| 机构投资者的最优变现策略 |
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| 引用本文： | 唐文芳,杨招军. 机构投资者的最优变现策略[J]. 湖南农业大学学报(自然科学版), 2008, 0(2) |
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| 作者姓名： | 唐文芳 杨招军 |
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| 摘 要： | 在投资、变现等大宗交易过程中,资产交易价格与交易策略密切相关,因此,交易的完成过程需要很高的技巧.文章讨论了机构投资者的最优变现策略问题,假设证券价格服从几何布朗运动,以均值方差效用为目标函数,得到了最优变现策略所满足的二阶微分方程,并由差分法得到其数值解.最后,由参数的敏感性分析知:最优变现策略与瞬时冲击、市场波动率及风险厌恶系数等参数有关,但与永久冲击无关,且最优变现策略对市场波动率和瞬时冲击的变化较敏感.
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| 关 键 词： | 最优变现策略 瞬时冲击 永久冲击 |
OPTIMAL EXECUTION STRATEGY FOR INSTITUTION INVESTORS |
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| Tang Wenfang,Yang Zhaojun. OPTIMAL EXECUTION STRATEGY FOR INSTITUTION INVESTORS[J]. Journal of Hunan Agricultural University, 2008, 0(2) |
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| Authors: | Tang Wenfang Yang Zhaojun |
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