金等方面都给了农业上市公司很大的优惠。然而,农业上市公司还存在骗取国家政策补贴和优惠,及内部控制水平对信息的披露不够完全等问题,从而严重影响了我国农业上市公司核心竞争力。针对存在的问题,提出了相关建议。