上市公司融资偏好对中小投资者利益影响的实证研究 |
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引用本文: | 郭璐,魏成龙.上市公司融资偏好对中小投资者利益影响的实证研究[J].农村经济与科技,2019(9):170-172. |
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作者姓名: | 郭璐 魏成龙 |
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作者单位: | 凯里学院经济与管理学院 |
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基金项目: | 凯里学院博士课题“基于中小投资者利益保护的融资问题研究”成果(院科通[2013]42号编号:BS201316) |
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摘 要: | 中国上市公司股权融资偏好与“优序融资理论”普遍相悖,选择中国上市公司2017融资数据作为研究样本,利用DEA模型从融资偏好角度实证研究上市公司的融资行为,实证研究显示:股权融资偏好抬高了融资股份总数与上市公司融资后股份总数的比值,从而有可能致使公司的控股权发生转移;股权集中度在公司融资决策过程中发挥的作用不显著,这在某种程度上隐含着国有股东严重缺位;股权融资行为没有赋予净资产收益率提升足够的权重,客观上造成了公司在外延上过度扩张。这在客观上侵害了中小投资者利益,进而提出了相关政策建议。
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关 键 词: | 股权融资偏好 融资有效性 中小投资者 |
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