股权集中度、高管持股与自由现金流——基于2013～2015年沪深A股上市公司

自由现金流对于公司发展具有重要作用。本文对2013~2015年沪深A股上市公司不同股权结构中股权集中度、高管持股对自由现金流的影响进行研究。实证研究显示:不同的股权结构下,股权集中度、高管持股与自由现金流关系并不相同。股权集中度过高或过低,股权激励都不能抑制自由现金流。因此,实施股权激励必须要考虑不同股权结构的影响,这样才能更好地发挥对自由现金流的治理作用。